[Form 4] Venture Global, Inc. Insider Trading Activity
Bank of Montreal is offering US$435,000 of Senior Medium-Term Digital Return Notes, Series K, linked to FedEx Corporation (FDX) common stock. The three-year notes (Pricing Date : 30 Jun 2025; Maturity : 03 Jul 2028) pay a single 26.00% digital return if FDX鈥檚 closing price on the Valuation Date is at least equal to the Initial Level of $227.31. Should the Final Level fall below the Initial Level, investors receive only principal, resulting in a 0% return. There is no participation above 26% and the notes bear no periodic interest.
Key economic terms include: Digital Barrier = 100% of Initial Level; minimum denomination = $1,000; CUSIP 06376EHA3. The notes are unsecured, unsubordinated obligations of Bank of Montreal and are subject to issuer credit risk. They will not be listed, and any liquidity will rely on BMO Capital Markets Corp. acting as a market-maker. Issue price equals 100%, with a 0.75% selling commission; the estimated initial value is $986.68 per $1,000, reflecting embedded dealer compensation and hedging costs.
The filing highlights material risks: upside capped at 26%, potential under-performance versus conventional bonds, lack of dividends, secondary-market uncertainty, conflicts of interest in the calculation agent role, and complex U.S. tax treatment as contingent payment debt instruments. The product may appeal to investors seeking principal preservation plus a defined payoff contingent on non-negative FDX performance, but it sacrifices income and exposes holders to both FedEx share volatility and Bank of Montreal鈥檚 credit profile.
La Bank of Montreal offre 435.000 dollari USA in Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, collegati alle azioni ordinarie di FedEx Corporation (FDX). Le note triennali (Data di Prezzo: 30 giugno 2025; Scadenza: 3 luglio 2028) pagano un unico rendimento digitale del 26,00% se il prezzo di chiusura di FDX alla Data di Valutazione 猫 almeno pari al Livello Iniziale di 227,31 dollari. Se il Livello Finale scende al di sotto del Livello Iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale, con un rendimento dello 0%. Non 猫 prevista alcuna partecipazione oltre il 26% e le note non prevedono interessi periodici.
I termini economici principali includono: barriera digitale pari al 100% del Livello Iniziale; taglio minimo di 1.000 dollari; CUSIP 06376EHA3. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate della Bank of Montreal e sono soggette al rischio di credito dell鈥檈mittente. Non saranno quotate in borsa e la liquidit脿 dipender脿 da BMO Capital Markets Corp. in qualit脿 di market-maker. Il prezzo di emissione 猫 pari al 100%, con una commissione di vendita dello 0,75%; il valore iniziale stimato 猫 di 986,68 dollari per ogni 1.000 dollari, riflettendo la compensazione del dealer e i costi di copertura incorporati.
La documentazione evidenzia rischi significativi: rendimento massimo limitato al 26%, possibile performance inferiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, assenza di dividendi, incertezza sul mercato secondario, conflitti di interesse nel ruolo di agente di calcolo e complessa tassazione USA come strumenti di debito con pagamento condizionato. Il prodotto pu貌 interessare investitori che cercano la conservazione del capitale pi霉 un rendimento definito legato a una performance non negativa di FDX, ma rinuncia al reddito e espone i detentori sia alla volatilit脿 delle azioni FedEx sia al profilo di credito della Bank of Montreal.
Bank of Montreal ofrece 435.000 USD en Notas Digitales de Retorno Senior a Medio Plazo, Serie K, vinculadas a las acciones ordinarias de FedEx Corporation (FDX). Las notas a tres a帽os (Fecha de Precio: 30 de junio de 2025; Vencimiento: 3 de julio de 2028) pagan un 煤nico rendimiento digital del 26,00% si el precio de cierre de FDX en la Fecha de Valoraci贸n es al menos igual al Nivel Inicial de 227,31 USD. Si el Nivel Final cae por debajo del Nivel Inicial, los inversores solo reciben el principal, resultando en un rendimiento del 0%. No hay participaci贸n por encima del 26% y las notas no generan intereses peri贸dicos.
Los t茅rminos econ贸micos clave incluyen: barrera digital igual al 100% del Nivel Inicial; denominaci贸n m铆nima de 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Bank of Montreal y est谩n sujetas al riesgo crediticio del emisor. No estar谩n listadas y la liquidez depender谩 de BMO Capital Markets Corp. como creador de mercado. El precio de emisi贸n es del 100%, con una comisi贸n de venta del 0,75%; el valor inicial estimado es de 986,68 USD por cada 1.000 USD, reflejando la compensaci贸n del distribuidor y los costos de cobertura incorporados.
El documento destaca riesgos importantes: techo en el rendimiento del 26%, posible desempe帽o inferior frente a bonos convencionales, ausencia de dividendos, incertidumbre en el mercado secundario, conflictos de inter茅s en el rol del agente de c谩lculo y tratamiento fiscal complejo en EE.UU. como instrumentos de deuda con pago contingente. El producto puede atraer a inversores que buscan preservar el capital m谩s un pago definido condicionado a un desempe帽o no negativo de FDX, pero sacrifica ingresos y expone a los tenedores tanto a la volatilidad de las acciones de FedEx como al perfil crediticio de Bank of Montreal.
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La Banque de Montr茅al propose 435 000 USD de Senior Medium-Term Digital Return Notes, S茅rie K, li茅es aux actions ordinaires de FedEx Corporation (FDX). Les notes d鈥檜ne dur茅e de trois ans (Date de tarification : 30 juin 2025 ; 脡ch茅ance : 3 juillet 2028) versent un rendement digital unique de 26,00% si le cours de cl么ture de FDX 脿 la date d鈥櫭﹙aluation est au moins 茅gal au niveau initial de 227,31 $. Si le niveau final est inf茅rieur au niveau initial, les investisseurs ne re莽oivent que le capital, ce qui entra卯ne un rendement de 0%. Il n鈥檡 a aucune participation au-del脿 de 26% et les notes ne portent pas d鈥檌nt茅r锚ts p茅riodiques.
Les principaux termes 茅conomiques incluent : barri猫re digitale 脿 100 % du niveau initial ; montant minimum de 1 000 $ ; CUSIP 06376EHA3. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonn茅es de la Banque de Montr茅al et sont expos茅es au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur. Elles ne seront pas cot茅es, et toute liquidit茅 d茅pendra de BMO Capital Markets Corp. agissant en tant que teneur de march茅. Le prix d鈥櫭﹎ission est de 100 %, avec une commission de vente de 0,75 % ; la valeur initiale estim茅e est de 986,68 $ pour 1 000 $, refl茅tant la r茅mun茅ration int茅gr茅e du dealer et les co没ts de couverture.
Le dossier met en avant des risques importants : plafond de rendement 脿 26 %, performance potentiellement inf茅rieure aux obligations classiques, absence de dividendes, incertitude sur le march茅 secondaire, conflits d鈥檌nt茅r锚ts dans le r么le d鈥檃gent de calcul, et traitement fiscal am茅ricain complexe en tant qu鈥檌nstruments de dette 脿 paiement conditionnel. Ce produit peut int茅resser les investisseurs cherchant la pr茅servation du capital plus un rendement d茅fini conditionn茅 脿 une performance non n茅gative de FDX, mais il sacrifie le revenu et expose les d茅tenteurs 脿 la volatilit茅 des actions FedEx ainsi qu鈥檃u profil de cr茅dit de la Banque de Montr茅al.
Die Bank of Montreal bietet Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, im Wert von 435.000 USD an, die an die Stammaktien der FedEx Corporation (FDX) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes (Preisfeststellungstag: 30. Juni 2025; F盲lligkeit: 3. Juli 2028) zahlen eine einmalige digitale Rendite von 26,00%, wenn der Schlusskurs von FDX am Bewertungstag mindestens dem Anfangsniveau von 227,31 USD entspricht. F盲llt der Endkurs unter das Anfangsniveau, erhalten die Anleger lediglich den Nennwert zur眉ck, was einer Rendite von 0% entspricht. Es gibt keine Teilhabe 眉ber 26% hinaus und die Notes tragen keine periodischen Zinsen.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen umfassen: digitale Barriere = 100% des Anfangsniveaus; Mindestst眉ckelung = 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Bank of Montreal und unterliegen dem Emittenten-Kreditrisiko. Sie werden nicht b枚rslich gehandelt, und die Liquidit盲t h盲ngt von BMO Capital Markets Corp. als Market-Maker ab. Der Ausgabepreis betr盲gt 100%, mit einer Verkaufsprovision von 0,75%; der gesch盲tzte Anfangswert liegt bei 986,68 USD pro 1.000 USD, was die eingebettete H盲ndlerverg眉tung und Absicherungskosten widerspiegelt.
Die Unterlagen heben wesentliche Risiken hervor: begrenztes Aufw盲rtspotenzial auf 26%, m枚gliche Underperformance gegen眉ber herk枚mmlichen Anleihen, fehlende Dividenden, Unsicherheit im Sekund盲rmarkt, Interessenkonflikte in der Rolle des Berechnungsagenten und komplexe US-Steuerbehandlung als bedingte Schuldverschreibungen. Das Produkt k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die Kapitalerhalt und eine definierte Auszahlung bei nicht-negativer FDX-Performance suchen, jedoch auf Ertr盲ge verzichten und sowohl der Volatilit盲t der FedEx-Aktie als auch dem Kreditprofil der Bank of Montreal ausgesetzt sind.
- Principal protection 鈥� investors receive at least their $1,000 face amount at maturity even if FDX declines substantially.
- Attractive fixed upside 鈥� 26% digital return achievable with merely flat performance in FDX, offering equity-like gain without downside loss of principal.
- Low commission 鈥� 0.75% selling concession is modest for a retail structured note.
- Upside capped 鈥� gains above 26% are forfeited, underperforming direct equity ownership if FDX rallies strongly.
- No periodic income 鈥� holders forego coupons for three years, creating opportunity cost versus traditional bonds.
- Issuer credit risk 鈥� repayment depends entirely on Bank of Montreal鈥檚 solvency; note is unsecured and uninsured.
- Limited liquidity 鈥� unlisted security; any secondary trading depends on BMOCM鈥檚 discretionary market-making.
- Complex tax treatment 鈥� contingent payment debt instrument rules impose annual taxable income without cash receipts.
Insights
TL;DR: Capital-protected note offers 26% digital payout if FDX is flat or higher, but carries BMO credit risk, no income, and limited upside.
The structure provides full principal protection at maturity and a fixed 26% gain provided FedEx shares do not decline over three years. Because the barrier equals the Initial Level, investors merely need FDX to stay flat to capture the bonus, making probability of success higher than typical digital structures that require appreciation. However, the opportunity cost is significant: holders earn 0% if FDX falls even modestly, while conventional BMO debt would pay coupons. Secondary-market value will be opaque and likely discounted due to hedging and liquidity costs. Credit-spread widening for BMO or negative FedEx volatility can pressure interim pricing. For tax-sensitive U.S. buyers, annual phantom income under CPDI rules further reduces after-tax attractiveness. Overall impact on BMO is immaterial; for investors the note is a niche, yield-replacement alternative best suited to accounts comfortable with embedded credit and liquidity risks.
La Bank of Montreal offre 435.000 dollari USA in Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, collegati alle azioni ordinarie di FedEx Corporation (FDX). Le note triennali (Data di Prezzo: 30 giugno 2025; Scadenza: 3 luglio 2028) pagano un unico rendimento digitale del 26,00% se il prezzo di chiusura di FDX alla Data di Valutazione 猫 almeno pari al Livello Iniziale di 227,31 dollari. Se il Livello Finale scende al di sotto del Livello Iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale, con un rendimento dello 0%. Non 猫 prevista alcuna partecipazione oltre il 26% e le note non prevedono interessi periodici.
I termini economici principali includono: barriera digitale pari al 100% del Livello Iniziale; taglio minimo di 1.000 dollari; CUSIP 06376EHA3. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate della Bank of Montreal e sono soggette al rischio di credito dell鈥檈mittente. Non saranno quotate in borsa e la liquidit脿 dipender脿 da BMO Capital Markets Corp. in qualit脿 di market-maker. Il prezzo di emissione 猫 pari al 100%, con una commissione di vendita dello 0,75%; il valore iniziale stimato 猫 di 986,68 dollari per ogni 1.000 dollari, riflettendo la compensazione del dealer e i costi di copertura incorporati.
La documentazione evidenzia rischi significativi: rendimento massimo limitato al 26%, possibile performance inferiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, assenza di dividendi, incertezza sul mercato secondario, conflitti di interesse nel ruolo di agente di calcolo e complessa tassazione USA come strumenti di debito con pagamento condizionato. Il prodotto pu貌 interessare investitori che cercano la conservazione del capitale pi霉 un rendimento definito legato a una performance non negativa di FDX, ma rinuncia al reddito e espone i detentori sia alla volatilit脿 delle azioni FedEx sia al profilo di credito della Bank of Montreal.
Bank of Montreal ofrece 435.000 USD en Notas Digitales de Retorno Senior a Medio Plazo, Serie K, vinculadas a las acciones ordinarias de FedEx Corporation (FDX). Las notas a tres a帽os (Fecha de Precio: 30 de junio de 2025; Vencimiento: 3 de julio de 2028) pagan un 煤nico rendimiento digital del 26,00% si el precio de cierre de FDX en la Fecha de Valoraci贸n es al menos igual al Nivel Inicial de 227,31 USD. Si el Nivel Final cae por debajo del Nivel Inicial, los inversores solo reciben el principal, resultando en un rendimiento del 0%. No hay participaci贸n por encima del 26% y las notas no generan intereses peri贸dicos.
Los t茅rminos econ贸micos clave incluyen: barrera digital igual al 100% del Nivel Inicial; denominaci贸n m铆nima de 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Las notas son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Bank of Montreal y est谩n sujetas al riesgo crediticio del emisor. No estar谩n listadas y la liquidez depender谩 de BMO Capital Markets Corp. como creador de mercado. El precio de emisi贸n es del 100%, con una comisi贸n de venta del 0,75%; el valor inicial estimado es de 986,68 USD por cada 1.000 USD, reflejando la compensaci贸n del distribuidor y los costos de cobertura incorporados.
El documento destaca riesgos importantes: techo en el rendimiento del 26%, posible desempe帽o inferior frente a bonos convencionales, ausencia de dividendos, incertidumbre en el mercado secundario, conflictos de inter茅s en el rol del agente de c谩lculo y tratamiento fiscal complejo en EE.UU. como instrumentos de deuda con pago contingente. El producto puede atraer a inversores que buscan preservar el capital m谩s un pago definido condicionado a un desempe帽o no negativo de FDX, pero sacrifica ingresos y expone a los tenedores tanto a la volatilidad de las acciones de FedEx como al perfil crediticio de Bank of Montreal.
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Les principaux termes 茅conomiques incluent : barri猫re digitale 脿 100 % du niveau initial ; montant minimum de 1 000 $ ; CUSIP 06376EHA3. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonn茅es de la Banque de Montr茅al et sont expos茅es au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur. Elles ne seront pas cot茅es, et toute liquidit茅 d茅pendra de BMO Capital Markets Corp. agissant en tant que teneur de march茅. Le prix d鈥櫭﹎ission est de 100 %, avec une commission de vente de 0,75 % ; la valeur initiale estim茅e est de 986,68 $ pour 1 000 $, refl茅tant la r茅mun茅ration int茅gr茅e du dealer et les co没ts de couverture.
Le dossier met en avant des risques importants : plafond de rendement 脿 26 %, performance potentiellement inf茅rieure aux obligations classiques, absence de dividendes, incertitude sur le march茅 secondaire, conflits d鈥檌nt茅r锚ts dans le r么le d鈥檃gent de calcul, et traitement fiscal am茅ricain complexe en tant qu鈥檌nstruments de dette 脿 paiement conditionnel. Ce produit peut int茅resser les investisseurs cherchant la pr茅servation du capital plus un rendement d茅fini conditionn茅 脿 une performance non n茅gative de FDX, mais il sacrifie le revenu et expose les d茅tenteurs 脿 la volatilit茅 des actions FedEx ainsi qu鈥檃u profil de cr茅dit de la Banque de Montr茅al.
Die Bank of Montreal bietet Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, im Wert von 435.000 USD an, die an die Stammaktien der FedEx Corporation (FDX) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes (Preisfeststellungstag: 30. Juni 2025; F盲lligkeit: 3. Juli 2028) zahlen eine einmalige digitale Rendite von 26,00%, wenn der Schlusskurs von FDX am Bewertungstag mindestens dem Anfangsniveau von 227,31 USD entspricht. F盲llt der Endkurs unter das Anfangsniveau, erhalten die Anleger lediglich den Nennwert zur眉ck, was einer Rendite von 0% entspricht. Es gibt keine Teilhabe 眉ber 26% hinaus und die Notes tragen keine periodischen Zinsen.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen umfassen: digitale Barriere = 100% des Anfangsniveaus; Mindestst眉ckelung = 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Bank of Montreal und unterliegen dem Emittenten-Kreditrisiko. Sie werden nicht b枚rslich gehandelt, und die Liquidit盲t h盲ngt von BMO Capital Markets Corp. als Market-Maker ab. Der Ausgabepreis betr盲gt 100%, mit einer Verkaufsprovision von 0,75%; der gesch盲tzte Anfangswert liegt bei 986,68 USD pro 1.000 USD, was die eingebettete H盲ndlerverg眉tung und Absicherungskosten widerspiegelt.
Die Unterlagen heben wesentliche Risiken hervor: begrenztes Aufw盲rtspotenzial auf 26%, m枚gliche Underperformance gegen眉ber herk枚mmlichen Anleihen, fehlende Dividenden, Unsicherheit im Sekund盲rmarkt, Interessenkonflikte in der Rolle des Berechnungsagenten und komplexe US-Steuerbehandlung als bedingte Schuldverschreibungen. Das Produkt k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die Kapitalerhalt und eine definierte Auszahlung bei nicht-negativer FDX-Performance suchen, jedoch auf Ertr盲ge verzichten und sowohl der Volatilit盲t der FedEx-Aktie als auch dem Kreditprofil der Bank of Montreal ausgesetzt sind.
FAQ
What return will I earn on the Bank of Montreal Digital Return Notes if FDX is flat or rises?
Do the notes protect my principal if FedEx stock falls below the Initial Level?
Are the Digital Return Notes linked to FedEx listed on an exchange?
What is the estimated initial value compared with the $1,000 issue price?
How are the notes taxed for U.S. investors?
What credit considerations apply to this investment?
