[Form 4] VICI Properties Inc. Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to the common stock of NVIDIA Corporation (NVDA). The $1,000-denominated notes price on 16-Jul-2025, settle on 21-Jul-2025 and, unless earlier redeemed, mature on 22-Jan-2027 (approx. 18-month tenor).
Income feature: On each of 19 scheduled quarterly valuation dates, investors receive a contingent coupon of at least 1.0167 % of principal (鈮� 12.20 % p.a.) only if NVDA鈥檚 closing price is 鈮� 60 % of the initial level (the coupon barrier). Missed coupons are not recaptured.
Principal repayment: If the notes remain outstanding to maturity, investors receive:
- 100 % of principal if NVDA鈥檚 final price is 鈮� 50 % of the initial level (the final barrier), plus any final coupon if the 60 % test is met.
- Principal is reduced 1-for-1 with NVDA鈥檚 decline if the final price is < 50 % of the initial level; losses can reach 100 %.
Issuer call right: Citigroup may redeem the notes in whole on any of 12 quarterly dates from Jan-2026 through Dec-2026. If called, holders receive $1,000 plus the applicable coupon; all future coupons are forgone. Early redemption is likely to occur when the notes are advantageous to investors, capping upside.
Credit & liquidity: Payments rely on the senior unsecured obligations of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and its parent guarantee. The notes will not be listed; secondary liquidity depends on the sole underwriter, CGMI, which is not obligated to provide markets. CGMI estimates the initial fair value at 鈮� $929 (<~92.9 % of issue price), reflecting selling and hedging costs.
Risk highlights:
- Potential total loss of principal if NVDA drops >50 % by final valuation.
- Coupons are conditional; an extended drop below 60 % barrier would eliminate cash flow.
- Issuer-friendly call limits coupon stream when NVDA performs well.
- Investors do not participate in NVDA upside, nor receive dividends.
- Valuation is sensitive to NVDA volatility, interest rates and Citigroup credit spreads.
- Complex tax treatment; withholding possible for non-U.S. holders.
This structured note suits investors comfortable with single-stock downside risk, issuer credit exposure and limited liquidity in exchange for the potential high contingent yield.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA). Le obbligazioni denominate $1.000 sono quotate il 16-lug-2025, con regolamento il 21-lug-2025 e, salvo riscatto anticipato, scadono il 22-gen-2027 (durata approssimativa di 18 mesi).
Caratteristica del reddito: In ciascuna delle 19 date di valutazione trimestrali programmate, gli investitori ricevono una cedola contingente di almeno il 1,0167% del capitale (鈮� 12,20% annuo) solo se il prezzo di chiusura di NVDA 猫 鈮� 60% del livello iniziale (la barriera cedola). Le cedole non pagate non vengono recuperate.
Rimborso del capitale: Se le obbligazioni rimangono in essere fino alla scadenza, gli investitori ricevono:
- 100% del capitale se il prezzo finale di NVDA 猫 鈮� 50% del livello iniziale (la barriera finale), pi霉 eventuale cedola finale se superata la soglia del 60%.
- Il capitale si riduce in modo proporzionale al calo di NVDA se il prezzo finale 猫 < 50% del livello iniziale; le perdite possono arrivare fino al 100%.
Diritto di richiamo dell鈥檈mittente: Citigroup pu貌 riscattare integralmente le obbligazioni in una delle 12 date trimestrali da gen-2026 a dic-2026. In caso di richiamo, i titolari ricevono $1.000 pi霉 la cedola applicabile; tutte le cedole future sono perse. Il riscatto anticipato 猫 probabile quando le obbligazioni sono vantaggiose per gli investitori, limitando il potenziale di guadagno.
Credito e liquidit脿: I pagamenti dipendono dalle obbligazioni senior non garantite di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e dalla garanzia del gruppo. Le obbligazioni non saranno quotate; la liquidit脿 secondaria dipende dall鈥檜nico sottoscrittore, CGMI, che non 猫 obbligato a fornire un mercato. CGMI stima il valore equo iniziale 鈮� $929 (~92,9% del prezzo di emissione), includendo costi di vendita e copertura.
Punti chiave di rischio:
- Possibile perdita totale del capitale se NVDA scende oltre il 50% alla valutazione finale.
- Le cedole sono condizionate; un calo prolungato sotto la barriera del 60% elimina i flussi di cassa.
- Richiamo favorevole all鈥檈mittente limita le cedole quando NVDA performa bene.
- Gli investitori non partecipano all鈥檃umento di NVDA n茅 ricevono dividendi.
- La valutazione 猫 sensibile alla volatilit脿 di NVDA, ai tassi di interesse e agli spread creditizi di Citigroup.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta per investitori non statunitensi.
Questo titolo strutturato 猫 adatto a investitori che accettano il rischio di ribasso su singolo titolo, l鈥檈sposizione creditizia dell鈥檈mittente e la liquidit脿 limitata in cambio di un potenziale rendimento contingente elevato.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente rescatable ligados a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos denominados en $1,000 se cotizan el 16-jul-2025, se liquidan el 21-jul-2025 y, salvo redenci贸n anticipada, vencen el 22-ene-2027 (plazo aproximado de 18 meses).
Caracter铆stica de ingresos: En cada una de las 19 fechas trimestrales programadas de valoraci贸n, los inversores reciben un cup贸n contingente de al menos 1.0167% del principal (鈮� 12.20% anual) solo si el precio de cierre de NVDA es 鈮� 60% del nivel inicial (la barrera del cup贸n). Los cupones no pagados no se recuperan.
Reembolso del principal: Si los bonos permanecen hasta el vencimiento, los inversores reciben:
- 100% del principal si el precio final de NVDA es 鈮� 50% del nivel inicial (la barrera final), m谩s cualquier cup贸n final si se cumple la prueba del 60%.
- El principal se reduce 1 a 1 con la ca铆da de NVDA si el precio final es < 50% del nivel inicial; las p茅rdidas pueden alcanzar el 100%.
Derecho de rescate del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquiera de las 12 fechas trimestrales desde ene-2026 hasta dic-2026. Si se rescatan, los titulares reciben $1,000 m谩s el cup贸n aplicable; se pierden todos los cupones futuros. La redenci贸n anticipada probablemente ocurra cuando los bonos sean ventajosos para los inversores, limitando el potencial alcista.
Cr茅dito y liquidez: Los pagos dependen de las obligaciones senior no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y su garant铆a matriz. Los bonos no estar谩n listados; la liquidez secundaria depende del 煤nico suscriptor, CGMI, que no est谩 obligado a proveer mercado. CGMI estima un valor justo inicial 鈮� $929 (~92.9% del precio de emisi贸n), reflejando costos de venta y cobertura.
Puntos clave de riesgo:
- Posible p茅rdida total del principal si NVDA cae m谩s del 50% en la valoraci贸n final.
- Los cupones son condicionales; una ca铆da prolongada por debajo de la barrera del 60% elimina los flujos de efectivo.
- Rescate favorable al emisor limita los cupones cuando NVDA tiene buen desempe帽o.
- Los inversores no participan en la subida de NVDA ni reciben dividendos.
- La valoraci贸n es sensible a la volatilidad de NVDA, tasas de inter茅s y spreads crediticios de Citigroup.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retenci贸n para titulares no estadounidenses.
Este bono estructurado es adecuado para inversores que aceptan riesgo de ca铆da en una acci贸n individual, exposici贸n crediticia del emisor y liquidez limitada a cambio de un potencial rendimiento contingente alto.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.鞚� 氤挫鞚� 氚涭晞 NVIDIA Corporation (NVDA) 氤错喌欤检棎 鞐瓣硠霅� 旖� 臧�電� 臁瓣贝攵赌 炜犿彴 欤检嫕 鞐瓣硠 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. $1,000 雼渼鞚� 雲疙姼電� 2025雲� 7鞗� 16鞚�鞐� 臧�瓴╈澊 毂呾爼霅橁碃, 2025雲� 7鞗� 21鞚�鞐� 瓴办牅霅橂┌, 臁瓣赴 靸來櫂霅橃 鞎婋姅 頃� 2027雲� 1鞗� 22鞚�鞐� 毵岅赴霅╇媹雼�(鞎� 18臧滌洈 毵岅赴).
靾橃澋 韸轨: 鞓堨爼霅� 19須岇潣 攵勱赴氤� 韽夑皜鞚茧雼�, 韴瀽鞛愲姅 NVDA 膦呹皜臧� 齑堦赴 靾橃鞚� 60% 鞚挫儊(炜犿彴 鞛ル步)鞚� 瓴届毎鞐愲 鞗愱笀鞚� 斓滌唽 1.0167%(鞐� 12.20% 鞚挫儊)鞚� 臁瓣贝攵赌 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 氙胳旮� 炜犿彴鞚赌 須岆车霅橃 鞎婌姷雼堧嫟.
鞗愱笀 靸來櫂: 毵岅赴旯岇 雲疙姼臧� 鞙犾霅橂┐ 韴瀽鞛愲姅 雼れ潓鞚� 氚涭姷雼堧嫟:
- NVDA 斓滌 臧�瓴╈澊 齑堦赴 靾橃鞚� 50% 鞚挫儊(斓滌 鞛ル步)鞚� 瓴届毎 鞗愱笀 100% 氚� 60% 韰岇姢韸� 韱店臣 鞁� 斓滌 炜犿彴.
- 斓滌 臧�瓴╈澊 齑堦赴 靾橃鞚� 50% 氙鸽鞚� 瓴届毎 NVDA 頃橂澖鞐� 霐半澕 1雽�1搿� 鞗愱笀鞚� 臧愳唽頃橂┌, 靻愳嫟鞚� 斓滊寑 100%旯岇 氚滌儩頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
氚滍枆鞛� 旖� 甓岆Μ: Citigroup鞚� 2026雲� 1鞗旊秬韯� 12鞗旉箤歆� 12須岇潣 攵勱赴氤� 雮犾 欷� 鞏措姁 霑岆摖 雲疙姼毳� 鞝勳暋 靸來櫂頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 旖滌澊 氚滌儩頃橂┐ 氤挫湢鞛愲姅 $1,000鞕� 頃措嫻 炜犿彴鞚� 氚涭溂氅�, 鞚错泟 氇摖 炜犿彴鞚赌 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟. 臁瓣赴 靸來櫂鞚� 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞙犽Μ頃� 霑� 氚滌儩頃橃棳 靸侅姽 鞛犾灛霠レ潉 鞝滍暅頃╇媹雼�.
鞁犾毄 氚� 鞙犽彊靹�: 歆�旮夓潃 Citigroup Global Markets Holdings Inc.鞚� 靹犾垳鞙� 氍措嫶氤� 毂勲 氚� 氇殞靷� 氤挫鞐� 鞚橃〈頃╇媹雼�. 雲疙姼電� 靸侅灔霅橃 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞙犽彊靹膘潃 鞙犾澕頃� 鞚胳垬鞛愳澑 CGMI鞐� 鞚橃〈頃橂┌, CGMI電� 鞁滌灔 鞝滉车 鞚橂臧� 鞐嗢姷雼堧嫟. CGMI電� 齑堦赴 瓿奠爼 臧�旃橂ゼ $929 鞚挫儊(氚滍枆臧�鞚� 鞎� 92.9%)鞙茧 於旍偘頃橂┌, 韺愲Г 氚� 項れ 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�.
鞙勴棙 鞖旍爯:
- NVDA臧� 斓滌 韽夑皜 鞁� 50% 鞚挫儊 頃橂澖頃� 瓴届毎 鞗愱笀 鞝勳暋 靻愳嫟 臧赌电レ劚.
- 炜犿彴鞚赌 臁瓣贝攵赌鞚措┌, 60% 鞛ル步 鞚错晿搿� 鞛リ赴臧� 頃橂澖 鞁� 順勱笀 頋愲鞚� 靷澕歆�.
- 氚滍枆鞛� 旃滍檾鞝� 旖�鞚� NVDA臧� 膦嬱潃 靹标臣毳� 雮� 霑� 炜犿彴 歆�旮夓潉 鞝滍暅頃�.
- 韴瀽鞛愲姅 NVDA 靸侅姽鞐� 彀胳棳頃橃 鞎婌溂氅� 氚半嫻旮堧弰 氚涭 氇豁暔.
- 韽夑皜電� NVDA 氤�霃欖劚, 旮堧Μ 氚� Citigroup 鞁犾毄 鞀ろ攧霠堧摐鞐� 氙缄皭頃�.
- 氤奠灐頃� 靹戈笀 觳橂Μ; 氙戈淡 鞕� 韴瀽鞛愳棎 雽�頃� 鞗愳矞歆曥垬 臧�電レ劚 鞛堨潓.
鞚� 甑“頇� 雲疙姼電� 雼澕 欤检嫕 頃橂澖 鞙勴棙, 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙 氚� 鞝滍暅霅� 鞙犽彊靹膘潉 臧愳垬頃橁碃 雴掛潃 臁瓣贝攵赌 靾橃澋鞚� 雲鸽Μ電� 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel remboursable li茅s aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA). Les billets libell茅s en 1 000 $ sont cot茅s le 16 juil. 2025, r茅gl茅s le 21 juil. 2025 et, sauf remboursement anticip茅, arrivent 脿 茅ch茅ance le 22 janv. 2027 (dur茅e d'environ 18 mois).
Caract茅ristique de revenu : 脌 chacune des 19 dates d鈥櫭﹙aluation trimestrielles programm茅es, les investisseurs re莽oivent un coupon conditionnel d鈥檃u moins 1,0167 % du principal (鈮� 12,20 % par an) uniquement si le cours de cl么ture de NVDA est 鈮� 60 % du niveau initial (la barri猫re du coupon). Les coupons manqu茅s ne sont pas r茅cup茅r茅s.
Remboursement du principal : Si les billets restent en circulation jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent :
- 100 % du principal si le cours final de NVDA est 鈮� 50 % du niveau initial (la barri猫re finale), plus tout coupon final si le test des 60 % est r茅ussi.
- Le principal est r茅duit au prorata des pertes de NVDA si le prix final est < 50 % du niveau initial ; les pertes peuvent atteindre 100 %.
Droit de remboursement anticip茅 de l鈥櫭﹎etteur : Citigroup peut racheter les billets en totalit茅 脿 l鈥檜ne des 12 dates trimestrielles entre janv. 2026 et d茅c. 2026. En cas de rachat, les d茅tenteurs re莽oivent 1 000 $ plus le coupon applicable ; tous les coupons futurs sont perdus. Le remboursement anticip茅 est probable lorsque les billets sont avantageux pour les investisseurs, limitant ainsi le potentiel de hausse.
Cr茅dit et liquidit茅 : Les paiements reposent sur les obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et sa garantie parentale. Les billets ne seront pas cot茅s ; la liquidit茅 secondaire d茅pend du seul souscripteur, CGMI, qui n鈥檈st pas tenu d鈥檃ssurer un march茅. CGMI estime la juste valeur initiale 脿 鈮� 929 $ (~92,9 % du prix d鈥櫭﹎ission), tenant compte des co没ts de vente et de couverture.
Points cl茅s de risque :
- Perte totale possible du principal si NVDA chute de plus de 50 % 脿 l鈥櫭﹙aluation finale.
- Les coupons sont conditionnels ; une baisse prolong茅e sous la barri猫re des 60 % supprime les flux de tr茅sorerie.
- Le rachat favorable 脿 l鈥櫭﹎etteur limite les coupons lorsque NVDA performe bien.
- Les investisseurs ne participent pas 脿 la hausse de NVDA et ne re莽oivent pas de dividendes.
- La valorisation est sensible 脿 la volatilit茅 de NVDA, aux taux d鈥檌nt茅r锚t et aux spreads de cr茅dit de Citigroup.
- Traitement fiscal complexe ; retenue possible pour les d茅tenteurs hors 脡tats-Unis.
Ce titre structur茅 convient aux investisseurs acceptant le risque de baisse d鈥檜ne action unique, l鈥檈xposition au cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et une liquidit茅 limit茅e en 茅change d鈥檜n rendement conditionnel potentiellement 茅lev茅.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an die Stammaktien von NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes werden am 16. Juli 2025 bepreist, am 21. Juli 2025 abgerechnet und laufen, sofern sie nicht fr眉her zur眉ckgezahlt werden, am 22. Januar 2027 ab (ca. 18 Monate Laufzeit).
Einkommensmerkmal: An 19 geplanten viertelj盲hrlichen Bewertungsterminen erhalten Investoren nur dann einen bedingten Kupon von mindestens 1,0167 % des Kapitals (鈮� 12,20 % p.a.), wenn der Schlusskurs von NVDA 鈮� 60 % des Anfangsniveaus (die Kuponbarriere) liegt. Verpasste Kupons werden nicht nachgeholt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: Bleiben die Notes bis zur F盲lligkeit bestehen, erhalten Investoren:
- 100 % des Kapitals, wenn der Endpreis von NVDA 鈮� 50 % des Anfangsniveaus (die Endbarriere) ist, plus einen eventuellen Endkupon, falls die 60 %-H眉rde erf眉llt ist.
- Das Kapital wird 1:1 mit dem R眉ckgang von NVDA reduziert, wenn der Endpreis unter 50 % des Anfangsniveaus liegt; Verluste k枚nnen bis zu 100 % betragen.
贰尘颈迟迟别苍迟别苍谤眉肠办谤耻蹿谤别肠丑迟: Citigroup kann die Notes an einem der 12 viertelj盲hrlichen Termine von Jan-2026 bis Dez-2026 ganz zur眉ckzahlen. Bei R眉ckruf erhalten die Inhaber $1.000 plus den jeweiligen Kupon; alle zuk眉nftigen Kupons entfallen. Die vorzeitige R眉ckzahlung erfolgt wahrscheinlich, wenn die Notes f眉r Investoren vorteilhaft sind, was die Aufw盲rtsperspektive begrenzt.
Kredit- & Liquidit盲tsaspekte: Zahlungen basieren auf den unbesicherten Seniorverbindlichkeiten von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und der Konzernb眉rgschaft. Die Notes werden nicht b枚rslich gehandelt; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt vom alleinigen Underwriter CGMI ab, der nicht verpflichtet ist, M盲rkte zu stellen. CGMI sch盲tzt den anf盲nglichen Fair Value auf 鈮� $929 (~92,9 % des Ausgabepreises), was Verkaufs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Potentieller Totalverlust des Kapitals, falls NVDA beim finalen Bewertungszeitpunkt um mehr als 50 % f盲llt.
- Kupons sind bedingt; ein l盲ngerer R眉ckgang unter die 60 %-Barriere f眉hrt zum Wegfall der Zahlungsstr枚me.
- Emittentenfreundlicher R眉ckruf begrenzt die Kuponzahlungen bei guter NVDA-Performance.
- Investoren partizipieren nicht an NVDA-Aufw盲rtspotenzial und erhalten keine Dividenden.
- Die Bewertung ist sensitiv gegen眉ber NVDA-Volatilit盲t, Zinss盲tzen und Citigroup-Kreditspreads.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Quellensteuer f眉r Nicht-US-Investoren m枚glich.
Diese strukturierte Note eignet sich f眉r Investoren, die das Einzelaktien-Abw盲rtsrisiko, Emittenten-Kreditrisiko und eingeschr盲nkte Liquidit盲t akzeptieren, um im Gegenzug potenziell hohe bedingte Ertr盲ge zu erzielen.
- Attractive headline income: contingent coupon rate of 鈮� 12.20 % p.a. far exceeds conventional Citigroup senior debt of similar maturity.
- Defined loss threshold: full principal return provided NVDA never ends below 50 % of initial level at final valuation.
- Citigroup guarantee adds large-bank credit support versus unrated issuers.
- Early call pays accrued coupon, giving holders par plus income if redeemed.
- Capital at risk: NVDA closing price <50 % at maturity reduces principal 1-for-1, potentially to zero.
- Conditional coupons: payments cease whenever NVDA trades below 60 % barrier on a valuation date, eliminating income during downturns.
- Issuer call risk: Citigroup can redeem during favourable NVDA performance, capping yield and forcing reinvestment risk.
- No upside participation: investors do not benefit from NVDA appreciation beyond coupon income.
- Secondary-market illiquidity: unlisted note; resale depends on issuer鈥檚 affiliate and likely at significant discount.
- Estimated fair value (~$929) is materially below issue price, indicating embedded fees and negative carry from inception.
- Complex, uncertain tax treatment, including potential 30 % withholding for non-U.S. holders.
- Concentrated single-stock exposure increases volatility and tail-loss probability versus diversified underlyings.
Insights
TL;DR: 12%+ contingent yield looks attractive, but coupons and capital hinge on NVDA staying above 50鈥�60 %; call feature caps upside.
The note offers a headline yield double traditional IG bonds, yet investors effectively sell a series of down-and-in puts on NVDA at 60 % and 50 % strikes. Because the issuer can call from January-2026, the weighted-average life is likely shorter when NVDA trades well, depressing realised yield. Meanwhile, a severe drawdown鈥攃ommon in single-name tech equities鈥攃ould wipe out coupons and principal. The 92.9 % estimated value signals a 7 % embedded fee/hedge cost. Structurally, risk/reward appears balanced: substantial yield versus concentrated tail risk. Appropriate only for sophisticated accounts able to monitor NVDA and Citigroup credit.
TL;DR: High yield masks asymmetric risk鈥�50 % NVDA drop destroys capital; liquidity and credit risks compound.
From a portfolio-level view, this note introduces three correlated exposures: NVDA equity downside, Citigroup senior credit and market illiquidity. Scenario analysis shows a one-standard-deviation NVDA sell-off (~35 % historically) eliminates most coupons; a two-sigma drawdown breaches the 50 % barrier. Because the notes are unlisted, exit pricing depends on CGMI鈥檚 discretionary bid, likely well below theoretical value during volatility spikes. Investors also forgo NVDA鈥檚 considerable dividend and upside participation. Combining idiosyncratic tech risk with limited compensation post-call, the instrument skews negative for conservative mandates.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA). Le obbligazioni denominate $1.000 sono quotate il 16-lug-2025, con regolamento il 21-lug-2025 e, salvo riscatto anticipato, scadono il 22-gen-2027 (durata approssimativa di 18 mesi).
Caratteristica del reddito: In ciascuna delle 19 date di valutazione trimestrali programmate, gli investitori ricevono una cedola contingente di almeno il 1,0167% del capitale (鈮� 12,20% annuo) solo se il prezzo di chiusura di NVDA 猫 鈮� 60% del livello iniziale (la barriera cedola). Le cedole non pagate non vengono recuperate.
Rimborso del capitale: Se le obbligazioni rimangono in essere fino alla scadenza, gli investitori ricevono:
- 100% del capitale se il prezzo finale di NVDA 猫 鈮� 50% del livello iniziale (la barriera finale), pi霉 eventuale cedola finale se superata la soglia del 60%.
- Il capitale si riduce in modo proporzionale al calo di NVDA se il prezzo finale 猫 < 50% del livello iniziale; le perdite possono arrivare fino al 100%.
Diritto di richiamo dell鈥檈mittente: Citigroup pu貌 riscattare integralmente le obbligazioni in una delle 12 date trimestrali da gen-2026 a dic-2026. In caso di richiamo, i titolari ricevono $1.000 pi霉 la cedola applicabile; tutte le cedole future sono perse. Il riscatto anticipato 猫 probabile quando le obbligazioni sono vantaggiose per gli investitori, limitando il potenziale di guadagno.
Credito e liquidit脿: I pagamenti dipendono dalle obbligazioni senior non garantite di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e dalla garanzia del gruppo. Le obbligazioni non saranno quotate; la liquidit脿 secondaria dipende dall鈥檜nico sottoscrittore, CGMI, che non 猫 obbligato a fornire un mercato. CGMI stima il valore equo iniziale 鈮� $929 (~92,9% del prezzo di emissione), includendo costi di vendita e copertura.
Punti chiave di rischio:
- Possibile perdita totale del capitale se NVDA scende oltre il 50% alla valutazione finale.
- Le cedole sono condizionate; un calo prolungato sotto la barriera del 60% elimina i flussi di cassa.
- Richiamo favorevole all鈥檈mittente limita le cedole quando NVDA performa bene.
- Gli investitori non partecipano all鈥檃umento di NVDA n茅 ricevono dividendi.
- La valutazione 猫 sensibile alla volatilit脿 di NVDA, ai tassi di interesse e agli spread creditizi di Citigroup.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta per investitori non statunitensi.
Questo titolo strutturato 猫 adatto a investitori che accettano il rischio di ribasso su singolo titolo, l鈥檈sposizione creditizia dell鈥檈mittente e la liquidit脿 limitata in cambio di un potenziale rendimento contingente elevato.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente rescatable ligados a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos denominados en $1,000 se cotizan el 16-jul-2025, se liquidan el 21-jul-2025 y, salvo redenci贸n anticipada, vencen el 22-ene-2027 (plazo aproximado de 18 meses).
Caracter铆stica de ingresos: En cada una de las 19 fechas trimestrales programadas de valoraci贸n, los inversores reciben un cup贸n contingente de al menos 1.0167% del principal (鈮� 12.20% anual) solo si el precio de cierre de NVDA es 鈮� 60% del nivel inicial (la barrera del cup贸n). Los cupones no pagados no se recuperan.
Reembolso del principal: Si los bonos permanecen hasta el vencimiento, los inversores reciben:
- 100% del principal si el precio final de NVDA es 鈮� 50% del nivel inicial (la barrera final), m谩s cualquier cup贸n final si se cumple la prueba del 60%.
- El principal se reduce 1 a 1 con la ca铆da de NVDA si el precio final es < 50% del nivel inicial; las p茅rdidas pueden alcanzar el 100%.
Derecho de rescate del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquiera de las 12 fechas trimestrales desde ene-2026 hasta dic-2026. Si se rescatan, los titulares reciben $1,000 m谩s el cup贸n aplicable; se pierden todos los cupones futuros. La redenci贸n anticipada probablemente ocurra cuando los bonos sean ventajosos para los inversores, limitando el potencial alcista.
Cr茅dito y liquidez: Los pagos dependen de las obligaciones senior no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y su garant铆a matriz. Los bonos no estar谩n listados; la liquidez secundaria depende del 煤nico suscriptor, CGMI, que no est谩 obligado a proveer mercado. CGMI estima un valor justo inicial 鈮� $929 (~92.9% del precio de emisi贸n), reflejando costos de venta y cobertura.
Puntos clave de riesgo:
- Posible p茅rdida total del principal si NVDA cae m谩s del 50% en la valoraci贸n final.
- Los cupones son condicionales; una ca铆da prolongada por debajo de la barrera del 60% elimina los flujos de efectivo.
- Rescate favorable al emisor limita los cupones cuando NVDA tiene buen desempe帽o.
- Los inversores no participan en la subida de NVDA ni reciben dividendos.
- La valoraci贸n es sensible a la volatilidad de NVDA, tasas de inter茅s y spreads crediticios de Citigroup.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retenci贸n para titulares no estadounidenses.
Este bono estructurado es adecuado para inversores que aceptan riesgo de ca铆da en una acci贸n individual, exposici贸n crediticia del emisor y liquidez limitada a cambio de un potencial rendimiento contingente alto.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.鞚� 氤挫鞚� 氚涭晞 NVIDIA Corporation (NVDA) 氤错喌欤检棎 鞐瓣硠霅� 旖� 臧�電� 臁瓣贝攵赌 炜犿彴 欤检嫕 鞐瓣硠 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. $1,000 雼渼鞚� 雲疙姼電� 2025雲� 7鞗� 16鞚�鞐� 臧�瓴╈澊 毂呾爼霅橁碃, 2025雲� 7鞗� 21鞚�鞐� 瓴办牅霅橂┌, 臁瓣赴 靸來櫂霅橃 鞎婋姅 頃� 2027雲� 1鞗� 22鞚�鞐� 毵岅赴霅╇媹雼�(鞎� 18臧滌洈 毵岅赴).
靾橃澋 韸轨: 鞓堨爼霅� 19須岇潣 攵勱赴氤� 韽夑皜鞚茧雼�, 韴瀽鞛愲姅 NVDA 膦呹皜臧� 齑堦赴 靾橃鞚� 60% 鞚挫儊(炜犿彴 鞛ル步)鞚� 瓴届毎鞐愲 鞗愱笀鞚� 斓滌唽 1.0167%(鞐� 12.20% 鞚挫儊)鞚� 臁瓣贝攵赌 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 氙胳旮� 炜犿彴鞚赌 須岆车霅橃 鞎婌姷雼堧嫟.
鞗愱笀 靸來櫂: 毵岅赴旯岇 雲疙姼臧� 鞙犾霅橂┐ 韴瀽鞛愲姅 雼れ潓鞚� 氚涭姷雼堧嫟:
- NVDA 斓滌 臧�瓴╈澊 齑堦赴 靾橃鞚� 50% 鞚挫儊(斓滌 鞛ル步)鞚� 瓴届毎 鞗愱笀 100% 氚� 60% 韰岇姢韸� 韱店臣 鞁� 斓滌 炜犿彴.
- 斓滌 臧�瓴╈澊 齑堦赴 靾橃鞚� 50% 氙鸽鞚� 瓴届毎 NVDA 頃橂澖鞐� 霐半澕 1雽�1搿� 鞗愱笀鞚� 臧愳唽頃橂┌, 靻愳嫟鞚� 斓滊寑 100%旯岇 氚滌儩頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
氚滍枆鞛� 旖� 甓岆Μ: Citigroup鞚� 2026雲� 1鞗旊秬韯� 12鞗旉箤歆� 12須岇潣 攵勱赴氤� 雮犾 欷� 鞏措姁 霑岆摖 雲疙姼毳� 鞝勳暋 靸來櫂頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 旖滌澊 氚滌儩頃橂┐ 氤挫湢鞛愲姅 $1,000鞕� 頃措嫻 炜犿彴鞚� 氚涭溂氅�, 鞚错泟 氇摖 炜犿彴鞚赌 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟. 臁瓣赴 靸來櫂鞚� 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞙犽Μ頃� 霑� 氚滌儩頃橃棳 靸侅姽 鞛犾灛霠レ潉 鞝滍暅頃╇媹雼�.
鞁犾毄 氚� 鞙犽彊靹�: 歆�旮夓潃 Citigroup Global Markets Holdings Inc.鞚� 靹犾垳鞙� 氍措嫶氤� 毂勲 氚� 氇殞靷� 氤挫鞐� 鞚橃〈頃╇媹雼�. 雲疙姼電� 靸侅灔霅橃 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞙犽彊靹膘潃 鞙犾澕頃� 鞚胳垬鞛愳澑 CGMI鞐� 鞚橃〈頃橂┌, CGMI電� 鞁滌灔 鞝滉车 鞚橂臧� 鞐嗢姷雼堧嫟. CGMI電� 齑堦赴 瓿奠爼 臧�旃橂ゼ $929 鞚挫儊(氚滍枆臧�鞚� 鞎� 92.9%)鞙茧 於旍偘頃橂┌, 韺愲Г 氚� 項れ 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�.
鞙勴棙 鞖旍爯:
- NVDA臧� 斓滌 韽夑皜 鞁� 50% 鞚挫儊 頃橂澖頃� 瓴届毎 鞗愱笀 鞝勳暋 靻愳嫟 臧赌电レ劚.
- 炜犿彴鞚赌 臁瓣贝攵赌鞚措┌, 60% 鞛ル步 鞚错晿搿� 鞛リ赴臧� 頃橂澖 鞁� 順勱笀 頋愲鞚� 靷澕歆�.
- 氚滍枆鞛� 旃滍檾鞝� 旖�鞚� NVDA臧� 膦嬱潃 靹标臣毳� 雮� 霑� 炜犿彴 歆�旮夓潉 鞝滍暅頃�.
- 韴瀽鞛愲姅 NVDA 靸侅姽鞐� 彀胳棳頃橃 鞎婌溂氅� 氚半嫻旮堧弰 氚涭 氇豁暔.
- 韽夑皜電� NVDA 氤�霃欖劚, 旮堧Μ 氚� Citigroup 鞁犾毄 鞀ろ攧霠堧摐鞐� 氙缄皭頃�.
- 氤奠灐頃� 靹戈笀 觳橂Μ; 氙戈淡 鞕� 韴瀽鞛愳棎 雽�頃� 鞗愳矞歆曥垬 臧�電レ劚 鞛堨潓.
鞚� 甑“頇� 雲疙姼電� 雼澕 欤检嫕 頃橂澖 鞙勴棙, 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙 氚� 鞝滍暅霅� 鞙犽彊靹膘潉 臧愳垬頃橁碃 雴掛潃 臁瓣贝攵赌 靾橃澋鞚� 雲鸽Μ電� 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel remboursable li茅s aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA). Les billets libell茅s en 1 000 $ sont cot茅s le 16 juil. 2025, r茅gl茅s le 21 juil. 2025 et, sauf remboursement anticip茅, arrivent 脿 茅ch茅ance le 22 janv. 2027 (dur茅e d'environ 18 mois).
Caract茅ristique de revenu : 脌 chacune des 19 dates d鈥櫭﹙aluation trimestrielles programm茅es, les investisseurs re莽oivent un coupon conditionnel d鈥檃u moins 1,0167 % du principal (鈮� 12,20 % par an) uniquement si le cours de cl么ture de NVDA est 鈮� 60 % du niveau initial (la barri猫re du coupon). Les coupons manqu茅s ne sont pas r茅cup茅r茅s.
Remboursement du principal : Si les billets restent en circulation jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent :
- 100 % du principal si le cours final de NVDA est 鈮� 50 % du niveau initial (la barri猫re finale), plus tout coupon final si le test des 60 % est r茅ussi.
- Le principal est r茅duit au prorata des pertes de NVDA si le prix final est < 50 % du niveau initial ; les pertes peuvent atteindre 100 %.
Droit de remboursement anticip茅 de l鈥櫭﹎etteur : Citigroup peut racheter les billets en totalit茅 脿 l鈥檜ne des 12 dates trimestrielles entre janv. 2026 et d茅c. 2026. En cas de rachat, les d茅tenteurs re莽oivent 1 000 $ plus le coupon applicable ; tous les coupons futurs sont perdus. Le remboursement anticip茅 est probable lorsque les billets sont avantageux pour les investisseurs, limitant ainsi le potentiel de hausse.
Cr茅dit et liquidit茅 : Les paiements reposent sur les obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et sa garantie parentale. Les billets ne seront pas cot茅s ; la liquidit茅 secondaire d茅pend du seul souscripteur, CGMI, qui n鈥檈st pas tenu d鈥檃ssurer un march茅. CGMI estime la juste valeur initiale 脿 鈮� 929 $ (~92,9 % du prix d鈥櫭﹎ission), tenant compte des co没ts de vente et de couverture.
Points cl茅s de risque :
- Perte totale possible du principal si NVDA chute de plus de 50 % 脿 l鈥櫭﹙aluation finale.
- Les coupons sont conditionnels ; une baisse prolong茅e sous la barri猫re des 60 % supprime les flux de tr茅sorerie.
- Le rachat favorable 脿 l鈥櫭﹎etteur limite les coupons lorsque NVDA performe bien.
- Les investisseurs ne participent pas 脿 la hausse de NVDA et ne re莽oivent pas de dividendes.
- La valorisation est sensible 脿 la volatilit茅 de NVDA, aux taux d鈥檌nt茅r锚t et aux spreads de cr茅dit de Citigroup.
- Traitement fiscal complexe ; retenue possible pour les d茅tenteurs hors 脡tats-Unis.
Ce titre structur茅 convient aux investisseurs acceptant le risque de baisse d鈥檜ne action unique, l鈥檈xposition au cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et une liquidit茅 limit茅e en 茅change d鈥檜n rendement conditionnel potentiellement 茅lev茅.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an die Stammaktien von NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes werden am 16. Juli 2025 bepreist, am 21. Juli 2025 abgerechnet und laufen, sofern sie nicht fr眉her zur眉ckgezahlt werden, am 22. Januar 2027 ab (ca. 18 Monate Laufzeit).
Einkommensmerkmal: An 19 geplanten viertelj盲hrlichen Bewertungsterminen erhalten Investoren nur dann einen bedingten Kupon von mindestens 1,0167 % des Kapitals (鈮� 12,20 % p.a.), wenn der Schlusskurs von NVDA 鈮� 60 % des Anfangsniveaus (die Kuponbarriere) liegt. Verpasste Kupons werden nicht nachgeholt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: Bleiben die Notes bis zur F盲lligkeit bestehen, erhalten Investoren:
- 100 % des Kapitals, wenn der Endpreis von NVDA 鈮� 50 % des Anfangsniveaus (die Endbarriere) ist, plus einen eventuellen Endkupon, falls die 60 %-H眉rde erf眉llt ist.
- Das Kapital wird 1:1 mit dem R眉ckgang von NVDA reduziert, wenn der Endpreis unter 50 % des Anfangsniveaus liegt; Verluste k枚nnen bis zu 100 % betragen.
贰尘颈迟迟别苍迟别苍谤眉肠办谤耻蹿谤别肠丑迟: Citigroup kann die Notes an einem der 12 viertelj盲hrlichen Termine von Jan-2026 bis Dez-2026 ganz zur眉ckzahlen. Bei R眉ckruf erhalten die Inhaber $1.000 plus den jeweiligen Kupon; alle zuk眉nftigen Kupons entfallen. Die vorzeitige R眉ckzahlung erfolgt wahrscheinlich, wenn die Notes f眉r Investoren vorteilhaft sind, was die Aufw盲rtsperspektive begrenzt.
Kredit- & Liquidit盲tsaspekte: Zahlungen basieren auf den unbesicherten Seniorverbindlichkeiten von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und der Konzernb眉rgschaft. Die Notes werden nicht b枚rslich gehandelt; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt vom alleinigen Underwriter CGMI ab, der nicht verpflichtet ist, M盲rkte zu stellen. CGMI sch盲tzt den anf盲nglichen Fair Value auf 鈮� $929 (~92,9 % des Ausgabepreises), was Verkaufs- und Absicherungskosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Potentieller Totalverlust des Kapitals, falls NVDA beim finalen Bewertungszeitpunkt um mehr als 50 % f盲llt.
- Kupons sind bedingt; ein l盲ngerer R眉ckgang unter die 60 %-Barriere f眉hrt zum Wegfall der Zahlungsstr枚me.
- Emittentenfreundlicher R眉ckruf begrenzt die Kuponzahlungen bei guter NVDA-Performance.
- Investoren partizipieren nicht an NVDA-Aufw盲rtspotenzial und erhalten keine Dividenden.
- Die Bewertung ist sensitiv gegen眉ber NVDA-Volatilit盲t, Zinss盲tzen und Citigroup-Kreditspreads.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Quellensteuer f眉r Nicht-US-Investoren m枚glich.
Diese strukturierte Note eignet sich f眉r Investoren, die das Einzelaktien-Abw盲rtsrisiko, Emittenten-Kreditrisiko und eingeschr盲nkte Liquidit盲t akzeptieren, um im Gegenzug potenziell hohe bedingte Ertr盲ge zu erzielen.
FAQ
What coupon rate do Citigroup's NVDA-linked notes pay?
When can Citigroup call the NVDA-linked contingent coupon notes?
How much principal could I lose at maturity?
Do I receive NVIDIA dividends with these securities?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
What credit risk am I taking with these notes?
