[8-K] Victory Capital Holdings, Inc. Reports Material Event
Citigroup Global Markets Holdings Inc., fully guaranteed by Citigroup Inc., has filed Product Supplement No. ES-01-10 to its March 7 2023 base prospectus and July 10 2025 prospectus supplement for future issuances of Equity-Linked Securities (ELKS), Callable Yield Securities, or other similarly structured notes (collectively, the 鈥渟ecurities鈥�). These medium-term senior notes (Series N) provide fixed coupon payments but do not assure repayment of principal. Repayment at maturity depends on the performance of one or more 鈥淯nderlying Shares鈥� 鈥� individual equities, American depositary shares (ADSs), exchange-traded funds (ETFs) or, in some structures, the worst performer among multiple underlyings.
Key structural terms (set in each future pricing supplement):
- Coupon rate and payment schedule.
- Definition of 鈥淒ownside Event,鈥� equity ratio, initial share price and downside threshold price.
- Choice of valuation method (closing price vs. intra-day trading price) and observation window (single-day, daily, or period-based testing).
- Issuer call right on specified dates (if applicable).
- Issuer option to settle in cash instead of delivering shares.
Principal risks highlighted:
- Loss of up to 100 % of principal if a downside event occurs; investors receive underlying shares (or cash equivalent) likely worth less than par.
- No participation in upside appreciation; return is capped at coupons.
- Credit risk of both Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc.; securities are senior unsecured obligations.
- Generally no exchange listing, hence limited secondary liquidity; potential reliance on Citigroup Global Markets as sole market-maker.
- Complex U.S. tax treatment; IRS may challenge issuer鈥檚 assumptions, and Section 871(m) withholding may apply to non-U.S. holders.
- Broad calculation-agent discretion (an affiliate of the issuer) in determining prices, adjustments and market-disruption resolutions, creating potential conflicts of interest.
The document incorporates extensive risk disclosures covering volatility sensitivity, dividend dilution, market-disruption events, delisting scenarios, ETF-specific considerations, emerging-market exposure, and tax uncertainties. Investors are directed to read this supplement together with the base prospectus, the July 10 2025 prospectus supplement, and the eventual pricing supplement for each issuance before investing.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita integralmente da Citigroup Inc., ha depositato il Supplemento al Prodotto n. ES-01-10 al proprio prospetto base del 7 marzo 2023 e al supplemento al prospetto del 10 luglio 2025 per future emissioni di titoli collegati a azioni (ELKS), titoli a rendimento callable o altri strumenti strutturati simili (collettivamente, i 鈥渢itoli鈥�). Questi note senior a medio termine (Serie N) offrono pagamenti di cedole fisse ma non garantiscono il rimborso del capitale. Il rimborso a scadenza dipende dalla performance di una o pi霉 鈥淎zioni Sottostanti鈥� 鈥� azioni ordinarie, American Depositary Shares (ADS), fondi negoziati in borsa (ETF) o, in alcune strutture, dall鈥檃zione con la performance peggiore tra pi霉 sottostanti.
Termini strutturali chiave (definiti in ogni supplemento di prezzo futuro):
- Tasso cedolare e calendario dei pagamenti.
- Definizione di 鈥淓vento di Ribasso鈥�, rapporto azionario, prezzo iniziale dell鈥檃zione e soglia di prezzo di ribasso.
- Scelta del metodo di valutazione (prezzo di chiusura vs. prezzo di negoziazione intra-day) e finestra di osservazione (giornaliera singola, giornaliera o basata su periodo).
- Diritto di call dell鈥檈mittente in date specifiche (se applicabile).
- Opzione dell鈥檈mittente di liquidare in contanti anzich茅 consegnare azioni.
Principali rischi evidenziati:
- Perdita fino al 100% del capitale se si verifica un evento di ribasso; gli investitori ricevono azioni sottostanti (o equivalenti in contanti) probabilmente di valore inferiore al valore nominale.
- Assenza di partecipazione all鈥檃pprezzamento; il rendimento 猫 limitato alle cedole.
- Rischio di credito sia di Citigroup Global Markets Holdings Inc. che di Citigroup Inc.; i titoli sono obbligazioni senior non garantite.
- Generalmente assenza di quotazione in borsa, quindi liquidit脿 secondaria limitata; possibile dipendenza da Citigroup Global Markets come unico market maker.
- Trattamento fiscale statunitense complesso; l鈥橧RS pu貌 contestare le assunzioni dell鈥檈mittente e pu貌 applicarsi la ritenuta ai sensi della Sezione 871(m) per investitori non statunitensi.
- Ampia discrezionalit脿 dell鈥檃gente di calcolo (una affiliata dell鈥檈mittente) nella determinazione dei prezzi, aggiustamenti e risoluzioni di eventi di mercato, con potenziali conflitti di interesse.
Il documento include ampie informazioni sui rischi, tra cui la sensibilit脿 alla volatilit脿, la diluizione dei dividendi, eventi di interruzione di mercato, scenari di delisting, considerazioni specifiche sugli ETF, esposizione ai mercati emergenti e incertezze fiscali. Si raccomanda agli investitori di leggere questo supplemento insieme al prospetto base, al supplemento al prospetto del 10 luglio 2025 e al supplemento di prezzo relativo a ciascuna emissione prima di investire.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., completamente garantizada por Citigroup Inc., ha presentado el Suplemento de Producto No. ES-01-10 a su prospecto base del 7 de marzo de 2023 y al suplemento del prospecto del 10 de julio de 2025 para futuras emisiones de Valores Vinculados a Acciones (ELKS), Valores de Rendimiento Callable u otros bonos estructurados similares (colectivamente, los 鈥渧alores鈥�). Estos bonos senior a medio plazo (Serie N) ofrecen pagos de cup贸n fijos pero no aseguran el reembolso del principal. El reembolso al vencimiento depende del desempe帽o de una o m谩s 鈥淎cciones Subyacentes鈥� 鈥� acciones individuales, American Depositary Shares (ADS), fondos cotizados en bolsa (ETFs) o, en algunas estructuras, el peor desempe帽o entre m煤ltiples subyacentes.
T茅rminos estructurales clave (establecidos en cada suplemento de precio futuro):
- Tasa de cup贸n y calendario de pagos.
- Definici贸n de 鈥淓vento a la Baja鈥�, ratio de acciones, precio inicial de la acci贸n y precio umbral a la baja.
- Elecci贸n del m茅todo de valoraci贸n (precio de cierre vs. precio intra-d铆a) y ventana de observaci贸n (un solo d铆a, diaria o basada en per铆odo).
- Derecho de llamada del emisor en fechas espec铆ficas (si aplica).
- Opci贸n del emisor de liquidar en efectivo en lugar de entregar acciones.
Principales riesgos destacados:
- P茅rdida de hasta el 100% del principal si ocurre un evento a la baja; los inversores reciben acciones subyacentes (o equivalente en efectivo) que probablemente valen menos que el valor nominal.
- No hay participaci贸n en la apreciaci贸n al alza; el retorno est谩 limitado a los cupones.
- Riesgo crediticio tanto de Citigroup Global Markets Holdings Inc. como de Citigroup Inc.; los valores son obligaciones senior no garantizadas.
- Generalmente sin cotizaci贸n en bolsa, por lo tanto liquidez secundaria limitada; posible dependencia de Citigroup Global Markets como 煤nico creador de mercado.
- Tratamiento fiscal estadounidense complejo; el IRS puede cuestionar las suposiciones del emisor y puede aplicarse la retenci贸n seg煤n la Secci贸n 871(m) para titulares no estadounidenses.
- Amplia discrecionalidad del agente de c谩lculo (una afiliada del emisor) para determinar precios, ajustes y resoluciones de interrupci贸n de mercado, creando posibles conflictos de inter茅s.
El documento incorpora extensas divulgaciones de riesgos que cubren sensibilidad a la volatilidad, diluci贸n de dividendos, eventos de interrupci贸n del mercado, escenarios de exclusi贸n de cotizaci贸n, consideraciones espec铆ficas de ETFs, exposici贸n a mercados emergentes e incertidumbres fiscales. Se recomienda a los inversores leer este suplemento junto con el prospecto base, el suplemento del prospecto del 10 de julio de 2025 y el suplemento de precio eventual para cada emisi贸n antes de invertir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.电� Citigroup Inc.鞚� 鞝勳暋 氤挫鞚� 氚涭晞 2023雲� 3鞗� 7鞚� 旮半掣 靹る獏靹� 氚� 2025雲� 7鞗� 10鞚� 靹る獏靹� 氤挫订靹滌棎 雽�頃� 鞝滍拡 氤挫订靹� No. ES-01-10鞚� 鞝滌稖頄堨溂氅�, 頄ロ泟 欤检嫕 鞐瓣硠 歃濌秾(ELKS), 旖� 臧�電� 靾橃澋 歃濌秾 霕惖鐢 鞙犾偓頃� 甑“鞚� 雲疙姼 (韱奠弓 鈥滌甓屸��) 氚滍枆鞚� 鞙勴暅 瓴冹瀰雼堧嫟. 鞚� 欷戧赴 毵岅赴 靹犾垳鞙� 雲疙姼(鞁滊Μ歃� N)电� 瓿犾爼 炜犿彴 歆�旮夓潉 鞝滉车頃橃毵� 鞗愱笀 靸來櫂鞚� 氤挫灔頃橃 鞎婌姷雼堧嫟. 毵岅赴 鞁� 靸來櫂鞚� 頃橂倶 鞚挫儊鞚� 鈥滉赴齑� 欤检嫕鈥濎潣 靹标臣鞐� 霐半澕 雼澕歆�氅�, 臧滊硠 欤检嫕, 氙戈淡鞓堩儊歃濎劀(ADS), 靸侅灔歆�靾橅巰霌�(ETF) 霕惖鐢 鞚茧秬 甑“鞐愳劀电� 鞐煬 旮办磮鞛愳偘 欷� 斓滌爛 靹标臣毳� 雮� 欤检嫕鞐� 鞐半彊霅╇媹雼�.
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Citigroup Global Markets Holdings Inc., enti猫rement garanti par Citigroup Inc., a d茅pos茅 le Suppl茅ment de Produit n掳 ES-01-10 脿 son prospectus de base du 7 mars 2023 et au suppl茅ment de prospectus du 10 juillet 2025 pour les 茅missions futures de titres li茅s 脿 des actions (ELKS), titres 脿 rendement callable ou autres notes structur茅es similaires (collectivement, les 芦 titres 禄). Ces obligations senior 脿 moyen terme (S茅rie N) offrent des paiements de coupons fixes mais n鈥檃ssurent pas le remboursement du principal. Le remboursement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance d茅pend de la performance d鈥檜ne ou plusieurs 芦 Actions Sous-jacentes 禄 鈥� actions individuelles, American Depositary Shares (ADS), fonds n茅goci茅s en bourse (ETF) ou, dans certaines structures, le moins performant parmi plusieurs sous-jacents.
Principaux termes structurels (d茅finis dans chaque suppl茅ment de tarification futur) :
- Taux de coupon et calendrier des paiements.
- D茅finition d鈥檜n 芦 脡v茅nement 脿 la baisse 禄, ratio d鈥檃ctions, prix initial de l鈥檃ction et seuil de prix 脿 la baisse.
- Choix de la m茅thode d鈥櫭﹙aluation (prix de cl么ture vs. prix intra-journalier) et fen锚tre d鈥檕bservation (journ茅e unique, quotidienne ou bas茅e sur une p茅riode).
- Droit de rachat de l鈥櫭﹎etteur 脿 des dates sp茅cifi茅es (le cas 茅ch茅ant).
- Option de l鈥櫭﹎etteur de r茅gler en esp猫ces au lieu de livrer des actions.
Principaux risques mis en avant :
- Perte pouvant atteindre 100 % du principal en cas d鈥櫭﹙茅nement 脿 la baisse ; les investisseurs re莽oivent des actions sous-jacentes (ou leur 茅quivalent en esp猫ces) probablement d鈥檜ne valeur inf茅rieure 脿 la valeur nominale.
- Pas de participation 脿 l鈥檃ppr茅ciation 脿 la hausse ; le rendement est plafonn茅 aux coupons.
- Risque de cr茅dit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et Citigroup Inc. ; les titres sont des obligations senior non garanties.
- 骋茅苍茅谤补濒别尘别苍迟 pas de cotation en bourse, donc liquidit茅 secondaire limit茅e ; d茅pendance possible 脿 Citigroup Global Markets en tant que teneur de march茅 unique.
- Traitement fiscal am茅ricain complexe ; l鈥橧RS peut contester les hypoth猫ses de l鈥櫭﹎etteur et la retenue 脿 la source selon la Section 871(m) peut s鈥檃ppliquer aux d茅tenteurs non am茅ricains.
- Large pouvoir discr茅tionnaire de l鈥檃gent de calcul (une filiale de l鈥櫭﹎etteur) dans la d茅termination des prix, ajustements et r茅solutions des perturbations de march茅, cr茅ant des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels.
Le document int猫gre des divulgations de risques 茅tendues couvrant la sensibilit茅 脿 la volatilit茅, la dilution des dividendes, les 茅v茅nements de perturbation du march茅, les sc茅narios de radiation, les consid茅rations sp茅cifiques aux ETF, l鈥檈xposition aux march茅s 茅mergents et les incertitudes fiscales. Il est conseill茅 aux investisseurs de lire ce suppl茅ment conjointement avec le prospectus de base, le suppl茅ment de prospectus du 10 juillet 2025 et le suppl茅ment de tarification 茅ventuel pour chaque 茅mission avant d鈥檌nvestir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., vollst盲ndig garantiert von Citigroup Inc., hat das Produkterg盲nzungsblatt Nr. ES-01-10 zu seinem Basisprospekt vom 7. M盲rz 2023 und dem Prospekterg盲nzungsblatt vom 10. Juli 2025 f眉r zuk眉nftige Emissionen von Aktiengebundenen Wertpapieren (ELKS), Callable Yield Securities oder 盲hnlich strukturierten Schuldverschreibungen (zusammen die 鈥濿ertpapiere鈥�) eingereicht. Diese mittel- bis langfristigen Senior Notes (Serie N) bieten feste Kuponzahlungen, garantieren jedoch nicht die R眉ckzahlung des Kapitals. Die R眉ckzahlung bei F盲lligkeit h盲ngt von der Performance eines oder mehrerer 鈥濨asiswerte鈥� ab 鈥� Einzelaktien, American Depositary Shares (ADS), b枚rsengehandelte Fonds (ETFs) oder in einigen Strukturen der schlechteste Performer mehrerer Basiswerte.
Wesentliche Strukturmerkmale (in jedem zuk眉nftigen Preiszusatz festgelegt):
- Kuponrate und Zahlungsplan.
- Definition eines 鈥濪ownside Events鈥�, Aktienquote, Anfangskurs und Schwellenpreis f眉r den Abw盲rtsbereich.
- Wahl der Bewertungsmethode (Schlusskurs vs. Intraday-Handelspreis) und Beobachtungsfenster (einzelt盲gig, t盲glich oder periodenbasiert).
- Emittenten-K眉ndigungsrecht an bestimmten Terminen (sofern anwendbar).
- Option des Emittenten, in bar statt in Aktien zu leisten.
Hervorgehobene Hauptrisiken:
- Verlust von bis zu 100 % des Kapitals, falls ein Downside Event eintritt; Anleger erhalten Basiswerte (oder Bargeld盲quivalente), die wahrscheinlich weniger als den Nennwert wert sind.
- Keine Teilnahme an Kurssteigerungen; Rendite ist auf Kupons begrenzt.
- Kreditrisiko von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.; die Wertpapiere sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten.
- In der Regel keine B枚rsennotierung, daher eingeschr盲nkte Sekund盲rliquidit盲t; m枚gliche Abh盲ngigkeit von Citigroup Global Markets als alleinigem Market Maker.
- Komplexe US-Steuerbehandlung; das IRS kann die Annahmen des Emittenten anfechten, und f眉r Nicht-US-Inhaber kann eine Quellensteuer gem盲脽 Abschnitt 871(m) gelten.
- Weitreichender Ermessensspielraum des Berechnungsagenten (eine Tochtergesellschaft des Emittenten) bei der Preisfestsetzung, Anpassungen und der L枚sung von Marktst枚rungen, was potenzielle Interessenkonflikte schafft.
Das Dokument enth盲lt umfangreiche Risikoangaben zu Volatilit盲tsempfindlichkeit, Dividendenverw盲sserung, Marktausfallereignissen, Delisting-Szenarien, ETFspezifischen 脺berlegungen, Schwellenl盲nderexponierung und steuerlichen Unsicherheiten. Anleger werden angewiesen, dieses Supplement zusammen mit dem Basisprospekt, dem Prospekterg盲nzungsblatt vom 10. Juli 2025 und dem jeweiligen Preiszusatz f眉r jede Emission vor einer Investition zu lesen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR Highly structured notes offering yield but expose investors to equity downside, no upside, and issuer credit risk.
The supplement outlines generic terms for future ELKS and similar securities. While coupon income may exceed plain-vanilla senior notes, investors substitute principal protection for equity risk without upside participation. Credit exposure to Citigroup adds another layer of risk. The lack of exchange listing limits liquidity, and calculation-agent discretion introduces conflicts. From a corporate perspective, the filing expands Citigroup鈥檚 structured-product toolkit but does not materially change its financial outlook. For investors, risk/return is appropriate only for those seeking yield enhancement with clear acceptance of potential full principal loss.
TL;DR Tax treatment is unsettled; withholding and retroactive rule changes could erode returns, especially for non-U.S. holders.
The supplement emphasizes the absence of clear IRS authority on prepaid forward-style instruments and flags Section 871(m) 鈥榙ividend equivalent鈥� exposure. Future legislation or guidance could impose unexpected liabilities. The issuer will not gross-up for U.S. withholding taxes, shifting all burden to investors. These uncertainties heighten after-tax risk and should be modeled before purchase.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita integralmente da Citigroup Inc., ha depositato il Supplemento al Prodotto n. ES-01-10 al proprio prospetto base del 7 marzo 2023 e al supplemento al prospetto del 10 luglio 2025 per future emissioni di titoli collegati a azioni (ELKS), titoli a rendimento callable o altri strumenti strutturati simili (collettivamente, i 鈥渢itoli鈥�). Questi note senior a medio termine (Serie N) offrono pagamenti di cedole fisse ma non garantiscono il rimborso del capitale. Il rimborso a scadenza dipende dalla performance di una o pi霉 鈥淎zioni Sottostanti鈥� 鈥� azioni ordinarie, American Depositary Shares (ADS), fondi negoziati in borsa (ETF) o, in alcune strutture, dall鈥檃zione con la performance peggiore tra pi霉 sottostanti.
Termini strutturali chiave (definiti in ogni supplemento di prezzo futuro):
- Tasso cedolare e calendario dei pagamenti.
- Definizione di 鈥淓vento di Ribasso鈥�, rapporto azionario, prezzo iniziale dell鈥檃zione e soglia di prezzo di ribasso.
- Scelta del metodo di valutazione (prezzo di chiusura vs. prezzo di negoziazione intra-day) e finestra di osservazione (giornaliera singola, giornaliera o basata su periodo).
- Diritto di call dell鈥檈mittente in date specifiche (se applicabile).
- Opzione dell鈥檈mittente di liquidare in contanti anzich茅 consegnare azioni.
Principali rischi evidenziati:
- Perdita fino al 100% del capitale se si verifica un evento di ribasso; gli investitori ricevono azioni sottostanti (o equivalenti in contanti) probabilmente di valore inferiore al valore nominale.
- Assenza di partecipazione all鈥檃pprezzamento; il rendimento 猫 limitato alle cedole.
- Rischio di credito sia di Citigroup Global Markets Holdings Inc. che di Citigroup Inc.; i titoli sono obbligazioni senior non garantite.
- Generalmente assenza di quotazione in borsa, quindi liquidit脿 secondaria limitata; possibile dipendenza da Citigroup Global Markets come unico market maker.
- Trattamento fiscale statunitense complesso; l鈥橧RS pu貌 contestare le assunzioni dell鈥檈mittente e pu貌 applicarsi la ritenuta ai sensi della Sezione 871(m) per investitori non statunitensi.
- Ampia discrezionalit脿 dell鈥檃gente di calcolo (una affiliata dell鈥檈mittente) nella determinazione dei prezzi, aggiustamenti e risoluzioni di eventi di mercato, con potenziali conflitti di interesse.
Il documento include ampie informazioni sui rischi, tra cui la sensibilit脿 alla volatilit脿, la diluizione dei dividendi, eventi di interruzione di mercato, scenari di delisting, considerazioni specifiche sugli ETF, esposizione ai mercati emergenti e incertezze fiscali. Si raccomanda agli investitori di leggere questo supplemento insieme al prospetto base, al supplemento al prospetto del 10 luglio 2025 e al supplemento di prezzo relativo a ciascuna emissione prima di investire.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., completamente garantizada por Citigroup Inc., ha presentado el Suplemento de Producto No. ES-01-10 a su prospecto base del 7 de marzo de 2023 y al suplemento del prospecto del 10 de julio de 2025 para futuras emisiones de Valores Vinculados a Acciones (ELKS), Valores de Rendimiento Callable u otros bonos estructurados similares (colectivamente, los 鈥渧alores鈥�). Estos bonos senior a medio plazo (Serie N) ofrecen pagos de cup贸n fijos pero no aseguran el reembolso del principal. El reembolso al vencimiento depende del desempe帽o de una o m谩s 鈥淎cciones Subyacentes鈥� 鈥� acciones individuales, American Depositary Shares (ADS), fondos cotizados en bolsa (ETFs) o, en algunas estructuras, el peor desempe帽o entre m煤ltiples subyacentes.
T茅rminos estructurales clave (establecidos en cada suplemento de precio futuro):
- Tasa de cup贸n y calendario de pagos.
- Definici贸n de 鈥淓vento a la Baja鈥�, ratio de acciones, precio inicial de la acci贸n y precio umbral a la baja.
- Elecci贸n del m茅todo de valoraci贸n (precio de cierre vs. precio intra-d铆a) y ventana de observaci贸n (un solo d铆a, diaria o basada en per铆odo).
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Principales riesgos destacados:
- P茅rdida de hasta el 100% del principal si ocurre un evento a la baja; los inversores reciben acciones subyacentes (o equivalente en efectivo) que probablemente valen menos que el valor nominal.
- No hay participaci贸n en la apreciaci贸n al alza; el retorno est谩 limitado a los cupones.
- Riesgo crediticio tanto de Citigroup Global Markets Holdings Inc. como de Citigroup Inc.; los valores son obligaciones senior no garantizadas.
- Generalmente sin cotizaci贸n en bolsa, por lo tanto liquidez secundaria limitada; posible dependencia de Citigroup Global Markets como 煤nico creador de mercado.
- Tratamiento fiscal estadounidense complejo; el IRS puede cuestionar las suposiciones del emisor y puede aplicarse la retenci贸n seg煤n la Secci贸n 871(m) para titulares no estadounidenses.
- Amplia discrecionalidad del agente de c谩lculo (una afiliada del emisor) para determinar precios, ajustes y resoluciones de interrupci贸n de mercado, creando posibles conflictos de inter茅s.
El documento incorpora extensas divulgaciones de riesgos que cubren sensibilidad a la volatilidad, diluci贸n de dividendos, eventos de interrupci贸n del mercado, escenarios de exclusi贸n de cotizaci贸n, consideraciones espec铆ficas de ETFs, exposici贸n a mercados emergentes e incertidumbres fiscales. Se recomienda a los inversores leer este suplemento junto con el prospecto base, el suplemento del prospecto del 10 de julio de 2025 y el suplemento de precio eventual para cada emisi贸n antes de invertir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.电� Citigroup Inc.鞚� 鞝勳暋 氤挫鞚� 氚涭晞 2023雲� 3鞗� 7鞚� 旮半掣 靹る獏靹� 氚� 2025雲� 7鞗� 10鞚� 靹る獏靹� 氤挫订靹滌棎 雽�頃� 鞝滍拡 氤挫订靹� No. ES-01-10鞚� 鞝滌稖頄堨溂氅�, 頄ロ泟 欤检嫕 鞐瓣硠 歃濌秾(ELKS), 旖� 臧�電� 靾橃澋 歃濌秾 霕惖鐢 鞙犾偓頃� 甑“鞚� 雲疙姼 (韱奠弓 鈥滌甓屸��) 氚滍枆鞚� 鞙勴暅 瓴冹瀰雼堧嫟. 鞚� 欷戧赴 毵岅赴 靹犾垳鞙� 雲疙姼(鞁滊Μ歃� N)电� 瓿犾爼 炜犿彴 歆�旮夓潉 鞝滉车頃橃毵� 鞗愱笀 靸來櫂鞚� 氤挫灔頃橃 鞎婌姷雼堧嫟. 毵岅赴 鞁� 靸來櫂鞚� 頃橂倶 鞚挫儊鞚� 鈥滉赴齑� 欤检嫕鈥濎潣 靹标臣鞐� 霐半澕 雼澕歆�氅�, 臧滊硠 欤检嫕, 氙戈淡鞓堩儊歃濎劀(ADS), 靸侅灔歆�靾橅巰霌�(ETF) 霕惖鐢 鞚茧秬 甑“鞐愳劀电� 鞐煬 旮办磮鞛愳偘 欷� 斓滌爛 靹标臣毳� 雮� 欤检嫕鞐� 鞐半彊霅╇媹雼�.
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氍胳劀鞐惖鐢 氤�霃欖劚 氙缄皭霃�, 氚半嫻 頋劃, 鞁滌灔 欷戨嫧 鞚措菠韸�, 靸侅灔韽愳 鞁滊倶毽槫, ETF 甏�霠� 瓿犽牑靷暛, 鞁犿潵鞁滌灔 雲胳稖 氚� 靹戈笀 攵堩檿鞁れ劚 霌� 甏戨矓鞙勴暅 鞙勴棙 瓿奠嫓臧� 韽暔霅橃柎 鞛堨姷雼堧嫟. 韴瀽鞛惖鐢 韴瀽 鞝勳棎 鞚� 氤挫订靹滌檧 旮半掣 靹る獏靹�, 2025雲� 7鞗� 10鞚� 靹る獏靹� 氤挫订靹� 氚� 臧� 氚滍枆鞚� 臧�瓴� 氤挫订靹滊ゼ 頃粯 鞚届潉 瓴冹潉 甓岇灔頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., enti猫rement garanti par Citigroup Inc., a d茅pos茅 le Suppl茅ment de Produit n掳 ES-01-10 脿 son prospectus de base du 7 mars 2023 et au suppl茅ment de prospectus du 10 juillet 2025 pour les 茅missions futures de titres li茅s 脿 des actions (ELKS), titres 脿 rendement callable ou autres notes structur茅es similaires (collectivement, les 芦 titres 禄). Ces obligations senior 脿 moyen terme (S茅rie N) offrent des paiements de coupons fixes mais n鈥檃ssurent pas le remboursement du principal. Le remboursement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance d茅pend de la performance d鈥檜ne ou plusieurs 芦 Actions Sous-jacentes 禄 鈥� actions individuelles, American Depositary Shares (ADS), fonds n茅goci茅s en bourse (ETF) ou, dans certaines structures, le moins performant parmi plusieurs sous-jacents.
Principaux termes structurels (d茅finis dans chaque suppl茅ment de tarification futur) :
- Taux de coupon et calendrier des paiements.
- D茅finition d鈥檜n 芦 脡v茅nement 脿 la baisse 禄, ratio d鈥檃ctions, prix initial de l鈥檃ction et seuil de prix 脿 la baisse.
- Choix de la m茅thode d鈥櫭﹙aluation (prix de cl么ture vs. prix intra-journalier) et fen锚tre d鈥檕bservation (journ茅e unique, quotidienne ou bas茅e sur une p茅riode).
- Droit de rachat de l鈥櫭﹎etteur 脿 des dates sp茅cifi茅es (le cas 茅ch茅ant).
- Option de l鈥櫭﹎etteur de r茅gler en esp猫ces au lieu de livrer des actions.
Principaux risques mis en avant :
- Perte pouvant atteindre 100 % du principal en cas d鈥櫭﹙茅nement 脿 la baisse ; les investisseurs re莽oivent des actions sous-jacentes (ou leur 茅quivalent en esp猫ces) probablement d鈥檜ne valeur inf茅rieure 脿 la valeur nominale.
- Pas de participation 脿 l鈥檃ppr茅ciation 脿 la hausse ; le rendement est plafonn茅 aux coupons.
- Risque de cr茅dit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et Citigroup Inc. ; les titres sont des obligations senior non garanties.
- 骋茅苍茅谤补濒别尘别苍迟 pas de cotation en bourse, donc liquidit茅 secondaire limit茅e ; d茅pendance possible 脿 Citigroup Global Markets en tant que teneur de march茅 unique.
- Traitement fiscal am茅ricain complexe ; l鈥橧RS peut contester les hypoth猫ses de l鈥櫭﹎etteur et la retenue 脿 la source selon la Section 871(m) peut s鈥檃ppliquer aux d茅tenteurs non am茅ricains.
- Large pouvoir discr茅tionnaire de l鈥檃gent de calcul (une filiale de l鈥櫭﹎etteur) dans la d茅termination des prix, ajustements et r茅solutions des perturbations de march茅, cr茅ant des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels.
Le document int猫gre des divulgations de risques 茅tendues couvrant la sensibilit茅 脿 la volatilit茅, la dilution des dividendes, les 茅v茅nements de perturbation du march茅, les sc茅narios de radiation, les consid茅rations sp茅cifiques aux ETF, l鈥檈xposition aux march茅s 茅mergents et les incertitudes fiscales. Il est conseill茅 aux investisseurs de lire ce suppl茅ment conjointement avec le prospectus de base, le suppl茅ment de prospectus du 10 juillet 2025 et le suppl茅ment de tarification 茅ventuel pour chaque 茅mission avant d鈥檌nvestir.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., vollst盲ndig garantiert von Citigroup Inc., hat das Produkterg盲nzungsblatt Nr. ES-01-10 zu seinem Basisprospekt vom 7. M盲rz 2023 und dem Prospekterg盲nzungsblatt vom 10. Juli 2025 f眉r zuk眉nftige Emissionen von Aktiengebundenen Wertpapieren (ELKS), Callable Yield Securities oder 盲hnlich strukturierten Schuldverschreibungen (zusammen die 鈥濿ertpapiere鈥�) eingereicht. Diese mittel- bis langfristigen Senior Notes (Serie N) bieten feste Kuponzahlungen, garantieren jedoch nicht die R眉ckzahlung des Kapitals. Die R眉ckzahlung bei F盲lligkeit h盲ngt von der Performance eines oder mehrerer 鈥濨asiswerte鈥� ab 鈥� Einzelaktien, American Depositary Shares (ADS), b枚rsengehandelte Fonds (ETFs) oder in einigen Strukturen der schlechteste Performer mehrerer Basiswerte.
Wesentliche Strukturmerkmale (in jedem zuk眉nftigen Preiszusatz festgelegt):
- Kuponrate und Zahlungsplan.
- Definition eines 鈥濪ownside Events鈥�, Aktienquote, Anfangskurs und Schwellenpreis f眉r den Abw盲rtsbereich.
- Wahl der Bewertungsmethode (Schlusskurs vs. Intraday-Handelspreis) und Beobachtungsfenster (einzelt盲gig, t盲glich oder periodenbasiert).
- Emittenten-K眉ndigungsrecht an bestimmten Terminen (sofern anwendbar).
- Option des Emittenten, in bar statt in Aktien zu leisten.
Hervorgehobene Hauptrisiken:
- Verlust von bis zu 100 % des Kapitals, falls ein Downside Event eintritt; Anleger erhalten Basiswerte (oder Bargeld盲quivalente), die wahrscheinlich weniger als den Nennwert wert sind.
- Keine Teilnahme an Kurssteigerungen; Rendite ist auf Kupons begrenzt.
- Kreditrisiko von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc.; die Wertpapiere sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten.
- In der Regel keine B枚rsennotierung, daher eingeschr盲nkte Sekund盲rliquidit盲t; m枚gliche Abh盲ngigkeit von Citigroup Global Markets als alleinigem Market Maker.
- Komplexe US-Steuerbehandlung; das IRS kann die Annahmen des Emittenten anfechten, und f眉r Nicht-US-Inhaber kann eine Quellensteuer gem盲脽 Abschnitt 871(m) gelten.
- Weitreichender Ermessensspielraum des Berechnungsagenten (eine Tochtergesellschaft des Emittenten) bei der Preisfestsetzung, Anpassungen und der L枚sung von Marktst枚rungen, was potenzielle Interessenkonflikte schafft.
Das Dokument enth盲lt umfangreiche Risikoangaben zu Volatilit盲tsempfindlichkeit, Dividendenverw盲sserung, Marktausfallereignissen, Delisting-Szenarien, ETFspezifischen 脺berlegungen, Schwellenl盲nderexponierung und steuerlichen Unsicherheiten. Anleger werden angewiesen, dieses Supplement zusammen mit dem Basisprospekt, dem Prospekterg盲nzungsblatt vom 10. Juli 2025 und dem jeweiligen Preiszusatz f眉r jede Emission vor einer Investition zu lesen.
