[Form 4] UMH Properties, Inc. Insider Trading Activity
The Toronto-Dominion Bank (TD) is offering $13.77 million of Senior Debt Securities, Series H, branded as Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes due 22 September 2027. The notes are issued in $1,000 denominations, priced at par, and do not pay periodic interest.
Investment mechanics: for each $1,000 note, investors receive at maturity: (i) the principal plus 180 % upside leverage on any positive S&P 500 performance, up to the Maximum Payment Amount of $1,254.70 (25.47 % cap); (ii) full principal return if the index is flat or falls by 鈮�15 % (Buffer Level = 85 % of the 6,141.02 initial level); or (iii) a loss magnified by the 鈮�117.65 % downside multiplier once the buffer is breached, exposing investors to potential 100 % principal loss.
Key terms: Pricing Date 26 Jun 2025; Issue Date 3 Jul 2025; Valuation Date 20 Sep 2027; no underwriting discount shown (0 %), and the initial estimated value equals $995.40 per $1,000, below the public offer price, reflecting TD鈥檚 internal funding rate and hedging costs.
Principal risks: (1) Credit risk鈥攑ayments rely on TD鈥檚 ability to pay; (2) Market risk鈥攁 >15 % decline in the S&P 500 triggers leveraged losses; (3) Liquidity risk鈥攏o exchange listing and discretionary market-making only; (4) Valuation risk鈥攊nitial estimated value is below issue price and may not reflect secondary prices; (5) Tax uncertainty鈥攖reated as prepaid derivative contracts, but other characterizations are possible.
These notes may suit investors seeking short-dated, equity-linked exposure with partial downside protection and a defined upside cap, who understand the trade-offs between leverage, buffer and issuer credit.
La Toronto-Dominion Bank (TD) offre 13,77 milioni di dollari in titoli di debito senior, Serie H, denominati Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes con scadenza il 22 settembre 2027. I titoli sono emessi in tagli da $1.000, al valore nominale, e non prevedono cedole periodiche.
Meccanismo di investimento: per ogni titolo da $1.000, gli investitori riceveranno a scadenza: (i) il capitale pi霉 un leverage positivo del 180% sulla performance positiva dell'S&P 500, fino a un importo massimo di pagamento di $1.254,70 (cap del 25,47%); (ii) il rimborso integrale del capitale se l'indice resta stabile o scende fino al 15% (livello di buffer pari all'85% del valore iniziale di 6.141,02); oppure (iii) una perdita amplificata da un moltiplicatore negativo di circa il 117,65% oltre il buffer, con il rischio di una perdita totale del capitale.
Termini principali: Data di pricing 26 giugno 2025; Data di emissione 3 luglio 2025; Data di valutazione 20 settembre 2027; nessuno sconto di sottoscrizione (0%), e valore stimato iniziale pari a $995,40 per $1.000, inferiore al prezzo di offerta pubblica, riflettendo il costo interno di finanziamento e copertura di TD.
Rischi principali: (1) Rischio di credito 鈥� i pagamenti dipendono dalla capacit脿 di TD di onorare gli impegni; (2) Rischio di mercato 鈥� un calo superiore al 15% dell'S&P 500 comporta perdite amplificate; (3) Rischio di liquidit脿 鈥� assenza di quotazione in borsa e market making discrezionale; (4) Rischio di valutazione 鈥� il valore stimato iniziale 猫 inferiore al prezzo di emissione e potrebbe non riflettere i prezzi secondari; (5) Incertezza fiscale 鈥� trattati come contratti derivati prepagati, ma altre classificazioni sono possibili.
Questi titoli possono essere adatti a investitori che cercano un鈥檈sposizione azionaria a breve termine con protezione parziale al ribasso e un limite definito al rialzo, comprendendo i compromessi tra leva, buffer e rischio di credito dell鈥檈mittente.
El Banco Toronto-Dominion (TD) ofrece 13,77 millones de d贸lares en valores de deuda senior, Serie H, denominados Notas Vinculadas al 脥ndice S&P 500 con Apalancamiento y Tope Amortiguado con vencimiento el 22 de septiembre de 2027. Las notas se emiten en denominaciones de $1,000, a la par, y no pagan intereses peri贸dicos.
Mec谩nica de inversi贸n: por cada nota de $1,000, los inversionistas recibir谩n al vencimiento: (i) el principal m谩s un apalancamiento positivo del 180% sobre cualquier rendimiento positivo del S&P 500, hasta un importe m谩ximo de pago de $1,254.70 (tope del 25.47%); (ii) retorno completo del principal si el 铆ndice se mantiene estable o cae hasta un 15% (nivel de amortiguador = 85% del nivel inicial de 6,141.02); o (iii) una p茅rdida amplificada por un multiplicador negativo de aproximadamente 117.65% una vez que se supera el amortiguador, exponiendo a los inversionistas a una posible p茅rdida total del principal.
T茅rminos clave: Fecha de fijaci贸n de precio 26 de junio de 2025; Fecha de emisi贸n 3 de julio de 2025; Fecha de valoraci贸n 20 de septiembre de 2027; sin descuento de suscripci贸n (0%), y el valor estimado inicial es de $995.40 por cada $1,000, por debajo del precio de oferta p煤blica, reflejando la tasa interna de financiaci贸n y costos de cobertura de TD.
Riesgos principales: (1) Riesgo crediticio 鈥� los pagos dependen de la capacidad de TD para cumplir; (2) Riesgo de mercado 鈥� una ca铆da de m谩s del 15% en el S&P 500 provoca p茅rdidas apalancadas; (3) Riesgo de liquidez 鈥� sin cotizaci贸n en bolsa y creaci贸n de mercado discrecional; (4) Riesgo de valoraci贸n 鈥� el valor estimado inicial est谩 por debajo del precio de emisi贸n y puede no reflejar precios secundarios; (5) Incertidumbre fiscal 鈥� tratados como contratos derivados prepagados, pero otras caracterizaciones son posibles.
Estas notas pueden ser adecuadas para inversores que buscan exposici贸n a acciones a corto plazo con protecci贸n parcial a la baja y un l铆mite definido al alza, comprendiendo las compensaciones entre apalancamiento, amortiguador y riesgo crediticio del emisor.
韱犽韱�-霃勲雼堨柛 鞚赌頄�(TD)鞚赌 1,377毵� 雼煬 攴滊鞚� 鞁滊媹鞏� 攵�毂� 歃濌秾, 鞁滊Μ歃� H, 霠堧矂毽 旌‰摐 氩勴嵓霌� S&P 500 歆�靾� 鞐半彊 雲疙姼毳� 2027雲� 9鞗� 22鞚� 毵岅赴搿� 氚滍枆頃╇媹雼�. 鞚� 雲疙姼電� $1,000 雼渼搿� 氚滍枆霅橂┌ 鞎‰┐臧�搿� 臧�瓴╈澊 毂呾爼霅橁碃 鞝曣赴 鞚挫瀽電� 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟.
韴瀽 甑“: $1,000 雲疙姼雼� 毵岅赴 鞁� 韴瀽鞛愲姅 雼れ潓鞚� 氚涭姷雼堧嫟: (i) 鞗愱笀瓿� S&P 500鞚� 旮嶌爼鞝� 靾橃澋鞐� 雽�頃� 180% 霠堧矂毽 靸侅姽, 斓滊寑 斓滊寑 歆�旮夓暋 $1,254.70 (25.47% 靸來暅); (ii) 歆�靾橁皜 氤�霃� 鞐嗞卑雮� 斓滊寑 15% 頃橂澖 鞁� 鞗愱笀 鞝勳暋 氚橅櫂 (氩勴嵓 霠堧波 = 齑堦赴 6,141.02鞚� 85%); 霕愲姅 (iii) 氩勴嵓毳� 齑堦臣頃橂┐ 鞎� 117.65% 頃橂澖 氚办垬臧� 鞝侅毄霅橃柎 斓滊寑 鞗愱笀 100% 靻愳嫟 鞙勴棙鞐� 雲胳稖霅╇媹雼�.
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欤检殧 鞙勴棙: (1) 鞁犾毄 鞙勴棙鈥旍旮夓澏� TD鞚� 歆�旮� 電ル牓鞐� 雼牑 鞛堨潓; (2) 鞁滌灔 鞙勴棙鈥擲&P 500鞚� 15% 鞚挫儊 頃橂澖 鞁� 霠堧矂毽 靻愳嫟 氚滌儩; (3) 鞙犽彊靹� 鞙勴棙鈥旉卑霝橃唽 靸侅灔 鞐嗢潓, 鞛勳潣鞝� 毵堨紦氅旍澊韨闺 臧�電�; (4) 韽夑皜 鞙勴棙鈥旍磮旮� 鞓堨儊 臧�旃橁皜 氚滍枆臧� 鞚错晿鞚措┌ 2彀� 鞁滌灔 臧�瓴╈潉 氚橃榿頃橃 鞎婌潉 靾� 鞛堨潓; (5) 靹戈笀 攵堩檿鞁れ劚鈥旍劆攵� 韺岇儩靸來拡 瓿勳暯鞙茧 旆笁霅橂倶 雼るジ 攵勲 臧�電レ劚 鞛堨潓.
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La Banque Toronto-Dominion (TD) propose 13,77 millions de dollars de titres de dette senior, s茅rie H, appel茅s Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes arrivant 脿 茅ch茅ance le 22 septembre 2027. Les notes sont 茅mises en coupures de 1 000 $, au pair, et ne versent pas d鈥檌nt茅r锚ts p茅riodiques.
M茅canisme d鈥檌nvestissement : pour chaque note de 1 000 $, les investisseurs recevront 脿 l鈥櫭ヽh茅ance : (i) le principal plus un effet de levier 脿 la hausse de 180 % sur toute performance positive du S&P 500, jusqu鈥櫭� un montant maximum de paiement de 1 254,70 $ (plafond de 25,47 %) ; (ii) le remboursement int茅gral du principal si l鈥檌ndice est stable ou baisse jusqu鈥櫭� 15 % (niveau de buffer = 85 % du niveau initial de 6 141,02) ; ou (iii) une perte amplifi茅e par un multiplicateur 脿 la baisse d鈥檈nviron 117,65 % une fois le buffer d茅pass茅, exposant les investisseurs 脿 une possible perte totale du principal.
Conditions cl茅s : date de tarification 26 juin 2025 ; date d鈥櫭﹎ission 3 juillet 2025 ; date de valorisation 20 septembre 2027 ; pas de remise de souscription (0 %), et la valeur estim茅e initiale est de 995,40 $ pour 1 000 $, inf茅rieure au prix public, refl茅tant le taux de financement interne et les co没ts de couverture de TD.
Risques principaux : (1) Risque de cr茅dit 鈥� les paiements d茅pendent de la capacit茅 de TD 脿 honorer ses engagements ; (2) Risque de march茅 鈥� une baisse de plus de 15 % du S&P 500 entra卯ne des pertes amplifi茅es ; (3) Risque de liquidit茅 鈥� pas de cotation en bourse et mise en march茅 discr茅tionnaire ; (4) Risque d鈥櫭﹙aluation 鈥� la valeur estim茅e initiale est inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission et peut ne pas refl茅ter les prix secondaires ; (5) Incertitude fiscale 鈥� trait茅es comme des contrats d茅riv茅s pr茅pay茅s, mais d鈥檃utres classifications sont possibles.
Ces notes peuvent convenir aux investisseurs recherchant une exposition 脿 court terme li茅e aux actions avec une protection partielle 脿 la baisse et un plafond de gain d茅fini, comprenant les compromis entre effet de levier, buffer et risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur.
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet 13,77 Millionen US-Dollar an Senior-Schuldverschreibungen, Serie H, mit der Bezeichnung Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes mit F盲lligkeit am 22. September 2027 an. Die Notes werden in St眉ckelungen zu je 1.000 USD zum Nennwert ausgegeben und zahlen keine periodischen Zinsen.
Investitionsmechanik: F眉r jede 1.000-Dollar-Note erhalten Anleger bei F盲lligkeit: (i) das Kapital plus 180 % Upside-Leverage auf eine positive S&P 500-Performance, begrenzt auf den Maximalzahlungsbetrag von 1.254,70 USD (25,47 % Cap); (ii) vollst盲ndige R眉ckzahlung des Kapitals, wenn der Index unver盲ndert bleibt oder um bis zu 15 % f盲llt (Puffer-Level = 85 % des Anfangswerts von 6.141,02); oder (iii) einen Verlust, der durch den 鈮�117,65 % Downside-Multiplikator verst盲rkt wird, sobald der Puffer 眉berschritten wird, was Anleger einem m枚glichen 100 % Kapitalverlust aussetzt.
Wesentliche Bedingungen: Preisfeststellung am 26. Juni 2025; Emission am 3. Juli 2025; Bewertungsdatum 20. September 2027; kein Underwriting-Discount (0 %), und der anf盲ngliche Sch盲tzwert liegt bei 995,40 USD pro 1.000 USD, unter dem 枚ffentlichen Angebotspreis, was die internen Finanzierungskosten und Absicherungskosten von TD widerspiegelt.
Hauptrisiken: (1) Kreditrisiko 鈥� Zahlungen h盲ngen von der Zahlungsf盲higkeit von TD ab; (2) Marktrisiko 鈥� ein R眉ckgang von mehr als 15 % im S&P 500 l枚st gehebelte Verluste aus; (3) 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉谤颈蝉颈办辞 鈥� keine B枚rsennotierung und nur diskretion盲res Market Making; (4) Bewertungsrisiko 鈥� der anf盲ngliche Sch盲tzwert liegt unter dem Ausgabepreis und spiegelt m枚glicherweise nicht die Sekund盲rmarktpreise wider; (5) Steuerliche Unsicherheit 鈥� werden als vorausbezahlte Derivatevertr盲ge behandelt, aber andere Klassifizierungen sind m枚glich.
Diese Notes k枚nnten f眉r Anleger geeignet sein, die eine kurzfristige, aktiengebundene Anlage mit teilweisem Abw盲rtsschutz und definiertem Aufw盲rtspotenzial suchen und die Kompromisse zwischen Hebelwirkung, Puffer und Emittentenrisiko verstehen.
- 180 % upside leverage enables enhanced returns on moderate S&P 500 gains.
- 15 % downside buffer offers partial protection against initial market declines.
- No underwriting discount (0 %) suggests lower embedded distribution costs.
- Maximum return of 25.47 % over 27 months equates to an ~11 % annualised cap.
- Capped upside at 25.47 % limits participation in strong bull markets.
- Downside multiplier (~117.65 %) magnifies losses once buffer breached, up to total principal loss.
- Issuer credit risk: payments depend on TD鈥檚 ability to pay; notes are unsecured.
- No exchange listing and discretionary market-making create potential liquidity constraints.
- Initial estimated value ($995.40) is below offer price, indicating upfront value transfer to issuer.
- Tax treatment uncertain; alternative IRS characterization could alter investor tax outcomes.
Insights
TL;DR: Upside leverage (180 %) and 15 % buffer appeal, but a 25.47 % cap, credit risk and limited liquidity curb attractiveness.
The notes provide an efficient 27-month play on moderate S&P 500 appreciation. Investors earn nearly 2脳 index gains until the cap level (114.15 % of initial) is reached, after which returns flat-line. The 15 % buffer absorbs modest drawdowns, yet once breached, the 117.65 % downside multiplier accelerates losses鈥攊n a 30 % index drop, holders lose 鈮�17.6 % of principal. Because the buffer is shallow, volatility spikes could quickly erode value. Absence of an underwriting concession lowers embedded costs, but the $995.40 estimated value indicates a 0.46 % premium over fair value. Lack of listing adds exit-risk. Strategically, the structure suits investors with a range-bound to modestly bullish view, but offers little benefit in strongly bullish (capped) or bearish (>-15 %) scenarios.
TL;DR: Product is capital-at-risk, yield-substitute; balanced, not transformational鈥攐verall neutral portfolio impact.
From a portfolio perspective, the note converts equity exposure into a contingent fixed-return instrument with asymmetric payoff. The 25.47 % maximum gain over 27 months annualises to ~11 % CAGR if the cap is hit鈥攔espectable versus current equity risk premia. However, penetration of the buffer induces convex losses, raising left-tail risk. TD鈥檚 senior unsecured credit profile is investment-grade, yet spreads have widened in past stress episodes, so credit concentration must be considered. Given the small issue size ($13.77 m) and standard terms, the note is unlikely to affect TD鈥檚 funding mix or rating. Investors focused on liquidity should note the discretionary secondary market and potential bid-offer gaps. Overall, impact is neutral; suitability hinges on investor outlook and risk tolerance.
La Toronto-Dominion Bank (TD) offre 13,77 milioni di dollari in titoli di debito senior, Serie H, denominati Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes con scadenza il 22 settembre 2027. I titoli sono emessi in tagli da $1.000, al valore nominale, e non prevedono cedole periodiche.
Meccanismo di investimento: per ogni titolo da $1.000, gli investitori riceveranno a scadenza: (i) il capitale pi霉 un leverage positivo del 180% sulla performance positiva dell'S&P 500, fino a un importo massimo di pagamento di $1.254,70 (cap del 25,47%); (ii) il rimborso integrale del capitale se l'indice resta stabile o scende fino al 15% (livello di buffer pari all'85% del valore iniziale di 6.141,02); oppure (iii) una perdita amplificata da un moltiplicatore negativo di circa il 117,65% oltre il buffer, con il rischio di una perdita totale del capitale.
Termini principali: Data di pricing 26 giugno 2025; Data di emissione 3 luglio 2025; Data di valutazione 20 settembre 2027; nessuno sconto di sottoscrizione (0%), e valore stimato iniziale pari a $995,40 per $1.000, inferiore al prezzo di offerta pubblica, riflettendo il costo interno di finanziamento e copertura di TD.
Rischi principali: (1) Rischio di credito 鈥� i pagamenti dipendono dalla capacit脿 di TD di onorare gli impegni; (2) Rischio di mercato 鈥� un calo superiore al 15% dell'S&P 500 comporta perdite amplificate; (3) Rischio di liquidit脿 鈥� assenza di quotazione in borsa e market making discrezionale; (4) Rischio di valutazione 鈥� il valore stimato iniziale 猫 inferiore al prezzo di emissione e potrebbe non riflettere i prezzi secondari; (5) Incertezza fiscale 鈥� trattati come contratti derivati prepagati, ma altre classificazioni sono possibili.
Questi titoli possono essere adatti a investitori che cercano un鈥檈sposizione azionaria a breve termine con protezione parziale al ribasso e un limite definito al rialzo, comprendendo i compromessi tra leva, buffer e rischio di credito dell鈥檈mittente.
El Banco Toronto-Dominion (TD) ofrece 13,77 millones de d贸lares en valores de deuda senior, Serie H, denominados Notas Vinculadas al 脥ndice S&P 500 con Apalancamiento y Tope Amortiguado con vencimiento el 22 de septiembre de 2027. Las notas se emiten en denominaciones de $1,000, a la par, y no pagan intereses peri贸dicos.
Mec谩nica de inversi贸n: por cada nota de $1,000, los inversionistas recibir谩n al vencimiento: (i) el principal m谩s un apalancamiento positivo del 180% sobre cualquier rendimiento positivo del S&P 500, hasta un importe m谩ximo de pago de $1,254.70 (tope del 25.47%); (ii) retorno completo del principal si el 铆ndice se mantiene estable o cae hasta un 15% (nivel de amortiguador = 85% del nivel inicial de 6,141.02); o (iii) una p茅rdida amplificada por un multiplicador negativo de aproximadamente 117.65% una vez que se supera el amortiguador, exponiendo a los inversionistas a una posible p茅rdida total del principal.
T茅rminos clave: Fecha de fijaci贸n de precio 26 de junio de 2025; Fecha de emisi贸n 3 de julio de 2025; Fecha de valoraci贸n 20 de septiembre de 2027; sin descuento de suscripci贸n (0%), y el valor estimado inicial es de $995.40 por cada $1,000, por debajo del precio de oferta p煤blica, reflejando la tasa interna de financiaci贸n y costos de cobertura de TD.
Riesgos principales: (1) Riesgo crediticio 鈥� los pagos dependen de la capacidad de TD para cumplir; (2) Riesgo de mercado 鈥� una ca铆da de m谩s del 15% en el S&P 500 provoca p茅rdidas apalancadas; (3) Riesgo de liquidez 鈥� sin cotizaci贸n en bolsa y creaci贸n de mercado discrecional; (4) Riesgo de valoraci贸n 鈥� el valor estimado inicial est谩 por debajo del precio de emisi贸n y puede no reflejar precios secundarios; (5) Incertidumbre fiscal 鈥� tratados como contratos derivados prepagados, pero otras caracterizaciones son posibles.
Estas notas pueden ser adecuadas para inversores que buscan exposici贸n a acciones a corto plazo con protecci贸n parcial a la baja y un l铆mite definido al alza, comprendiendo las compensaciones entre apalancamiento, amortiguador y riesgo crediticio del emisor.
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韴瀽 甑“: $1,000 雲疙姼雼� 毵岅赴 鞁� 韴瀽鞛愲姅 雼れ潓鞚� 氚涭姷雼堧嫟: (i) 鞗愱笀瓿� S&P 500鞚� 旮嶌爼鞝� 靾橃澋鞐� 雽�頃� 180% 霠堧矂毽 靸侅姽, 斓滊寑 斓滊寑 歆�旮夓暋 $1,254.70 (25.47% 靸來暅); (ii) 歆�靾橁皜 氤�霃� 鞐嗞卑雮� 斓滊寑 15% 頃橂澖 鞁� 鞗愱笀 鞝勳暋 氚橅櫂 (氩勴嵓 霠堧波 = 齑堦赴 6,141.02鞚� 85%); 霕愲姅 (iii) 氩勴嵓毳� 齑堦臣頃橂┐ 鞎� 117.65% 頃橂澖 氚办垬臧� 鞝侅毄霅橃柎 斓滊寑 鞗愱笀 100% 靻愳嫟 鞙勴棙鞐� 雲胳稖霅╇媹雼�.
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欤检殧 鞙勴棙: (1) 鞁犾毄 鞙勴棙鈥旍旮夓澏� TD鞚� 歆�旮� 電ル牓鞐� 雼牑 鞛堨潓; (2) 鞁滌灔 鞙勴棙鈥擲&P 500鞚� 15% 鞚挫儊 頃橂澖 鞁� 霠堧矂毽 靻愳嫟 氚滌儩; (3) 鞙犽彊靹� 鞙勴棙鈥旉卑霝橃唽 靸侅灔 鞐嗢潓, 鞛勳潣鞝� 毵堨紦氅旍澊韨闺 臧�電�; (4) 韽夑皜 鞙勴棙鈥旍磮旮� 鞓堨儊 臧�旃橁皜 氚滍枆臧� 鞚错晿鞚措┌ 2彀� 鞁滌灔 臧�瓴╈潉 氚橃榿頃橃 鞎婌潉 靾� 鞛堨潓; (5) 靹戈笀 攵堩檿鞁れ劚鈥旍劆攵� 韺岇儩靸來拡 瓿勳暯鞙茧 旆笁霅橂倶 雼るジ 攵勲 臧�電レ劚 鞛堨潓.
鞚� 雲疙姼電� 雼赴 欤检嫕 鞐半彊 雲胳稖瓿� 攵�攵勳爜 頃橂癌 氤错樃, 氇呿檿頃� 靸來枼 頃滊弰毳� 鞗愴晿電� 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃橂┌, 霠堧矂毽, 氩勴嵓 氚� 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙 臧勳潣 攴犿槙鞚� 鞚错暣頃橂姅 韴瀽鞛愳棎瓴� 甓岇灔霅╇媹雼�.
La Banque Toronto-Dominion (TD) propose 13,77 millions de dollars de titres de dette senior, s茅rie H, appel茅s Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes arrivant 脿 茅ch茅ance le 22 septembre 2027. Les notes sont 茅mises en coupures de 1 000 $, au pair, et ne versent pas d鈥檌nt茅r锚ts p茅riodiques.
M茅canisme d鈥檌nvestissement : pour chaque note de 1 000 $, les investisseurs recevront 脿 l鈥櫭ヽh茅ance : (i) le principal plus un effet de levier 脿 la hausse de 180 % sur toute performance positive du S&P 500, jusqu鈥櫭� un montant maximum de paiement de 1 254,70 $ (plafond de 25,47 %) ; (ii) le remboursement int茅gral du principal si l鈥檌ndice est stable ou baisse jusqu鈥櫭� 15 % (niveau de buffer = 85 % du niveau initial de 6 141,02) ; ou (iii) une perte amplifi茅e par un multiplicateur 脿 la baisse d鈥檈nviron 117,65 % une fois le buffer d茅pass茅, exposant les investisseurs 脿 une possible perte totale du principal.
Conditions cl茅s : date de tarification 26 juin 2025 ; date d鈥櫭﹎ission 3 juillet 2025 ; date de valorisation 20 septembre 2027 ; pas de remise de souscription (0 %), et la valeur estim茅e initiale est de 995,40 $ pour 1 000 $, inf茅rieure au prix public, refl茅tant le taux de financement interne et les co没ts de couverture de TD.
Risques principaux : (1) Risque de cr茅dit 鈥� les paiements d茅pendent de la capacit茅 de TD 脿 honorer ses engagements ; (2) Risque de march茅 鈥� une baisse de plus de 15 % du S&P 500 entra卯ne des pertes amplifi茅es ; (3) Risque de liquidit茅 鈥� pas de cotation en bourse et mise en march茅 discr茅tionnaire ; (4) Risque d鈥櫭﹙aluation 鈥� la valeur estim茅e initiale est inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission et peut ne pas refl茅ter les prix secondaires ; (5) Incertitude fiscale 鈥� trait茅es comme des contrats d茅riv茅s pr茅pay茅s, mais d鈥檃utres classifications sont possibles.
Ces notes peuvent convenir aux investisseurs recherchant une exposition 脿 court terme li茅e aux actions avec une protection partielle 脿 la baisse et un plafond de gain d茅fini, comprenant les compromis entre effet de levier, buffer et risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur.
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet 13,77 Millionen US-Dollar an Senior-Schuldverschreibungen, Serie H, mit der Bezeichnung Leveraged Capped Buffered S&P 500 Index-Linked Notes mit F盲lligkeit am 22. September 2027 an. Die Notes werden in St眉ckelungen zu je 1.000 USD zum Nennwert ausgegeben und zahlen keine periodischen Zinsen.
Investitionsmechanik: F眉r jede 1.000-Dollar-Note erhalten Anleger bei F盲lligkeit: (i) das Kapital plus 180 % Upside-Leverage auf eine positive S&P 500-Performance, begrenzt auf den Maximalzahlungsbetrag von 1.254,70 USD (25,47 % Cap); (ii) vollst盲ndige R眉ckzahlung des Kapitals, wenn der Index unver盲ndert bleibt oder um bis zu 15 % f盲llt (Puffer-Level = 85 % des Anfangswerts von 6.141,02); oder (iii) einen Verlust, der durch den 鈮�117,65 % Downside-Multiplikator verst盲rkt wird, sobald der Puffer 眉berschritten wird, was Anleger einem m枚glichen 100 % Kapitalverlust aussetzt.
Wesentliche Bedingungen: Preisfeststellung am 26. Juni 2025; Emission am 3. Juli 2025; Bewertungsdatum 20. September 2027; kein Underwriting-Discount (0 %), und der anf盲ngliche Sch盲tzwert liegt bei 995,40 USD pro 1.000 USD, unter dem 枚ffentlichen Angebotspreis, was die internen Finanzierungskosten und Absicherungskosten von TD widerspiegelt.
Hauptrisiken: (1) Kreditrisiko 鈥� Zahlungen h盲ngen von der Zahlungsf盲higkeit von TD ab; (2) Marktrisiko 鈥� ein R眉ckgang von mehr als 15 % im S&P 500 l枚st gehebelte Verluste aus; (3) 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉谤颈蝉颈办辞 鈥� keine B枚rsennotierung und nur diskretion盲res Market Making; (4) Bewertungsrisiko 鈥� der anf盲ngliche Sch盲tzwert liegt unter dem Ausgabepreis und spiegelt m枚glicherweise nicht die Sekund盲rmarktpreise wider; (5) Steuerliche Unsicherheit 鈥� werden als vorausbezahlte Derivatevertr盲ge behandelt, aber andere Klassifizierungen sind m枚glich.
Diese Notes k枚nnten f眉r Anleger geeignet sein, die eine kurzfristige, aktiengebundene Anlage mit teilweisem Abw盲rtsschutz und definiertem Aufw盲rtspotenzial suchen und die Kompromisse zwischen Hebelwirkung, Puffer und Emittentenrisiko verstehen.
FAQ
What is the leverage factor on TD鈥檚 2027 S&P 500 notes?
How much principal protection do the TD notes provide?
What is the maximum return investors can earn on the TD buffered notes?
Are the TD leveraged capped buffered notes listed on an exchange?
Why is the initial estimated value ($995.40) below the $1,000 issue price?
How will the TD notes be treated for U.S. tax purposes?
