[6-K] Webus International Limited Current Report (Foreign Issuer)
Offering overview: Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley (“MS”), is marketing five-year “Trigger PLUS” structured notes that settle on August 5, 2030. The notes are linked to the worst-performing of three U.S. equity benchmarks -- the S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) and Russell 2000 (RTY).
- Upside participation: Final payment equals principal plus 160%鈥�175% of any positive performance of the worst index.
- Downside buffer: Principal is repaid in full as long as the worst index has not fallen more than 35 percent (i.e., it remains at or above 65 percent of its initial level) on the single observation date of July 31, 2030.
- Full downside exposure below the threshold: If that 65 percent trigger is breached, repayment equals principal multiplied by the worst index’s percentage return, generating dollar-for-dollar losses and potentially zero recovery.
- No interim coupons, no early call: Investors receive no periodic interest and their return depends solely on the final index levels.
- Credit & liquidity considerations: All cash flows rely on Morgan Stanley’s credit; the notes will not be listed, and MS expects limited secondary trading. The indicative estimated value is $943.40 versus the assumed $1,000 issue price, reflecting embedded fees and hedging costs.
- Key dates: Pricing - July 31, 2025 | Observation - July 31, 2030 | Maturity - August 5, 2030
- CUSIP: 61778NAZ4 | Registration Nos.: 333-275587 / 333-275587-01
Investor take-away: The structure offers leveraged upside and a 35% buffer, but embeds significant risks: (i) worst-of design magnifies downside probability, (ii) principal is unprotected below the trigger, (iii) valuation is below par at issuance, (iv) tax treatment is uncertain, and (v) investors assume MS credit and secondary-market liquidity risk.
Panoramica dell'offerta: Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley ("MS"), propone note strutturate "Trigger PLUS" a cinque anni con scadenza il 5 agosto 2030. Le note sono collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) e Russell 2000 (RTY).
- Partecipazione al rialzo: Il pagamento finale corrisponde al capitale pi霉 il 160%鈥�175% di qualsiasi performance positiva del peggior indice.
- Protezione al ribasso: Il capitale 猫 rimborsato integralmente purch茅 il peggior indice non sia sceso di oltre il 35% (ossia rimanga al 65% o pi霉 del valore iniziale) alla data di osservazione unica del 31 luglio 2030.
- Esposizione completa al ribasso oltre la soglia: Se il livello del 65% viene superato al ribasso, il rimborso sar脿 pari al capitale moltiplicato per la performance percentuale del peggior indice, comportando perdite in proporzione diretta e potenzialmente nessun recupero.
- Nessun coupon intermedio, nessuna chiamata anticipata: Gli investitori non ricevono interessi periodici e il rendimento dipende esclusivamente dai livelli finali degli indici.
- Considerazioni su credito e liquidit脿: Tutti i flussi di cassa dipendono dal credito di Morgan Stanley; le note non saranno quotate e MS prevede una scarsa attivit脿 di trading secondario. Il valore stimato indicativo 猫 di 943,40 $ rispetto al prezzo di emissione ipotizzato di 1.000 $, riflettendo costi impliciti e di copertura.
- Date chiave: Pricing - 31 luglio 2025 | Osservazione - 31 luglio 2030 | Scadenza - 5 agosto 2030
- CUSIP: 61778NAZ4 | Numeri di registrazione: 333-275587 / 333-275587-01
Considerazioni per l'investitore: La struttura offre un potenziale di rialzo con leva e una protezione del 35%, ma comporta rischi significativi: (i) il meccanismo worst-of aumenta la probabilit脿 di perdite, (ii) il capitale non 猫 protetto oltre la soglia, (iii) la valutazione 猫 inferiore al valore nominale all'emissione, (iv) il trattamento fiscale 猫 incerto, e (v) gli investitori assumono il rischio di credito di MS e di liquidit脿 nel mercato secondario.
Resumen de la oferta: Morgan Stanley Finance LLC, garantizada por Morgan Stanley ("MS"), est谩 promocionando notas estructuradas "Trigger PLUS" a cinco a帽os con liquidaci贸n el 5 de agosto de 2030. Las notas est谩n vinculadas al peor desempe帽o de tres 铆ndices burs谩tiles estadounidenses: S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) y Russell 2000 (RTY).
- Participaci贸n en la subida: El pago final equivale al principal m谩s el 160%鈥�175% de cualquier rendimiento positivo del peor 铆ndice.
- Protecci贸n a la baja: El principal se reembolsa en su totalidad siempre que el peor 铆ndice no haya ca铆do m谩s del 35% (es decir, se mantenga en o por encima del 65% de su nivel inicial) en la 煤nica fecha de observaci贸n del 31 de julio de 2030.
- Exposici贸n total a la baja por debajo del umbral: Si se rompe el nivel del 65%, el reembolso ser谩 igual al principal multiplicado por el rendimiento porcentual del peor 铆ndice, generando p茅rdidas d贸lar por d贸lar y potencialmente sin recuperaci贸n.
- No hay cupones intermedios ni llamada anticipada: Los inversores no reciben intereses peri贸dicos y su retorno depende 煤nicamente de los niveles finales de los 铆ndices.
- Consideraciones de cr茅dito y liquidez: Todos los flujos de efectivo dependen del cr茅dito de Morgan Stanley; las notas no estar谩n listadas y MS espera un comercio secundario limitado. El valor estimado indicativo es de $943.40 frente al precio de emisi贸n supuesto de $1,000, reflejando costos incorporados y de cobertura.
- Fechas clave: Precio - 31 de julio de 2025 | Observaci贸n - 31 de julio de 2030 | Vencimiento - 5 de agosto de 2030
- CUSIP: 61778NAZ4 | N煤meros de registro: 333-275587 / 333-275587-01
Conclusi贸n para el inversor: La estructura ofrece un potencial de subida apalancado y un colch贸n del 35%, pero incorpora riesgos significativos: (i) el dise帽o worst-of aumenta la probabilidad de p茅rdidas, (ii) el principal no est谩 protegido por debajo del umbral, (iii) la valoraci贸n est谩 por debajo del par en la emisi贸n, (iv) el tratamiento fiscal es incierto, y (v) los inversores asumen el riesgo crediticio de MS y de liquidez en el mercado secundario.
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- CUSIP: 61778NAZ4 | 霌彪 氩堩樃: 333-275587 / 333-275587-01
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Pr茅sentation de l'offre : Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley ("MS"), commercialise des notes structur茅es "Trigger PLUS" 脿 cinq ans, arrivant 脿 茅ch茅ance le 5 ao没t 2030. Ces notes sont li茅es 脿 la performance la plus faible de trois indices boursiers am茅ricains : S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) et Russell 2000 (RTY).
- Participation 脿 la hausse : Le paiement final correspond au capital plus 160%鈥�175% de toute performance positive de l'indice le plus faible.
- Protection 脿 la baisse : Le capital est rembours茅 int茅gralement tant que l'indice le plus faible n'a pas chut茅 de plus de 35% (c鈥檈st-脿-dire qu鈥檌l reste 脿 65% ou plus de son niveau initial) 脿 la date d'observation unique du 31 juillet 2030.
- Exposition totale 脿 la baisse en dessous du seuil : Si ce seuil de 65% est franchi 脿 la baisse, le remboursement sera 茅gal au capital multipli茅 par la performance en pourcentage de l'indice le plus faible, entra卯nant des pertes dollar pour dollar et potentiellement aucune r茅cup茅ration.
- Pas de coupons interm茅diaires, pas de remboursement anticip茅 : Les investisseurs ne re莽oivent aucun int茅r锚t p茅riodique et leur rendement d茅pend uniquement des niveaux finaux des indices.
- Consid茅rations de cr茅dit et de liquidit茅 : Tous les flux de tr茅sorerie d茅pendent du cr茅dit de Morgan Stanley ; les notes ne seront pas cot茅es et MS pr茅voit une activit茅 secondaire limit茅e. La valeur indicative estim茅e est de 943,40 $ contre un prix d鈥櫭﹎ission suppos茅 de 1 000 $, refl茅tant les frais int茅gr茅s et les co没ts de couverture.
- Dates cl茅s : Fixation du prix - 31 juillet 2025 | Observation - 31 juillet 2030 | 脡ch茅ance - 5 ao没t 2030
- CUSIP : 61778NAZ4 | Num茅ros d鈥檈nregistrement : 333-275587 / 333-275587-01
脌 retenir pour l鈥檌nvestisseur : La structure offre un effet de levier 脿 la hausse et une protection de 35 %, mais comporte des risques importants : (i) le m茅canisme worst-of augmente la probabilit茅 de baisse, (ii) le capital n鈥檈st pas prot茅g茅 en dessous du seuil, (iii) la valorisation est inf茅rieure 脿 la valeur nominale 脿 l鈥櫭﹎ission, (iv) le traitement fiscal est incertain, et (v) les investisseurs assument le risque de cr茅dit de MS ainsi que le risque de liquidit茅 sur le march茅 secondaire.
础苍驳别产辞迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Morgan Stanley Finance LLC, garantiert durch Morgan Stanley ("MS"), bietet f眉nfj盲hrige "Trigger PLUS"-Strukturierte Notes an, die am 5. August 2030 f盲llig werden. Die Notes sind an den 蝉肠丑飞盲肠丑蝉迟别苍 von drei US-Aktienindizes gekoppelt: S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) und Russell 2000 (RTY).
- Partizipation am Aufw盲rtspotenzial: Die Endzahlung entspricht dem Kapital plus 160%鈥�175% der positiven Wertentwicklung des 蝉肠丑飞盲肠丑蝉迟别苍 Index.
- 础产飞盲谤迟蝉辫耻蹿蹿别谤: Das Kapital wird vollst盲ndig zur眉ckgezahlt, sofern der schw盲chste Index am einzigen Beobachtungstag, dem 31. Juli 2030, nicht mehr als 35% gefallen ist (d.h. mindestens 65% seines Anfangswerts erreicht).
- Volle Abw盲rtsrisiken unterhalb der Schwelle: Wird die 65%-Marke unterschritten, erfolgt die R眉ckzahlung als Kapital multipliziert mit der prozentualen Performance des 蝉肠丑飞盲肠丑蝉迟别苍 Index, was zu Verlusten in voller H枚he und m枚glicherweise keinem Kapitalr眉ckfluss f眉hrt.
- Keine Zwischenkupons, keine vorzeitige K眉ndigung: Anleger erhalten keine periodischen Zinsen; die Rendite h盲ngt ausschlie脽lich von den Endst盲nden der Indizes ab.
- Kredit- und Liquidit盲tsaspekte: Alle Cashflows sind von der Kreditw眉rdigkeit von Morgan Stanley abh盲ngig; die Notes werden nicht b枚rslich gehandelt und MS erwartet ein begrenztes Sekund盲rmarktvolumen. Der indikative gesch盲tzte Wert betr盲gt 943,40 $ gegen眉ber dem angenommenen Ausgabepreis von 1.000 $, was eingebettete Geb眉hren und Hedging-Kosten widerspiegelt.
- Wichtige Termine: Preisfestsetzung - 31. Juli 2025 | Beobachtung - 31. Juli 2030 | F盲lligkeit - 5. August 2030
- CUSIP: 61778NAZ4 | Registrierungsnummern: 333-275587 / 333-275587-01
Fazit f眉r Anleger: Die Struktur bietet gehebeltes Aufw盲rtspotenzial und einen 35%-Puffer, birgt jedoch erhebliche Risiken: (i) das Worst-of-Design erh枚ht die Abw盲rtswahrscheinlichkeit, (ii) das Kapital ist unterhalb des Triggers nicht gesch眉tzt, (iii) die Bewertung liegt bei Emission unter Par, (iv) die steuerliche Behandlung ist unklar, und (v) Anleger tragen das Kredit- und Sekund盲rmarktrisiko von MS.
- Enhanced upside: 160%鈥�175% participation in any positive performance of the worst index.
- 35% downside buffer: Principal is intact unless the worst index falls below 65% of its start level.
- Diversified underliers: Exposure spans large-cap, tech-heavy, and small-cap U.S. segments.
- Short five-year tenor: Defined maturity gives clarity on investment horizon.
- Principal at risk: Losses become linear once the 35% buffer is breached; maximum loss is 100%.
- Worst-of structure: Return driven by the poorest-performing index, eroding diversification benefits.
- No coupon or interim income: Investors forego dividends and receive no interest.
- Credit exposure: Payments depend solely on Morgan Stanley’s ability to pay.
- Estimated value below par: $943.40 vs. $1,000 issue price implies 5鈥�6% initial cost drag.
- Limited liquidity: Unlisted note; secondary trading subject to dealer discretion and wide spreads.
- Tax uncertainty: U.S. federal income tax treatment remains unclear.
Insights
TL;DR: 160鈥�175% upside and 35% buffer are attractive, but worst-of linkage and credit risk make risk-reward balanced, not compelling.
The Trigger PLUS note provides equity exposure with 1.6鈥�1.75脳 leverage, exceeding typical 1:1 participation in buffered notes. However, the payoff depends on the single worst index, so diversification benefits are lost once any one of SPX, NDX or RTY underperforms. Historically, a 35% drawdown over five years is not uncommon, particularly for the small-cap RTY, making breach probability meaningful. Investors foregoing dividends on the three indices face opportunity cost. The quoted $943.40 estimated value indicates roughly 5.6% in structuring fees and hedging costs, immediately eroding economic value. Because the note is unsecured, all returns hinge on MS’s credit profile鈥攃urrently investment-grade but still subject to systemic stress. Overall, a specialized product suited only to investors comfortable trading credit risk for leveraged equity exposure.
TL;DR: Product adds asymmetric equity exposure, but tail risk below 鈭�35% and illiquidity raise portfolio-level downside.
From a portfolio construction lens, the note may improve upside convexity versus direct equity, yet embeds gap risk: once the 65% trigger is breached, losses accelerate one-for-one with the index decline, removing the buffer exactly when volatility spikes. Correlation among the three U.S. indices remains high in stress periods, so “worst-of” effectively prices near-singular exposure. Lack of interim coupons offers no carry, and secondary market depth is dealer-driven; bid-offer spreads can widen materially. Practitioners should model stressed scenarios (e.g., 2008, 2020 drawdowns): worst-case recovery approaches zero while re-hedging becomes costly. The instrument is therefore best capped at a small tactical sleeve, not as core equity replacement.
Panoramica dell'offerta: Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley ("MS"), propone note strutturate "Trigger PLUS" a cinque anni con scadenza il 5 agosto 2030. Le note sono collegate al peggior rendimento di tre indici azionari statunitensi: S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) e Russell 2000 (RTY).
- Partecipazione al rialzo: Il pagamento finale corrisponde al capitale pi霉 il 160%鈥�175% di qualsiasi performance positiva del peggior indice.
- Protezione al ribasso: Il capitale 猫 rimborsato integralmente purch茅 il peggior indice non sia sceso di oltre il 35% (ossia rimanga al 65% o pi霉 del valore iniziale) alla data di osservazione unica del 31 luglio 2030.
- Esposizione completa al ribasso oltre la soglia: Se il livello del 65% viene superato al ribasso, il rimborso sar脿 pari al capitale moltiplicato per la performance percentuale del peggior indice, comportando perdite in proporzione diretta e potenzialmente nessun recupero.
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- Considerazioni su credito e liquidit脿: Tutti i flussi di cassa dipendono dal credito di Morgan Stanley; le note non saranno quotate e MS prevede una scarsa attivit脿 di trading secondario. Il valore stimato indicativo 猫 di 943,40 $ rispetto al prezzo di emissione ipotizzato di 1.000 $, riflettendo costi impliciti e di copertura.
- Date chiave: Pricing - 31 luglio 2025 | Osservazione - 31 luglio 2030 | Scadenza - 5 agosto 2030
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Considerazioni per l'investitore: La struttura offre un potenziale di rialzo con leva e una protezione del 35%, ma comporta rischi significativi: (i) il meccanismo worst-of aumenta la probabilit脿 di perdite, (ii) il capitale non 猫 protetto oltre la soglia, (iii) la valutazione 猫 inferiore al valore nominale all'emissione, (iv) il trattamento fiscale 猫 incerto, e (v) gli investitori assumono il rischio di credito di MS e di liquidit脿 nel mercato secondario.
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- CUSIP: 61778NAZ4 | 霌彪 氩堩樃: 333-275587 / 333-275587-01
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Pr茅sentation de l'offre : Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley ("MS"), commercialise des notes structur茅es "Trigger PLUS" 脿 cinq ans, arrivant 脿 茅ch茅ance le 5 ao没t 2030. Ces notes sont li茅es 脿 la performance la plus faible de trois indices boursiers am茅ricains : S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) et Russell 2000 (RTY).
- Participation 脿 la hausse : Le paiement final correspond au capital plus 160%鈥�175% de toute performance positive de l'indice le plus faible.
- Protection 脿 la baisse : Le capital est rembours茅 int茅gralement tant que l'indice le plus faible n'a pas chut茅 de plus de 35% (c鈥檈st-脿-dire qu鈥檌l reste 脿 65% ou plus de son niveau initial) 脿 la date d'observation unique du 31 juillet 2030.
- Exposition totale 脿 la baisse en dessous du seuil : Si ce seuil de 65% est franchi 脿 la baisse, le remboursement sera 茅gal au capital multipli茅 par la performance en pourcentage de l'indice le plus faible, entra卯nant des pertes dollar pour dollar et potentiellement aucune r茅cup茅ration.
- Pas de coupons interm茅diaires, pas de remboursement anticip茅 : Les investisseurs ne re莽oivent aucun int茅r锚t p茅riodique et leur rendement d茅pend uniquement des niveaux finaux des indices.
- Consid茅rations de cr茅dit et de liquidit茅 : Tous les flux de tr茅sorerie d茅pendent du cr茅dit de Morgan Stanley ; les notes ne seront pas cot茅es et MS pr茅voit une activit茅 secondaire limit茅e. La valeur indicative estim茅e est de 943,40 $ contre un prix d鈥櫭﹎ission suppos茅 de 1 000 $, refl茅tant les frais int茅gr茅s et les co没ts de couverture.
- Dates cl茅s : Fixation du prix - 31 juillet 2025 | Observation - 31 juillet 2030 | 脡ch茅ance - 5 ao没t 2030
- CUSIP : 61778NAZ4 | Num茅ros d鈥檈nregistrement : 333-275587 / 333-275587-01
脌 retenir pour l鈥檌nvestisseur : La structure offre un effet de levier 脿 la hausse et une protection de 35 %, mais comporte des risques importants : (i) le m茅canisme worst-of augmente la probabilit茅 de baisse, (ii) le capital n鈥檈st pas prot茅g茅 en dessous du seuil, (iii) la valorisation est inf茅rieure 脿 la valeur nominale 脿 l鈥櫭﹎ission, (iv) le traitement fiscal est incertain, et (v) les investisseurs assument le risque de cr茅dit de MS ainsi que le risque de liquidit茅 sur le march茅 secondaire.
础苍驳别产辞迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Morgan Stanley Finance LLC, garantiert durch Morgan Stanley ("MS"), bietet f眉nfj盲hrige "Trigger PLUS"-Strukturierte Notes an, die am 5. August 2030 f盲llig werden. Die Notes sind an den 蝉肠丑飞盲肠丑蝉迟别苍 von drei US-Aktienindizes gekoppelt: S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) und Russell 2000 (RTY).
- Partizipation am Aufw盲rtspotenzial: Die Endzahlung entspricht dem Kapital plus 160%鈥�175% der positiven Wertentwicklung des 蝉肠丑飞盲肠丑蝉迟别苍 Index.
- 础产飞盲谤迟蝉辫耻蹿蹿别谤: Das Kapital wird vollst盲ndig zur眉ckgezahlt, sofern der schw盲chste Index am einzigen Beobachtungstag, dem 31. Juli 2030, nicht mehr als 35% gefallen ist (d.h. mindestens 65% seines Anfangswerts erreicht).
- Volle Abw盲rtsrisiken unterhalb der Schwelle: Wird die 65%-Marke unterschritten, erfolgt die R眉ckzahlung als Kapital multipliziert mit der prozentualen Performance des 蝉肠丑飞盲肠丑蝉迟别苍 Index, was zu Verlusten in voller H枚he und m枚glicherweise keinem Kapitalr眉ckfluss f眉hrt.
- Keine Zwischenkupons, keine vorzeitige K眉ndigung: Anleger erhalten keine periodischen Zinsen; die Rendite h盲ngt ausschlie脽lich von den Endst盲nden der Indizes ab.
- Kredit- und Liquidit盲tsaspekte: Alle Cashflows sind von der Kreditw眉rdigkeit von Morgan Stanley abh盲ngig; die Notes werden nicht b枚rslich gehandelt und MS erwartet ein begrenztes Sekund盲rmarktvolumen. Der indikative gesch盲tzte Wert betr盲gt 943,40 $ gegen眉ber dem angenommenen Ausgabepreis von 1.000 $, was eingebettete Geb眉hren und Hedging-Kosten widerspiegelt.
- Wichtige Termine: Preisfestsetzung - 31. Juli 2025 | Beobachtung - 31. Juli 2030 | F盲lligkeit - 5. August 2030
- CUSIP: 61778NAZ4 | Registrierungsnummern: 333-275587 / 333-275587-01
Fazit f眉r Anleger: Die Struktur bietet gehebeltes Aufw盲rtspotenzial und einen 35%-Puffer, birgt jedoch erhebliche Risiken: (i) das Worst-of-Design erh枚ht die Abw盲rtswahrscheinlichkeit, (ii) das Kapital ist unterhalb des Triggers nicht gesch眉tzt, (iii) die Bewertung liegt bei Emission unter Par, (iv) die steuerliche Behandlung ist unklar, und (v) Anleger tragen das Kredit- und Sekund盲rmarktrisiko von MS.
FAQ
What leverage factor do the Morgan Stanley Trigger PLUS notes (MS) offer?
How much downside protection is built into the SPX/NDX/RTY Trigger PLUS?
What happens if the worst index breaches the 65% threshold?
Are the Trigger PLUS notes listed on an exchange?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
Do the notes pay periodic interest or dividends?
What are the key credit considerations for investors?
