[8-K] Yorkville Acquisition Corp. Unit Reports Material Event
Offering overview. JPMorgan Chase Financial Company LLC (fully guaranteed by JPMorgan Chase & Co.) plans to issue Auto-Callable Contingent Interest Notes linked to the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (Bloomberg: MQUSTVA) maturing 16 July 2030. The preliminary pricing supplement indicates a minimum denomination of $1,000, expected pricing on 11 July 2025 and settlement on 16 July 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Income mechanics. The notes pay a contingent coupon of at least 1.0 % per month (鈮� 12 % p.a.) for each monthly Review Date on which the Index closes at or above the Interest Barrier = 70 % of the Initial Value. Missed coupons are banked and may be paid later if a subsequent Review Date is above the barrier. No coupon is ever earned if all Review Dates remain below the barrier.
Autocall feature. From the 12th Review Date (13 July 2026) onward, if the Index closes at or above the Initial Value, the notes are automatically called at par plus that month鈥檚 coupon and any unpaid coupons鈥攖erminating further upside but protecting principal.
Principal repayment. 鈥� If called early, investors receive $1,000 + accrued coupons.
鈥� If not called and on the final Review Date the Index is 鈮� 70 % of the Initial Value, principal is repaid in full plus the final and any unpaid coupons.
鈥� If the final Index level is < 70 %, investors incur a linear loss of 1 % for each 1 % Index decline, exposing them to losses > 30 % and up to 100 % of principal.
Underlying index nuances. The MerQube US Tech+ Vol Advantage Index dynamically leverages (0鈥�500 %) the total-return performance of the Invesco QQQ Trust (QQQ) to target 35 % implied volatility. Performance is reduced daily by (i) a 6.0 % p.a. deduction and (ii) a notional SOFR + 0.50 % financing charge on the QQQ exposure, creating a structural drag on returns.
Pricing economics. The preliminary estimated value is $909.20 per $1,000 note (minimum $900) versus a $1,000 offering price. Up-front selling commissions can reach $42.75 per $1,000 (鈮�4.275 %). The internal funding rate and hedging costs account for the disparity between offer price and estimated value.
Key risks highlighted. 鈥� No guaranteed coupons or principal; investors may lose all capital.
鈥� Index drag from the 6 % deduction and financing cost may reduce coupon frequency and raise loss probability.
鈥� Credit exposure to JPMorgan Chase Financial Company LLC and JPMorgan Chase & Co.
鈥� Lack of liquidity鈥攏otes will not be exchange-listed; secondary market, if any, depends on JPMS bid.
鈥� Complex tax treatment; contingent coupons likely taxed as ordinary income; withholding uncertainty for non-U.S. holders.
Illustrative scenarios. Hypothetical tables show cumulative coupon potential of up to $600 (60 payments) and example outcomes ranging from a 60 % gain to a 40 % loss depending on autocall and final Index level. These are illustrative only and exclude transaction costs.
Investor profile. The product targets income-oriented investors comfortable with:
- technology-heavy, volatility-managed equity exposure,
- significant downside risk in exchange for 鈮� 12 % contingent coupons,
- limited upside (coupon only) and early-call risk, and
- complex credit, liquidity and structural features.
Panoramica dell'offerta. JPMorgan Chase Financial Company LLC (garantita integralmente da JPMorgan Chase & Co.) prevede di emettere Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili collegate all'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA) con scadenza il 16 luglio 2030. Il supplemento preliminare indica una denominazione minima di 1.000 USD, una quotazione prevista per l'11 luglio 2025 e il regolamento per il 16 luglio 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Meccanica del rendimento. Le note pagano un coupon contingente di almeno l'1,0% al mese (鈮� 12% annuo) per ogni data di revisione mensile in cui l'indice chiude al livello o sopra la Barriera di Interesse = 70% del Valore Iniziale. I coupon non pagati vengono accumulati e possono essere corrisposti successivamente se una data di revisione supera la barriera. Nessun coupon 猫 mai guadagnato se tutte le date di revisione restano sotto la barriera.
Caratteristica di autocall. Dal 12掳 giorno di revisione (13 luglio 2026) in poi, se l'indice chiude al livello o sopra il Valore Iniziale, le note vengono richiamate automaticamente a valore nominale pi霉 il coupon del mese e eventuali coupon non pagati, terminando cos矛 ulteriori guadagni ma proteggendo il capitale.
Rimborso del capitale. 鈥� Se richiamate anticipatamente, gli investitori ricevono 1.000 USD pi霉 i coupon maturati.
鈥� Se non richiamate e alla data finale di revisione l'indice 猫 鈮� 70% del Valore Iniziale, il capitale viene rimborsato integralmente pi霉 il coupon finale e eventuali coupon non pagati.
鈥� Se il livello finale dell'indice 猫 < 70%, gli investitori subiscono una perdita lineare dell'1% per ogni 1% di calo dell'indice, con perdite potenziali superiori al 30% e fino al 100% del capitale.
Particolarit脿 dell'indice sottostante. L'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage applica una leva dinamica (0-500%) alla performance total return dell'Invesco QQQ Trust (QQQ) con l'obiettivo di una volatilit脿 implicita del 35%. La performance 猫 ridotta giornalmente da (i) una detrazione annua del 6,0% e (ii) un costo di finanziamento basato su SOFR + 0,50% sul valore esposto a QQQ, creando un trascinamento strutturale sui rendimenti.
Economia del prezzo. Il valore stimato preliminare 猫 di 909,20 USD per ogni nota da 1.000 USD (minimo 900 USD) rispetto a un prezzo di offerta di 1.000 USD. Le commissioni di vendita iniziali possono arrivare a 42,75 USD per 1.000 USD (circa 4,275%). Il tasso interno di finanziamento e i costi di copertura spiegano la differenza tra prezzo di offerta e valore stimato.
Rischi principali evidenziati. 鈥� Nessuna garanzia su coupon o capitale; gli investitori possono perdere tutto il capitale.
鈥� Il trascinamento dell'indice dovuto alla detrazione del 6% e ai costi di finanziamento pu貌 ridurre la frequenza dei coupon e aumentare la probabilit脿 di perdita.
鈥� Rischio di credito verso JPMorgan Chase Financial Company LLC e JPMorgan Chase & Co.
鈥� Scarsa liquidit脿 鈥� le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario, se presente, dipender脿 dalle offerte di JPMS.
鈥� Trattamento fiscale complesso; i coupon contingenti probabilmente tassati come reddito ordinario; incertezza sulla ritenuta per investitori non statunitensi.
Scenari illustrativi. Tabelle ipotetiche mostrano un potenziale cumulativo di coupon fino a 600 USD (60 pagamenti) e risultati esemplificativi che vanno da un guadagno del 60% a una perdita del 40%, a seconda dell'autocall e del livello finale dell'indice. Sono solo esempi e non includono costi di transazione.
Profilo dell'investitore. Il prodotto 猫 rivolto a investitori orientati al reddito che siano a proprio agio con:
- esposizione azionaria tecnologica ad alta volatilit脿 gestita,
- rischio significativo al ribasso in cambio di coupon contingenti 鈮� 12%,
- potenziale limitato di guadagno (solo coupon) e rischio di richiamo anticipato,
- caratteristiche complesse di credito, liquidit脿 e struttura.
Resumen de la oferta. JPMorgan Chase Financial Company LLC (totalmente garantizada por JPMorgan Chase & Co.) planea emitir Notas con Inter茅s Contingente Auto-llamables vinculadas al 铆ndice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA) con vencimiento el 16 de julio de 2030. El suplemento preliminar de precios indica una denominaci贸n m铆nima de 1.000 USD, precio esperado para el 11 de julio de 2025 y liquidaci贸n el 16 de julio de 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Mec谩nica de ingresos. Las notas pagan un cup贸n contingente de al menos 1.0% mensual (鈮� 12% anual) para cada fecha de revisi贸n mensual en la que el 铆ndice cierre en o por encima de la Barrera de Inter茅s = 70% del Valor Inicial. Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente si una fecha de revisi贸n supera la barrera. No se gana ning煤n cup贸n si todas las fechas de revisi贸n permanecen por debajo de la barrera.
Funci贸n de autocall. Desde la 12陋 fecha de revisi贸n (13 de julio de 2026) en adelante, si el 铆ndice cierra en o por encima del Valor Inicial, las notas se llaman autom谩ticamente a la par m谩s el cup贸n de ese mes y cualquier cup贸n pendiente, terminando ganancias adicionales pero protegiendo el capital.
Reembolso del principal. 鈥� Si se llaman anticipadamente, los inversionistas reciben 1.000 USD m谩s los cupones acumulados.
鈥� Si no se llaman y en la fecha final de revisi贸n el 铆ndice est谩 鈮� 70% del Valor Inicial, se reembolsa el principal completo m谩s el cup贸n final y cualquier cup贸n pendiente.
鈥� Si el nivel final del 铆ndice es < 70%, los inversionistas sufren una p茅rdida lineal del 1% por cada 1% de ca铆da del 铆ndice, exponi茅ndolos a p茅rdidas superiores al 30% y hasta el 100% del principal.
Detalles del 铆ndice subyacente. El 铆ndice MerQube US Tech+ Vol Advantage aplica un apalancamiento din谩mico (0-500%) al rendimiento total del Invesco QQQ Trust (QQQ) con un objetivo de volatilidad impl铆cita del 35%. El rendimiento se reduce diariamente por (i) una deducci贸n anual del 6.0% y (ii) un costo de financiamiento notional de SOFR + 0.50% sobre la exposici贸n a QQQ, generando un arrastre estructural en los rendimientos.
Econom铆a del precio. El valor estimado preliminar es de 909,20 USD por cada nota de 1.000 USD (m铆nimo 900 USD) frente a un precio de oferta de 1.000 USD. Las comisiones iniciales de venta pueden alcanzar 42,75 USD por 1.000 USD (鈮�4,275%). La tasa interna de financiamiento y los costos de cobertura explican la diferencia entre el precio de oferta y el valor estimado.
Riesgos clave destacados. 鈥� No hay garant铆a de cupones ni principal; los inversionistas pueden perder todo el capital.
鈥� El arrastre del 铆ndice por la deducci贸n del 6% y el costo de financiamiento puede reducir la frecuencia de cupones y aumentar la probabilidad de p茅rdida.
鈥� Exposici贸n crediticia a JPMorgan Chase Financial Company LLC y JPMorgan Chase & Co.
鈥� Falta de liquidez 鈥� las notas no estar谩n listadas en bolsa; el mercado secundario, si existe, depender谩 de las ofertas de JPMS.
鈥� Tratamiento fiscal complejo; los cupones contingentes probablemente se gravan como ingresos ordinarios; incertidumbre en retenciones para tenedores no estadounidenses.
Escenarios ilustrativos. Tablas hipot茅ticas muestran un potencial acumulado de cupones hasta 600 USD (60 pagos) y resultados ejemplares que var铆an desde una ganancia del 60% hasta una p茅rdida del 40%, seg煤n el autocall y el nivel final del 铆ndice. Son solo ilustrativos y excluyen costos de transacci贸n.
Perfil del inversor. El producto est谩 dirigido a inversores orientados a ingresos que est茅n c贸modos con:
- exposici贸n accionaria tecnol贸gica con gesti贸n de volatilidad,
- riesgo significativo a la baja a cambio de cupones contingentes 鈮� 12%,
- potencial limitado de ganancia (solo cup贸n) y riesgo de llamada anticipada,
- caracter铆sticas complejas de cr茅dito, liquidez y estructura.
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Pr茅sentation de l'offre. JPMorgan Chase Financial Company LLC (enti猫rement garantie par JPMorgan Chase & Co.) pr茅voit d'茅mettre des Notes 脿 Int茅r锚t Contingent Auto-Rappelables li茅es 脿 l'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg : MQUSTVA) arrivant 脿 茅ch茅ance le 16 juillet 2030. Le suppl茅ment de prix pr茅liminaire indique une d茅nomination minimale de 1 000 $, une tarification pr茅vue le 11 juillet 2025 et un r猫glement le 16 juillet 2025 (CUSIP 48136FLT7).
M茅canique des revenus. Les notes versent un coupon conditionnel d'au moins 1,0 % par mois (鈮� 12 % par an) pour chaque date de revue mensuelle o霉 l'indice cl么ture au-dessus ou 茅gal 脿 la barri猫re d'int茅r锚t = 70 % de la valeur initiale. Les coupons manqu茅s sont accumul茅s et peuvent 锚tre vers茅s ult茅rieurement si une date de revue ult茅rieure d茅passe la barri猫re. Aucun coupon n'est gagn茅 si toutes les dates de revue restent en dessous de la barri猫re.
Fonction d'autocall. 脌 partir de la 12e date de revue (13 juillet 2026), si l'indice cl么ture au-dessus ou 茅gal 脿 la valeur initiale, les notes sont automatiquement rappel茅es 脿 la valeur nominale plus le coupon du mois et tout coupon impay茅, mettant fin 脿 toute hausse suppl茅mentaire tout en prot茅geant le capital.
Remboursement du principal. 鈥� En cas de rappel anticip茅, les investisseurs re莽oivent 1 000 $ plus les coupons accumul茅s.
鈥� Si non rappel茅es et 脿 la date finale de revue l'indice est 鈮� 70 % de la valeur initiale, le principal est rembours茅 int茅gralement plus le coupon final et tout coupon impay茅.
鈥� Si le niveau final de l'indice est < 70 %, les investisseurs subissent une perte lin茅aire de 1 % pour chaque baisse de 1 % de l'indice, les exposant 脿 des pertes sup茅rieures 脿 30 % et pouvant aller jusqu'脿 100 % du principal.
Particularit茅s de l'indice sous-jacent. L'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage applique un effet de levier dynamique (0 脿 500 %) 脿 la performance total return de l'Invesco QQQ Trust (QQQ) visant une volatilit茅 implicite de 35 %. La performance est r茅duite quotidiennement par (i) une d茅duction annuelle de 6,0 % et (ii) un co没t de financement notionnel SOFR + 0,50 % sur l'exposition QQQ, cr茅ant un frein structurel aux rendements.
脡conomie de la tarification. La valeur estim茅e pr茅liminaire est de 909,20 $ par note de 1 000 $ (minimum 900 $) contre un prix d'offre de 1 000 $. Les commissions de vente initiales peuvent atteindre 42,75 $ par 1 000 $ (鈮�4,275 %). Le taux de financement interne et les co没ts de couverture expliquent l'茅cart entre le prix d'offre et la valeur estim茅e.
Principaux risques soulign茅s. 鈥� Pas de coupons ou principal garantis ; les investisseurs peuvent perdre la totalit茅 du capital.
鈥� Le frein de l'indice d没 脿 la d茅duction de 6 % et au co没t de financement peut r茅duire la fr茅quence des coupons et augmenter la probabilit茅 de perte.
鈥� Exposition au risque de cr茅dit envers JPMorgan Chase Financial Company LLC et JPMorgan Chase & Co.
鈥� Manque de liquidit茅 鈥� les notes ne seront pas cot茅es en bourse ; le march茅 secondaire, s'il existe, d茅pendra des offres de JPMS.
鈥� Traitement fiscal complexe ; les coupons conditionnels sont probablement impos茅s comme des revenus ordinaires ; incertitude sur la retenue 脿 la source pour les d茅tenteurs non am茅ricains.
Sc茅narios illustratifs. Des tableaux hypoth茅tiques montrent un potentiel cumulatif de coupon allant jusqu'脿 600 $ (60 paiements) et des r茅sultats exemples allant d'un gain de 60 % 脿 une perte de 40 %, selon l'autocall et le niveau final de l'indice. Ces sc茅narios sont uniquement illustratifs et excluent les co没ts de transaction.
Profil de l'investisseur. Le produit s'adresse aux investisseurs orient茅s vers le revenu qui sont 脿 l'aise avec :
- une exposition actions technologiques 脿 gestion de volatilit茅,
- un risque de baisse significatif en 茅change de coupons conditionnels 鈮� 12 %,
- un potentiel de hausse limit茅 (coupon uniquement) et un risque de rappel anticip茅,
- des caract茅ristiques complexes de cr茅dit, liquidit茅 et structure.
脺bersicht des Angebots. Die JPMorgan Chase Financial Company LLC (vollst盲ndig garantiert von JPMorgan Chase & Co.) plant die Emission von Auto-Callable Contingent Interest Notes, die an den MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (Bloomberg: MQUSTVA) gekoppelt sind und am 16. Juli 2030 f盲llig werden. Das vorl盲ufige Preiszusatzblatt gibt eine Mindestnennwert von 1.000 USD an, mit voraussichtlicher Preisfestsetzung am 11. Juli 2025 und Abwicklung am 16. Juli 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Einkommensmechanik. Die Notes zahlen einen bedingten Coupon von mindestens 1,0 % pro Monat (鈮� 12 % p.a.) f眉r jeden monatlichen 脺berpr眉fungstag, an dem der Index auf oder 眉ber der Zinsbarriere = 70 % des Anfangswerts schlie脽t. Verpasste Coupons werden angesammelt und k枚nnen sp盲ter ausgezahlt werden, falls ein sp盲terer 脺berpr眉fungstag 眉ber der Barriere liegt. Es wird kein Coupon verdient, wenn alle 脺berpr眉fungstage unter der Barriere bleiben.
Autocall-Funktion. Ab dem 12. 脺berpr眉fungstag (13. Juli 2026) werden die Notes automatisch zum Nennwert plus dem Coupon des Monats und etwaigen unbezahlten Coupons zur眉ckgerufen, wenn der Index auf oder 眉ber dem Anfangswert schlie脽t. Dadurch werden weitere Kursgewinne beendet, aber das Kapital gesch眉tzt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳. 鈥� Bei vorzeitigem R眉ckruf erhalten Investoren 1.000 USD plus aufgelaufene Coupons.
鈥� Wenn nicht zur眉ckgerufen und am letzten 脺berpr眉fungstag der Index 鈮� 70 % des Anfangswerts ist, wird das Kapital vollst盲ndig zur眉ckgezahlt zuz眉glich des letzten und etwaiger unbezahlter Coupons.
鈥� Liegt der Index am Ende unter 70 %, erleiden Investoren einen linearen Verlust von 1 % f眉r jeden 1 % Indexr眉ckgang, was Verluste von 眉ber 30 % bis hin zu 100 % des Kapitals bedeuten kann.
Besonderheiten des zugrunde liegenden Index. Der MerQube US Tech+ Vol Advantage Index nutzt eine dynamische Hebelwirkung (0鈥�500 %) auf die Total-Return-Performance des Invesco QQQ Trust (QQQ), um eine implizite Volatilit盲t von 35 % anzustreben. Die Performance wird t盲glich durch (i) einen j盲hrlichen Abzug von 6,0 % und (ii) eine Finanzierungskostenbelastung in H枚he von SOFR + 0,50 % auf die QQQ-Exponierung gemindert, was eine strukturelle Belastung der Renditen darstellt.
笔谤别颈蝉枚办辞苍辞尘颈别. Der vorl盲ufige gesch盲tzte Wert betr盲gt 909,20 USD pro 1.000 USD Note (Minimum 900 USD) gegen眉ber einem Angebotspreis von 1.000 USD. Vorabverkaufsprovisionen k枚nnen bis zu 42,75 USD pro 1.000 USD betragen (ca. 4,275 %). Der interne Finanzierungszinssatz und Absicherungskosten erkl盲ren die Differenz zwischen Angebotspreis und gesch盲tztem Wert.
Hervorgehobene Hauptrisiken. 鈥� Keine garantierten Coupons oder Kapital; Investoren k枚nnen ihr gesamtes Kapital verlieren.
鈥� Index-Belastung durch den 6 %-Abzug und Finanzierungskosten kann die Coupon-H盲ufigkeit reduzieren und die Verlustwahrscheinlichkeit erh枚hen.
鈥� Kreditrisiko gegen眉ber JPMorgan Chase Financial Company LLC und JPMorgan Chase & Co.
鈥� Mangelnde Liquidit盲t 鈥� Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; der Sekund盲rmarkt, falls vorhanden, h盲ngt von Geboten von JPMS ab.
鈥� Komplexe steuerliche Behandlung; bedingte Coupons werden wahrscheinlich als gew枚hnliches Einkommen besteuert; Unsicherheit bei Quellensteuer f眉r Nicht-US-Inhaber.
Illustrative Szenarien. Hypothetische Tabellen zeigen ein kumulatives Couponpotenzial von bis zu 600 USD (60 Zahlungen) und Beispielergebnisse von einem Gewinn von 60 % bis zu einem Verlust von 40 %, abh盲ngig vom Autocall und dem finalen Indexstand. Diese sind nur illustrativ und schlie脽en Transaktionskosten aus.
Investorprofil. Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Investoren, die sich wohlf眉hlen mit:
- technologie-lastiger, volatilit盲tsgesteuerter Aktienexponierung,
- signifikantem Abw盲rtsrisiko im Tausch gegen 鈮� 12 % bedingte Coupons,
- begrenzt positiven Ertr盲gen (nur Coupon) und Autocall-Risiko, und
- komplexen Kredit-, Liquidit盲ts- und Strukturmerkmalen.
- High contingent income: monthly coupon 鈮� 1 % (鈮� 12 % p.a.) if barrier is met.
- One-year non-call period guarantees at least 12 coupon observations before early redemption.
- Claw-back of missed coupons: unpaid interest accrues and may be recovered if the Index rebounds above the barrier.
- Credit backing: obligations fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co., a high-grade issuer.
- Principal at risk: investors lose 1 % of par for every 1 % Index decline below the trigger; loss can reach 100 %.
- No guaranteed coupons: payments cease whenever the Index closes below 70 % of its Initial Value.
- Structural drag: 6 % annual deduction plus SOFR-based financing cost lowers Index performance, reducing coupon probability.
- Estimated value < par: preliminary fair value 鈮� $909 vs. $1,000 price (鈮� 9 % premium to fair value).
- Liquidity risk: unlisted security; resale depends solely on JPMS bid and could be at a steep discount.
- Early-call risk: upside limited to coupons; autocall removes future income when Index performs well.
- Complex tax treatment with uncertainty for both U.S. and non-U.S. holders.
Insights
TL;DR 鈥� 12 % contingent coupon but material leverage drag and principal risk.
The note offers compelling headline income (鈮� 12 % p.a.) and a one-year non-call period, giving investors at least 12 monthly coupon opportunities. However, the 6 % daily deduction and SOFR financing cost erode Index returns, reducing the likelihood of coupon accruals and raising the chance of a barrier breach. Investors give up all Index upside beyond coupons and face uncapped downside below the 70 % trigger. With an estimated value 鈮� 91 % of par and 4.3 % sales charges, the structure is expensive relative to its economic value. I view the risk-reward mix as balanced to negative for most retail investors.
TL;DR 鈥� Credit-linked, illiquid, equity-sensitive note; moderate systemic impact.
Because the issuer is a finance subsidiary, payment depends entirely on JPMorgan Chase & Co.鈥檚 senior unsecured credit. While JPM鈥檚 AA-/A1 ratings are strong, the note鈥檚 long tenor (5 years) exposes holders to spread widening. Secondary market depth will be dealer-driven; investors may face wide bid/ask spreads and mark-to-market volatility. The complex index construction, leverage up to 5脳 and daily deductions create non-transparent risks that retail buyers may underappreciate. From a portfolio perspective, the note is a niche yield enhancement tool rather than a core holding. Overall market impact is limited; issuer鈥檚 balance-sheet risk is largely delta-hedged.
Panoramica dell'offerta. JPMorgan Chase Financial Company LLC (garantita integralmente da JPMorgan Chase & Co.) prevede di emettere Note a Interesse Contingente Auto-Richiamabili collegate all'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA) con scadenza il 16 luglio 2030. Il supplemento preliminare indica una denominazione minima di 1.000 USD, una quotazione prevista per l'11 luglio 2025 e il regolamento per il 16 luglio 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Meccanica del rendimento. Le note pagano un coupon contingente di almeno l'1,0% al mese (鈮� 12% annuo) per ogni data di revisione mensile in cui l'indice chiude al livello o sopra la Barriera di Interesse = 70% del Valore Iniziale. I coupon non pagati vengono accumulati e possono essere corrisposti successivamente se una data di revisione supera la barriera. Nessun coupon 猫 mai guadagnato se tutte le date di revisione restano sotto la barriera.
Caratteristica di autocall. Dal 12掳 giorno di revisione (13 luglio 2026) in poi, se l'indice chiude al livello o sopra il Valore Iniziale, le note vengono richiamate automaticamente a valore nominale pi霉 il coupon del mese e eventuali coupon non pagati, terminando cos矛 ulteriori guadagni ma proteggendo il capitale.
Rimborso del capitale. 鈥� Se richiamate anticipatamente, gli investitori ricevono 1.000 USD pi霉 i coupon maturati.
鈥� Se non richiamate e alla data finale di revisione l'indice 猫 鈮� 70% del Valore Iniziale, il capitale viene rimborsato integralmente pi霉 il coupon finale e eventuali coupon non pagati.
鈥� Se il livello finale dell'indice 猫 < 70%, gli investitori subiscono una perdita lineare dell'1% per ogni 1% di calo dell'indice, con perdite potenziali superiori al 30% e fino al 100% del capitale.
Particolarit脿 dell'indice sottostante. L'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage applica una leva dinamica (0-500%) alla performance total return dell'Invesco QQQ Trust (QQQ) con l'obiettivo di una volatilit脿 implicita del 35%. La performance 猫 ridotta giornalmente da (i) una detrazione annua del 6,0% e (ii) un costo di finanziamento basato su SOFR + 0,50% sul valore esposto a QQQ, creando un trascinamento strutturale sui rendimenti.
Economia del prezzo. Il valore stimato preliminare 猫 di 909,20 USD per ogni nota da 1.000 USD (minimo 900 USD) rispetto a un prezzo di offerta di 1.000 USD. Le commissioni di vendita iniziali possono arrivare a 42,75 USD per 1.000 USD (circa 4,275%). Il tasso interno di finanziamento e i costi di copertura spiegano la differenza tra prezzo di offerta e valore stimato.
Rischi principali evidenziati. 鈥� Nessuna garanzia su coupon o capitale; gli investitori possono perdere tutto il capitale.
鈥� Il trascinamento dell'indice dovuto alla detrazione del 6% e ai costi di finanziamento pu貌 ridurre la frequenza dei coupon e aumentare la probabilit脿 di perdita.
鈥� Rischio di credito verso JPMorgan Chase Financial Company LLC e JPMorgan Chase & Co.
鈥� Scarsa liquidit脿 鈥� le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario, se presente, dipender脿 dalle offerte di JPMS.
鈥� Trattamento fiscale complesso; i coupon contingenti probabilmente tassati come reddito ordinario; incertezza sulla ritenuta per investitori non statunitensi.
Scenari illustrativi. Tabelle ipotetiche mostrano un potenziale cumulativo di coupon fino a 600 USD (60 pagamenti) e risultati esemplificativi che vanno da un guadagno del 60% a una perdita del 40%, a seconda dell'autocall e del livello finale dell'indice. Sono solo esempi e non includono costi di transazione.
Profilo dell'investitore. Il prodotto 猫 rivolto a investitori orientati al reddito che siano a proprio agio con:
- esposizione azionaria tecnologica ad alta volatilit脿 gestita,
- rischio significativo al ribasso in cambio di coupon contingenti 鈮� 12%,
- potenziale limitato di guadagno (solo coupon) e rischio di richiamo anticipato,
- caratteristiche complesse di credito, liquidit脿 e struttura.
Resumen de la oferta. JPMorgan Chase Financial Company LLC (totalmente garantizada por JPMorgan Chase & Co.) planea emitir Notas con Inter茅s Contingente Auto-llamables vinculadas al 铆ndice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg: MQUSTVA) con vencimiento el 16 de julio de 2030. El suplemento preliminar de precios indica una denominaci贸n m铆nima de 1.000 USD, precio esperado para el 11 de julio de 2025 y liquidaci贸n el 16 de julio de 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Mec谩nica de ingresos. Las notas pagan un cup贸n contingente de al menos 1.0% mensual (鈮� 12% anual) para cada fecha de revisi贸n mensual en la que el 铆ndice cierre en o por encima de la Barrera de Inter茅s = 70% del Valor Inicial. Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente si una fecha de revisi贸n supera la barrera. No se gana ning煤n cup贸n si todas las fechas de revisi贸n permanecen por debajo de la barrera.
Funci贸n de autocall. Desde la 12陋 fecha de revisi贸n (13 de julio de 2026) en adelante, si el 铆ndice cierra en o por encima del Valor Inicial, las notas se llaman autom谩ticamente a la par m谩s el cup贸n de ese mes y cualquier cup贸n pendiente, terminando ganancias adicionales pero protegiendo el capital.
Reembolso del principal. 鈥� Si se llaman anticipadamente, los inversionistas reciben 1.000 USD m谩s los cupones acumulados.
鈥� Si no se llaman y en la fecha final de revisi贸n el 铆ndice est谩 鈮� 70% del Valor Inicial, se reembolsa el principal completo m谩s el cup贸n final y cualquier cup贸n pendiente.
鈥� Si el nivel final del 铆ndice es < 70%, los inversionistas sufren una p茅rdida lineal del 1% por cada 1% de ca铆da del 铆ndice, exponi茅ndolos a p茅rdidas superiores al 30% y hasta el 100% del principal.
Detalles del 铆ndice subyacente. El 铆ndice MerQube US Tech+ Vol Advantage aplica un apalancamiento din谩mico (0-500%) al rendimiento total del Invesco QQQ Trust (QQQ) con un objetivo de volatilidad impl铆cita del 35%. El rendimiento se reduce diariamente por (i) una deducci贸n anual del 6.0% y (ii) un costo de financiamiento notional de SOFR + 0.50% sobre la exposici贸n a QQQ, generando un arrastre estructural en los rendimientos.
Econom铆a del precio. El valor estimado preliminar es de 909,20 USD por cada nota de 1.000 USD (m铆nimo 900 USD) frente a un precio de oferta de 1.000 USD. Las comisiones iniciales de venta pueden alcanzar 42,75 USD por 1.000 USD (鈮�4,275%). La tasa interna de financiamiento y los costos de cobertura explican la diferencia entre el precio de oferta y el valor estimado.
Riesgos clave destacados. 鈥� No hay garant铆a de cupones ni principal; los inversionistas pueden perder todo el capital.
鈥� El arrastre del 铆ndice por la deducci贸n del 6% y el costo de financiamiento puede reducir la frecuencia de cupones y aumentar la probabilidad de p茅rdida.
鈥� Exposici贸n crediticia a JPMorgan Chase Financial Company LLC y JPMorgan Chase & Co.
鈥� Falta de liquidez 鈥� las notas no estar谩n listadas en bolsa; el mercado secundario, si existe, depender谩 de las ofertas de JPMS.
鈥� Tratamiento fiscal complejo; los cupones contingentes probablemente se gravan como ingresos ordinarios; incertidumbre en retenciones para tenedores no estadounidenses.
Escenarios ilustrativos. Tablas hipot茅ticas muestran un potencial acumulado de cupones hasta 600 USD (60 pagos) y resultados ejemplares que var铆an desde una ganancia del 60% hasta una p茅rdida del 40%, seg煤n el autocall y el nivel final del 铆ndice. Son solo ilustrativos y excluyen costos de transacci贸n.
Perfil del inversor. El producto est谩 dirigido a inversores orientados a ingresos que est茅n c贸modos con:
- exposici贸n accionaria tecnol贸gica con gesti贸n de volatilidad,
- riesgo significativo a la baja a cambio de cupones contingentes 鈮� 12%,
- potencial limitado de ganancia (solo cup贸n) y riesgo de llamada anticipada,
- caracter铆sticas complejas de cr茅dito, liquidez y estructura.
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Pr茅sentation de l'offre. JPMorgan Chase Financial Company LLC (enti猫rement garantie par JPMorgan Chase & Co.) pr茅voit d'茅mettre des Notes 脿 Int茅r锚t Contingent Auto-Rappelables li茅es 脿 l'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage (Bloomberg : MQUSTVA) arrivant 脿 茅ch茅ance le 16 juillet 2030. Le suppl茅ment de prix pr茅liminaire indique une d茅nomination minimale de 1 000 $, une tarification pr茅vue le 11 juillet 2025 et un r猫glement le 16 juillet 2025 (CUSIP 48136FLT7).
M茅canique des revenus. Les notes versent un coupon conditionnel d'au moins 1,0 % par mois (鈮� 12 % par an) pour chaque date de revue mensuelle o霉 l'indice cl么ture au-dessus ou 茅gal 脿 la barri猫re d'int茅r锚t = 70 % de la valeur initiale. Les coupons manqu茅s sont accumul茅s et peuvent 锚tre vers茅s ult茅rieurement si une date de revue ult茅rieure d茅passe la barri猫re. Aucun coupon n'est gagn茅 si toutes les dates de revue restent en dessous de la barri猫re.
Fonction d'autocall. 脌 partir de la 12e date de revue (13 juillet 2026), si l'indice cl么ture au-dessus ou 茅gal 脿 la valeur initiale, les notes sont automatiquement rappel茅es 脿 la valeur nominale plus le coupon du mois et tout coupon impay茅, mettant fin 脿 toute hausse suppl茅mentaire tout en prot茅geant le capital.
Remboursement du principal. 鈥� En cas de rappel anticip茅, les investisseurs re莽oivent 1 000 $ plus les coupons accumul茅s.
鈥� Si non rappel茅es et 脿 la date finale de revue l'indice est 鈮� 70 % de la valeur initiale, le principal est rembours茅 int茅gralement plus le coupon final et tout coupon impay茅.
鈥� Si le niveau final de l'indice est < 70 %, les investisseurs subissent une perte lin茅aire de 1 % pour chaque baisse de 1 % de l'indice, les exposant 脿 des pertes sup茅rieures 脿 30 % et pouvant aller jusqu'脿 100 % du principal.
Particularit茅s de l'indice sous-jacent. L'indice MerQube US Tech+ Vol Advantage applique un effet de levier dynamique (0 脿 500 %) 脿 la performance total return de l'Invesco QQQ Trust (QQQ) visant une volatilit茅 implicite de 35 %. La performance est r茅duite quotidiennement par (i) une d茅duction annuelle de 6,0 % et (ii) un co没t de financement notionnel SOFR + 0,50 % sur l'exposition QQQ, cr茅ant un frein structurel aux rendements.
脡conomie de la tarification. La valeur estim茅e pr茅liminaire est de 909,20 $ par note de 1 000 $ (minimum 900 $) contre un prix d'offre de 1 000 $. Les commissions de vente initiales peuvent atteindre 42,75 $ par 1 000 $ (鈮�4,275 %). Le taux de financement interne et les co没ts de couverture expliquent l'茅cart entre le prix d'offre et la valeur estim茅e.
Principaux risques soulign茅s. 鈥� Pas de coupons ou principal garantis ; les investisseurs peuvent perdre la totalit茅 du capital.
鈥� Le frein de l'indice d没 脿 la d茅duction de 6 % et au co没t de financement peut r茅duire la fr茅quence des coupons et augmenter la probabilit茅 de perte.
鈥� Exposition au risque de cr茅dit envers JPMorgan Chase Financial Company LLC et JPMorgan Chase & Co.
鈥� Manque de liquidit茅 鈥� les notes ne seront pas cot茅es en bourse ; le march茅 secondaire, s'il existe, d茅pendra des offres de JPMS.
鈥� Traitement fiscal complexe ; les coupons conditionnels sont probablement impos茅s comme des revenus ordinaires ; incertitude sur la retenue 脿 la source pour les d茅tenteurs non am茅ricains.
Sc茅narios illustratifs. Des tableaux hypoth茅tiques montrent un potentiel cumulatif de coupon allant jusqu'脿 600 $ (60 paiements) et des r茅sultats exemples allant d'un gain de 60 % 脿 une perte de 40 %, selon l'autocall et le niveau final de l'indice. Ces sc茅narios sont uniquement illustratifs et excluent les co没ts de transaction.
Profil de l'investisseur. Le produit s'adresse aux investisseurs orient茅s vers le revenu qui sont 脿 l'aise avec :
- une exposition actions technologiques 脿 gestion de volatilit茅,
- un risque de baisse significatif en 茅change de coupons conditionnels 鈮� 12 %,
- un potentiel de hausse limit茅 (coupon uniquement) et un risque de rappel anticip茅,
- des caract茅ristiques complexes de cr茅dit, liquidit茅 et structure.
脺bersicht des Angebots. Die JPMorgan Chase Financial Company LLC (vollst盲ndig garantiert von JPMorgan Chase & Co.) plant die Emission von Auto-Callable Contingent Interest Notes, die an den MerQube US Tech+ Vol Advantage Index (Bloomberg: MQUSTVA) gekoppelt sind und am 16. Juli 2030 f盲llig werden. Das vorl盲ufige Preiszusatzblatt gibt eine Mindestnennwert von 1.000 USD an, mit voraussichtlicher Preisfestsetzung am 11. Juli 2025 und Abwicklung am 16. Juli 2025 (CUSIP 48136FLT7).
Einkommensmechanik. Die Notes zahlen einen bedingten Coupon von mindestens 1,0 % pro Monat (鈮� 12 % p.a.) f眉r jeden monatlichen 脺berpr眉fungstag, an dem der Index auf oder 眉ber der Zinsbarriere = 70 % des Anfangswerts schlie脽t. Verpasste Coupons werden angesammelt und k枚nnen sp盲ter ausgezahlt werden, falls ein sp盲terer 脺berpr眉fungstag 眉ber der Barriere liegt. Es wird kein Coupon verdient, wenn alle 脺berpr眉fungstage unter der Barriere bleiben.
Autocall-Funktion. Ab dem 12. 脺berpr眉fungstag (13. Juli 2026) werden die Notes automatisch zum Nennwert plus dem Coupon des Monats und etwaigen unbezahlten Coupons zur眉ckgerufen, wenn der Index auf oder 眉ber dem Anfangswert schlie脽t. Dadurch werden weitere Kursgewinne beendet, aber das Kapital gesch眉tzt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳. 鈥� Bei vorzeitigem R眉ckruf erhalten Investoren 1.000 USD plus aufgelaufene Coupons.
鈥� Wenn nicht zur眉ckgerufen und am letzten 脺berpr眉fungstag der Index 鈮� 70 % des Anfangswerts ist, wird das Kapital vollst盲ndig zur眉ckgezahlt zuz眉glich des letzten und etwaiger unbezahlter Coupons.
鈥� Liegt der Index am Ende unter 70 %, erleiden Investoren einen linearen Verlust von 1 % f眉r jeden 1 % Indexr眉ckgang, was Verluste von 眉ber 30 % bis hin zu 100 % des Kapitals bedeuten kann.
Besonderheiten des zugrunde liegenden Index. Der MerQube US Tech+ Vol Advantage Index nutzt eine dynamische Hebelwirkung (0鈥�500 %) auf die Total-Return-Performance des Invesco QQQ Trust (QQQ), um eine implizite Volatilit盲t von 35 % anzustreben. Die Performance wird t盲glich durch (i) einen j盲hrlichen Abzug von 6,0 % und (ii) eine Finanzierungskostenbelastung in H枚he von SOFR + 0,50 % auf die QQQ-Exponierung gemindert, was eine strukturelle Belastung der Renditen darstellt.
笔谤别颈蝉枚办辞苍辞尘颈别. Der vorl盲ufige gesch盲tzte Wert betr盲gt 909,20 USD pro 1.000 USD Note (Minimum 900 USD) gegen眉ber einem Angebotspreis von 1.000 USD. Vorabverkaufsprovisionen k枚nnen bis zu 42,75 USD pro 1.000 USD betragen (ca. 4,275 %). Der interne Finanzierungszinssatz und Absicherungskosten erkl盲ren die Differenz zwischen Angebotspreis und gesch盲tztem Wert.
Hervorgehobene Hauptrisiken. 鈥� Keine garantierten Coupons oder Kapital; Investoren k枚nnen ihr gesamtes Kapital verlieren.
鈥� Index-Belastung durch den 6 %-Abzug und Finanzierungskosten kann die Coupon-H盲ufigkeit reduzieren und die Verlustwahrscheinlichkeit erh枚hen.
鈥� Kreditrisiko gegen眉ber JPMorgan Chase Financial Company LLC und JPMorgan Chase & Co.
鈥� Mangelnde Liquidit盲t 鈥� Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; der Sekund盲rmarkt, falls vorhanden, h盲ngt von Geboten von JPMS ab.
鈥� Komplexe steuerliche Behandlung; bedingte Coupons werden wahrscheinlich als gew枚hnliches Einkommen besteuert; Unsicherheit bei Quellensteuer f眉r Nicht-US-Inhaber.
Illustrative Szenarien. Hypothetische Tabellen zeigen ein kumulatives Couponpotenzial von bis zu 600 USD (60 Zahlungen) und Beispielergebnisse von einem Gewinn von 60 % bis zu einem Verlust von 40 %, abh盲ngig vom Autocall und dem finalen Indexstand. Diese sind nur illustrativ und schlie脽en Transaktionskosten aus.
Investorprofil. Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Investoren, die sich wohlf眉hlen mit:
- technologie-lastiger, volatilit盲tsgesteuerter Aktienexponierung,
- signifikantem Abw盲rtsrisiko im Tausch gegen 鈮� 12 % bedingte Coupons,
- begrenzt positiven Ertr盲gen (nur Coupon) und Autocall-Risiko, und
- komplexen Kredit-, Liquidit盲ts- und Strukturmerkmalen.
FAQ
What is the Contingent Interest Rate on the JPMorgan notes?
When can the Auto-Callable Contingent Interest Notes be redeemed early?
How much principal could I lose at maturity?
Why is the estimated value only about $909 per $1,000 note?
What factors reduce the MerQube US Tech+ Vol Advantage Index return?
Are the notes listed on an exchange or tradable daily?
