[144] Maplebear Inc. SEC Filing
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc. (symbol C), is marketing Autocallable Barrier Securities linked to the worst performer among the Nasdaq-100, Russell 2000 and S&P 500 indices. The $1,000-denominated notes mature on 2 Aug 2028, unless they are automatically redeemed on the first valuation date (29 Jul 2026). Early redemption is triggered if the worst-performing index closes at or above its initial level, paying investors the principal plus a 12.25 % premium (鈮� $1,122.50 per note). If not redeemed, investors receive at maturity:
- Upside exposure: 200 % participation in any index appreciation, based solely on the worst performer.
- Contingent principal protection: Full return of principal if the worst performer is above the 70 % barrier (30 % downside threshold).
- Uncapped loss: If the worst performer ends below the barrier, repayment is reduced 1 % for every 1 % decline, down to zero.
The securities pay no coupons, will not be listed on an exchange, and carry credit risk of both the issuer and guarantor. The expected underwriting fee is up to $30 per note; estimated value on pricing is 鈮� $901, reflecting dealer margins and hedging costs. The internal funding rate used to calculate this estimate is lower than Citigroup鈥檚 secondary-market rate, implying initial value friction for holders.
Key risks highlighted include: multi-underlying correlation risk, lack of liquidity, potential total loss of principal, and uncertain U.S. tax treatment (prepaid forward contract assumption). The note鈥檚 performance is path-dependent on two observation dates only, increasing sensitivity to market volatility near those dates. Because the product is sized for retail distribution, its financial impact on Citigroup is immaterial, but investors should weigh the enhanced upside against significant downside and liquidity constraints.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (simbolo C), sta promuovendo Autocallable Barrier Securities legate al peggior rendimento tra gli indici Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Le obbligazioni denominate $1.000 scadono il 2 agosto 2028, a meno che non vengano rimborsate automaticamente alla prima data di valutazione (29 luglio 2026). Il rimborso anticipato si attiva se l'indice peggior performante chiude al livello iniziale o superiore, corrispondendo agli investitori il capitale pi霉 un premio del 12,25% (鈮� $1.122,50 per obbligazione). Se non rimborsate, alla scadenza gli investitori ricevono:
- Esposizione al rialzo: partecipazione al 200% in qualsiasi apprezzamento dell'indice, basata esclusivamente sul peggior performante.
- Protezione condizionata del capitale: restituzione completa del capitale se il peggior indice si mantiene sopra la barriera del 70% (soglia di ribasso del 30%).
- Perdita non limitata: se il peggior indice chiude sotto la barriera, il rimborso diminuisce dell鈥�1% per ogni 1% di calo, fino a zero.
Le obbligazioni non pagano cedole, non saranno quotate in borsa e comportano rischio di credito sia dell鈥檈mittente che del garante. La commissione di sottoscrizione prevista 猫 fino a $30 per obbligazione; il valore stimato al prezzo 猫 鈮� $901, riflettendo margini del dealer e costi di copertura. Il tasso interno di finanziamento usato per questa stima 猫 inferiore al tasso di mercato secondario di Citigroup, implicando una perdita di valore iniziale per gli investitori.
I rischi principali evidenziati includono: rischio di correlazione tra molteplici sottostanti, mancanza di liquidit脿, possibile perdita totale del capitale e trattamento fiscale USA incerto (assumendo un contratto forward prepagato). La performance dell鈥檕bbligazione dipende da due sole date di osservazione, aumentando la sensibilit脿 alla volatilit脿 di mercato in quei momenti. Poich茅 il prodotto 猫 destinato alla distribuzione retail, il suo impatto finanziario su Citigroup 猫 irrilevante, ma gli investitori devono valutare il potenziale guadagno maggiore rispetto ai rischi significativi di ribasso e alle limitazioni di liquidit脿.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (s铆mbolo C), est谩 comercializando Valores Autocancelables con Barrera vinculados al peor desempe帽o entre los 铆ndices Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Los bonos denominados en $1,000 vencen el 2 de agosto de 2028, a menos que se rediman autom谩ticamente en la primera fecha de valoraci贸n (29 de julio de 2026). La redenci贸n anticipada se activa si el 铆ndice con peor desempe帽o cierra en o por encima de su nivel inicial, pagando a los inversores el principal m谩s una prima del 12,25% (鈮� $1,122.50 por bono). Si no se redimen, los inversores reciben al vencimiento:
- Exposici贸n al alza: participaci贸n del 200% en cualquier apreciaci贸n del 铆ndice, basada 煤nicamente en el peor desempe帽o.
- Protecci贸n condicional del principal: devoluci贸n completa del principal si el peor 铆ndice est谩 por encima de la barrera del 70% (umbral de ca铆da del 30%).
- P茅rdida sin l铆mite: si el peor 铆ndice termina por debajo de la barrera, el reembolso se reduce un 1% por cada 1% de ca铆da, hasta llegar a cero.
Los valores no pagan cupones, no estar谩n listados en una bolsa y conllevan riesgo crediticio tanto del emisor como del garante. La comisi贸n de suscripci贸n esperada es hasta $30 por bono; el valor estimado en la fijaci贸n de precios es 鈮� $901, reflejando m谩rgenes del distribuidor y costos de cobertura. La tasa interna de financiaci贸n utilizada para calcular esta estimaci贸n es menor que la tasa de mercado secundario de Citigroup, lo que implica una fricci贸n de valor inicial para los tenedores.
Los riesgos clave destacados incluyen: riesgo de correlaci贸n entre m煤ltiples subyacentes, falta de liquidez, posible p茅rdida total del principal y tratamiento fiscal estadounidense incierto (asumiendo un contrato forward prepagado). El rendimiento del bono depende de solo dos fechas de observaci贸n, aumentando la sensibilidad a la volatilidad del mercado cerca de esas fechas. Dado que el producto est谩 dise帽ado para distribuci贸n minorista, su impacto financiero en Citigroup es insignificante, pero los inversores deben sopesar el mayor potencial de ganancia frente a riesgos significativos a la baja y restricciones de liquidez.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.(鞁臣 C)臧� 氤挫頃橂姅 鞛愲彊靸來櫂鞛ル步歃濌秾(Autocallable Barrier Securities)鞚� 毵堨紑韺呿晿瓿� 鞛堨溂氅�, 鞚措姅 雮橃姢雼�-100, 霟厐 2000 氚� S&P 500 歆�靾� 欷� 斓滍晿鞙� 歆�靾橃潣 靹标臣鞐� 鞐瓣硠霅橃柎 鞛堨姷雼堧嫟. $1,000 雼渼搿� 響滌嫓霅� 鞚� 毂勱秾鞚� 2028雲� 8鞗� 2鞚� 毵岅赴臧� 霅橂┌, 斓滌磮 韽夑皜鞚检澑 2026雲� 7鞗� 29鞚�鞐� 鞛愲彊 靸來櫂霅橃 鞎婋姅 頃� 毵岅赴旯岇 氤挫湢霅╇媹雼�. 斓滍晿鞙� 歆�靾橁皜 斓滌磮 靾橃 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭霅橂┐ 臁瓣赴 靸來櫂鞚� 氚滊彊霅橃柎 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞗愱笀瓿� 12.25%鞚� 頂勲Μ氙胳梽(毂勱秾雼� 鈮� $1,122.50)鞚� 歆�旮夗暕雼堧嫟. 靸來櫂霅橃 鞎婌潉 瓴届毎 毵岅赴 鞁� 韴瀽鞛愲姅 雼れ潓鞚� 氚涭姷雼堧嫟:
- 靸侅姽 彀胳棳: 斓滍晿鞙� 歆�靾橃潣 靸侅姽韽棎 雽�頃� 200% 彀胳棳.
- 臁瓣贝攵� 鞗愱笀 氤错樃: 斓滍晿鞙� 歆�靾橁皜 70% 鞛ル步(30% 頃橂澖 頃滉硠) 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 鞗愱笀 鞝勳暋 氚橅櫂.
- 氍错暅 靻愳嫟 鞙勴棙: 斓滍晿鞙� 歆�靾橁皜 鞛ル步 鞎勲灅搿� 毵堦皭頃橂┐ 頃橂澖毳� 1%毵堧嫟 靸來櫂鞎§澊 1%鞌� 欷勳柎 斓滊寑 0旯岇 臧愳唽.
鞚� 歃濌秾鞚� 炜犿彴鞚� 鞐嗢溂氅�, 瓯半灅靻� 靸侅灔鞚� 霅橃 鞎婈碃, 氚滍枆鞛愳檧 氤挫鞚胳潣 鞁犾毄 鞙勴棙鞚� 攵�雼错暕雼堧嫟. 鞓堨儊 鞚胳垬 靾橃垬耄岆姅 毂勱秾雼� 斓滊寑 $30鞚措┌, 臧�瓴� 毂呾爼 鞁� 於旍爼 臧�旃橂姅 鈮� $901搿� 霐滊煬 毵堨瓿� 項れ 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�. 鞚� 於旍爼鞐� 靷毄霅� 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 旮堧Μ電� Citigroup鞚� 2彀� 鞁滌灔 旮堧Μ氤措嫟 雮晞 韴瀽鞛愳棎瓴� 齑堦赴 臧�旃� 毵堨鞍鞚� 鞚橂頃╇媹雼�.
欤检殧 鞙勴棙 鞖旍唽搿滊姅 雼れ 旮办磮鞛愳偘 臧� 靸侁磤甏�瓿� 鞙勴棙, 鞙犽彊靹� 攵�臁�, 鞗愱笀 鞝勳暋 靻愳嫟 臧�電レ劚, 攵堩檿鞁ろ暅 氙戈淡 靹戈笀 觳橂Μ(靹犽秷 靹犽弰瓿勳暯 臧�鞝�)臧� 韽暔霅╇媹雼�. 雲疙姼鞚� 靹标臣電� 霊� 氩堨潣 甏�彀办澕鞐� 鞚橃〈頃橂┌, 頃措嫻 鞁滌爯 攴检矘鞚� 鞁滌灔 氤�霃欖劚鞐� 氙缄皭霃勱皜 雴掛晞歆戨媹雼�. 靻岆Г 韴瀽鞛� 雽�靸� 靸來拡鞙茧 Citigroup鞐� 氙胳箻電� 鞛 鞓來枼鞚� 氙鸽頃橃毵�, 韴瀽鞛愲姅 雴掛潃 靸侅姽 鞛犾灛霠リ臣 韥� 頃橂澖 鞙勴棙 氚� 鞙犽彊靹� 鞝滌暯鞚� 鞁犾頌� 瓿犽牑頃挫暭 頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole C), commercialise des Autocallable Barrier Securities li茅s 脿 la performance la plus faible parmi les indices Nasdaq-100, Russell 2000 et S&P 500. Les billets libell茅s en 1 000 $ arrivent 脿 茅ch茅ance le 2 ao没t 2028, sauf s'ils sont automatiquement rembours茅s 脿 la premi猫re date d鈥櫭﹙aluation (29 juillet 2026). Le remboursement anticip茅 est d茅clench茅 si l鈥檌ndice le moins performant cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus, versant aux investisseurs le principal plus une prime de 12,25 % (鈮� 1 122,50 $ par billet). En l鈥檃bsence de remboursement, 脿 l鈥櫭ヽh茅ance les investisseurs re莽oivent :
- Exposition 脿 la hausse : participation 脿 200 % 脿 toute appr茅ciation de l鈥檌ndice, bas茅e uniquement sur le moins performant.
- Protection conditionnelle du capital : remboursement int茅gral du capital si le moins performant est au-dessus de la barri猫re 脿 70 % (seuil de baisse de 30 %).
- Perte non plafonn茅e : si le moins performant termine sous la barri猫re, le remboursement est r茅duit de 1 % pour chaque baisse de 1 %, jusqu鈥櫭� z茅ro.
Les titres ne versent aucun coupon, ne seront pas cot茅s en bourse et comportent un risque de cr茅dit li茅 脿 l鈥櫭﹎etteur et au garant. Les frais de souscription attendus s鈥櫭﹍猫vent 脿 30 $ par billet ; la valeur estim茅e lors de la tarification est 鈮� 901 $, refl茅tant les marges du distributeur et les co没ts de couverture. Le taux de financement interne utilis茅 pour ce calcul est inf茅rieur au taux du march茅 secondaire de Citigroup, impliquant une friction de valeur initiale pour les d茅tenteurs.
Les risques cl茅s soulign茅s comprennent : risque de corr茅lation multi-actifs, manque de liquidit茅, perte totale possible du capital et traitement fiscal am茅ricain incertain (hypoth猫se d鈥檜n contrat 脿 terme pr茅pay茅). La performance du billet d茅pend de seulement deux dates d鈥檕bservation, augmentant la sensibilit茅 脿 la volatilit茅 du march茅 脿 ces moments. 脡tant donn茅 que le produit est con莽u pour la distribution de d茅tail, son impact financier sur Citigroup est n茅gligeable, mais les investisseurs doivent peser le potentiel de gain accru face aux risques significatifs de baisse et aux contraintes de liquidit茅.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc. (Symbol C), bietet Autocallable Barrier Securities an, die an die schlechteste Wertentwicklung der Indizes Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Schuldverschreibungen laufen bis zum 2. August 2028, sofern sie nicht am ersten Bewertungstag (29. Juli 2026) automatisch zur眉ckgezahlt werden. Die vorzeitige R眉ckzahlung erfolgt, wenn der schlechteste Index auf oder 眉ber seinem Anfangsniveau schlie脽t und zahlt den Anlegern den Nennwert zuz眉glich einer Pr盲mie von 12,25% (鈮� $1.122,50 pro Note). Erfolgt keine R眉ckzahlung, erhalten Anleger bei F盲lligkeit:
- 础耻蹿飞盲谤迟蝉辫辞迟别苍锄颈补濒: 200 % Partizipation an der Wertsteigerung des schlechtesten Index.
- Bedingter Kapitalschutz: Volle R眉ckzahlung des Kapitals, wenn der schlechteste Index 眉ber der 70%-Barriere (30 % Abw盲rtsgrenze) liegt.
- Unbegrenztes Verlustrisiko: Liegt der schlechteste Index unter der Barriere, verringert sich die R眉ckzahlung um 1 % pro 1 % Verlust bis auf null.
Die Wertpapiere zahlen keine Kupons, werden nicht an einer B枚rse gehandelt und tragen das Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten. Die erwartete Zeichnungsgeb眉hr betr盲gt bis zu $30 pro Note; der gesch盲tzte Wert bei der Preisfestsetzung liegt bei 鈮� $901, was H盲ndleraufschl盲ge und Absicherungskosten widerspiegelt. Der zur Berechnung verwendete interne Finanzierungssatz liegt unter dem Sekund盲rmarktzinssatz von Citigroup, was f眉r Anleger einen anf盲nglichen Wertverlust bedeutet.
Wesentliche Risiken umfassen: Korrelation zwischen mehreren Basiswerten, mangelnde Liquidit盲t, potenziellen Totalverlust des Kapitals und unsichere US-Steuerbehandlung (Annahme eines vorausbezahlten Terminkontrakts). Die Performance der Note ist nur von zwei Beobachtungsterminen abh盲ngig, was die Sensitivit盲t gegen眉ber Marktschwankungen an diesen Tagen erh枚ht. Da das Produkt f眉r den Einzelhandelsvertrieb konzipiert ist, ist die finanzielle Auswirkung auf Citigroup gering, jedoch sollten Anleger das erh枚hte Aufw盲rtspotenzial gegen erhebliche Abw盲rtsrisiken und Liquidit盲tsbeschr盲nkungen abw盲gen.
- 200 % upside participation on the worst-performing index provides leveraged exposure to moderate market gains.
- 30 % contingent barrier offers principal return if the worst index stays above 70 % of its start level.
- Early redemption premium of at least 12.25 % after one year can accelerate return of capital.
- Citigroup guarantee adds large-cap credit backing versus unrated issuers in the structured-note space.
- No interest payments, so total return depends entirely on index performance.
- Full downside below barrier; a >30 % drop in any index creates 1-for-1 capital loss.
- Illiquidity risk鈥攗nlisted note with dealer-driven secondary market and wide bid-ask spreads.
- Estimated value ($901) is ~10 % below issue price, implying an immediate mark-to-market drag.
- Multi-underlying correlation increases likelihood that at least one index underperforms.
- Complex tax treatment and potential Section 871(m) withholding for non-U.S. holders.
Insights
TL;DR 鈥� 200 % upside with 30 % barrier but high credit, market and liquidity risk; overall neutral for C.
The offering is a classic autocallable note aimed at yield-seeking retail investors willing to trade liquidity and principal security for leveraged market exposure. The 200 % upside participation is attractive, yet its relevance is diluted because only the worst index counts. The 70 % barrier gives conditional protection, but historical drawdowns of the three indices exceed 30 % with some frequency. An early redemption in 2026 would shorten duration and lower investor IRR compared with a hold-to-maturity upside scenario. From Citigroup鈥檚 standpoint, the deal diversifies funding at roughly SOFR + 310-330 bp after fees, a minor benefit given its >$1 tn balance sheet; hence, stock impact is negligible.
TL;DR 鈥� Product suits tactical bulls; downside asymmetry and illiquidity cap its portfolio appeal.
Investors gain double leverage on modest index gains but face dollar-for-dollar losses beyond a 30 % drop. Lack of interim coupons erodes carry relative to holding the indices outright, particularly if markets trade sideways. Secondary-market bid-ask spreads can reach several points, and the issuer鈥檚 estimated value (鈮� $901) signals a ~10 % initial haircut. Credit exposure to Citigroup adds another layer of risk, though current CDS spreads (~60 bp 5y) are low. Portfolio allocation should be limited and paired with uncorrelated income assets to cushion potential drawdowns.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc. (simbolo C), sta promuovendo Autocallable Barrier Securities legate al peggior rendimento tra gli indici Nasdaq-100, Russell 2000 e S&P 500. Le obbligazioni denominate $1.000 scadono il 2 agosto 2028, a meno che non vengano rimborsate automaticamente alla prima data di valutazione (29 luglio 2026). Il rimborso anticipato si attiva se l'indice peggior performante chiude al livello iniziale o superiore, corrispondendo agli investitori il capitale pi霉 un premio del 12,25% (鈮� $1.122,50 per obbligazione). Se non rimborsate, alla scadenza gli investitori ricevono:
- Esposizione al rialzo: partecipazione al 200% in qualsiasi apprezzamento dell'indice, basata esclusivamente sul peggior performante.
- Protezione condizionata del capitale: restituzione completa del capitale se il peggior indice si mantiene sopra la barriera del 70% (soglia di ribasso del 30%).
- Perdita non limitata: se il peggior indice chiude sotto la barriera, il rimborso diminuisce dell鈥�1% per ogni 1% di calo, fino a zero.
Le obbligazioni non pagano cedole, non saranno quotate in borsa e comportano rischio di credito sia dell鈥檈mittente che del garante. La commissione di sottoscrizione prevista 猫 fino a $30 per obbligazione; il valore stimato al prezzo 猫 鈮� $901, riflettendo margini del dealer e costi di copertura. Il tasso interno di finanziamento usato per questa stima 猫 inferiore al tasso di mercato secondario di Citigroup, implicando una perdita di valore iniziale per gli investitori.
I rischi principali evidenziati includono: rischio di correlazione tra molteplici sottostanti, mancanza di liquidit脿, possibile perdita totale del capitale e trattamento fiscale USA incerto (assumendo un contratto forward prepagato). La performance dell鈥檕bbligazione dipende da due sole date di osservazione, aumentando la sensibilit脿 alla volatilit脿 di mercato in quei momenti. Poich茅 il prodotto 猫 destinato alla distribuzione retail, il suo impatto finanziario su Citigroup 猫 irrilevante, ma gli investitori devono valutare il potenziale guadagno maggiore rispetto ai rischi significativi di ribasso e alle limitazioni di liquidit脿.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (s铆mbolo C), est谩 comercializando Valores Autocancelables con Barrera vinculados al peor desempe帽o entre los 铆ndices Nasdaq-100, Russell 2000 y S&P 500. Los bonos denominados en $1,000 vencen el 2 de agosto de 2028, a menos que se rediman autom谩ticamente en la primera fecha de valoraci贸n (29 de julio de 2026). La redenci贸n anticipada se activa si el 铆ndice con peor desempe帽o cierra en o por encima de su nivel inicial, pagando a los inversores el principal m谩s una prima del 12,25% (鈮� $1,122.50 por bono). Si no se redimen, los inversores reciben al vencimiento:
- Exposici贸n al alza: participaci贸n del 200% en cualquier apreciaci贸n del 铆ndice, basada 煤nicamente en el peor desempe帽o.
- Protecci贸n condicional del principal: devoluci贸n completa del principal si el peor 铆ndice est谩 por encima de la barrera del 70% (umbral de ca铆da del 30%).
- P茅rdida sin l铆mite: si el peor 铆ndice termina por debajo de la barrera, el reembolso se reduce un 1% por cada 1% de ca铆da, hasta llegar a cero.
Los valores no pagan cupones, no estar谩n listados en una bolsa y conllevan riesgo crediticio tanto del emisor como del garante. La comisi贸n de suscripci贸n esperada es hasta $30 por bono; el valor estimado en la fijaci贸n de precios es 鈮� $901, reflejando m谩rgenes del distribuidor y costos de cobertura. La tasa interna de financiaci贸n utilizada para calcular esta estimaci贸n es menor que la tasa de mercado secundario de Citigroup, lo que implica una fricci贸n de valor inicial para los tenedores.
Los riesgos clave destacados incluyen: riesgo de correlaci贸n entre m煤ltiples subyacentes, falta de liquidez, posible p茅rdida total del principal y tratamiento fiscal estadounidense incierto (asumiendo un contrato forward prepagado). El rendimiento del bono depende de solo dos fechas de observaci贸n, aumentando la sensibilidad a la volatilidad del mercado cerca de esas fechas. Dado que el producto est谩 dise帽ado para distribuci贸n minorista, su impacto financiero en Citigroup es insignificante, pero los inversores deben sopesar el mayor potencial de ganancia frente a riesgos significativos a la baja y restricciones de liquidez.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.(鞁臣 C)臧� 氤挫頃橂姅 鞛愲彊靸來櫂鞛ル步歃濌秾(Autocallable Barrier Securities)鞚� 毵堨紑韺呿晿瓿� 鞛堨溂氅�, 鞚措姅 雮橃姢雼�-100, 霟厐 2000 氚� S&P 500 歆�靾� 欷� 斓滍晿鞙� 歆�靾橃潣 靹标臣鞐� 鞐瓣硠霅橃柎 鞛堨姷雼堧嫟. $1,000 雼渼搿� 響滌嫓霅� 鞚� 毂勱秾鞚� 2028雲� 8鞗� 2鞚� 毵岅赴臧� 霅橂┌, 斓滌磮 韽夑皜鞚检澑 2026雲� 7鞗� 29鞚�鞐� 鞛愲彊 靸來櫂霅橃 鞎婋姅 頃� 毵岅赴旯岇 氤挫湢霅╇媹雼�. 斓滍晿鞙� 歆�靾橁皜 斓滌磮 靾橃 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭霅橂┐ 臁瓣赴 靸來櫂鞚� 氚滊彊霅橃柎 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞗愱笀瓿� 12.25%鞚� 頂勲Μ氙胳梽(毂勱秾雼� 鈮� $1,122.50)鞚� 歆�旮夗暕雼堧嫟. 靸來櫂霅橃 鞎婌潉 瓴届毎 毵岅赴 鞁� 韴瀽鞛愲姅 雼れ潓鞚� 氚涭姷雼堧嫟:
- 靸侅姽 彀胳棳: 斓滍晿鞙� 歆�靾橃潣 靸侅姽韽棎 雽�頃� 200% 彀胳棳.
- 臁瓣贝攵� 鞗愱笀 氤错樃: 斓滍晿鞙� 歆�靾橁皜 70% 鞛ル步(30% 頃橂澖 頃滉硠) 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 鞗愱笀 鞝勳暋 氚橅櫂.
- 氍错暅 靻愳嫟 鞙勴棙: 斓滍晿鞙� 歆�靾橁皜 鞛ル步 鞎勲灅搿� 毵堦皭頃橂┐ 頃橂澖毳� 1%毵堧嫟 靸來櫂鞎§澊 1%鞌� 欷勳柎 斓滊寑 0旯岇 臧愳唽.
鞚� 歃濌秾鞚� 炜犿彴鞚� 鞐嗢溂氅�, 瓯半灅靻� 靸侅灔鞚� 霅橃 鞎婈碃, 氚滍枆鞛愳檧 氤挫鞚胳潣 鞁犾毄 鞙勴棙鞚� 攵�雼错暕雼堧嫟. 鞓堨儊 鞚胳垬 靾橃垬耄岆姅 毂勱秾雼� 斓滊寑 $30鞚措┌, 臧�瓴� 毂呾爼 鞁� 於旍爼 臧�旃橂姅 鈮� $901搿� 霐滊煬 毵堨瓿� 項れ 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�. 鞚� 於旍爼鞐� 靷毄霅� 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 旮堧Μ電� Citigroup鞚� 2彀� 鞁滌灔 旮堧Μ氤措嫟 雮晞 韴瀽鞛愳棎瓴� 齑堦赴 臧�旃� 毵堨鞍鞚� 鞚橂頃╇媹雼�.
欤检殧 鞙勴棙 鞖旍唽搿滊姅 雼れ 旮办磮鞛愳偘 臧� 靸侁磤甏�瓿� 鞙勴棙, 鞙犽彊靹� 攵�臁�, 鞗愱笀 鞝勳暋 靻愳嫟 臧�電レ劚, 攵堩檿鞁ろ暅 氙戈淡 靹戈笀 觳橂Μ(靹犽秷 靹犽弰瓿勳暯 臧�鞝�)臧� 韽暔霅╇媹雼�. 雲疙姼鞚� 靹标臣電� 霊� 氩堨潣 甏�彀办澕鞐� 鞚橃〈頃橂┌, 頃措嫻 鞁滌爯 攴检矘鞚� 鞁滌灔 氤�霃欖劚鞐� 氙缄皭霃勱皜 雴掛晞歆戨媹雼�. 靻岆Г 韴瀽鞛� 雽�靸� 靸來拡鞙茧 Citigroup鞐� 氙胳箻電� 鞛 鞓來枼鞚� 氙鸽頃橃毵�, 韴瀽鞛愲姅 雴掛潃 靸侅姽 鞛犾灛霠リ臣 韥� 頃橂澖 鞙勴棙 氚� 鞙犽彊靹� 鞝滌暯鞚� 鞁犾頌� 瓿犽牑頃挫暭 頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole C), commercialise des Autocallable Barrier Securities li茅s 脿 la performance la plus faible parmi les indices Nasdaq-100, Russell 2000 et S&P 500. Les billets libell茅s en 1 000 $ arrivent 脿 茅ch茅ance le 2 ao没t 2028, sauf s'ils sont automatiquement rembours茅s 脿 la premi猫re date d鈥櫭﹙aluation (29 juillet 2026). Le remboursement anticip茅 est d茅clench茅 si l鈥檌ndice le moins performant cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus, versant aux investisseurs le principal plus une prime de 12,25 % (鈮� 1 122,50 $ par billet). En l鈥檃bsence de remboursement, 脿 l鈥櫭ヽh茅ance les investisseurs re莽oivent :
- Exposition 脿 la hausse : participation 脿 200 % 脿 toute appr茅ciation de l鈥檌ndice, bas茅e uniquement sur le moins performant.
- Protection conditionnelle du capital : remboursement int茅gral du capital si le moins performant est au-dessus de la barri猫re 脿 70 % (seuil de baisse de 30 %).
- Perte non plafonn茅e : si le moins performant termine sous la barri猫re, le remboursement est r茅duit de 1 % pour chaque baisse de 1 %, jusqu鈥櫭� z茅ro.
Les titres ne versent aucun coupon, ne seront pas cot茅s en bourse et comportent un risque de cr茅dit li茅 脿 l鈥櫭﹎etteur et au garant. Les frais de souscription attendus s鈥櫭﹍猫vent 脿 30 $ par billet ; la valeur estim茅e lors de la tarification est 鈮� 901 $, refl茅tant les marges du distributeur et les co没ts de couverture. Le taux de financement interne utilis茅 pour ce calcul est inf茅rieur au taux du march茅 secondaire de Citigroup, impliquant une friction de valeur initiale pour les d茅tenteurs.
Les risques cl茅s soulign茅s comprennent : risque de corr茅lation multi-actifs, manque de liquidit茅, perte totale possible du capital et traitement fiscal am茅ricain incertain (hypoth猫se d鈥檜n contrat 脿 terme pr茅pay茅). La performance du billet d茅pend de seulement deux dates d鈥檕bservation, augmentant la sensibilit茅 脿 la volatilit茅 du march茅 脿 ces moments. 脡tant donn茅 que le produit est con莽u pour la distribution de d茅tail, son impact financier sur Citigroup est n茅gligeable, mais les investisseurs doivent peser le potentiel de gain accru face aux risques significatifs de baisse et aux contraintes de liquidit茅.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc. (Symbol C), bietet Autocallable Barrier Securities an, die an die schlechteste Wertentwicklung der Indizes Nasdaq-100, Russell 2000 und S&P 500 gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Schuldverschreibungen laufen bis zum 2. August 2028, sofern sie nicht am ersten Bewertungstag (29. Juli 2026) automatisch zur眉ckgezahlt werden. Die vorzeitige R眉ckzahlung erfolgt, wenn der schlechteste Index auf oder 眉ber seinem Anfangsniveau schlie脽t und zahlt den Anlegern den Nennwert zuz眉glich einer Pr盲mie von 12,25% (鈮� $1.122,50 pro Note). Erfolgt keine R眉ckzahlung, erhalten Anleger bei F盲lligkeit:
- 础耻蹿飞盲谤迟蝉辫辞迟别苍锄颈补濒: 200 % Partizipation an der Wertsteigerung des schlechtesten Index.
- Bedingter Kapitalschutz: Volle R眉ckzahlung des Kapitals, wenn der schlechteste Index 眉ber der 70%-Barriere (30 % Abw盲rtsgrenze) liegt.
- Unbegrenztes Verlustrisiko: Liegt der schlechteste Index unter der Barriere, verringert sich die R眉ckzahlung um 1 % pro 1 % Verlust bis auf null.
Die Wertpapiere zahlen keine Kupons, werden nicht an einer B枚rse gehandelt und tragen das Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten. Die erwartete Zeichnungsgeb眉hr betr盲gt bis zu $30 pro Note; der gesch盲tzte Wert bei der Preisfestsetzung liegt bei 鈮� $901, was H盲ndleraufschl盲ge und Absicherungskosten widerspiegelt. Der zur Berechnung verwendete interne Finanzierungssatz liegt unter dem Sekund盲rmarktzinssatz von Citigroup, was f眉r Anleger einen anf盲nglichen Wertverlust bedeutet.
Wesentliche Risiken umfassen: Korrelation zwischen mehreren Basiswerten, mangelnde Liquidit盲t, potenziellen Totalverlust des Kapitals und unsichere US-Steuerbehandlung (Annahme eines vorausbezahlten Terminkontrakts). Die Performance der Note ist nur von zwei Beobachtungsterminen abh盲ngig, was die Sensitivit盲t gegen眉ber Marktschwankungen an diesen Tagen erh枚ht. Da das Produkt f眉r den Einzelhandelsvertrieb konzipiert ist, ist die finanzielle Auswirkung auf Citigroup gering, jedoch sollten Anleger das erh枚hte Aufw盲rtspotenzial gegen erhebliche Abw盲rtsrisiken und Liquidit盲tsbeschr盲nkungen abw盲gen.
FAQ
How does the 200 % upside on Citigroup's autocallable note work?
What happens if any index falls more than 30 % before maturity?
When can the Citigroup note be automatically redeemed early?
Is the structured note from Citigroup insured by the FDIC?
What fees are embedded in the Citigroup autocallable securities?
Will the securities be listed on an exchange for trading?
