[Form 4] Shake Shack Inc. Insider Trading Activity
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) has filed a Rule 424(b)(5) prospectus supplement establishing a US$50 million at-the-market (ATM) equity program through A.G.P./Alliance Global Partners. Under the July 3 2025 Sales Agreement, A.G.P. will act as sales agent on a best-efforts basis and receive a 3.0% commission on gross proceeds. No minimum drawdown is required and proceeds will not be placed in escrow.
The facility allows Tevogen to issue primary common shares (par $0.0001) from time to time at prevailing market prices. At the July 2 2025 closing price of US$1.25, management illustrates a scenario in which up to 40.0 million new shares could be issued, increasing basic shares outstanding from 184.4 million to 224.4 million (鈮�22% dilution).
Use of proceeds is intentionally broad: working capital, R&D (including ExacTcell鈩� and Tevogen.AI initiatives), capital expenditures, debt repayment, M&A, and other general corporate purposes. The company retains full discretion over timing and sizing of individual placements.
Balance-sheet impact & dilution. As of March 31 2025 Tevogen reported negative net tangible book value (NTBV) of US$(7.7)m, or US$(0.04) per share. Assuming the full US$50 million raise at US$1.25 per share (less 3% fees and estimated US$70k expenses) NTBV would improve to approximately US$40.7 million, or US$0.18 per share, implying immediate dilution of US$1.07 per share to new investors. Additional dilution is possible from: (i) 500k Series A and 4.54 m Series C preferred conversions; (ii) 1.14 m vested RSUs; and (iii) future financings.
Key risks disclosed include: substantial additional capital needs ahead of clinical and AI initiatives; potential constraints imposed by outstanding preferred stock and loan agreements; broad management discretion over proceeds; market overhang from continuous ATM issuance; and the possibility that financing may not be available on acceptable terms, jeopardising ongoing operations.
Strategic context. The facility provides funding flexibility without the execution risk or discount typically associated with overnight offerings, yet continuous issuance could pressure the share price given average trading volumes and the relatively low US$1.25 stock price. Operational execution in advancing TVGN 489 and other pipeline assets remains critical to justify ongoing dilution.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) ha presentato un supplemento al prospetto Rule 424(b)(5) per istituire un programma di equity at-the-market (ATM) da 50 milioni di dollari USA tramite A.G.P./Alliance Global Partners. Secondo l'accordo di vendita del 3 luglio 2025, A.G.P. agir脿 come agente di vendita con impegno di massimo sforzo e ricever脿 una commissione del 3,0% sui proventi lordi. Non 猫 richiesto un prelievo minimo e i proventi non saranno depositati in escrow.
Il programma consente a Tevogen di emettere azioni ordinarie primarie (valore nominale $0,0001) di volta in volta ai prezzi di mercato correnti. Al prezzo di chiusura del 2 luglio 2025 di 1,25 USD, la direzione illustra uno scenario in cui potrebbero essere emesse fino a 40 milioni di nuove azioni, aumentando le azioni ordinarie in circolazione da 184,4 milioni a 224,4 milioni (circa 22% di diluizione).
Utilizzo dei proventi 猫 volutamente ampio: capitale circolante, R&S (inclusi i progetti ExacTcell鈩� e Tevogen.AI), spese in conto capitale, rimborso debiti, fusioni e acquisizioni e altre finalit脿 aziendali generali. La societ脿 mantiene piena discrezionalit脿 sul momento e sull'entit脿 delle singole emissioni.
Impatto sul bilancio e diluizione. Al 31 marzo 2025 Tevogen ha riportato un valore netto tangibile negativo (NTBV) di -7,7 milioni di USD, ovvero -0,04 USD per azione. Assumendo la raccolta completa di 50 milioni di USD a 1,25 USD per azione (meno il 3% di commissioni e circa 70.000 USD di spese), l'NTBV migliorerebbe a circa 40,7 milioni di USD, ovvero 0,18 USD per azione, implicando una diluizione immediata di 1,07 USD per azione per i nuovi investitori. Ulteriore diluizione potrebbe derivare da: (i) conversioni di 500.000 azioni Serie A e 4,54 milioni Serie C privilegiate; (ii) 1,14 milioni di RSU maturati; e (iii) future operazioni di finanziamento.
Principali rischi comunicati includono: elevati fabbisogni di capitale prima delle iniziative cliniche e AI; possibili vincoli derivanti da azioni privilegiate e accordi di prestito in essere; ampia discrezionalit脿 della direzione sull鈥檜so dei proventi; pressione sul mercato dovuta all鈥檈missione continua ATM; e la possibilit脿 che i finanziamenti non siano disponibili a condizioni accettabili, mettendo a rischio le operazioni correnti.
Contesto strategico. Il programma offre flessibilit脿 di finanziamento senza il rischio di esecuzione o lo sconto tipico delle offerte overnight, tuttavia l鈥檈missione continua potrebbe esercitare pressione sul prezzo delle azioni dato il volume medio di scambi e il prezzo relativamente basso di 1,25 USD. L鈥檈secuzione operativa nel progresso di TVGN 489 e altri asset pipeline rimane fondamentale per giustificare la diluizione continua.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) ha presentado un suplemento al prospecto bajo la Regla 424(b)(5) para establecer un programa de acciones at-the-market (ATM) por 50 millones de d贸lares estadounidenses a trav茅s de A.G.P./Alliance Global Partners. Seg煤n el Acuerdo de Venta del 3 de julio de 2025, A.G.P. actuar谩 como agente de ventas bajo el mejor esfuerzo y recibir谩 una comisi贸n del 3,0% sobre los ingresos brutos. No se requiere un desembolso m铆nimo y los ingresos no se colocar谩n en fideicomiso.
El programa permite a Tevogen emitir acciones comunes primarias (valor nominal $0.0001) ocasionalmente a precios de mercado vigentes. Al precio de cierre del 2 de julio de 2025 de 1,25 USD, la direcci贸n ilustra un escenario en el que se podr铆an emitir hasta 40 millones de nuevas acciones, aumentando las acciones b谩sicas en circulaci贸n de 184,4 millones a 224,4 millones (鈮�22% de diluci贸n).
Uso de los ingresos es intencionadamente amplio: capital de trabajo, I+D (incluyendo iniciativas ExacTcell鈩� y Tevogen.AI), gastos de capital, pago de deuda, fusiones y adquisiciones, y otros prop贸sitos corporativos generales. La compa帽铆a mantiene plena discreci贸n sobre el momento y tama帽o de las colocaciones individuales.
Impacto en el balance y diluci贸n. Al 31 de marzo de 2025, Tevogen report贸 un valor contable tangible neto (NTBV) negativo de (7,7) millones de USD, o (0,04) USD por acci贸n. Suponiendo la recaudaci贸n completa de 50 millones de USD a 1,25 USD por acci贸n (menos 3% de comisiones y aproximadamente 70,000 USD en gastos), el NTBV mejorar铆a a aproximadamente 40,7 millones de USD, o 0,18 USD por acci贸n, lo que implica una diluci贸n inmediata de 1,07 USD por acci贸n para los nuevos inversores. Se podr铆a producir diluci贸n adicional por: (i) conversiones de 500,000 Series A y 4,54 millones Series C preferentes; (ii) 1,14 millones de RSU adquiridas; y (iii) futuras financiaciones.
Riesgos clave divulgados incluyen: necesidades sustanciales adicionales de capital antes de las iniciativas cl铆nicas y de IA; posibles limitaciones impuestas por acciones preferentes y acuerdos de pr茅stamo vigentes; amplia discreci贸n de la direcci贸n sobre los ingresos; presi贸n en el mercado por la emisi贸n continua ATM; y la posibilidad de que la financiaci贸n no est茅 disponible en t茅rminos aceptables, poniendo en riesgo las operaciones en curso.
Contexto estrat茅gico. El programa ofrece flexibilidad financiera sin el riesgo de ejecuci贸n o descuento t铆picos de las ofertas nocturnas, pero la emisi贸n continua podr铆a presionar el precio de las acciones dado el volumen promedio de negociaci贸n y el precio relativamente bajo de 1,25 USD. La ejecuci贸n operativa en el avance de TVGN 489 y otros activos en cartera sigue siendo clave para justificar la diluci贸n continua.
Tevogen Bio Holdings Inc. (雮橃姢雼�: TVGN)鞚� A.G.P./Alliance Global Partners毳� 韱淀暣 5,000毵� 雼煬 攴滊鞚� at-the-market(ATM) 欤检嫕 頂勲攴鸽灗鞚� 靹れ爼頃橂姅 Rule 424(b)(5) 氤挫订 靹る獏靹滊ゼ 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 7鞗� 3鞚� 韺愲Г 瓿勳暯鞐� 霐半澕 A.G.P.電� 斓滌劆鞚� 雲鸽牓鞙茧 韺愲Г 雽�毽澑 鞐暊鞚� 頃橂┌ 齑� 靾橃澋鞚� 3.0% 靾橃垬耄岆ゼ 氚涭姷雼堧嫟. 斓滌唽 鞚胳稖 旮堨暋鞚� 鞐嗢溂氅� 靾橃澋旮堨潃 鞐愳姢韥鞐� 鞓堨箻霅橃 鞎婌姷雼堧嫟.
鞚� 頂勲攴鸽灗鞚� Tevogen鞚� 鞁滉皜鞐� 霐半澕 旮半掣 氤错喌欤�(鞎‰┐臧� $0.0001)毳� 靾橃嫓搿� 氚滍枆頃� 靾� 鞛堧弰搿� 頃╇媹雼�. 2025雲� 7鞗� 2鞚� 膦呹皜鞚� 1.25雼煬 旮办鞙茧 瓴届榿歆勳潃 斓滊寑 4,000毵� 欤检潣 鞁犾＜毳� 氚滍枆頃� 靾� 鞛堧姅 鞁滊倶毽槫毳� 鞝滌嫓頄堨溂氅�, 旮半掣 氚滍枆 欤检嫕 靾橁皜 1鞏� 8,440毵� 欤检棎靹� 2鞏� 2,440毵� 欤茧 鞎� 22% 頋劃霅� 靾� 鞛堨潓鞚� 氤挫棳欷嶋媹雼�.
靾橃澋旮� 靷毄鞚� 鞚橂弰鞝侅溂搿� 甏戨矓鞙勴晿氅�: 鞖挫爠鞛愲掣, 鞐瓣惮臧滊皽(ExacTcell鈩� 氚� Tevogen.AI 頂勲鞝濏姼 韽暔), 鞛愲掣 歆�於�, 攵�毂� 靸來櫂, 鞚胳垬頃╇硲 氚� 旮绊儉 鞚茧皹 旮办梾 氇╈爜鞐� 靷毄霅╇媹雼�. 須岇偓電� 臧滊硠 氚办箻鞚� 鞁滉赴鞕� 攴滊鞐� 雽�頃� 鞝勳爜鞚� 鞛焿甓岇潉 氤挫湢頃╇媹雼�.
鞛 鞓來枼 氚� 頋劃. 2025雲� 3鞗� 31鞚� 旮办 Tevogen鞚� 靾滌湢順曥瀽靷办灔攵�臧�旃�(NTBV)臧� 毵堨澊雱堨姢 770毵� 雼煬, 欤茧嫻 -0.04雼煬毳� 氤搓碃頄堨姷雼堧嫟. 1欤茧嫻 1.25雼煬鞐� 5,000毵� 雼煬 鞝勳暋 臁半嫭(3% 靾橃垬耄� 氚� 鞎� 7毵� 雼煬 牍勳毄 鞝滌櫢)鞚� 臧�鞝曧晿氅� NTBV電� 鞎� 4,070毵� 雼煬, 欤茧嫻 0.18雼煬搿� 臧滌劆霅橃柎 鞁犼窚 韴瀽鞛愳棎瓴岆姅 歃夑皝鞝侅溂搿� 欤茧嫻 1.07雼煬鞚� 頋劃鞚� 氚滌儩頃╇媹雼�. 於旉皜 頋劃鞚� 雼れ潓鞐愳劀 氚滌儩頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟: (i) 50毵� 欤检潣 鞁滊Μ歃� A 氚� 454毵� 欤检潣 鞁滊Μ歃� C 鞖办劆欤� 鞝勴櫂; (ii) 114毵� 欤检潣 氩犾姢韺呺悳 RSU; (iii) 氙鸽灅 鞛愱笀 臁半嫭.
欤检殧 鞙勴棙 瓿奠嫓鞐愲姅 鞛勳儊 氚� AI 鞚措媹靺旐嫲敫� 鞚挫爠鞐� 靸侂嫻頃� 於旉皜 鞛愲掣 頃勳殧靹�, 氙戈舶 鞖办劆欤� 氚� 雽�於� 瓿勳暯鞐� 霐半ジ 鞛犾灛鞝� 鞝滌暯, 靾橃澋旮堨棎 雽�頃� 瓴届榿歆勳潣 甏戨矓鞙勴暅 鞛焿甓�, 歆�靻嶌爜鞚� ATM 氚滍枆鞐� 霐半ジ 鞁滌灔 攵�雼�, 攴鸽Μ瓿� 鞛愱笀 臁半嫭鞚� 鞝侅爤頃� 臁瓣贝鞙茧 鞚措（鞏挫歆� 鞎婌潉 臧�電レ劚鞙茧 鞚疙暣 鞖挫榿鞚� 鞙勴儨搿滌泴歆� 鞙勴棙鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
鞝勲灥鞝� 毵ル澖. 鞚� 頂勲攴鸽灗鞚� 鞚柬殞靹� 瓿惦鞐� 頋旐瀳 靾橂皹霅橂姅 鞁ろ枆 鞙勴棙鞚措倶 頃犾澑 鞐嗢澊 鞛愱笀 臁半嫭 鞙犾棸靹膘潉 鞝滉车頃橃毵�, 韽夑窢 瓯半灅霟夑臣 靸侂寑鞝侅溂搿� 雮潃 1.25雼煬 欤缄皜毳� 瓿犽牑頃� 霑� 歆�靻嶌爜鞚� 氚滍枆鞚� 欤缄皜鞐� 鞎曤皶鞚� 臧�頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. TVGN 489 氚� 旮绊儉 韺岇澊頂勲澕鞚� 鞛愳偘鞚� 鞖挫榿 鞁ろ枆鞚� 歆�靻嶌爜鞚� 頋劃鞚� 鞝曤嫻頇旐晿電� 雿� 毵れ毎 欷戩殧頃╇媹雼�.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq : TVGN) a d茅pos茅 un suppl茅ment de prospectus Rule 424(b)(5) 茅tablissant un programme d鈥檃ctions at-the-market (ATM) de 50 millions de dollars US via A.G.P./Alliance Global Partners. Conform茅ment 脿 l鈥檃ccord de vente du 3 juillet 2025, A.G.P. agira en tant qu鈥檃gent de vente sur une base de meilleurs efforts et percevra une commission de 3,0 % sur le produit brut. Aucun tirage minimum n鈥檈st requis et les fonds ne seront pas plac茅s en s茅questre.
Ce dispositif permet 脿 Tevogen d鈥櫭﹎ettre des actions ordinaires primaires (valeur nominale 0,0001 $) de temps 脿 autre aux prix du march茅 en vigueur. Au cours de cl么ture du 2 juillet 2025 脿 1,25 USD, la direction illustre un sc茅nario o霉 jusqu鈥櫭� 40 millions de nouvelles actions pourraient 锚tre 茅mises, augmentant le nombre d鈥檃ctions de base en circulation de 184,4 millions 脿 224,4 millions (鈮�22 % de dilution).
Utilisation des fonds est volontairement large : fonds de roulement, R&D (y compris les initiatives ExacTcell鈩� et Tevogen.AI), d茅penses en capital, remboursement de dette, fusions et acquisitions, et autres usages g茅n茅raux d鈥檈ntreprise. La soci茅t茅 conserve une pleine discr茅tion sur le calendrier et la taille des placements individuels.
Impact sur le bilan et dilution. Au 31 mars 2025, Tevogen affichait une valeur comptable tangible nette (NTBV) n茅gative de (7,7) millions de dollars US, soit (0,04) USD par action. En supposant la lev茅e compl猫te de 50 millions de dollars US 脿 1,25 USD par action (moins 3 % de commissions et environ 70 000 USD de frais), la NTBV s鈥檃m茅liorerait 脿 environ 40,7 millions de dollars US, soit 0,18 USD par action, impliquant une dilution imm茅diate de 1,07 USD par action pour les nouveaux investisseurs. Une dilution suppl茅mentaire est possible en raison de : (i) conversions de 500 000 actions privil茅gi茅es de s茅rie A et 4,54 millions de s茅rie C ; (ii) 1,14 million de RSU acquises ; et (iii) futurs financements.
Principaux risques divulgu茅s comprennent : des besoins substantiels suppl茅mentaires de capitaux avant les initiatives cliniques et d鈥橧A ; des contraintes potentielles impos茅es par les actions privil茅gi茅es en circulation et les accords de pr锚t ; une large discr茅tion de la direction sur l鈥檜tilisation des fonds ; une pression sur le march茅 due 脿 l鈥櫭﹎ission continue ATM ; et la possibilit茅 que le financement ne soit pas disponible 脿 des conditions acceptables, mettant en p茅ril les op茅rations en cours.
Contexte strat茅gique. Ce dispositif offre une flexibilit茅 de financement sans le risque d鈥檈x茅cution ou la d茅cote g茅n茅ralement associ茅s aux offres nocturnes, mais une 茅mission continue pourrait exercer une pression sur le cours de l鈥檃ction compte tenu des volumes moyens d鈥櫭ヽhanges et du cours relativement bas de 1,25 USD. L鈥檈x茅cution op茅rationnelle dans l鈥檃vancement de TVGN 489 et d鈥檃utres actifs en pipeline reste cruciale pour justifier la dilution continue.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) hat einen Nachtrag zum Prospekt nach Rule 424(b)(5) eingereicht, um ein 50 Millionen US-Dollar umfassendes at-the-market (ATM) Eigenkapitalprogramm 眉ber A.G.P./Alliance Global Partners einzurichten. Gem盲脽 dem Verkaufsvertrag vom 3. Juli 2025 wird A.G.P. als Verkaufsagent auf Best-Effort-Basis fungieren und eine Provision von 3,0 % auf den Bruttoerl枚s erhalten. Es ist kein Mindestabruf erforderlich und die Erl枚se werden nicht treuh盲nderisch verwahrt.
Das Programm erm枚glicht Tevogen, von Zeit zu Zeit prim盲re Stammaktien (Nennwert 0,0001 USD) zu den jeweils geltenden Marktpreisen auszugeben. Beim Schlusskurs vom 2. Juli 2025 von 1,25 USD veranschaulicht das Management ein Szenario, in dem bis zu 40,0 Millionen neue Aktien ausgegeben werden k枚nnten, was die ausstehenden Basisaktien von 184,4 Millionen auf 224,4 Millionen erh枚ht (鈮�22 % Verw盲sserung).
Verwendung der Erl枚se ist bewusst breit gefasst: Betriebskapital, F&E (einschlie脽lich ExacTcell鈩�- und Tevogen.AI-Initiativen), Investitionsausgaben, Schuldenr眉ckzahlung, Fusionen & 脺bernahmen und andere allgemeine Unternehmenszwecke. Das Unternehmen beh盲lt sich volle Entscheidungsfreiheit hinsichtlich Zeitpunkt und Umfang einzelner Platzierungen vor.
Bilanzielle Auswirkungen & Verw盲sserung. Zum 31. M盲rz 2025 meldete Tevogen einen negativen Netto-Sachanlagenbuchwert (NTBV) von -7,7 Mio. USD bzw. -0,04 USD je Aktie. Bei vollst盲ndiger Kapitalaufnahme von 50 Mio. USD zu 1,25 USD je Aktie (abz眉glich 3 % Geb眉hren und gesch盲tzten 70.000 USD Kosten) w眉rde sich der NTBV auf etwa 40,7 Mio. USD bzw. 0,18 USD je Aktie verbessern, was eine sofortige Verw盲sserung von 1,07 USD je Aktie f眉r neue Investoren bedeutet. Weitere Verw盲sserungen sind m枚glich durch: (i) Umwandlungen von 500.000 Series A und 4,54 Mio. Series C Vorzugsaktien; (ii) 1,14 Mio. ausge眉bte RSUs; und (iii) zuk眉nftige Finanzierungen.
Wesentliche offengelegte Risiken umfassen: erheblichen zus盲tzlichen Kapitalbedarf vor klinischen und KI-Initiativen; potenzielle Beschr盲nkungen durch ausstehende Vorzugsaktien und Darlehensvertr盲ge; weitreichenden Ermessensspielraum des Managements bei der Verwendung der Erl枚se; Marktdruck durch kontinuierliche ATM-Emissionen; und die M枚glichkeit, dass Finanzierungen nicht zu akzeptablen Bedingungen verf眉gbar sind, was den laufenden Betrieb gef盲hrden k枚nnte.
Strategischer Kontext. Das Programm bietet Finanzierungsspielraum ohne das Ausf眉hrungsrisiko oder den Abschlag, die typischerweise mit Overnight-Angeboten verbunden sind. Dennoch k枚nnte die kontinuierliche Emission angesichts der durchschnittlichen Handelsvolumina und des relativ niedrigen Aktienkurses von 1,25 USD den Aktienkurs unter Druck setzen. Die operative Umsetzung bei der Weiterentwicklung von TVGN 489 und anderen Pipeline-Assets bleibt entscheidend, um die fortlaufende Verw盲sserung zu rechtfertigen.
- Enhanced liquidity: ATM facility enables access to up to US$50 million on flexible terms, improving cash runway.
- Book-value improvement: Full utilisation could swing net tangible book value from negative US$7.7 m to positive 鈮圲S$40.7 m.
- Standard commission: 3% agency fee aligns with prevailing market rates, limiting transaction costs.
- Dilution risk: Up to 40 m new shares (~22 % of current float) plus preferred conversions may materially dilute existing holders.
- Negative starting equity: Pre-offering NTBV is negative, highlighting current balance-sheet weakness.
- Financing dependence: Filing states substantial additional capital will still be required, signalling ongoing funding gap.
- Market overhang: Continuous ATM sales may exert downward pressure on share price, especially at ~US$1.25 level.
Insights
TL;DR — Flexible US$50 m ATM boosts liquidity but materially dilutes shareholders; neutral to slightly negative near-term.
The ATM program strengthens Tevogen鈥檚 cash options at a time when its NTBV is negative and R&D spend is ramping. Because issuance occurs at market prices, pricing risk is reduced, yet the illustrative 40 million-share scenario adds ~22 % to the float, compressing per-share metrics and likely capping upside until clinical catalysts emerge. Improving NTBV to ~US$0.18 per share is constructive, but investors absorb US$1.07 immediate dilution. The 3 % fee is standard. Overall impact is modestly dilutive with limited operational change; therefore I assign a neutral (0) rating.
TL;DR — Standard ATM mechanics; provides runway yet signals persistent funding gap.
ATM structures suit micro-cap biotech issuers seeking opportunistic taps, but persistent reliance can create an overhang and erode investor confidence. Tevogen鈥檚 broad use-of-funds language and existing preferred-stock overhang suggest the balance sheet remains fragile. While management gains agility, markets may discount shares further to accommodate supply. Given typical biotech risk capital appetite, I view the announcement as not materially value-accretive nor catastrophic, meriting a neutral (0) impact assessment.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) ha presentato un supplemento al prospetto Rule 424(b)(5) per istituire un programma di equity at-the-market (ATM) da 50 milioni di dollari USA tramite A.G.P./Alliance Global Partners. Secondo l'accordo di vendita del 3 luglio 2025, A.G.P. agir脿 come agente di vendita con impegno di massimo sforzo e ricever脿 una commissione del 3,0% sui proventi lordi. Non 猫 richiesto un prelievo minimo e i proventi non saranno depositati in escrow.
Il programma consente a Tevogen di emettere azioni ordinarie primarie (valore nominale $0,0001) di volta in volta ai prezzi di mercato correnti. Al prezzo di chiusura del 2 luglio 2025 di 1,25 USD, la direzione illustra uno scenario in cui potrebbero essere emesse fino a 40 milioni di nuove azioni, aumentando le azioni ordinarie in circolazione da 184,4 milioni a 224,4 milioni (circa 22% di diluizione).
Utilizzo dei proventi 猫 volutamente ampio: capitale circolante, R&S (inclusi i progetti ExacTcell鈩� e Tevogen.AI), spese in conto capitale, rimborso debiti, fusioni e acquisizioni e altre finalit脿 aziendali generali. La societ脿 mantiene piena discrezionalit脿 sul momento e sull'entit脿 delle singole emissioni.
Impatto sul bilancio e diluizione. Al 31 marzo 2025 Tevogen ha riportato un valore netto tangibile negativo (NTBV) di -7,7 milioni di USD, ovvero -0,04 USD per azione. Assumendo la raccolta completa di 50 milioni di USD a 1,25 USD per azione (meno il 3% di commissioni e circa 70.000 USD di spese), l'NTBV migliorerebbe a circa 40,7 milioni di USD, ovvero 0,18 USD per azione, implicando una diluizione immediata di 1,07 USD per azione per i nuovi investitori. Ulteriore diluizione potrebbe derivare da: (i) conversioni di 500.000 azioni Serie A e 4,54 milioni Serie C privilegiate; (ii) 1,14 milioni di RSU maturati; e (iii) future operazioni di finanziamento.
Principali rischi comunicati includono: elevati fabbisogni di capitale prima delle iniziative cliniche e AI; possibili vincoli derivanti da azioni privilegiate e accordi di prestito in essere; ampia discrezionalit脿 della direzione sull鈥檜so dei proventi; pressione sul mercato dovuta all鈥檈missione continua ATM; e la possibilit脿 che i finanziamenti non siano disponibili a condizioni accettabili, mettendo a rischio le operazioni correnti.
Contesto strategico. Il programma offre flessibilit脿 di finanziamento senza il rischio di esecuzione o lo sconto tipico delle offerte overnight, tuttavia l鈥檈missione continua potrebbe esercitare pressione sul prezzo delle azioni dato il volume medio di scambi e il prezzo relativamente basso di 1,25 USD. L鈥檈secuzione operativa nel progresso di TVGN 489 e altri asset pipeline rimane fondamentale per giustificare la diluizione continua.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) ha presentado un suplemento al prospecto bajo la Regla 424(b)(5) para establecer un programa de acciones at-the-market (ATM) por 50 millones de d贸lares estadounidenses a trav茅s de A.G.P./Alliance Global Partners. Seg煤n el Acuerdo de Venta del 3 de julio de 2025, A.G.P. actuar谩 como agente de ventas bajo el mejor esfuerzo y recibir谩 una comisi贸n del 3,0% sobre los ingresos brutos. No se requiere un desembolso m铆nimo y los ingresos no se colocar谩n en fideicomiso.
El programa permite a Tevogen emitir acciones comunes primarias (valor nominal $0.0001) ocasionalmente a precios de mercado vigentes. Al precio de cierre del 2 de julio de 2025 de 1,25 USD, la direcci贸n ilustra un escenario en el que se podr铆an emitir hasta 40 millones de nuevas acciones, aumentando las acciones b谩sicas en circulaci贸n de 184,4 millones a 224,4 millones (鈮�22% de diluci贸n).
Uso de los ingresos es intencionadamente amplio: capital de trabajo, I+D (incluyendo iniciativas ExacTcell鈩� y Tevogen.AI), gastos de capital, pago de deuda, fusiones y adquisiciones, y otros prop贸sitos corporativos generales. La compa帽铆a mantiene plena discreci贸n sobre el momento y tama帽o de las colocaciones individuales.
Impacto en el balance y diluci贸n. Al 31 de marzo de 2025, Tevogen report贸 un valor contable tangible neto (NTBV) negativo de (7,7) millones de USD, o (0,04) USD por acci贸n. Suponiendo la recaudaci贸n completa de 50 millones de USD a 1,25 USD por acci贸n (menos 3% de comisiones y aproximadamente 70,000 USD en gastos), el NTBV mejorar铆a a aproximadamente 40,7 millones de USD, o 0,18 USD por acci贸n, lo que implica una diluci贸n inmediata de 1,07 USD por acci贸n para los nuevos inversores. Se podr铆a producir diluci贸n adicional por: (i) conversiones de 500,000 Series A y 4,54 millones Series C preferentes; (ii) 1,14 millones de RSU adquiridas; y (iii) futuras financiaciones.
Riesgos clave divulgados incluyen: necesidades sustanciales adicionales de capital antes de las iniciativas cl铆nicas y de IA; posibles limitaciones impuestas por acciones preferentes y acuerdos de pr茅stamo vigentes; amplia discreci贸n de la direcci贸n sobre los ingresos; presi贸n en el mercado por la emisi贸n continua ATM; y la posibilidad de que la financiaci贸n no est茅 disponible en t茅rminos aceptables, poniendo en riesgo las operaciones en curso.
Contexto estrat茅gico. El programa ofrece flexibilidad financiera sin el riesgo de ejecuci贸n o descuento t铆picos de las ofertas nocturnas, pero la emisi贸n continua podr铆a presionar el precio de las acciones dado el volumen promedio de negociaci贸n y el precio relativamente bajo de 1,25 USD. La ejecuci贸n operativa en el avance de TVGN 489 y otros activos en cartera sigue siendo clave para justificar la diluci贸n continua.
Tevogen Bio Holdings Inc. (雮橃姢雼�: TVGN)鞚� A.G.P./Alliance Global Partners毳� 韱淀暣 5,000毵� 雼煬 攴滊鞚� at-the-market(ATM) 欤检嫕 頂勲攴鸽灗鞚� 靹れ爼頃橂姅 Rule 424(b)(5) 氤挫订 靹る獏靹滊ゼ 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 7鞗� 3鞚� 韺愲Г 瓿勳暯鞐� 霐半澕 A.G.P.電� 斓滌劆鞚� 雲鸽牓鞙茧 韺愲Г 雽�毽澑 鞐暊鞚� 頃橂┌ 齑� 靾橃澋鞚� 3.0% 靾橃垬耄岆ゼ 氚涭姷雼堧嫟. 斓滌唽 鞚胳稖 旮堨暋鞚� 鞐嗢溂氅� 靾橃澋旮堨潃 鞐愳姢韥鞐� 鞓堨箻霅橃 鞎婌姷雼堧嫟.
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Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq : TVGN) a d茅pos茅 un suppl茅ment de prospectus Rule 424(b)(5) 茅tablissant un programme d鈥檃ctions at-the-market (ATM) de 50 millions de dollars US via A.G.P./Alliance Global Partners. Conform茅ment 脿 l鈥檃ccord de vente du 3 juillet 2025, A.G.P. agira en tant qu鈥檃gent de vente sur une base de meilleurs efforts et percevra une commission de 3,0 % sur le produit brut. Aucun tirage minimum n鈥檈st requis et les fonds ne seront pas plac茅s en s茅questre.
Ce dispositif permet 脿 Tevogen d鈥櫭﹎ettre des actions ordinaires primaires (valeur nominale 0,0001 $) de temps 脿 autre aux prix du march茅 en vigueur. Au cours de cl么ture du 2 juillet 2025 脿 1,25 USD, la direction illustre un sc茅nario o霉 jusqu鈥櫭� 40 millions de nouvelles actions pourraient 锚tre 茅mises, augmentant le nombre d鈥檃ctions de base en circulation de 184,4 millions 脿 224,4 millions (鈮�22 % de dilution).
Utilisation des fonds est volontairement large : fonds de roulement, R&D (y compris les initiatives ExacTcell鈩� et Tevogen.AI), d茅penses en capital, remboursement de dette, fusions et acquisitions, et autres usages g茅n茅raux d鈥檈ntreprise. La soci茅t茅 conserve une pleine discr茅tion sur le calendrier et la taille des placements individuels.
Impact sur le bilan et dilution. Au 31 mars 2025, Tevogen affichait une valeur comptable tangible nette (NTBV) n茅gative de (7,7) millions de dollars US, soit (0,04) USD par action. En supposant la lev茅e compl猫te de 50 millions de dollars US 脿 1,25 USD par action (moins 3 % de commissions et environ 70 000 USD de frais), la NTBV s鈥檃m茅liorerait 脿 environ 40,7 millions de dollars US, soit 0,18 USD par action, impliquant une dilution imm茅diate de 1,07 USD par action pour les nouveaux investisseurs. Une dilution suppl茅mentaire est possible en raison de : (i) conversions de 500 000 actions privil茅gi茅es de s茅rie A et 4,54 millions de s茅rie C ; (ii) 1,14 million de RSU acquises ; et (iii) futurs financements.
Principaux risques divulgu茅s comprennent : des besoins substantiels suppl茅mentaires de capitaux avant les initiatives cliniques et d鈥橧A ; des contraintes potentielles impos茅es par les actions privil茅gi茅es en circulation et les accords de pr锚t ; une large discr茅tion de la direction sur l鈥檜tilisation des fonds ; une pression sur le march茅 due 脿 l鈥櫭﹎ission continue ATM ; et la possibilit茅 que le financement ne soit pas disponible 脿 des conditions acceptables, mettant en p茅ril les op茅rations en cours.
Contexte strat茅gique. Ce dispositif offre une flexibilit茅 de financement sans le risque d鈥檈x茅cution ou la d茅cote g茅n茅ralement associ茅s aux offres nocturnes, mais une 茅mission continue pourrait exercer une pression sur le cours de l鈥檃ction compte tenu des volumes moyens d鈥櫭ヽhanges et du cours relativement bas de 1,25 USD. L鈥檈x茅cution op茅rationnelle dans l鈥檃vancement de TVGN 489 et d鈥檃utres actifs en pipeline reste cruciale pour justifier la dilution continue.
Tevogen Bio Holdings Inc. (Nasdaq: TVGN) hat einen Nachtrag zum Prospekt nach Rule 424(b)(5) eingereicht, um ein 50 Millionen US-Dollar umfassendes at-the-market (ATM) Eigenkapitalprogramm 眉ber A.G.P./Alliance Global Partners einzurichten. Gem盲脽 dem Verkaufsvertrag vom 3. Juli 2025 wird A.G.P. als Verkaufsagent auf Best-Effort-Basis fungieren und eine Provision von 3,0 % auf den Bruttoerl枚s erhalten. Es ist kein Mindestabruf erforderlich und die Erl枚se werden nicht treuh盲nderisch verwahrt.
Das Programm erm枚glicht Tevogen, von Zeit zu Zeit prim盲re Stammaktien (Nennwert 0,0001 USD) zu den jeweils geltenden Marktpreisen auszugeben. Beim Schlusskurs vom 2. Juli 2025 von 1,25 USD veranschaulicht das Management ein Szenario, in dem bis zu 40,0 Millionen neue Aktien ausgegeben werden k枚nnten, was die ausstehenden Basisaktien von 184,4 Millionen auf 224,4 Millionen erh枚ht (鈮�22 % Verw盲sserung).
Verwendung der Erl枚se ist bewusst breit gefasst: Betriebskapital, F&E (einschlie脽lich ExacTcell鈩�- und Tevogen.AI-Initiativen), Investitionsausgaben, Schuldenr眉ckzahlung, Fusionen & 脺bernahmen und andere allgemeine Unternehmenszwecke. Das Unternehmen beh盲lt sich volle Entscheidungsfreiheit hinsichtlich Zeitpunkt und Umfang einzelner Platzierungen vor.
Bilanzielle Auswirkungen & Verw盲sserung. Zum 31. M盲rz 2025 meldete Tevogen einen negativen Netto-Sachanlagenbuchwert (NTBV) von -7,7 Mio. USD bzw. -0,04 USD je Aktie. Bei vollst盲ndiger Kapitalaufnahme von 50 Mio. USD zu 1,25 USD je Aktie (abz眉glich 3 % Geb眉hren und gesch盲tzten 70.000 USD Kosten) w眉rde sich der NTBV auf etwa 40,7 Mio. USD bzw. 0,18 USD je Aktie verbessern, was eine sofortige Verw盲sserung von 1,07 USD je Aktie f眉r neue Investoren bedeutet. Weitere Verw盲sserungen sind m枚glich durch: (i) Umwandlungen von 500.000 Series A und 4,54 Mio. Series C Vorzugsaktien; (ii) 1,14 Mio. ausge眉bte RSUs; und (iii) zuk眉nftige Finanzierungen.
Wesentliche offengelegte Risiken umfassen: erheblichen zus盲tzlichen Kapitalbedarf vor klinischen und KI-Initiativen; potenzielle Beschr盲nkungen durch ausstehende Vorzugsaktien und Darlehensvertr盲ge; weitreichenden Ermessensspielraum des Managements bei der Verwendung der Erl枚se; Marktdruck durch kontinuierliche ATM-Emissionen; und die M枚glichkeit, dass Finanzierungen nicht zu akzeptablen Bedingungen verf眉gbar sind, was den laufenden Betrieb gef盲hrden k枚nnte.
Strategischer Kontext. Das Programm bietet Finanzierungsspielraum ohne das Ausf眉hrungsrisiko oder den Abschlag, die typischerweise mit Overnight-Angeboten verbunden sind. Dennoch k枚nnte die kontinuierliche Emission angesichts der durchschnittlichen Handelsvolumina und des relativ niedrigen Aktienkurses von 1,25 USD den Aktienkurs unter Druck setzen. Die operative Umsetzung bei der Weiterentwicklung von TVGN 489 und anderen Pipeline-Assets bleibt entscheidend, um die fortlaufende Verw盲sserung zu rechtfertigen.
FAQ
What is Tevogen Bio Holdings (TVGN) offering under the new prospectus supplement?
How much will A.G.P. earn for acting as sales agent?
What is the potential dilution to existing TVGN shareholders?
How will Tevogen use the proceeds from the ATM sales?
What is the impact on net tangible book value (NTBV)?
Is there a minimum amount that must be sold under the ATM?
