[144] Wayfair Inc. SEC Filing
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering Leveraged Market-Linked Step Up Notes maturing in July 2027 that are linked to a six-index international equity basket. The basket is weighted 40% EURO STOXX 50, 20% FTSE 100, 20% Nikkei 225, 7.5% Swiss Market Index, 7.5% S&P/ASX 200 and 5% FTSE China 50, making European performance鈥攑articularly the EURO STOXX 50鈥攖he largest driver of returns.
Return profile at maturity
- If the basket is flat or higher, holders receive the greater of: (a) principal plus a Step Up Payment of 16鈥�18% ($1.60鈥�$1.80 per $10 unit) or (b) principal plus 150% of the positive basket return.
- If the basket declines, investors incur a 1-for-1 loss of principal鈥攗p to total loss鈥攂ased solely on the final basket level.
Key structural terms
- Denomination: $10 per unit; minimum initial order of 10,000 units.
- Tenor: approximately 2 years.
- Issuer credit: unsecured note of JPMorgan Chase Financial Company LLC; fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.
- Fees: $0.20 per unit (sales commission $0.15; structuring fee $0.05).
- Initial estimated value: $9.50鈥�$9.715, below the $10 public offering price due to embedded fees and internal funding assumptions.
- Secondary market: none expected; JPMS may offer limited, uncommitted liquidity.
Risk highlights
- Full downside market exposure with no principal protection.
- Performance measured only on the Final Calculation Day; interim gains can be lost.
- Credit risk of both issuer and guarantor; notes are not FDIC-insured.
- Potential conflict of interest as JPMS is calculation agent and hedging counterparty.
- Estimated value discount and fees create negative carry for investors exiting early.
The product suits investors with a bullish or neutral two-year view on the basket who can tolerate full loss of principal, forgo dividends and accept limited liquidity in exchange for enhanced upside participation and a defined minimum positive return.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propone Note Step Up a Mercato Leva Collegate con scadenza a luglio 2027, legate a un paniere azionario internazionale composto da sei indici. Il paniere 猫 ponderato al 40% su EURO STOXX 50, 20% FTSE 100, 20% Nikkei 225, 7,5% Swiss Market Index, 7,5% S&P/ASX 200 e 5% FTSE China 50, con la performance europea, in particolare l'EURO STOXX 50, come principale motore dei rendimenti.
Profilo di rendimento a scadenza
- Se il paniere 猫 stabile o in crescita, i detentori ricevono il maggiore tra: (a) il capitale pi霉 un Pagamento Step Up del 16鈥�18% (da $1,60 a $1,80 per unit脿 da $10) oppure (b) il capitale pi霉 il 150% del rendimento positivo del paniere.
- Se il paniere scende, gli investitori subiscono una perdita di capitale 1 a 1, fino alla perdita totale, basata esclusivamente sul valore finale del paniere.
Termini strutturali principali
- Taglio: $10 per unit脿; ordine minimo iniziale di 10.000 unit脿.
- Durata: circa 2 anni.
- Credito emittente: nota non garantita di JPMorgan Chase Financial Company LLC; garantita in modo completo e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.
- Commissioni: $0,20 per unit脿 (commissione di vendita $0,15; commissione di strutturazione $0,05).
- Valore stimato iniziale: $9,50鈥�$9,715, inferiore al prezzo pubblico di $10 a causa delle commissioni incorporate e delle ipotesi di finanziamento interne.
- Mercato secondario: non previsto; JPMS pu貌 offrire una liquidit脿 limitata e non impegnativa.
Rischi principali
- Esposizione completa al ribasso del mercato senza protezione del capitale.
- La performance 猫 misurata solo al Giorno di Calcolo Finale; i guadagni intermedi possono andare persi.
- Rischio di credito sia dell鈥檈mittente che del garante; le note non sono assicurate FDIC.
- Potenziale conflitto di interesse poich茅 JPMS 猫 agente di calcolo e controparte di copertura.
- Il valore stimato scontato e le commissioni generano un carry negativo per gli investitori che escono anticipatamente.
Il prodotto 猫 adatto a investitori con una visione rialzista o neutrale a due anni sul paniere, disposti a tollerare la perdita totale del capitale, rinunciare ai dividendi e accettare una liquidit脿 limitata in cambio di una partecipazione al rialzo migliorata e di un rendimento minimo positivo definito.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas Step Up Apalancadas Vinculadas al Mercado con vencimiento en julio de 2027, vinculadas a una cesta internacional de seis 铆ndices burs谩tiles. La cesta est谩 ponderada en un 40% en EURO STOXX 50, 20% FTSE 100, 20% Nikkei 225, 7,5% Swiss Market Index, 7,5% S&P/ASX 200 y 5% FTSE China 50, haciendo que el desempe帽o europeo, especialmente el EURO STOXX 50, sea el principal impulsor de los rendimientos.
Perfil de retorno al vencimiento
- Si la cesta se mantiene o sube, los tenedores reciben el mayor entre: (a) el principal m谩s un Pago Step Up del 16鈥�18% ($1.60鈥�$1.80 por unidad de $10) o (b) el principal m谩s el 150% del rendimiento positivo de la cesta.
- Si la cesta baja, los inversores sufren una p茅rdida de principal 1 a 1, hasta la p茅rdida total, basada 煤nicamente en el nivel final de la cesta.
T茅rminos estructurales clave
- Denominaci贸n: $10 por unidad; pedido inicial m铆nimo de 10,000 unidades.
- Plazo: aproximadamente 2 a帽os.
- Cr茅dito del emisor: nota no garantizada de JPMorgan Chase Financial Company LLC; garantizada total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.
- Comisiones: $0.20 por unidad (comisi贸n de venta $0.15; comisi贸n de estructuraci贸n $0.05).
- Valor estimado inicial: $9.50鈥�$9.715, por debajo del precio p煤blico de $10 debido a comisiones incorporadas y supuestos internos de financiamiento.
- Mercado secundario: no se espera; JPMS puede ofrecer liquidez limitada y no comprometida.
Aspectos destacados de riesgo
- Exposici贸n total a la baja del mercado sin protecci贸n del principal.
- El rendimiento se mide solo en el D铆a de C谩lculo Final; las ganancias intermedias pueden perderse.
- Riesgo crediticio tanto del emisor como del garante; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Potencial conflicto de inter茅s ya que JPMS es agente de c谩lculo y contraparte de cobertura.
- El descuento en el valor estimado y las comisiones generan carry negativo para los inversores que salen anticipadamente.
El producto es adecuado para inversores con una perspectiva alcista o neutral a dos a帽os sobre la cesta que puedan tolerar la p茅rdida total del principal, renunciar a dividendos y aceptar liquidez limitada a cambio de una mayor participaci贸n al alza y un rendimiento m铆nimo positivo definido.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes Step Up 脿 Effet de Levier Li茅es au March茅 arrivant 脿 茅ch茅ance en juillet 2027, li茅es 脿 un panier international compos茅 de six indices boursiers. Le panier est pond茅r茅 脿 40 % sur l'EURO STOXX 50, 20 % FTSE 100, 20 % Nikkei 225, 7,5 % Swiss Market Index, 7,5 % S&P/ASX 200 et 5 % FTSE China 50, faisant de la performance europ茅enne 鈥� en particulier de l'EURO STOXX 50 鈥� le principal moteur des rendements.
Profil de rendement 脿 l'茅ch茅ance
- Si le panier est stable ou en hausse, les d茅tenteurs re莽oivent le plus 茅lev茅 entre : (a) le capital plus un paiement Step Up de 16鈥�18% (1,60鈥�1,80 $ par unit茅 de 10 $) ou (b) le capital plus 150 % du rendement positif du panier.
- Si le panier baisse, les investisseurs subissent une perte en capital au taux de 1 pour 1, jusqu'脿 une perte totale, bas茅e uniquement sur le niveau final du panier.
Principaux termes structurels
- Valeur nominale : 10 $ par unit茅 ; commande initiale minimale de 10 000 unit茅s.
- Dur茅e : environ 2 ans.
- Cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur : note non garantie de JPMorgan Chase Financial Company LLC ; garantie pleine et inconditionnelle de JPMorgan Chase & Co.
- Frais : 0,20 $ par unit茅 (commission de vente 0,15 $ ; frais de structuration 0,05 $).
- Valeur estim茅e initiale : 9,50鈥�9,715 $, inf茅rieure au prix public de 10 $ en raison des frais incorpor茅s et des hypoth猫ses internes de financement.
- March茅 secondaire : non pr茅vu ; JPMS peut offrir une liquidit茅 limit茅e et non engag茅e.
Points cl茅s de risque
- Exposition compl猫te 脿 la baisse du march茅 sans protection du capital.
- Performance mesur茅e uniquement au jour de calcul final ; les gains interm茅diaires peuvent 锚tre perdus.
- Risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Conflit d鈥檌nt茅r锚ts potentiel car JPMS est agent de calcul et contrepartie de couverture.
- La d茅cote de la valeur estim茅e et les frais g茅n猫rent un carry n茅gatif pour les investisseurs sortant pr茅matur茅ment.
Le produit convient aux investisseurs ayant une vision haussi猫re ou neutre 脿 deux ans sur le panier, capables de tol茅rer une perte totale du capital, de renoncer aux dividendes et d鈥檃ccepter une liquidit茅 limit茅e en 茅change d鈥檜ne participation accrue 脿 la hausse et d鈥檜n rendement positif minimum d茅fini.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Hebelmarkt-gebundene Step-Up-Notes mit F盲lligkeit im Juli 2027 an, die an einen internationalen Aktienkorb aus sechs Indizes gekoppelt sind. Der Korb ist zu 40 % mit dem EURO STOXX 50, 20 % FTSE 100, 20 % Nikkei 225, 7,5 % Swiss Market Index, 7,5 % S&P/ASX 200 und 5 % FTSE China 50 gewichtet, wobei die europ盲ische Performance 鈥� insbesondere der EURO STOXX 50 鈥� der wichtigste Renditetreiber ist.
Renditeprofil bei F盲lligkeit
- Liegt der Korb unver盲ndert oder h枚her, erhalten die Inhaber den h枚heren Wert von: (a) Kapital plus eine Step-Up-Zahlung von 16鈥�18% (1,60鈥�1,80 $ pro 10-$-Einheit) oder (b) Kapital plus 150 % der positiven Korbrendite.
- F盲llt der Korb, erleiden die Anleger einen 1:1 Kapitalverlust bis hin zum Totalverlust, basierend ausschlie脽lich auf dem Endstand des Korbs.
Wesentliche strukturelle Bedingungen
- Nennwert: 10 $ pro Einheit; Mindestbestellung 10.000 Einheiten.
- Laufzeit: ca. 2 Jahre.
- Emittentenbonit盲t: unbesicherte Note von JPMorgan Chase Financial Company LLC; vollst盲ndig und bedingungslos garantiert von JPMorgan Chase & Co.
- Geb眉hren: 0,20 $ pro Einheit (Verkaufsprovision 0,15 $; Strukturierungsgeb眉hr 0,05 $).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,50鈥�9,715 $, unter dem 枚ffentlichen Angebotspreis von 10 $ aufgrund eingebetteter Geb眉hren und interner Finanzierungsannahmen.
- Sekund盲rmarkt: nicht erwartet; JPMS kann begrenzte, unverbindliche Liquidit盲t anbieten.
Risikohighlights
- Volle Marktabw盲rtsrisiken ohne Kapitalschutz.
- Performance wird nur am Endberechnungstag gemessen; Zwischengewinne k枚nnen verloren gehen.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- M枚glicher Interessenkonflikt, da JPMS Berechnungsagent und Absicherungsgegenseite ist.
- Gesch盲tzter Wertabschlag und Geb眉hren erzeugen negative Carry bei vorzeitigem Ausstieg.
Das Produkt eignet sich f眉r Anleger mit bullischer oder neutraler Zweijahresperspektive auf den Korb, die einen vollst盲ndigen Kapitalverlust tolerieren, auf Dividenden verzichten und eingeschr盲nkte Liquidit盲t akzeptieren, um eine verbesserte Aufw盲rtsbeteiligung und eine definierte Mindestpositive Rendite zu erhalten.
- Enhanced upside: 150% participation plus 16鈥�18% minimum step-up offers leveraged exposure if the basket rises.
- Diversified benchmark: Exposure spans Europe, UK, Japan, Switzerland, Australia and China, reducing single-country risk.
- Short two-year tenor limits duration exposure compared with longer structured notes.
- No principal protection; investors absorb 1-for-1 downside, risking 100% loss.
- Initial value discount: Estimated value ($9.50鈥�$9.715) is below issue price, embedding ~3鈥�5% upfront cost.
- Concentrated weight: 40% allocation to EURO STOXX 50 skews performance toward Eurozone equities.
- Liquidity risk: No exchange listing and only limited, uncommitted secondary market from JPMS.
- Credit exposure: Payments depend on JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co. creditworthiness.
- No dividends or coupons; investors forgo income available from owning the underlying equities directly.
Insights
TL;DR 鈥� Standard upside-leveraged note; attractive headline return but full downside and pricing at ~3鈥�5% premium.
The term sheet outlines a typical JPMorgan 鈥淪tep Up鈥� structure. Investors pay $10 for an asset valued at roughly $9.60, absorbing $0.40 of embedded costs. In return they secure either a fixed 16鈥�18% gain or 150% upside over two years. On a risk-adjusted basis this payoff competes with at-the-money call spreads; however, the 1-for-1 downside and dividend loss remain material. Credit exposure to JPM and liquidity constraints further reduce flexibility. From a capital markets standpoint this is a routine funding trade for the bank; limited impact on JPM鈥檚 balance sheet, neutral for shareholders.
TL;DR 鈥� Product concentrates risk in a single valuation date and Eurozone weight; use only as small tactical allocation.
Return asymmetry looks compelling (150% participation), yet the basket鈥檚 40% weight to the EURO STOXX 50 amplifies regional risk. Because only the final level matters, volatility drag can punish investors even if average performance is positive. Lack of interim coupons means negative carry versus cash alternatives. The note may fit opportunistic mandates seeking equity kicker with known ceiling on fees, but prudent sizing is essential given total-loss potential and limited exit routes.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propone Note Step Up a Mercato Leva Collegate con scadenza a luglio 2027, legate a un paniere azionario internazionale composto da sei indici. Il paniere 猫 ponderato al 40% su EURO STOXX 50, 20% FTSE 100, 20% Nikkei 225, 7,5% Swiss Market Index, 7,5% S&P/ASX 200 e 5% FTSE China 50, con la performance europea, in particolare l'EURO STOXX 50, come principale motore dei rendimenti.
Profilo di rendimento a scadenza
- Se il paniere 猫 stabile o in crescita, i detentori ricevono il maggiore tra: (a) il capitale pi霉 un Pagamento Step Up del 16鈥�18% (da $1,60 a $1,80 per unit脿 da $10) oppure (b) il capitale pi霉 il 150% del rendimento positivo del paniere.
- Se il paniere scende, gli investitori subiscono una perdita di capitale 1 a 1, fino alla perdita totale, basata esclusivamente sul valore finale del paniere.
Termini strutturali principali
- Taglio: $10 per unit脿; ordine minimo iniziale di 10.000 unit脿.
- Durata: circa 2 anni.
- Credito emittente: nota non garantita di JPMorgan Chase Financial Company LLC; garantita in modo completo e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.
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- Mercato secondario: non previsto; JPMS pu貌 offrire una liquidit脿 limitata e non impegnativa.
Rischi principali
- Esposizione completa al ribasso del mercato senza protezione del capitale.
- La performance 猫 misurata solo al Giorno di Calcolo Finale; i guadagni intermedi possono andare persi.
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Il prodotto 猫 adatto a investitori con una visione rialzista o neutrale a due anni sul paniere, disposti a tollerare la perdita totale del capitale, rinunciare ai dividendi e accettare una liquidit脿 limitata in cambio di una partecipazione al rialzo migliorata e di un rendimento minimo positivo definito.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC propose des Notes Step Up 脿 Effet de Levier Li茅es au March茅 arrivant 脿 茅ch茅ance en juillet 2027, li茅es 脿 un panier international compos茅 de six indices boursiers. Le panier est pond茅r茅 脿 40 % sur l'EURO STOXX 50, 20 % FTSE 100, 20 % Nikkei 225, 7,5 % Swiss Market Index, 7,5 % S&P/ASX 200 et 5 % FTSE China 50, faisant de la performance europ茅enne 鈥� en particulier de l'EURO STOXX 50 鈥� le principal moteur des rendements.
Profil de rendement 脿 l'茅ch茅ance
- Si le panier est stable ou en hausse, les d茅tenteurs re莽oivent le plus 茅lev茅 entre : (a) le capital plus un paiement Step Up de 16鈥�18% (1,60鈥�1,80 $ par unit茅 de 10 $) ou (b) le capital plus 150 % du rendement positif du panier.
- Si le panier baisse, les investisseurs subissent une perte en capital au taux de 1 pour 1, jusqu'脿 une perte totale, bas茅e uniquement sur le niveau final du panier.
Principaux termes structurels
- Valeur nominale : 10 $ par unit茅 ; commande initiale minimale de 10 000 unit茅s.
- Dur茅e : environ 2 ans.
- Cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur : note non garantie de JPMorgan Chase Financial Company LLC ; garantie pleine et inconditionnelle de JPMorgan Chase & Co.
- Frais : 0,20 $ par unit茅 (commission de vente 0,15 $ ; frais de structuration 0,05 $).
- Valeur estim茅e initiale : 9,50鈥�9,715 $, inf茅rieure au prix public de 10 $ en raison des frais incorpor茅s et des hypoth猫ses internes de financement.
- March茅 secondaire : non pr茅vu ; JPMS peut offrir une liquidit茅 limit茅e et non engag茅e.
Points cl茅s de risque
- Exposition compl猫te 脿 la baisse du march茅 sans protection du capital.
- Performance mesur茅e uniquement au jour de calcul final ; les gains interm茅diaires peuvent 锚tre perdus.
- Risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Conflit d鈥檌nt茅r锚ts potentiel car JPMS est agent de calcul et contrepartie de couverture.
- La d茅cote de la valeur estim茅e et les frais g茅n猫rent un carry n茅gatif pour les investisseurs sortant pr茅matur茅ment.
Le produit convient aux investisseurs ayant une vision haussi猫re ou neutre 脿 deux ans sur le panier, capables de tol茅rer une perte totale du capital, de renoncer aux dividendes et d鈥檃ccepter une liquidit茅 limit茅e en 茅change d鈥檜ne participation accrue 脿 la hausse et d鈥檜n rendement positif minimum d茅fini.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Hebelmarkt-gebundene Step-Up-Notes mit F盲lligkeit im Juli 2027 an, die an einen internationalen Aktienkorb aus sechs Indizes gekoppelt sind. Der Korb ist zu 40 % mit dem EURO STOXX 50, 20 % FTSE 100, 20 % Nikkei 225, 7,5 % Swiss Market Index, 7,5 % S&P/ASX 200 und 5 % FTSE China 50 gewichtet, wobei die europ盲ische Performance 鈥� insbesondere der EURO STOXX 50 鈥� der wichtigste Renditetreiber ist.
Renditeprofil bei F盲lligkeit
- Liegt der Korb unver盲ndert oder h枚her, erhalten die Inhaber den h枚heren Wert von: (a) Kapital plus eine Step-Up-Zahlung von 16鈥�18% (1,60鈥�1,80 $ pro 10-$-Einheit) oder (b) Kapital plus 150 % der positiven Korbrendite.
- F盲llt der Korb, erleiden die Anleger einen 1:1 Kapitalverlust bis hin zum Totalverlust, basierend ausschlie脽lich auf dem Endstand des Korbs.
Wesentliche strukturelle Bedingungen
- Nennwert: 10 $ pro Einheit; Mindestbestellung 10.000 Einheiten.
- Laufzeit: ca. 2 Jahre.
- Emittentenbonit盲t: unbesicherte Note von JPMorgan Chase Financial Company LLC; vollst盲ndig und bedingungslos garantiert von JPMorgan Chase & Co.
- Geb眉hren: 0,20 $ pro Einheit (Verkaufsprovision 0,15 $; Strukturierungsgeb眉hr 0,05 $).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,50鈥�9,715 $, unter dem 枚ffentlichen Angebotspreis von 10 $ aufgrund eingebetteter Geb眉hren und interner Finanzierungsannahmen.
- Sekund盲rmarkt: nicht erwartet; JPMS kann begrenzte, unverbindliche Liquidit盲t anbieten.
Risikohighlights
- Volle Marktabw盲rtsrisiken ohne Kapitalschutz.
- Performance wird nur am Endberechnungstag gemessen; Zwischengewinne k枚nnen verloren gehen.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- M枚glicher Interessenkonflikt, da JPMS Berechnungsagent und Absicherungsgegenseite ist.
- Gesch盲tzter Wertabschlag und Geb眉hren erzeugen negative Carry bei vorzeitigem Ausstieg.
Das Produkt eignet sich f眉r Anleger mit bullischer oder neutraler Zweijahresperspektive auf den Korb, die einen vollst盲ndigen Kapitalverlust tolerieren, auf Dividenden verzichten und eingeschr盲nkte Liquidit盲t akzeptieren, um eine verbesserte Aufw盲rtsbeteiligung und eine definierte Mindestpositive Rendite zu erhalten.
FAQ
What is the maturity date of the JPMorgan Leveraged Market-Linked Step Up Notes?
How does the 16鈥�18% Step Up Payment work?
What indices make up the international equity basket?
What is the downside risk on these notes?
Why is the initial estimated value below the $10 offering price?
Are there any periodic interest or dividend payments?
Can I sell the notes before maturity?
