[8-K] Flora Growth Corp. Reports Material Event
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley (NYSE: MS), is marketing 鈥淲orst-of RTY & SPX Callable Jump Notes鈥� maturing 5 Aug 2030. The notes are linked to the Russell 2000 (RTY) and the S&P 500 (SPX) and offer 100 % participation in any positive performance of the worst-performing index, subject to the issuer鈥檚 right to call.
Early-redemption mechanism: starting 5 Aug 2026 and monthly thereafter (48 dates), the issuer will call the notes if a proprietary risk-neutral model indicates it is economic to do so. Investors receive a fixed 鈥渏ump鈥� payment that begins at $1,120 (12 % over par) and rises by $10 every month to $1,590 (59 % over par) by July 2030.
At maturity (if never called) investors receive: 鈥� par plus 100 % upside on the worst performer, capped only by the 59 % maximum shown in the hypothetical table; 鈥� full principal protection鈥攅ven if either index falls 100 %, payment is still $1,000. The notes pay no periodic coupons.
Key economics: issue price $1,000; estimated value $961.40 (approximately 3.9 % below par, reflecting structuring and hedging costs). CUSIP 61778NDQ1. The securities will not be exchange-listed; liquidity will depend on Morgan Stanley鈥檚 secondary market.
Principal risks detailed in the FWP include: call risk (upside cut off), no interest income, credit risk of Morgan Stanley, small-cap exposure via RTY, and potential adverse pricing in secondary trading. Investors should consult the full preliminary pricing supplement and tax discussion before investing.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley (NYSE: MS), sta promuovendo le "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" con scadenza il 5 agosto 2030. Le note sono collegate al Russell 2000 (RTY) e al S&P 500 (SPX) e offrono una partecipazione del 100% in qualsiasi performance positiva dell'indice con la peggiore performance, soggetta al diritto dell'emittente di richiamare le note.
Meccanismo di rimborso anticipato: a partire dal 5 agosto 2026 e mensilmente in seguito (48 date), l'emittente potr脿 richiamare le note se un modello proprietario risk-neutral indica che 猫 conveniente farlo. Gli investitori riceveranno un pagamento fisso "jump" che parte da $1.120 (12% sopra il valore nominale) e aumenta di $10 ogni mese fino a $1.590 (59% sopra il valore nominale) entro luglio 2030.
Alla scadenza (se non richiamate) gli investitori riceveranno: 鈥� il valore nominale pi霉 il 100% dell'apprezzamento sul peggior indice, limitato solo al massimo del 59% indicato nella tabella ipotetica; 鈥� protezione completa del capitale鈥攁nche se uno degli indici dovesse cadere del 100%, il pagamento sar脿 comunque di $1.000. Le note non prevedono cedole periodiche.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione $1.000; valore stimato $961,40 (circa il 3,9% sotto il valore nominale, riflettendo costi di strutturazione e copertura). CUSIP 61778NDQ1. I titoli non saranno quotati in borsa; la liquidit脿 dipender脿 dal mercato secondario di Morgan Stanley.
Principali rischi dettagliati nel FWP includono: rischio di richiamo (limitazione del guadagno), assenza di reddito da interessi, rischio di credito di Morgan Stanley, esposizione a small cap tramite RTY e possibile pricing sfavorevole nel mercato secondario. Gli investitori dovrebbero consultare il supplemento preliminare completo e la discussione fiscale prima di investire.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizada por Morgan Stanley (NYSE: MS), est谩 promocionando las "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" con vencimiento el 5 de agosto de 2030. Las notas est谩n vinculadas al Russell 2000 (RTY) y al S&P 500 (SPX) y ofrecen una participaci贸n del 100% en cualquier rendimiento positivo del 铆ndice con peor desempe帽o, sujeto al derecho del emisor a llamar las notas.
Mecanismo de redenci贸n anticipada: a partir del 5 de agosto de 2026 y mensualmente despu茅s (48 fechas), el emisor podr谩 llamar las notas si un modelo propietario neutral al riesgo indica que es econ贸micamente conveniente hacerlo. Los inversores reciben un pago fijo de "salto" que comienza en $1,120 (12% sobre el valor nominal) y aumenta $10 cada mes hasta $1,590 (59% sobre el valor nominal) para julio de 2030.
Al vencimiento (si nunca se llaman) los inversores reciben: 鈥� el valor nominal m谩s el 100% de la subida del peor 铆ndice, limitado solo por el m谩ximo del 59% mostrado en la tabla hipot茅tica; 鈥� protecci贸n total del capital鈥攊ncluso si cualquiera de los 铆ndices cae un 100%, el pago sigue siendo $1,000. Las notas no pagan cupones peri贸dicos.
Aspectos econ贸micos clave: precio de emisi贸n $1,000; valor estimado $961.40 (aproximadamente 3.9% por debajo del valor nominal, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura). CUSIP 61778NDQ1. Los valores no estar谩n listados en bolsa; la liquidez depender谩 del mercado secundario de Morgan Stanley.
Riesgos principales detallados en el FWP incluyen: riesgo de llamada (limitaci贸n de ganancias), sin ingresos por intereses, riesgo crediticio de Morgan Stanley, exposici贸n a small caps v铆a RTY y posible valoraci贸n adversa en la negociaci贸n secundaria. Los inversores deben consultar el suplemento preliminar completo y la discusi贸n fiscal antes de invertir.
Morgan Stanley Finance LLC電� Morgan Stanley(NYSE: MS)鞚� 氤挫鞚� 氚涭晞 2030雲� 8鞗� 5鞚� 毵岅赴鞚� 鈥淲orst-of RTY & SPX Callable Jump Notes鈥濍ゼ 毵堨紑韺呿晿瓿� 鞛堨姷雼堧嫟. 鞚� 雲疙姼電� Russell 2000(RTY)瓿� S&P 500(SPX)鞐� 鞐瓣硠霅橃柎 鞛堨溂氅�, 斓滌晠鞚� 靹标臣毳� 雮� 歆�靾橃潣 旮嶌爼鞝� 靹标臣鞐� 雽�頃� 100% 彀胳棳毳� 鞝滉车頃╇媹雼�. 雼�, 氚滍枆鞛愳潣 旖� 甓岆Μ臧� 鞝侅毄霅╇媹雼�.
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Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley (NYSE : MS), commercialise des "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" arrivant 脿 茅ch茅ance le 5 ao没t 2030. Ces notes sont li茅es au Russell 2000 (RTY) et au S&P 500 (SPX) et offrent une participation de 100 % 脿 toute performance positive de l'indice le moins performant, sous r茅serve du droit de rappel de l'茅metteur.
M茅canisme de remboursement anticip茅 : 脿 partir du 5 ao没t 2026 et chaque mois ensuite (48 dates), l'茅metteur rappellera les notes si un mod猫le propri茅taire neutre au risque indique que cela est 茅conomiquement avantageux. Les investisseurs re莽oivent un paiement fixe 芦 jump 禄 commen莽ant 脿 1 120 $ (12 % au-dessus de la valeur nominale) et augmentant de 10 $ chaque mois pour atteindre 1 590 $ (59 % au-dessus de la valeur nominale) en juillet 2030.
脌 l'茅ch茅ance (si jamais rappel茅es), les investisseurs re莽oivent : 鈥� le pair plus 100 % de la performance de l'indice le moins performant, plafonn茅 uniquement par le maximum de 59 % indiqu茅 dans le tableau hypoth茅tique ; 鈥� protection int茅grale du capital鈥攎锚me si l'un des indices chute de 100 %, le paiement reste de 1 000 $. Les notes ne versent aucun coupon p茅riodique.
Principaux 茅l茅ments 茅conomiques : prix d'茅mission 1 000 $ ; valeur estim茅e 961,40 $ (environ 3,9 % sous le pair, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture). CUSIP 61778NDQ1. Ces titres ne seront pas cot茅s en bourse ; la liquidit茅 d茅pendra du march茅 secondaire de Morgan Stanley.
Principaux risques d茅taill茅s dans le FWP comprennent : risque de rappel (limitation du potentiel de hausse), absence de revenus d'int茅r锚ts, risque de cr茅dit de Morgan Stanley, exposition aux small caps via RTY, et risque de prix d茅favorable sur le march茅 secondaire. Les investisseurs doivent consulter le suppl茅ment de tarification pr茅liminaire complet et la discussion fiscale avant d'investir.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley (NYSE: MS), vermarktet die "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" mit F盲lligkeit am 5. August 2030. Die Notes sind an den Russell 2000 (RTY) und den S&P 500 (SPX) gekoppelt und bieten 100 % Beteiligung an der positiven Entwicklung des schlechter abschneidenden Index, vorbehaltlich des R眉ckrufrechts des Emittenten.
Fr眉hzeitiges R眉ckzahlungsmechanismus: ab dem 5. August 2026 und monatlich danach (insgesamt 48 Termine) wird der Emittent die Notes zur眉ckrufen, wenn ein propriet盲res risikoneutrales Modell dies als wirtschaftlich sinnvoll erachtet. Investoren erhalten eine feste "Jump"-Zahlung, die bei $1.120 (12 % 眉ber dem Nennwert) beginnt und jeden Monat um $10 bis auf $1.590 (59 % 眉ber dem Nennwert) im Juli 2030 ansteigt.
Bei F盲lligkeit (sofern nicht zur眉ckgerufen) erhalten Investoren: 鈥� Nennwert plus 100 % Aufschlag auf den schlechteren Index, begrenzt durch das maximale 59 % in der hypothetischen Tabelle; 鈥� volle Kapitalgarantie鈥攕elbst wenn einer der Indizes um 100 % f盲llt, betr盲gt die Auszahlung weiterhin 1.000 $. Die Notes zahlen keine periodischen Kupons.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten: Ausgabepreis 1.000 $; gesch盲tzter Wert 961,40 $ (etwa 3,9 % unter dem Nennwert, reflektiert Strukturierungs- und Absicherungskosten). CUSIP 61778NDQ1. Die Wertpapiere werden nicht an der B枚rse gehandelt; die Liquidit盲t h盲ngt vom Sekund盲rmarkt von Morgan Stanley ab.
Hauptrisiken, die im FWP aufgef眉hrt sind, umfassen: R眉ckrufrisiko (Begrenzung des Aufw盲rtspotenzials), keine Zinseinnahmen, Kreditrisiko von Morgan Stanley, Small-Cap-Exponierung 眉ber RTY und m枚gliche ung眉nstige Preisgestaltung im Sekund盲rhandel. Anleger sollten das vollst盲ndige vorl盲ufige Preiszusatzblatt und die steuerlichen Hinweise vor einer Investition sorgf盲ltig pr眉fen.
- Full principal protection at maturity even if RTY or SPX decline 100 %.
- Early-redemption schedule offers 12 %鈥�59 % fixed upside over five years, providing defined return targets.
- Exposure to two major equity indices with 100 % participation in worst-performer gains.
- No periodic interest; capital is locked without income.
- Issuer can call at its discretion, capping upside when performance is favourable.
- Estimated value is $961.40, reflecting ~3.9 % structuring cost borne by investors.
- Notes are unlisted; secondary liquidity relies solely on Morgan Stanley.
- Returns may underperform direct equity investment due to call risk and fee drag.
- Subject to Morgan Stanley credit risk; deterioration could lower secondary prices.
Insights
TL;DR Callable note offers 12鈥�59 % fixed upside or par, but no coupons and significant call, liquidity and credit risks.
The product provides contingent equity exposure with full principal protection鈥攔are among worst-of structures鈥攜et the issuer call option skews returns in Morgan Stanley鈥檚 favour. Internal valuation shows a $38.60 discount to issue price, signalling hefty embedded fees. Investors trade away income and open-ended upside for the chance of a 12鈥�59 % lump-sum, which can be truncated at the issuer鈥檚 discretion. Given MS鈥檚 solid credit profile, default risk is currently low, but spread widening would hurt secondary prices. Overall market impact on MS is immaterial; suitability is limited to investors seeking capital-protected structured notes and comfortable with call risk and illiquidity.
TL;DR Capital-protected, equity-linked notes with rising call payouts; return asymmetry favours issuer, not long-term investors.
If indices rally early, Morgan Stanley will almost certainly call, leaving holders with modest gains versus direct equity exposure. If indices languish, investors tie up capital for up to five years with zero yield. Purchasing below par in secondary markets could improve risk-reward, but primary buyers effectively prepay structuring costs. With prevailing risk-free rates near 3.5 %, the note鈥檚 12 % first-call premium equates to roughly 2.9 % annualised鈥攂arely beating Treasuries once credit and liquidity risks are priced. I classify the note as a niche allocation tool rather than a core holding.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley (NYSE: MS), sta promuovendo le "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" con scadenza il 5 agosto 2030. Le note sono collegate al Russell 2000 (RTY) e al S&P 500 (SPX) e offrono una partecipazione del 100% in qualsiasi performance positiva dell'indice con la peggiore performance, soggetta al diritto dell'emittente di richiamare le note.
Meccanismo di rimborso anticipato: a partire dal 5 agosto 2026 e mensilmente in seguito (48 date), l'emittente potr脿 richiamare le note se un modello proprietario risk-neutral indica che 猫 conveniente farlo. Gli investitori riceveranno un pagamento fisso "jump" che parte da $1.120 (12% sopra il valore nominale) e aumenta di $10 ogni mese fino a $1.590 (59% sopra il valore nominale) entro luglio 2030.
Alla scadenza (se non richiamate) gli investitori riceveranno: 鈥� il valore nominale pi霉 il 100% dell'apprezzamento sul peggior indice, limitato solo al massimo del 59% indicato nella tabella ipotetica; 鈥� protezione completa del capitale鈥攁nche se uno degli indici dovesse cadere del 100%, il pagamento sar脿 comunque di $1.000. Le note non prevedono cedole periodiche.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione $1.000; valore stimato $961,40 (circa il 3,9% sotto il valore nominale, riflettendo costi di strutturazione e copertura). CUSIP 61778NDQ1. I titoli non saranno quotati in borsa; la liquidit脿 dipender脿 dal mercato secondario di Morgan Stanley.
Principali rischi dettagliati nel FWP includono: rischio di richiamo (limitazione del guadagno), assenza di reddito da interessi, rischio di credito di Morgan Stanley, esposizione a small cap tramite RTY e possibile pricing sfavorevole nel mercato secondario. Gli investitori dovrebbero consultare il supplemento preliminare completo e la discussione fiscale prima di investire.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizada por Morgan Stanley (NYSE: MS), est谩 promocionando las "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" con vencimiento el 5 de agosto de 2030. Las notas est谩n vinculadas al Russell 2000 (RTY) y al S&P 500 (SPX) y ofrecen una participaci贸n del 100% en cualquier rendimiento positivo del 铆ndice con peor desempe帽o, sujeto al derecho del emisor a llamar las notas.
Mecanismo de redenci贸n anticipada: a partir del 5 de agosto de 2026 y mensualmente despu茅s (48 fechas), el emisor podr谩 llamar las notas si un modelo propietario neutral al riesgo indica que es econ贸micamente conveniente hacerlo. Los inversores reciben un pago fijo de "salto" que comienza en $1,120 (12% sobre el valor nominal) y aumenta $10 cada mes hasta $1,590 (59% sobre el valor nominal) para julio de 2030.
Al vencimiento (si nunca se llaman) los inversores reciben: 鈥� el valor nominal m谩s el 100% de la subida del peor 铆ndice, limitado solo por el m谩ximo del 59% mostrado en la tabla hipot茅tica; 鈥� protecci贸n total del capital鈥攊ncluso si cualquiera de los 铆ndices cae un 100%, el pago sigue siendo $1,000. Las notas no pagan cupones peri贸dicos.
Aspectos econ贸micos clave: precio de emisi贸n $1,000; valor estimado $961.40 (aproximadamente 3.9% por debajo del valor nominal, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura). CUSIP 61778NDQ1. Los valores no estar谩n listados en bolsa; la liquidez depender谩 del mercado secundario de Morgan Stanley.
Riesgos principales detallados en el FWP incluyen: riesgo de llamada (limitaci贸n de ganancias), sin ingresos por intereses, riesgo crediticio de Morgan Stanley, exposici贸n a small caps v铆a RTY y posible valoraci贸n adversa en la negociaci贸n secundaria. Los inversores deben consultar el suplemento preliminar completo y la discusi贸n fiscal antes de invertir.
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M茅canisme de remboursement anticip茅 : 脿 partir du 5 ao没t 2026 et chaque mois ensuite (48 dates), l'茅metteur rappellera les notes si un mod猫le propri茅taire neutre au risque indique que cela est 茅conomiquement avantageux. Les investisseurs re莽oivent un paiement fixe 芦 jump 禄 commen莽ant 脿 1 120 $ (12 % au-dessus de la valeur nominale) et augmentant de 10 $ chaque mois pour atteindre 1 590 $ (59 % au-dessus de la valeur nominale) en juillet 2030.
脌 l'茅ch茅ance (si jamais rappel茅es), les investisseurs re莽oivent : 鈥� le pair plus 100 % de la performance de l'indice le moins performant, plafonn茅 uniquement par le maximum de 59 % indiqu茅 dans le tableau hypoth茅tique ; 鈥� protection int茅grale du capital鈥攎锚me si l'un des indices chute de 100 %, le paiement reste de 1 000 $. Les notes ne versent aucun coupon p茅riodique.
Principaux 茅l茅ments 茅conomiques : prix d'茅mission 1 000 $ ; valeur estim茅e 961,40 $ (environ 3,9 % sous le pair, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture). CUSIP 61778NDQ1. Ces titres ne seront pas cot茅s en bourse ; la liquidit茅 d茅pendra du march茅 secondaire de Morgan Stanley.
Principaux risques d茅taill茅s dans le FWP comprennent : risque de rappel (limitation du potentiel de hausse), absence de revenus d'int茅r锚ts, risque de cr茅dit de Morgan Stanley, exposition aux small caps via RTY, et risque de prix d茅favorable sur le march茅 secondaire. Les investisseurs doivent consulter le suppl茅ment de tarification pr茅liminaire complet et la discussion fiscale avant d'investir.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley (NYSE: MS), vermarktet die "Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes" mit F盲lligkeit am 5. August 2030. Die Notes sind an den Russell 2000 (RTY) und den S&P 500 (SPX) gekoppelt und bieten 100 % Beteiligung an der positiven Entwicklung des schlechter abschneidenden Index, vorbehaltlich des R眉ckrufrechts des Emittenten.
Fr眉hzeitiges R眉ckzahlungsmechanismus: ab dem 5. August 2026 und monatlich danach (insgesamt 48 Termine) wird der Emittent die Notes zur眉ckrufen, wenn ein propriet盲res risikoneutrales Modell dies als wirtschaftlich sinnvoll erachtet. Investoren erhalten eine feste "Jump"-Zahlung, die bei $1.120 (12 % 眉ber dem Nennwert) beginnt und jeden Monat um $10 bis auf $1.590 (59 % 眉ber dem Nennwert) im Juli 2030 ansteigt.
Bei F盲lligkeit (sofern nicht zur眉ckgerufen) erhalten Investoren: 鈥� Nennwert plus 100 % Aufschlag auf den schlechteren Index, begrenzt durch das maximale 59 % in der hypothetischen Tabelle; 鈥� volle Kapitalgarantie鈥攕elbst wenn einer der Indizes um 100 % f盲llt, betr盲gt die Auszahlung weiterhin 1.000 $. Die Notes zahlen keine periodischen Kupons.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten: Ausgabepreis 1.000 $; gesch盲tzter Wert 961,40 $ (etwa 3,9 % unter dem Nennwert, reflektiert Strukturierungs- und Absicherungskosten). CUSIP 61778NDQ1. Die Wertpapiere werden nicht an der B枚rse gehandelt; die Liquidit盲t h盲ngt vom Sekund盲rmarkt von Morgan Stanley ab.
Hauptrisiken, die im FWP aufgef眉hrt sind, umfassen: R眉ckrufrisiko (Begrenzung des Aufw盲rtspotenzials), keine Zinseinnahmen, Kreditrisiko von Morgan Stanley, Small-Cap-Exponierung 眉ber RTY und m枚gliche ung眉nstige Preisgestaltung im Sekund盲rhandel. Anleger sollten das vollst盲ndige vorl盲ufige Preiszusatzblatt und die steuerlichen Hinweise vor einer Investition sorgf盲ltig pr眉fen.
FAQ
What is the maximum potential return on Morgan Stanley鈥檚 Worst-of RTY & SPX Callable Jump Notes?
When can Morgan Stanley redeem the notes early?
Do the notes provide any downside protection?
Why is the estimated value ($961.40) below the $1,000 issue price?
Are the notes listed on an exchange?
What credit risk do investors bear?
