[8-K] United Natural Foods Inc Reports Material Event
On 17 Jul 2025, Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) subsidiary NCLC and two special-purpose borrowers executed separate export-credit backed credit facilities to finance the company鈥檚 next-generation vessels scheduled for delivery in 2030 and 2032.
- Size: up to $2.44 B for Vessel 1 and $2.47 B for Vessel 2 (鈮�$4.9 B total), including SACE insurance premia.
- Purpose: funds 80% of shipyard delivery payments and related insurance costs.
- Tenor & amortisation: each loan matures 12 years after the respective delivery; repayment via 24 equal semi-annual instalments beginning six months post-delivery.
- Pricing: fixed rate set at (1.55% 鈭� SIMEST margin) + 5.08% CIRR for USD loans; option to switch to floating. Customary agency, structuring and commitment fees apply.
- Security: pre-delivery share pledge, post-delivery first-lien ship mortgage and contract assignments; NCLC provides a corporate guarantee. 100% of outstanding amounts will be insured by SACE.
The facilities secure long-dated, government-supported funding on competitive terms, enabling strategic fleet expansion, but they also create up to $4.9 B of additional future leverage and associated covenant obligations.
Il 17 luglio 2025, la controllata di Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), NCLC, insieme a due mutuatari speciali, ha stipulato distinti finanziamenti garantiti da crediti all'esportazione per finanziare le navi di nuova generazione previste per la consegna nel 2030 e nel 2032.
- Importo: fino a 2,44 miliardi di dollari per la Nave 1 e 2,47 miliardi di dollari per la Nave 2 (circa 4,9 miliardi di dollari totali), inclusi i premi assicurativi SACE.
- 贵颈苍补濒颈迟脿: finanziare l鈥�80% dei pagamenti al cantiere navale e i costi assicurativi correlati.
- Durata e ammortamento: ogni prestito scade 12 anni dopo la rispettiva consegna; il rimborso avviene tramite 24 rate semestrali uguali, a partire da sei mesi dopo la consegna.
- Condizioni economiche: tasso fisso fissato a (1,55% 鈭� margine SIMEST) + 5,08% CIRR per i prestiti in USD; possibilit脿 di passare a tasso variabile. Applicazione di commissioni standard per agenzia, strutturazione e impegno.
- Garanzie: pegno azionario pre-consegna, ipoteca navale di primo grado post-consegna e cessione dei contratti; NCLC fornisce una garanzia aziendale. Il 100% degli importi in essere sar脿 assicurato da SACE.
Questi finanziamenti assicurano fondi a lungo termine, supportati dallo Stato e a condizioni competitive, permettendo un鈥檈spansione strategica della flotta, ma comportano anche fino a 4,9 miliardi di dollari di leva finanziaria aggiuntiva futura e obblighi di covenant associati.
El 17 de julio de 2025, la subsidiaria de Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), NCLC, junto con dos prestatarios especiales, ejecutaron facilidades de cr茅dito respaldadas por cr茅ditos a la exportaci贸n para financiar los buques de pr贸xima generaci贸n programados para entrega en 2030 y 2032.
- 罢补尘补帽辞: hasta $2.44 mil millones para el Buque 1 y $2.47 mil millones para el Buque 2 (鈮�$4.9 mil millones en total), incluyendo primas de seguro SACE.
- 笔谤辞辫贸蝉颈迟辞: financiar el 80% de los pagos al astillero y costos de seguro relacionados.
- Plazo y amortizaci贸n: cada pr茅stamo vence 12 a帽os despu茅s de la entrega respectiva; pago mediante 24 cuotas semestrales iguales, comenzando seis meses despu茅s de la entrega.
- Precio: tasa fija establecida en (1.55% 鈭� margen SIMEST) + 5.08% CIRR para pr茅stamos en USD; opci贸n de cambiar a tasa variable. Se aplican comisiones habituales de agencia, estructuraci贸n y compromiso.
- 骋补谤补苍迟铆补蝉: prenda de acciones previa a la entrega, hipoteca naval de primer grado posterior a la entrega y cesi贸n de contratos; NCLC proporciona una garant铆a corporativa. El 100% de los montos pendientes estar谩 asegurado por SACE.
Las facilidades aseguran financiamiento a largo plazo respaldado por el gobierno en t茅rminos competitivos, permitiendo una expansi贸n estrat茅gica de la flota, pero tambi茅n generan hasta $4.9 mil millones de apalancamiento adicional futuro y obligaciones de convenios asociados.
2025雲� 7鞗� 17鞚�, Norwegian Cruise Line Holdings(NCLH)鞚� 鞛愴殞靷� NCLC鞕� 霊� 臧滌潣 韸轨垬氇╈爜 彀瀰鞛愲姅 2030雲勱臣 2032雲勳棎 鞚鸽弰 鞓堨爼鞚� 彀劯雽� 靹犽皶鞚� 旮堨湹 歆�鞗愴晿旮� 鞙勴暣 氤勲弰鞚� 靾橃稖鞁犾毄 歆�鞗� 鞁犾毄鞁滌劋鞚� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
- 攴滊: 靹犽皶 1順胳棎 斓滊寑 24鞏� 4觳滊 雼煬, 靹犽皶 2順胳棎 24鞏� 7觳滊 雼煬(齑� 鞎� 49鞏� 雼煬)搿�, SACE 氤错棙耄� 韽暔.
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- 旮瓣皠 氚� 靸來櫂: 臧� 雽�於滌潃 頃措嫻 靹犽皶 鞚鸽弰 頉� 12雲� 毵岅赴; 鞚鸽弰 頉� 6臧滌洈攵�韯� 鞁滌瀾頃橃棳 24須� 氚橁赴氤� 攴犽摫 攵勴暊 靸來櫂.
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- 雼措炒: 鞚鸽弰 鞝� 欤检嫕 雼措炒 靹れ爼, 鞚鸽弰 頉� 1靾滌渼 靹犽皶 鞝�雼龟秾 氚� 瓿勳暯 鞏戨弰; NCLC電� 氩曥澑 氤挫 鞝滉车. 氙胳旮� 旮堨暋 100%電� SACE臧� 氤错棙 觳橂Μ.
鞚� 鞁犾毄鞁滌劋鞚� 鞝曤秬 歆�鞗愳潉 氚涬姅 鞛リ赴 鞛愱笀鞚� 瓴届焷霠� 鞛堧姅 臁瓣贝鞙茧 頇曤炒頃橃棳 鞝勲灥鞝� 靹犽寑 頇曥灔鞚� 臧�電ロ晿瓴� 頃橃毵�, 斓滊寑 49鞏� 雼煬鞚� 於旉皜 氙鸽灅 霠堧矂毽鞕� 甏�霠� 鞎届爼 鞚橂霃� 氚滌儩鞁滍偟雼堧嫟.
Le 17 juillet 2025, la filiale de Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), NCLC, ainsi que deux emprunteurs 脿 vocation sp茅ciale, ont conclu des facilit茅s de cr茅dit garanties par des cr茅dits 脿 l'exportation pour financer les navires de nouvelle g茅n茅ration pr茅vus pour livraison en 2030 et 2032.
- Montant : jusqu'脿 2,44 milliards de dollars pour le Navire 1 et 2,47 milliards de dollars pour le Navire 2 (鈮�4,9 milliards de dollars au total), incluant les primes d'assurance SACE.
- Objet : financer 80 % des paiements au chantier naval et des co没ts d'assurance associ茅s.
- Dur茅e et amortissement : chaque pr锚t arrive 脿 茅ch茅ance 12 ans apr猫s la livraison respective ; remboursement en 24 versements semestriels 茅gaux, d茅butant six mois apr猫s la livraison.
- Tarification : taux fixe fix茅 脿 (1,55 % 鈭� marge SIMEST) + 5,08 % CIRR pour les pr锚ts en USD ; option de passage 脿 taux variable. Des frais habituels d'agence, de structuration et d'engagement s'appliquent.
- S没ret茅s : nantissement des actions avant livraison, hypoth猫que maritime de premier rang apr猫s livraison et cessions de contrats ; NCLC fournit une garantie d'entreprise. 100 % des montants en cours seront assur茅s par SACE.
Ces facilit茅s assurent un financement 脿 long terme soutenu par l'脡tat 脿 des conditions comp茅titives, permettant une expansion strat茅gique de la flotte, mais elles engendrent 茅galement jusqu'脿 4,9 milliards de dollars de levier financier suppl茅mentaire futur et des obligations de covenant associ茅es.
Am 17. Juli 2025 haben die Tochtergesellschaft NCLC von Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) und zwei Zweckgesellschaften separate exportkreditgest眉tzte Kreditfazilit盲ten abgeschlossen, um die n盲chste Schiffsgeneration zu finanzieren, die f眉r die Lieferung in den Jahren 2030 und 2032 geplant ist.
- Volumen: bis zu 2,44 Mrd. USD f眉r Schiff 1 und 2,47 Mrd. USD f眉r Schiff 2 (insgesamt ca. 4,9 Mrd. USD), einschlie脽lich SACE-Versicherungspr盲mien.
- Zweck: Finanzierung von 80 % der Zahlungen an die Werft und der damit verbundenen Versicherungskosten.
- Laufzeit & Tilgung: Jeder Kredit l盲uft 12 Jahre nach der jeweiligen Lieferung; R眉ckzahlung erfolgt in 24 gleichen halbj盲hrlichen Raten, beginnend sechs Monate nach Lieferung.
- Konditionen: Festzinssatz festgelegt auf (1,55 % 鈭� SIMEST-Marge) + 5,08 % CIRR f眉r USD-Kredite; Option auf Wechsel zu variablem Zinssatz. 脺bliche Agentur-, Strukturierungs- und Bereitstellungsgeb眉hren fallen an.
- Sicherheiten: Aktienverpf盲ndung vor Lieferung, nach Lieferung erstklassige Schiffsgrundschuld und Vertragsabtretungen; NCLC stellt eine Unternehmensgarantie. 100 % der ausstehenden Betr盲ge werden von SACE versichert.
Die Fazilit盲ten sichern langfristige, staatlich unterst眉tzte Finanzierung zu wettbewerbsf盲higen Konditionen, erm枚glichen eine strategische Flottenerweiterung, erzeugen jedoch auch bis zu 4,9 Mrd. USD zus盲tzliche zuk眉nftige Verschuldung und damit verbundene Covenant-Verpflichtungen.
- Secures up to $4.9 B in long-tenor financing, ensuring funding for new flagship vessels without tapping high-yield markets.
- ECA backing and SACE insurance reduce credit risk and enable competitive fixed interest rates versus current unsecured costs.
- Future leverage increases by up to $4.9 B once facilities are drawn, adding repayment obligations through 2044-2046.
- Significant capital commitments tie liquidity to shipbuilding schedule and may constrain balance-sheet flexibility in a downturn.
Insights
TL;DR: ECA-backed $4.9 B facilities lock in long-tenor, fixed-rate funding for two ships; credit-positive pricing offset by higher future leverage.
The SACE-insured structures mirror prior export-credit deals and provide rare 12-year post-delivery amortisation, materially longer than commercial bank tenors. Fixed pricing at CIRR-based 5.08% plus a modest spread is attractive relative to NCLH鈥檚 unsecured yields (>8% in secondary markets), lowering weighted cost of capital for these capex projects. Insurance and first-lien collateral mitigate lender risk, improving capacity despite NCLH鈥檚 elevated leverage (~6脳 EBITDA pre-deal). However, once drawn the loans could add nearly $5 B to gross debt, pressuring future leverage metrics and possibly limiting flexibility during downturns. Overall impact: credit-positive for liquidity and growth, moderately negative for leverage; net effect viewed as neutral-to-slightly positive given strategic importance.
Il 17 luglio 2025, la controllata di Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), NCLC, insieme a due mutuatari speciali, ha stipulato distinti finanziamenti garantiti da crediti all'esportazione per finanziare le navi di nuova generazione previste per la consegna nel 2030 e nel 2032.
- Importo: fino a 2,44 miliardi di dollari per la Nave 1 e 2,47 miliardi di dollari per la Nave 2 (circa 4,9 miliardi di dollari totali), inclusi i premi assicurativi SACE.
- 贵颈苍补濒颈迟脿: finanziare l鈥�80% dei pagamenti al cantiere navale e i costi assicurativi correlati.
- Durata e ammortamento: ogni prestito scade 12 anni dopo la rispettiva consegna; il rimborso avviene tramite 24 rate semestrali uguali, a partire da sei mesi dopo la consegna.
- Condizioni economiche: tasso fisso fissato a (1,55% 鈭� margine SIMEST) + 5,08% CIRR per i prestiti in USD; possibilit脿 di passare a tasso variabile. Applicazione di commissioni standard per agenzia, strutturazione e impegno.
- Garanzie: pegno azionario pre-consegna, ipoteca navale di primo grado post-consegna e cessione dei contratti; NCLC fornisce una garanzia aziendale. Il 100% degli importi in essere sar脿 assicurato da SACE.
Questi finanziamenti assicurano fondi a lungo termine, supportati dallo Stato e a condizioni competitive, permettendo un鈥檈spansione strategica della flotta, ma comportano anche fino a 4,9 miliardi di dollari di leva finanziaria aggiuntiva futura e obblighi di covenant associati.
El 17 de julio de 2025, la subsidiaria de Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), NCLC, junto con dos prestatarios especiales, ejecutaron facilidades de cr茅dito respaldadas por cr茅ditos a la exportaci贸n para financiar los buques de pr贸xima generaci贸n programados para entrega en 2030 y 2032.
- 罢补尘补帽辞: hasta $2.44 mil millones para el Buque 1 y $2.47 mil millones para el Buque 2 (鈮�$4.9 mil millones en total), incluyendo primas de seguro SACE.
- 笔谤辞辫贸蝉颈迟辞: financiar el 80% de los pagos al astillero y costos de seguro relacionados.
- Plazo y amortizaci贸n: cada pr茅stamo vence 12 a帽os despu茅s de la entrega respectiva; pago mediante 24 cuotas semestrales iguales, comenzando seis meses despu茅s de la entrega.
- Precio: tasa fija establecida en (1.55% 鈭� margen SIMEST) + 5.08% CIRR para pr茅stamos en USD; opci贸n de cambiar a tasa variable. Se aplican comisiones habituales de agencia, estructuraci贸n y compromiso.
- 骋补谤补苍迟铆补蝉: prenda de acciones previa a la entrega, hipoteca naval de primer grado posterior a la entrega y cesi贸n de contratos; NCLC proporciona una garant铆a corporativa. El 100% de los montos pendientes estar谩 asegurado por SACE.
Las facilidades aseguran financiamiento a largo plazo respaldado por el gobierno en t茅rminos competitivos, permitiendo una expansi贸n estrat茅gica de la flota, pero tambi茅n generan hasta $4.9 mil millones de apalancamiento adicional futuro y obligaciones de convenios asociados.
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- 氇╈爜: 臁办劆靻� 鞚鸽弰 雽�旮� 氚� 甏�霠� 氤错棙 牍勳毄鞚� 80% 鞛愱笀 臁半嫭.
- 旮瓣皠 氚� 靸來櫂: 臧� 雽�於滌潃 頃措嫻 靹犽皶 鞚鸽弰 頉� 12雲� 毵岅赴; 鞚鸽弰 頉� 6臧滌洈攵�韯� 鞁滌瀾頃橃棳 24須� 氚橁赴氤� 攴犽摫 攵勴暊 靸來櫂.
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- 雼措炒: 鞚鸽弰 鞝� 欤检嫕 雼措炒 靹れ爼, 鞚鸽弰 頉� 1靾滌渼 靹犽皶 鞝�雼龟秾 氚� 瓿勳暯 鞏戨弰; NCLC電� 氩曥澑 氤挫 鞝滉车. 氙胳旮� 旮堨暋 100%電� SACE臧� 氤错棙 觳橂Μ.
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- Montant : jusqu'脿 2,44 milliards de dollars pour le Navire 1 et 2,47 milliards de dollars pour le Navire 2 (鈮�4,9 milliards de dollars au total), incluant les primes d'assurance SACE.
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Ces facilit茅s assurent un financement 脿 long terme soutenu par l'脡tat 脿 des conditions comp茅titives, permettant une expansion strat茅gique de la flotte, mais elles engendrent 茅galement jusqu'脿 4,9 milliards de dollars de levier financier suppl茅mentaire futur et des obligations de covenant associ茅es.
Am 17. Juli 2025 haben die Tochtergesellschaft NCLC von Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) und zwei Zweckgesellschaften separate exportkreditgest眉tzte Kreditfazilit盲ten abgeschlossen, um die n盲chste Schiffsgeneration zu finanzieren, die f眉r die Lieferung in den Jahren 2030 und 2032 geplant ist.
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- Konditionen: Festzinssatz festgelegt auf (1,55 % 鈭� SIMEST-Marge) + 5,08 % CIRR f眉r USD-Kredite; Option auf Wechsel zu variablem Zinssatz. 脺bliche Agentur-, Strukturierungs- und Bereitstellungsgeb眉hren fallen an.
- Sicherheiten: Aktienverpf盲ndung vor Lieferung, nach Lieferung erstklassige Schiffsgrundschuld und Vertragsabtretungen; NCLC stellt eine Unternehmensgarantie. 100 % der ausstehenden Betr盲ge werden von SACE versichert.
Die Fazilit盲ten sichern langfristige, staatlich unterst眉tzte Finanzierung zu wettbewerbsf盲higen Konditionen, erm枚glichen eine strategische Flottenerweiterung, erzeugen jedoch auch bis zu 4,9 Mrd. USD zus盲tzliche zuk眉nftige Verschuldung und damit verbundene Covenant-Verpflichtungen.
FAQ
How much financing did NCLH secure under the new credit facilities?
What are the maturity and repayment terms of the NCLH facilities?
What interest rate applies to the NCLH credit facilities?
How are the facilities secured?
Why is SACE involvement significant for NCLH investors?
