[Form 4] JFrog Ltd. Insider Trading Activity
UBS AG is offering $1.825 million of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Amgen Inc. (AMGN). The three-year notes are unsubordinated, unsecured debt obligations of UBS AG (London branch) and settle on 14 July 2025, with final maturity on 14 July 2028, unless automatically called earlier.
Key commercial terms
- Issue price: $10.00 per note (minimum purchase 100 notes).
- Estimated initial value: $9.65 per note (reflects underwriting discount, hedging & funding costs).
- Underlying: Amgen common stock 鈥� initial level $300.37.
- Contingent coupon: 8.00% p.a. ($0.20 quarterly) paid only if AMGN closes 鈮� coupon barrier on a given observation date.
- Coupon barrier & downside threshold: $186.23 (62% of initial level).
- Automatic call: Quarterly, first possible on 14 Jan 2026; triggered if AMGN closes 鈮� initial level on any observation date. Holder then receives principal plus latest coupon and the note terminates.
- Principal repayment: 鈥� 100% at maturity if not previously called and AMGN 鈮� downside threshold. 鈥� Otherwise, cash redemption = $10 脳 (1 + underlying return), exposing investor to full downside below the threshold, up to 100% loss.
Risk highlights
- No guaranteed coupons; investors may receive few or none.
- Market risk mirrors downside of AMGN once the 38% buffer is pierced.
- Credit risk of UBS AG; notes are not FDIC-insured.
- Limited liquidity: unlisted, secondary market making at UBS discretion only.
- Conflict-of-interest and pricing considerations: issue price exceeds model value; early secondary quotes may temporarily include a premium that amortises within three months.
Timeline
- Trade date: 10 Jul 2025
- Settlement: 14 Jul 2025 (T+2)
- 12 scheduled quarterly observation dates; final valuation 12 Jul 2028
Illustrative outcomes
- Best case: first call (鈮�6 months) delivers $10.20 total, a 4.0% absolute return in half a year.
- Hold to maturity with AMGN 鈮� threshold: receive principal plus any final coupon (maximum compounded return 鈮�8% p.a. if all coupons are paid and never called).
- AMGN at 41% below initial at maturity (example): redemption $5.89, plus $0.20 prior coupon = 39% loss.
The structure suits investors comfortable with single-stock exposure, contingent income and potential early redemption, who can withstand significant capital loss and the credit risk of UBS.
UBS AG offre 1,825 milioni di dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Amgen Inc. (AMGN). Le obbligazioni triennali sono debito non subordinato e non garantito di UBS AG (filiale di Londra) e si liquidano il 14 luglio 2025, con scadenza finale il 14 luglio 2028, salvo richiamo automatico anticipato.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 10,00 dollari per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: 9,65 dollari per nota (comprende sconto di sottoscrizione, costi di copertura e finanziamento).
- Sottostante: azioni ordinarie Amgen 鈥� livello iniziale 300,37 dollari.
- Coupon condizionato: 8,00% annuo (0,20 dollari trimestrali) pagato solo se AMGN chiude 鈮� barriera coupon in una data di osservazione.
- Barriera coupon e soglia ribasso: 186,23 dollari (62% del livello iniziale).
- Richiamo automatico: trimestrale, prima data possibile 14 gennaio 2026; attivato se AMGN chiude 鈮� livello iniziale in una data di osservazione. Il possessore riceve il capitale pi霉 l鈥檜ltimo coupon e la nota termina.
- Rimborso del capitale: 鈥� 100% a scadenza se non richiamata e AMGN 鈮� soglia ribasso. 鈥� Altrimenti, rimborso in contanti = 10 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo l鈥檌nvestitore al rischio di perdita totale fino al 100% sotto la soglia.
Rischi principali
- Coupon non garantiti; gli investitori potrebbero riceverne pochi o nessuno.
- Rischio di mercato che riflette il ribasso di AMGN una volta superato il buffer del 38%.
- Rischio di credito di UBS AG; le note non sono assicurate FDIC.
- Liquidit脿 limitata: non quotate, mercato secondario a discrezione di UBS.
- Conflitti di interesse e considerazioni di prezzo: prezzo di emissione superiore al valore teorico; quotazioni secondarie iniziali possono includere un premio che si ammortizza in tre mesi.
Tempistiche
- Data di negoziazione: 10 luglio 2025
- Regolamento: 14 luglio 2025 (T+2)
- 12 date trimestrali di osservazione programmate; valutazione finale 12 luglio 2028
Risultati illustrativi
- Miglior scenario: primo richiamo (circa 6 mesi) restituisce 10,20 dollari totali, un rendimento assoluto del 4,0% in sei mesi.
- Mantenimento fino a scadenza con AMGN 鈮� soglia: ricezione del capitale pi霉 eventuale coupon finale (rendimento massimo composto circa 8% annuo se tutti i coupon sono pagati e la nota non viene richiamata).
- AMGN al 41% sotto il livello iniziale a scadenza (esempio): rimborso 5,89 dollari pi霉 0,20 dollari di coupon precedente = perdita del 39%.
La struttura 猫 adatta a investitori che accettano l鈥檈sposizione su singolo titolo, reddito condizionato e possibile richiamo anticipato, capaci di sopportare perdite di capitale significative e il rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1,825 millones de d贸lares en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de Amgen Inc. (AMGN). Las notas a tres a帽os son obligaciones de deuda no subordinadas y no garantizadas de UBS AG (sucursal de Londres) y se liquidan el 14 de julio de 2025, con vencimiento final el 14 de julio de 2028, salvo que sean llamadas autom谩ticamente antes.
T茅rminos comerciales clave
- Precio de emisi贸n: 10,00 d贸lares por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: 9,65 d贸lares por nota (incluye descuento de suscripci贸n, costos de cobertura y financiaci贸n).
- Subyacente: acciones ordinarias de Amgen 鈥� nivel inicial 300,37 d贸lares.
- Cupones contingentes: 8,00% anual (0,20 d贸lares trimestrales) pagados solo si AMGN cierra 鈮� barrera del cup贸n en una fecha de observaci贸n.
- Barrera del cup贸n y umbral a la baja: 186,23 d贸lares (62% del nivel inicial).
- Llamada autom谩tica: trimestral, primera posible el 14 de enero de 2026; se activa si AMGN cierra 鈮� nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n. El tenedor recibe el principal m谩s el 煤ltimo cup贸n y la nota termina.
- Reembolso del principal: 鈥� 100% al vencimiento si no ha sido llamada y AMGN 鈮� umbral a la baja. 鈥� De lo contrario, reembolso en efectivo = 10 脳 (1 + rendimiento del subyacente), exponiendo al inversor a la p茅rdida total hasta el 100% por debajo del umbral.
Aspectos de riesgo
- No hay cupones garantizados; los inversores pueden recibir pocos o ninguno.
- Riesgo de mercado refleja la ca铆da de AMGN una vez que se supera el colch贸n del 38%.
- Riesgo crediticio de UBS AG; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Liquidez limitada: no cotizadas, mercado secundario a discreci贸n de UBS.
- Conflictos de inter茅s y consideraciones de precios: precio de emisi贸n superior al valor te贸rico; las cotizaciones secundarias iniciales pueden incluir una prima que se amortiza en tres meses.
Cronograma
- Fecha de negociaci贸n: 10 de julio de 2025
- Liquidaci贸n: 14 de julio de 2025 (T+2)
- 12 fechas trimestrales de observaci贸n programadas; valoraci贸n final el 12 de julio de 2028
Resultados ilustrativos
- Mejor caso: primera llamada (aprox. 6 meses) entrega 10,20 d贸lares totales, un rendimiento absoluto del 4,0% en medio a帽o.
- Mantener hasta el vencimiento con AMGN 鈮� umbral: recibir principal m谩s cualquier cup贸n final (rendimiento compuesto m谩ximo aprox. 8% anual si se pagan todos los cupones y nunca se llama).
- AMGN 41% por debajo del nivel inicial al vencimiento (ejemplo): reembolso 5,89 d贸lares m谩s 0,20 d贸lares de cup贸n previo = p茅rdida del 39%.
La estructura es adecuada para inversores c贸modos con la exposici贸n a una sola acci贸n, ingresos contingentes y posible rescate anticipado, capaces de soportar p茅rdidas significativas de capital y el riesgo crediticio de UBS.
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UBS AG propose 1,825 million de dollars de Trigger Autocallable Contingent Yield Notes li茅s aux actions ordinaires d'Amgen Inc. (AMGN). Les notes triennales sont des obligations non subordonn茅es et non garanties de UBS AG (succursale de Londres) et se r猫glent le 14 juillet 2025, avec une 茅ch茅ance finale au 14 juillet 2028, sauf rappel automatique anticip茅.
Principaux termes commerciaux
- Prix d'茅mission : 10,00 dollars par note (achat minimum 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,65 dollars par note (inclut la d茅cote de souscription, les co没ts de couverture et de financement).
- Sous-jacent : actions ordinaires Amgen 鈥� niveau initial 300,37 dollars.
- Coupon conditionnel : 8,00 % par an (0,20 dollar trimestriel) vers茅 uniquement si AMGN cl么ture 鈮� barri猫re du coupon 脿 une date d'observation.
- Barri猫re du coupon et seuil de baisse : 186,23 dollars (62 % du niveau initial).
- Rappel automatique : trimestriel, premi猫re date possible le 14 janvier 2026 ; d茅clench茅 si AMGN cl么ture 鈮� niveau initial 脿 une date d'observation. Le d茅tenteur re莽oit alors le principal plus le dernier coupon et la note prend fin.
- Remboursement du principal : 鈥� 100 % 脿 l'茅ch茅ance si non rappel茅e auparavant et AMGN 鈮� seuil de baisse. 鈥� Sinon, remboursement en esp猫ces = 10 脳 (1 + rendement du sous-jacent), exposant l'investisseur 脿 une perte totale pouvant atteindre 100 % en dessous du seuil.
Points cl茅s de risque
- Pas de coupons garantis ; les investisseurs peuvent en recevoir peu ou aucun.
- Risque de march茅 refl猫te la baisse d'AMGN une fois la marge de s茅curit茅 de 38 % franchie.
- Risque de cr茅dit de UBS AG ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Liquidit茅 limit茅e : non cot茅es, march茅 secondaire 脿 la discr茅tion d'UBS uniquement.
- Conflits d'int茅r锚ts et consid茅rations de prix : prix d'茅mission sup茅rieur 脿 la valeur mod猫le ; les premi猫res cotations secondaires peuvent temporairement inclure une prime qui s'amortit en trois mois.
Calendrier
- Date de transaction : 10 juillet 2025
- R猫glement : 14 juillet 2025 (T+2)
- 12 dates d'observation trimestrielles programm茅es ; 茅valuation finale le 12 juillet 2028
R茅sultats illustratifs
- Meilleur sc茅nario : premier rappel (environ 6 mois) rapporte un total de 10,20 dollars, soit un rendement absolu de 4,0 % en six mois.
- Conserver jusqu'脿 l'茅ch茅ance avec AMGN 鈮� seuil : recevoir le principal plus tout coupon final (rendement compos茅 maximum d'environ 8 % par an si tous les coupons sont pay茅s et jamais rappel茅s).
- AMGN 脿 41 % en dessous du niveau initial 脿 l'茅ch茅ance (exemple) : remboursement de 5,89 dollars plus 0,20 dollar de coupon ant茅rieur = perte de 39 %.
Cette structure convient aux investisseurs 脿 l'aise avec une exposition 脿 une seule action, un revenu conditionnel et un 茅ventuel rappel anticip茅, capables de supporter des pertes en capital importantes ainsi que le risque de cr茅dit d'UBS.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 1,825 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von Amgen Inc. (AMGN) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel von UBS AG (Niederlassung London) und werden am 14. Juli 2025 abgerechnet, mit Endf盲lligkeit am 14. Juli 2028, sofern sie nicht vorher automatisch zur眉ckgerufen werden.
Wichtige kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10,00 USD pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,65 USD pro Note (ber眉cksichtigt Zeichnungsabschlag, Absicherungs- und Finanzierungskosten).
- Basiswert: Amgen Stammaktien 鈥� Anfangskurs 300,37 USD.
- Bedingter Kupon: 8,00 % p.a. (0,20 USD viertelj盲hrlich), zahlbar nur wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Kupon-Schwelle schlie脽t.
- Kupon-Schwelle & Abw盲rtsgrenze: 186,23 USD (62 % des Anfangskurses).
- Automatischer R眉ckruf: Viertelj盲hrlich, erstmals m枚glich am 14. Januar 2026; ausgel枚st wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Anfangskurs schlie脽t. Anleger erh盲lt dann Kapital plus letzten Kupon, und die Note endet.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� 100 % bei F盲lligkeit, wenn nicht vorher zur眉ckgerufen und AMGN 鈮� Abw盲rtsgrenze. 鈥� Andernfalls Barauszahlung = 10 脳 (1 + Basiswertrendite), Anleger tr盲gt volles Abw盲rtsrisiko unterhalb der Schwelle bis zu 100 % Verlust.
Risikohighlights
- Keine garantierten Kupons; Anleger k枚nnen wenige oder keine erhalten.
- Marktrisiko spiegelt Abw盲rtsrisiko von AMGN wider, sobald der 38 % Puffer durchbrochen ist.
- Bonit盲tsrisiko von UBS AG; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidit盲t: nicht b枚rsennotiert, Zweitmarkt nur nach Ermessen von UBS.
- Interessenskonflikte und Preis眉berlegungen: Ausgabepreis 眉bersteigt Modellwert; fr眉he Zweitmarktpreise k枚nnen vor眉bergehend eine Pr盲mie enthalten, die innerhalb von drei Monaten abschmilzt.
Zeitplan
- Handelstag: 10. Juli 2025
- Abrechnung: 14. Juli 2025 (T+2)
- 12 geplante viertelj盲hrliche Beobachtungstermine; finale Bewertung am 12. Juli 2028
Beispielhafte Ergebnisse
- Bestes Szenario: Erster R眉ckruf (ca. 6 Monate) bringt insgesamt 10,20 USD, eine absolute Rendite von 4,0 % in einem halben Jahr.
- Halten bis zur F盲lligkeit mit AMGN 鈮� Schwelle: Erhalt von Kapital plus etwaigem Endkupon (maximale j盲hrliche Rendite ca. 8 % bei vollst盲ndiger Kuponzahlung und keinem R眉ckruf).
- AMGN bei F盲lligkeit 41 % unter dem Anfangskurs (Beispiel): R眉ckzahlung 5,89 USD plus 0,20 USD vorheriger Kupon = 39 % Verlust.
Die Struktur eignet sich f眉r Anleger, die mit Einzelaktienexposure, bedingtem Einkommen und m枚glichem vorzeitigem R眉ckruf vertraut sind und erhebliche Kapitalverluste sowie das Kreditrisiko von UBS tragen k枚nnen.
- 8.00% annual contingent coupon offers above-market cash flow when AMGN stays 鈮�$186.23.
- 38% downside buffer before principal risk applies, providing conditional protection.
- Automatic call feature can accelerate return of capital and boost annualised yield in stable or rising markets.
- Full equity downside below buffer鈥攊nvestors exposed to 1-for-1 losses once AMGN falls >38%.
- No guaranteed coupons; cash flow disappears during adverse market periods.
- Credit risk of UBS AG; repayment depends on issuer solvency.
- Issue price exceeds model value, embedding ~3.5% premium and negative carry.
- Illiquid, unlisted security; secondary sales may incur substantial discounts.
Insights
TL;DR 8% contingent coupon with 38% buffer; small $1.8 m issue, high credit/market risk, neutral for UBS shareholders.
The note offers above-market headline yield by selling two embedded options: a down-and-in put struck at 62% of spot and a quarterly call to issuer. At current AMGN volatility, 8% appears fair but not compelling after fees; the model value discount (3.5%) underscores negative carry to buyers. From UBS鈥檚 perspective, a $1.825 m deal is immaterial and generates modest fee income. For noteholders, risk is concentrated: a 38% decline in AMGN wipes out the buffer and converts exposure to linear equity downside with no upside participation. Liquidity is limited and coupons disappear precisely when protection is most needed. Overall risk/reward profile is niche and primarily suitable for income-seeking accounts prepared for equity-like losses.
TL;DR Equity-linked note trades upside for contingent income; useful tactical tool, but capital at risk beyond 38% drawdown.
The 6-month first-call window limits coupon visibility; in bullish or even flat scenarios the note will likely be called early, capping returns. In bearish regimes, coupon suspension and capital loss coincide, compounding realised downside. Given AMGN鈥檚 historical 30-day realised vol ~22-25%, breaching the 62% barrier over three years is plausible, especially around biotech headline risk. I assign neutral impact: attractive to select yield-hunters but not transformative to portfolio returns.
UBS AG offre 1,825 milioni di dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Amgen Inc. (AMGN). Le obbligazioni triennali sono debito non subordinato e non garantito di UBS AG (filiale di Londra) e si liquidano il 14 luglio 2025, con scadenza finale il 14 luglio 2028, salvo richiamo automatico anticipato.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 10,00 dollari per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: 9,65 dollari per nota (comprende sconto di sottoscrizione, costi di copertura e finanziamento).
- Sottostante: azioni ordinarie Amgen 鈥� livello iniziale 300,37 dollari.
- Coupon condizionato: 8,00% annuo (0,20 dollari trimestrali) pagato solo se AMGN chiude 鈮� barriera coupon in una data di osservazione.
- Barriera coupon e soglia ribasso: 186,23 dollari (62% del livello iniziale).
- Richiamo automatico: trimestrale, prima data possibile 14 gennaio 2026; attivato se AMGN chiude 鈮� livello iniziale in una data di osservazione. Il possessore riceve il capitale pi霉 l鈥檜ltimo coupon e la nota termina.
- Rimborso del capitale: 鈥� 100% a scadenza se non richiamata e AMGN 鈮� soglia ribasso. 鈥� Altrimenti, rimborso in contanti = 10 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo l鈥檌nvestitore al rischio di perdita totale fino al 100% sotto la soglia.
Rischi principali
- Coupon non garantiti; gli investitori potrebbero riceverne pochi o nessuno.
- Rischio di mercato che riflette il ribasso di AMGN una volta superato il buffer del 38%.
- Rischio di credito di UBS AG; le note non sono assicurate FDIC.
- Liquidit脿 limitata: non quotate, mercato secondario a discrezione di UBS.
- Conflitti di interesse e considerazioni di prezzo: prezzo di emissione superiore al valore teorico; quotazioni secondarie iniziali possono includere un premio che si ammortizza in tre mesi.
Tempistiche
- Data di negoziazione: 10 luglio 2025
- Regolamento: 14 luglio 2025 (T+2)
- 12 date trimestrali di osservazione programmate; valutazione finale 12 luglio 2028
Risultati illustrativi
- Miglior scenario: primo richiamo (circa 6 mesi) restituisce 10,20 dollari totali, un rendimento assoluto del 4,0% in sei mesi.
- Mantenimento fino a scadenza con AMGN 鈮� soglia: ricezione del capitale pi霉 eventuale coupon finale (rendimento massimo composto circa 8% annuo se tutti i coupon sono pagati e la nota non viene richiamata).
- AMGN al 41% sotto il livello iniziale a scadenza (esempio): rimborso 5,89 dollari pi霉 0,20 dollari di coupon precedente = perdita del 39%.
La struttura 猫 adatta a investitori che accettano l鈥檈sposizione su singolo titolo, reddito condizionato e possibile richiamo anticipato, capaci di sopportare perdite di capitale significative e il rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1,825 millones de d贸lares en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de Amgen Inc. (AMGN). Las notas a tres a帽os son obligaciones de deuda no subordinadas y no garantizadas de UBS AG (sucursal de Londres) y se liquidan el 14 de julio de 2025, con vencimiento final el 14 de julio de 2028, salvo que sean llamadas autom谩ticamente antes.
T茅rminos comerciales clave
- Precio de emisi贸n: 10,00 d贸lares por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: 9,65 d贸lares por nota (incluye descuento de suscripci贸n, costos de cobertura y financiaci贸n).
- Subyacente: acciones ordinarias de Amgen 鈥� nivel inicial 300,37 d贸lares.
- Cupones contingentes: 8,00% anual (0,20 d贸lares trimestrales) pagados solo si AMGN cierra 鈮� barrera del cup贸n en una fecha de observaci贸n.
- Barrera del cup贸n y umbral a la baja: 186,23 d贸lares (62% del nivel inicial).
- Llamada autom谩tica: trimestral, primera posible el 14 de enero de 2026; se activa si AMGN cierra 鈮� nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n. El tenedor recibe el principal m谩s el 煤ltimo cup贸n y la nota termina.
- Reembolso del principal: 鈥� 100% al vencimiento si no ha sido llamada y AMGN 鈮� umbral a la baja. 鈥� De lo contrario, reembolso en efectivo = 10 脳 (1 + rendimiento del subyacente), exponiendo al inversor a la p茅rdida total hasta el 100% por debajo del umbral.
Aspectos de riesgo
- No hay cupones garantizados; los inversores pueden recibir pocos o ninguno.
- Riesgo de mercado refleja la ca铆da de AMGN una vez que se supera el colch贸n del 38%.
- Riesgo crediticio de UBS AG; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Liquidez limitada: no cotizadas, mercado secundario a discreci贸n de UBS.
- Conflictos de inter茅s y consideraciones de precios: precio de emisi贸n superior al valor te贸rico; las cotizaciones secundarias iniciales pueden incluir una prima que se amortiza en tres meses.
Cronograma
- Fecha de negociaci贸n: 10 de julio de 2025
- Liquidaci贸n: 14 de julio de 2025 (T+2)
- 12 fechas trimestrales de observaci贸n programadas; valoraci贸n final el 12 de julio de 2028
Resultados ilustrativos
- Mejor caso: primera llamada (aprox. 6 meses) entrega 10,20 d贸lares totales, un rendimiento absoluto del 4,0% en medio a帽o.
- Mantener hasta el vencimiento con AMGN 鈮� umbral: recibir principal m谩s cualquier cup贸n final (rendimiento compuesto m谩ximo aprox. 8% anual si se pagan todos los cupones y nunca se llama).
- AMGN 41% por debajo del nivel inicial al vencimiento (ejemplo): reembolso 5,89 d贸lares m谩s 0,20 d贸lares de cup贸n previo = p茅rdida del 39%.
La estructura es adecuada para inversores c贸modos con la exposici贸n a una sola acci贸n, ingresos contingentes y posible rescate anticipado, capaces de soportar p茅rdidas significativas de capital y el riesgo crediticio de UBS.
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UBS AG propose 1,825 million de dollars de Trigger Autocallable Contingent Yield Notes li茅s aux actions ordinaires d'Amgen Inc. (AMGN). Les notes triennales sont des obligations non subordonn茅es et non garanties de UBS AG (succursale de Londres) et se r猫glent le 14 juillet 2025, avec une 茅ch茅ance finale au 14 juillet 2028, sauf rappel automatique anticip茅.
Principaux termes commerciaux
- Prix d'茅mission : 10,00 dollars par note (achat minimum 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,65 dollars par note (inclut la d茅cote de souscription, les co没ts de couverture et de financement).
- Sous-jacent : actions ordinaires Amgen 鈥� niveau initial 300,37 dollars.
- Coupon conditionnel : 8,00 % par an (0,20 dollar trimestriel) vers茅 uniquement si AMGN cl么ture 鈮� barri猫re du coupon 脿 une date d'observation.
- Barri猫re du coupon et seuil de baisse : 186,23 dollars (62 % du niveau initial).
- Rappel automatique : trimestriel, premi猫re date possible le 14 janvier 2026 ; d茅clench茅 si AMGN cl么ture 鈮� niveau initial 脿 une date d'observation. Le d茅tenteur re莽oit alors le principal plus le dernier coupon et la note prend fin.
- Remboursement du principal : 鈥� 100 % 脿 l'茅ch茅ance si non rappel茅e auparavant et AMGN 鈮� seuil de baisse. 鈥� Sinon, remboursement en esp猫ces = 10 脳 (1 + rendement du sous-jacent), exposant l'investisseur 脿 une perte totale pouvant atteindre 100 % en dessous du seuil.
Points cl茅s de risque
- Pas de coupons garantis ; les investisseurs peuvent en recevoir peu ou aucun.
- Risque de march茅 refl猫te la baisse d'AMGN une fois la marge de s茅curit茅 de 38 % franchie.
- Risque de cr茅dit de UBS AG ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Liquidit茅 limit茅e : non cot茅es, march茅 secondaire 脿 la discr茅tion d'UBS uniquement.
- Conflits d'int茅r锚ts et consid茅rations de prix : prix d'茅mission sup茅rieur 脿 la valeur mod猫le ; les premi猫res cotations secondaires peuvent temporairement inclure une prime qui s'amortit en trois mois.
Calendrier
- Date de transaction : 10 juillet 2025
- R猫glement : 14 juillet 2025 (T+2)
- 12 dates d'observation trimestrielles programm茅es ; 茅valuation finale le 12 juillet 2028
R茅sultats illustratifs
- Meilleur sc茅nario : premier rappel (environ 6 mois) rapporte un total de 10,20 dollars, soit un rendement absolu de 4,0 % en six mois.
- Conserver jusqu'脿 l'茅ch茅ance avec AMGN 鈮� seuil : recevoir le principal plus tout coupon final (rendement compos茅 maximum d'environ 8 % par an si tous les coupons sont pay茅s et jamais rappel茅s).
- AMGN 脿 41 % en dessous du niveau initial 脿 l'茅ch茅ance (exemple) : remboursement de 5,89 dollars plus 0,20 dollar de coupon ant茅rieur = perte de 39 %.
Cette structure convient aux investisseurs 脿 l'aise avec une exposition 脿 une seule action, un revenu conditionnel et un 茅ventuel rappel anticip茅, capables de supporter des pertes en capital importantes ainsi que le risque de cr茅dit d'UBS.
UBS AG bietet Trigger Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 1,825 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von Amgen Inc. (AMGN) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel von UBS AG (Niederlassung London) und werden am 14. Juli 2025 abgerechnet, mit Endf盲lligkeit am 14. Juli 2028, sofern sie nicht vorher automatisch zur眉ckgerufen werden.
Wichtige kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10,00 USD pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,65 USD pro Note (ber眉cksichtigt Zeichnungsabschlag, Absicherungs- und Finanzierungskosten).
- Basiswert: Amgen Stammaktien 鈥� Anfangskurs 300,37 USD.
- Bedingter Kupon: 8,00 % p.a. (0,20 USD viertelj盲hrlich), zahlbar nur wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Kupon-Schwelle schlie脽t.
- Kupon-Schwelle & Abw盲rtsgrenze: 186,23 USD (62 % des Anfangskurses).
- Automatischer R眉ckruf: Viertelj盲hrlich, erstmals m枚glich am 14. Januar 2026; ausgel枚st wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Anfangskurs schlie脽t. Anleger erh盲lt dann Kapital plus letzten Kupon, und die Note endet.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� 100 % bei F盲lligkeit, wenn nicht vorher zur眉ckgerufen und AMGN 鈮� Abw盲rtsgrenze. 鈥� Andernfalls Barauszahlung = 10 脳 (1 + Basiswertrendite), Anleger tr盲gt volles Abw盲rtsrisiko unterhalb der Schwelle bis zu 100 % Verlust.
Risikohighlights
- Keine garantierten Kupons; Anleger k枚nnen wenige oder keine erhalten.
- Marktrisiko spiegelt Abw盲rtsrisiko von AMGN wider, sobald der 38 % Puffer durchbrochen ist.
- Bonit盲tsrisiko von UBS AG; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidit盲t: nicht b枚rsennotiert, Zweitmarkt nur nach Ermessen von UBS.
- Interessenskonflikte und Preis眉berlegungen: Ausgabepreis 眉bersteigt Modellwert; fr眉he Zweitmarktpreise k枚nnen vor眉bergehend eine Pr盲mie enthalten, die innerhalb von drei Monaten abschmilzt.
Zeitplan
- Handelstag: 10. Juli 2025
- Abrechnung: 14. Juli 2025 (T+2)
- 12 geplante viertelj盲hrliche Beobachtungstermine; finale Bewertung am 12. Juli 2028
Beispielhafte Ergebnisse
- Bestes Szenario: Erster R眉ckruf (ca. 6 Monate) bringt insgesamt 10,20 USD, eine absolute Rendite von 4,0 % in einem halben Jahr.
- Halten bis zur F盲lligkeit mit AMGN 鈮� Schwelle: Erhalt von Kapital plus etwaigem Endkupon (maximale j盲hrliche Rendite ca. 8 % bei vollst盲ndiger Kuponzahlung und keinem R眉ckruf).
- AMGN bei F盲lligkeit 41 % unter dem Anfangskurs (Beispiel): R眉ckzahlung 5,89 USD plus 0,20 USD vorheriger Kupon = 39 % Verlust.
Die Struktur eignet sich f眉r Anleger, die mit Einzelaktienexposure, bedingtem Einkommen und m枚glichem vorzeitigem R眉ckruf vertraut sind und erhebliche Kapitalverluste sowie das Kreditrisiko von UBS tragen k枚nnen.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS Amgen-linked notes?
When can the notes be called early by UBS?
How much downside protection do investors have?
What is the estimated initial value versus issue price?
Will the notes trade on an exchange?
What is the credit exposure for noteholders?
How large is the offering?
