[8-K] Targa Resources Corp. Reports Material Event
JPMorgan Chase Financial Company LLC, guaranteed by JPMorgan Chase & Co., is offering 3-year Partial Principal at Risk Capped Notes linked to the Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Key dates: Pricing 31 Jul 2025, Observation 31 Jul 2028, Maturity 03 Aug 2028.
- Denomination: $1,000 per note; minimum investment one note.
- Upside participation: 100% of any positive index return, but the Additional Amount is capped at a Maximum Amount of at least $246.50 (24.65% total return) per $1,000.
- Downside risk: If the index ends below its initial level, investors receive $1,000 + ($1,000 × Index Return), but never less than $950; maximum loss is therefore 5% of principal.
- Estimated value at issue: not less than $900 per $1,000 note, reflecting internal funding rates and dealer margins.
- Payments subject to credit risk of the issuer and guarantor; no interest, dividends or voting rights.
Risks highlighted include credit exposure to JPMorgan entities, limited secondary-market liquidity (dealer is not obligated to bid), potential conflicts in pricing and hedging, a gain cap that restricts upside, possible tax complexity, and the likelihood that secondary prices will be below issue price.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantita da JPMorgan Chase & Co., offre note a 3 anni Partial Principal at Risk Capped Notes collegate al Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Date chiave: Prezzo 31 lug 2025, Osservazione 31 lug 2028, Scadenza 03 ago 2028.
- Taglio: $1.000 per nota; investimento minimo di una nota.
- Partecipazione al rialzo: 100% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice, ma l'Importo Aggiuntivo è limitato a un Importo Massimo di almeno $246,50 (24,65% di rendimento totale) per ogni $1.000.
- Rischio al ribasso: Se l'indice termina sotto il livello iniziale, gli investitori ricevono $1.000 + ($1.000 × Rendimento Indice), ma mai meno di $950; la perdita massima è quindi il 5% del capitale.
- Valore stimato all'emissione: non inferiore a $900 per ogni nota da $1.000, riflettendo i tassi di finanziamento interni e i margini del dealer.
- I pagamenti sono soggetti al rischio di credito dell'emittente e del garante; non prevedono interessi, dividendi o diritti di voto.
Rischi evidenziati includono l'esposizione creditizia verso le entità JPMorgan, la limitata liquidità sul mercato secondario (il dealer non è obbligato a fare offerte), potenziali conflitti nella determinazione del prezzo e copertura, un limite al guadagno che restringe il potenziale rialzo, possibili complessità fiscali e la probabilità che i prezzi secondari siano inferiori al prezzo di emissione.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantizada por JPMorgan Chase & Co., ofrece notas a 3 años Partial Principal at Risk Capped Notes vinculadas al Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Fechas clave: Precio 31 jul 2025, Observación 31 jul 2028, Vencimiento 03 ago 2028.
- ٱԴdzԲó: $1,000 por nota; inversión mínima de una nota.
- Participación al alza: 100% de cualquier rendimiento positivo del índice, pero el Monto Adicional está limitado a un Monto Máximo de al menos $246.50 (24.65% de rendimiento total) por cada $1,000.
- Riesgo a la baja: Si el índice termina por debajo de su nivel inicial, los inversores reciben $1,000 + ($1,000 × Retorno del Índice), pero nunca menos de $950; la pérdida máxima es por lo tanto del 5% del principal.
- Valor estimado en emisión: no menos de $900 por cada nota de $1,000, reflejando tasas internas de financiamiento y márgenes del distribuidor.
- Los pagos están sujetos al riesgo crediticio del emisor y garante; no incluyen intereses, dividendos ni derechos de voto.
Riesgos destacados incluyen exposición crediticia a entidades JPMorgan, liquidez limitada en el mercado secundario (el distribuidor no está obligado a ofertar), posibles conflictos en la fijación de precios y cobertura, un límite de ganancia que restringe el potencial al alza, posible complejidad fiscal y la probabilidad de que los precios secundarios estén por debajo del precio de emisión.
JPMorgan Chase Financial Company LLC� JPMorgan Chase & Co.가 보증하며, Dow Jones Industrial Average (INDU)� 연계� 3� 만기 Partial Principal at Risk Capped Notes� 제공합니�.
- 주요 일정: 가� 결정 2025� 7� 31�, 관찰일 2028� 7� 31�, 만기 2028� 8� 3�.
- 액면갶: 노트� $1,000; 최소 투자 수량은 1노트.
- 상승 참여�: 지수의 긍정� 수익� 100% 참여, � 추가 금액은 최대 $246.50 (� 24.65% 수익�)� 제한됩니� (노트� $1,000 기준).
- 하락 위험: 지수가 초기 수준 이하� 마감� 경우, 투자자는 $1,000 + ($1,000 × 지� 수익�)� 받지�, 최소 $950� 보장됩니�; 최대 손실은 원금� 5%입니�.
- 발행 � 예상 가�: 내부 자금 조달 비용� 딜러 마진� 반영하여 노트� $900 이상.
- 지급은 발행� � 보증인의 신용 위험� 따르� 이자, 배당�, 의결권은 없습니다.
주요 위험 요소로는 JPMorgan 관� 기관� 대� 신용 노출, 제한� 2� 시장 유동�(딜러가 입찰 의무 없음), 가� 책정 � 헤징에서� 잠재� 이해 상충, 이익 상한으로 인한 상승 제한, 복잡� 세무 문제 가능성, 그리� 2� 시장 가격이 발행가 이하� 가능성� 포함됩니�.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantie par JPMorgan Chase & Co., propose des Partial Principal at Risk Capped Notes à 3 ans liées au Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Dates clés : Prix au 31 juil. 2025, Observation au 31 juil. 2028, Échéance au 3 août 2028.
- Valeur nominale : 1 000 $ par note ; investissement minimum d’une note.
- Participation à la hausse : 100 % de tout rendement positif de l’indice, mais le montant additionnel est plafonné à un montant maximum d’au moins 246,50 $ (24,65 % de rendement total) par tranche de 1 000 $.
- Risque à la baisse : Si l’indice termine en dessous de son niveau initial, les investisseurs reçoivent 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l’indice), mais jamais moins de 950 $ ; la perte maximale est donc de 5 % du principal.
- Valeur estimée à l’émission : pas moins de 900 $ par note de 1 000 $, reflétant les taux de financement internes et les marges du distributeur.
- Les paiements sont soumis au risque de crédit de l’émetteur et du garant ; pas d’intérêts, de dividendes ni de droits de vote.
Risques soulignés incluent l’exposition au crédit envers les entités JPMorgan, une liquidité limitée sur le marché secondaire (le distributeur n’est pas obligé d’enchérir), des conflits potentiels dans la tarification et la couverture, un plafond de gain limitant le potentiel à la hausse, une possible complexité fiscale, ainsi que la probabilité que les prix secondaires soient inférieurs au prix d’émission.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantiert von JPMorgan Chase & Co., bietet 3-jährige Partial Principal at Risk Capped Notes an, die an den Dow Jones Industrial Average (INDU) gekoppelt sind.
- Wichtige Termine: Preisfeststellung 31. Juli 2025, Beobachtung 31. Juli 2028, Fälligkeit 3. August 2028.
- Nennwert: 1.000 $ pro Note; Mindestanlage eine Note.
- Teilnahme am Aufwärtspotenzial: 100 % eines positiven Indexertrags, jedoch ist der zusätzliche Betrag gedeckelt bei einem Maximalbetrag von mindestens 246,50 $ (24,65 % Gesamtrendite) pro 1.000 $.
- äٲ: Liegt der Index zum Ende unter dem Anfangsniveau, erhalten Anleger 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite), jedoch niemals weniger als 950 $; der maximale Verlust beträgt somit 5 % des Kapitals.
- Geschätzter Ausgabewert: nicht unter 900 $ pro 1.000 $-Note, basierend auf internen Finanzierungskosten und Händleraufschlägen.
- Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und Garanten; keine Zinsen, Dividenden oder Stimmrechte.
Hervorgehobene Risiken umfassen Kreditrisiken gegenüber JPMorgan-Einheiten, begrenzte Liquidität am Sekundärmarkt (Händler ist nicht zum Gebot verpflichtet), potenzielle Interessenkonflikte bei Preisgestaltung und Absicherung, eine Gewinnobergrenze, die das Aufwärtspotenzial begrenzt, mögliche steuerliche Komplexität sowie die Wahrscheinlichkeit, dass Sekundärmarktpreise unter dem Ausgabepreis liegen.
- 95% principal protection limits maximum loss to 5% at maturity.
- 100% participation rate on index upside until the cap is reached.
- Issuer and guarantor are investment-grade JPMorgan entities, reducing default probability.
- Upside capped at a minimum 24.65%, limiting gains in strong markets.
- Investors face credit risk of JPMorgan; note value sensitive to spread widening.
- Estimated value ($�900) below issue price implies immediate mark-to-market discount.
- Limited liquidity; dealer is not obliged to make a market, exposing holders to wider spreads.
- No interest, dividends or voting rights, reducing total return versus direct equity ownership.
Insights
TL;DR 95% principal protection with 24.65% upside cap; credit and liquidity risks place product in neutral risk-reward territory.
The note offers modest risk mitigation by guaranteeing at least $950 at maturity, attractive for investors seeking limited downside. A full 100% participation rate provides equity exposure, yet the upside is materially capped; even a 40% Dow gain is clipped to 24.65%. Estimated value bottoms at $900, implying a 10% placement premium that investors must overcome before profits. Credit exposure to JPMorgan remains investment-grade but is non-trivial over three years. Secondary liquidity relies solely on JPMS and may involve meaningful bid–ask spreads. Overall, neither structurally advantaged nor unduly risky, the note suits investors comfortable exchanging potential equity upside for slight principal protection.
TL;DR Limited 5% loss buffer is small; gain cap, credit exposure and valuation discount reduce attractiveness versus direct index investment.
From a risk perspective, the 5% buffer protects only shallow declines; any bear-market scenario beyond 5% leaves investors worse than holding plain equities. The gain cap truncates positive tail outcomes, impairing risk-adjusted returns. A 10% initial value discount signals embedded fees and hedging costs that investors effectively pre-pay. Should JPMorgan’s credit spread widen, note prices may fall independent of index performance. Liquidity contingency on a single dealer further compounds exit risk. Consequently, while outright capital loss is capped, the asymmetric payoff may not compensate for embedded costs and idiosyncratic issuer risk.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantita da JPMorgan Chase & Co., offre note a 3 anni Partial Principal at Risk Capped Notes collegate al Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Date chiave: Prezzo 31 lug 2025, Osservazione 31 lug 2028, Scadenza 03 ago 2028.
- Taglio: $1.000 per nota; investimento minimo di una nota.
- Partecipazione al rialzo: 100% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice, ma l'Importo Aggiuntivo è limitato a un Importo Massimo di almeno $246,50 (24,65% di rendimento totale) per ogni $1.000.
- Rischio al ribasso: Se l'indice termina sotto il livello iniziale, gli investitori ricevono $1.000 + ($1.000 × Rendimento Indice), ma mai meno di $950; la perdita massima è quindi il 5% del capitale.
- Valore stimato all'emissione: non inferiore a $900 per ogni nota da $1.000, riflettendo i tassi di finanziamento interni e i margini del dealer.
- I pagamenti sono soggetti al rischio di credito dell'emittente e del garante; non prevedono interessi, dividendi o diritti di voto.
Rischi evidenziati includono l'esposizione creditizia verso le entità JPMorgan, la limitata liquidità sul mercato secondario (il dealer non è obbligato a fare offerte), potenziali conflitti nella determinazione del prezzo e copertura, un limite al guadagno che restringe il potenziale rialzo, possibili complessità fiscali e la probabilità che i prezzi secondari siano inferiori al prezzo di emissione.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantizada por JPMorgan Chase & Co., ofrece notas a 3 años Partial Principal at Risk Capped Notes vinculadas al Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Fechas clave: Precio 31 jul 2025, Observación 31 jul 2028, Vencimiento 03 ago 2028.
- ٱԴdzԲó: $1,000 por nota; inversión mínima de una nota.
- Participación al alza: 100% de cualquier rendimiento positivo del índice, pero el Monto Adicional está limitado a un Monto Máximo de al menos $246.50 (24.65% de rendimiento total) por cada $1,000.
- Riesgo a la baja: Si el índice termina por debajo de su nivel inicial, los inversores reciben $1,000 + ($1,000 × Retorno del Índice), pero nunca menos de $950; la pérdida máxima es por lo tanto del 5% del principal.
- Valor estimado en emisión: no menos de $900 por cada nota de $1,000, reflejando tasas internas de financiamiento y márgenes del distribuidor.
- Los pagos están sujetos al riesgo crediticio del emisor y garante; no incluyen intereses, dividendos ni derechos de voto.
Riesgos destacados incluyen exposición crediticia a entidades JPMorgan, liquidez limitada en el mercado secundario (el distribuidor no está obligado a ofertar), posibles conflictos en la fijación de precios y cobertura, un límite de ganancia que restringe el potencial al alza, posible complejidad fiscal y la probabilidad de que los precios secundarios estén por debajo del precio de emisión.
JPMorgan Chase Financial Company LLC� JPMorgan Chase & Co.가 보증하며, Dow Jones Industrial Average (INDU)� 연계� 3� 만기 Partial Principal at Risk Capped Notes� 제공합니�.
- 주요 일정: 가� 결정 2025� 7� 31�, 관찰일 2028� 7� 31�, 만기 2028� 8� 3�.
- 액면갶: 노트� $1,000; 최소 투자 수량은 1노트.
- 상승 참여�: 지수의 긍정� 수익� 100% 참여, � 추가 금액은 최대 $246.50 (� 24.65% 수익�)� 제한됩니� (노트� $1,000 기준).
- 하락 위험: 지수가 초기 수준 이하� 마감� 경우, 투자자는 $1,000 + ($1,000 × 지� 수익�)� 받지�, 최소 $950� 보장됩니�; 최대 손실은 원금� 5%입니�.
- 발행 � 예상 가�: 내부 자금 조달 비용� 딜러 마진� 반영하여 노트� $900 이상.
- 지급은 발행� � 보증인의 신용 위험� 따르� 이자, 배당�, 의결권은 없습니다.
주요 위험 요소로는 JPMorgan 관� 기관� 대� 신용 노출, 제한� 2� 시장 유동�(딜러가 입찰 의무 없음), 가� 책정 � 헤징에서� 잠재� 이해 상충, 이익 상한으로 인한 상승 제한, 복잡� 세무 문제 가능성, 그리� 2� 시장 가격이 발행가 이하� 가능성� 포함됩니�.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantie par JPMorgan Chase & Co., propose des Partial Principal at Risk Capped Notes à 3 ans liées au Dow Jones Industrial Average (INDU).
- Dates clés : Prix au 31 juil. 2025, Observation au 31 juil. 2028, Échéance au 3 août 2028.
- Valeur nominale : 1 000 $ par note ; investissement minimum d’une note.
- Participation à la hausse : 100 % de tout rendement positif de l’indice, mais le montant additionnel est plafonné à un montant maximum d’au moins 246,50 $ (24,65 % de rendement total) par tranche de 1 000 $.
- Risque à la baisse : Si l’indice termine en dessous de son niveau initial, les investisseurs reçoivent 1 000 $ + (1 000 $ × rendement de l’indice), mais jamais moins de 950 $ ; la perte maximale est donc de 5 % du principal.
- Valeur estimée à l’émission : pas moins de 900 $ par note de 1 000 $, reflétant les taux de financement internes et les marges du distributeur.
- Les paiements sont soumis au risque de crédit de l’émetteur et du garant ; pas d’intérêts, de dividendes ni de droits de vote.
Risques soulignés incluent l’exposition au crédit envers les entités JPMorgan, une liquidité limitée sur le marché secondaire (le distributeur n’est pas obligé d’enchérir), des conflits potentiels dans la tarification et la couverture, un plafond de gain limitant le potentiel à la hausse, une possible complexité fiscale, ainsi que la probabilité que les prix secondaires soient inférieurs au prix d’émission.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantiert von JPMorgan Chase & Co., bietet 3-jährige Partial Principal at Risk Capped Notes an, die an den Dow Jones Industrial Average (INDU) gekoppelt sind.
- Wichtige Termine: Preisfeststellung 31. Juli 2025, Beobachtung 31. Juli 2028, Fälligkeit 3. August 2028.
- Nennwert: 1.000 $ pro Note; Mindestanlage eine Note.
- Teilnahme am Aufwärtspotenzial: 100 % eines positiven Indexertrags, jedoch ist der zusätzliche Betrag gedeckelt bei einem Maximalbetrag von mindestens 246,50 $ (24,65 % Gesamtrendite) pro 1.000 $.
- äٲ: Liegt der Index zum Ende unter dem Anfangsniveau, erhalten Anleger 1.000 $ + (1.000 $ × Indexrendite), jedoch niemals weniger als 950 $; der maximale Verlust beträgt somit 5 % des Kapitals.
- Geschätzter Ausgabewert: nicht unter 900 $ pro 1.000 $-Note, basierend auf internen Finanzierungskosten und Händleraufschlägen.
- Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und Garanten; keine Zinsen, Dividenden oder Stimmrechte.
Hervorgehobene Risiken umfassen Kreditrisiken gegenüber JPMorgan-Einheiten, begrenzte Liquidität am Sekundärmarkt (Händler ist nicht zum Gebot verpflichtet), potenzielle Interessenkonflikte bei Preisgestaltung und Absicherung, eine Gewinnobergrenze, die das Aufwärtspotenzial begrenzt, mögliche steuerliche Komplexität sowie die Wahrscheinlichkeit, dass Sekundärmarktpreise unter dem Ausgabepreis liegen.