[Form 4] JFrog Ltd. Insider Trading Activity
UBS AG is offering $1.825 million of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Amgen Inc. (AMGN). The three-year notes are unsubordinated, unsecured debt obligations of UBS AG (London branch) and settle on 14 July 2025, with final maturity on 14 July 2028, unless automatically called earlier.
Key commercial terms
- Issue price: $10.00 per note (minimum purchase 100 notes).
- Estimated initial value: $9.65 per note (reflects underwriting discount, hedging & funding costs).
- Underlying: Amgen common stock 鈥� initial level $300.37.
- Contingent coupon: 8.00% p.a. ($0.20 quarterly) paid only if AMGN closes 鈮� coupon barrier on a given observation date.
- Coupon barrier & downside threshold: $186.23 (62% of initial level).
- Automatic call: Quarterly, first possible on 14 Jan 2026; triggered if AMGN closes 鈮� initial level on any observation date. Holder then receives principal plus latest coupon and the note terminates.
- Principal repayment: 鈥� 100% at maturity if not previously called and AMGN 鈮� downside threshold. 鈥� Otherwise, cash redemption = $10 脳 (1 + underlying return), exposing investor to full downside below the threshold, up to 100% loss.
Risk highlights
- No guaranteed coupons; investors may receive few or none.
- Market risk mirrors downside of AMGN once the 38% buffer is pierced.
- Credit risk of UBS AG; notes are not FDIC-insured.
- Limited liquidity: unlisted, secondary market making at UBS discretion only.
- Conflict-of-interest and pricing considerations: issue price exceeds model value; early secondary quotes may temporarily include a premium that amortises within three months.
Timeline
- Trade date: 10 Jul 2025
- Settlement: 14 Jul 2025 (T+2)
- 12 scheduled quarterly observation dates; final valuation 12 Jul 2028
Illustrative outcomes
- Best case: first call (鈮�6 months) delivers $10.20 total, a 4.0% absolute return in half a year.
- Hold to maturity with AMGN 鈮� threshold: receive principal plus any final coupon (maximum compounded return 鈮�8% p.a. if all coupons are paid and never called).
- AMGN at 41% below initial at maturity (example): redemption $5.89, plus $0.20 prior coupon = 39% loss.
The structure suits investors comfortable with single-stock exposure, contingent income and potential early redemption, who can withstand significant capital loss and the credit risk of UBS.
UBS AG offre 1,825 milioni di dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Amgen Inc. (AMGN). Le obbligazioni triennali sono debito non subordinato e non garantito di UBS AG (filiale di Londra) e si regolano il 14 luglio 2025, con scadenza finale il 14 luglio 2028, salvo richiamo automatico anticipato.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 10,00 USD per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: 9,65 USD per nota (inclusi sconti di sottoscrizione, costi di copertura e finanziamento).
- Sottostante: azioni ordinarie Amgen 鈥� livello iniziale 300,37 USD.
- Coupon condizionato: 8,00% annuo (0,20 USD trimestrale), pagato solo se AMGN chiude 鈮� barriera coupon in una data di osservazione.
- Barriera coupon e soglia di ribasso: 186,23 USD (62% del livello iniziale).
- Richiamo automatico: trimestrale, prima possibile il 14 gennaio 2026; attivato se AMGN chiude 鈮� livello iniziale in una data di osservazione. Il detentore riceve capitale pi霉 ultimo coupon e la nota termina.
- Rimborso del capitale: 鈥� 100% alla scadenza se non richiamata e AMGN 鈮� soglia di ribasso. 鈥� Altrimenti, rimborso in contanti = 10 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo l鈥檌nvestitore a perdite fino al 100% sotto la soglia.
Rischi principali
- Coupon non garantiti; possibile ricevere pochi o nessuno.
- Rischio di mercato riflette il ribasso di AMGN oltre il buffer del 38%.
- Rischio di credito di UBS AG; le note non sono assicurate FDIC.
- Liquidit脿 limitata: non quotate, mercato secondario gestito a discrezione di UBS.
- Conflitti di interesse e considerazioni di prezzo: prezzo di emissione superiore al valore modello; quotazioni secondarie iniziali possono includere un premio che si ammortizza entro tre mesi.
Tempistiche
- Data di negoziazione: 10 luglio 2025
- Regolamento: 14 luglio 2025 (T+2)
- 12 date di osservazione trimestrali programmate; valutazione finale 12 luglio 2028
Risultati illustrativi
- Miglior scenario: primo richiamo (circa 6 mesi) rende 10,20 USD totali, un rendimento assoluto del 4,0% in sei mesi.
- Mantenimento fino a scadenza con AMGN 鈮� soglia: ricezione del capitale pi霉 eventuale coupon finale (rendimento massimo composto circa 8% annuo se tutti i coupon sono pagati e la nota non viene richiamata).
- AMGN a -41% rispetto all鈥檌niziale a scadenza (esempio): rimborso 5,89 USD pi霉 0,20 USD coupon precedente = perdita del 39%.
La struttura 猫 adatta a investitori che accettano l鈥檈sposizione su singolo titolo, reddito condizionato e possibile richiamo anticipato, capaci di sopportare significative perdite di capitale e il rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1,825 millones de d贸lares en Notas Contingentes de Rendimiento Autollamables con disparador vinculadas a las acciones ordinarias de Amgen Inc. (AMGN). Las notas a tres a帽os son obligaciones de deuda no subordinadas y no garantizadas de UBS AG (sucursal de Londres) y se liquidan el 14 de julio de 2025, con vencimiento final el 14 de julio de 2028, salvo que se llamen autom谩ticamente antes.
T茅rminos comerciales clave
- Precio de emisi贸n: 10,00 USD por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: 9,65 USD por nota (incluye descuento de suscripci贸n, costos de cobertura y financiaci贸n).
- Subyacente: acciones ordinarias de Amgen 鈥� nivel inicial 300,37 USD.
- Cup贸n contingente: 8,00% anual (0,20 USD trimestral), pagado solo si AMGN cierra 鈮� barrera del cup贸n en una fecha de observaci贸n.
- Barrera del cup贸n y umbral a la baja: 186,23 USD (62% del nivel inicial).
- Llamada autom谩tica: trimestral, primera posible el 14 de enero de 2026; se activa si AMGN cierra 鈮� nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n. El tenedor recibe el principal m谩s el cup贸n m谩s reciente y la nota termina.
- Reembolso del principal: 鈥� 100% al vencimiento si no se llam贸 antes y AMGN 鈮� umbral a la baja. 鈥� De lo contrario, reembolso en efectivo = 10 脳 (1 + rendimiento del subyacente), exponiendo al inversor a p茅rdidas completas bajo el umbral, hasta el 100%.
Aspectos de riesgo
- No hay cupones garantizados; los inversores pueden recibir pocos o ninguno.
- Riesgo de mercado refleja la ca铆da de AMGN una vez que se supera el buffer del 38%.
- Riesgo crediticio de UBS AG; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Liquidez limitada: no listadas, mercado secundario a discreci贸n de UBS.
- Conflictos de inter茅s y consideraciones de precios: el precio de emisi贸n supera el valor del modelo; las cotizaciones secundarias tempranas pueden incluir una prima que se amortiza en tres meses.
Calendario
- Fecha de negociaci贸n: 10 de julio de 2025
- Liquidaci贸n: 14 de julio de 2025 (T+2)
- 12 fechas de observaci贸n trimestrales programadas; valoraci贸n final 12 de julio de 2028
Resultados ilustrativos
- Mejor caso: primera llamada (鈮�6 meses) entrega 10,20 USD totales, un rendimiento absoluto del 4,0% en medio a帽o.
- Mantener hasta vencimiento con AMGN 鈮� umbral: recibir principal m谩s cualquier cup贸n final (rendimiento compuesto m谩ximo 鈮�8% anual si se pagan todos los cupones y nunca se llama).
- AMGN 41% por debajo del inicial al vencimiento (ejemplo): reembolso 5,89 USD, m谩s 0,20 USD cup贸n previo = p茅rdida del 39%.
La estructura es adecuada para inversores c贸modos con exposici贸n a una sola acci贸n, ingresos contingentes y posible redenci贸n anticipada, capaces de soportar p茅rdidas significativas de capital y el riesgo crediticio de UBS.
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UBS AG propose 1,825 million de dollars de Notes 脿 rendement conditionnel autocallables li茅es aux actions ordinaires d鈥橝mgen Inc. (AMGN). Ces notes de trois ans sont des obligations de dette non subordonn茅es et non s茅curis茅es 茅mises par UBS AG (succursale de Londres) et se r猫glent le 14 juillet 2025, avec une 茅ch茅ance finale le 14 juillet 2028, sauf si elles sont automatiquement rappel茅es plus t么t.
Principaux termes commerciaux
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10,00 USD par note (achat minimum de 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,65 USD par note (inclut la d茅cote de souscription, les co没ts de couverture et de financement).
- Actif sous-jacent : actions ordinaires Amgen 鈥� niveau initial 300,37 USD.
- Coupon conditionnel : 8,00 % par an (0,20 USD trimestriel), vers茅 uniquement si AMGN cl么ture 鈮� barri猫re du coupon 脿 une date d鈥檕bservation donn茅e.
- Barri猫re du coupon et seuil de baisse : 186,23 USD (62 % du niveau initial).
- Rappel automatique : trimestriel, premier possible le 14 janvier 2026 ; d茅clench茅 si AMGN cl么ture 鈮� niveau initial 脿 une date d鈥檕bservation. Le d茅tenteur re莽oit alors le principal plus le dernier coupon et la note prend fin.
- Remboursement du principal : 鈥� 100 % 脿 l鈥櫭ヽh茅ance si non rappel茅e auparavant et AMGN 鈮� seuil de baisse. 鈥� Sinon, remboursement en esp猫ces = 10 脳 (1 + rendement de l鈥檃ctif sous-jacent), exposant l鈥檌nvestisseur 脿 une perte totale sous le seuil, pouvant aller jusqu鈥櫭� 100 %.
Points cl茅s de risque
- Coupons non garantis ; les investisseurs peuvent en recevoir peu voire aucun.
- Risque de march茅 refl猫te la baisse d鈥橝MGN une fois la marge de s茅curit茅 de 38 % franchie.
- Risque de cr茅dit d鈥橴BS AG ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Liquidit茅 limit茅e : non cot茅es, march茅 secondaire 脿 la discr茅tion d鈥橴BS uniquement.
- Conflits d鈥檌nt茅r锚ts et consid茅rations de prix : le prix d鈥櫭﹎ission d茅passe la valeur mod猫le ; les premi猫res cotations secondaires peuvent temporairement inclure une prime qui s鈥檃mortit en trois mois.
Calendrier
- Date de transaction : 10 juillet 2025
- R猫glement : 14 juillet 2025 (T+2)
- 12 dates d鈥檕bservation trimestrielles pr茅vues ; valorisation finale le 12 juillet 2028
R茅sultats illustratifs
- Meilleur sc茅nario : premier rappel (鈮�6 mois) rapporte 10,20 USD au total, un rendement absolu de 4,0 % en six mois.
- Conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance avec AMGN 鈮� seuil : recevoir le principal plus tout coupon final (rendement compos茅 maximum 鈮�8 % par an si tous les coupons sont pay茅s et que la note n鈥檈st jamais rappel茅e).
- AMGN 脿 41 % en dessous du niveau initial 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (exemple) : remboursement de 5,89 USD plus 0,20 USD de coupon pr茅c茅dent = perte de 39 %.
Cette structure convient aux investisseurs 脿 l鈥檃ise avec une exposition 脿 une seule action, un revenu conditionnel et un 茅ventuel remboursement anticip茅, capables de supporter des pertes de capital importantes et le risque de cr茅dit d鈥橴BS.
UBS AG bietet 1,825 Millionen US-Dollar an Trigger Autocallable Contingent Yield Notes, die an die Stammaktien von Amgen Inc. (AMGN) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel von UBS AG (Niederlassung London) und werden am 14. Juli 2025 abgewickelt, mit Endf盲lligkeit am 14. Juli 2028, sofern sie nicht vorher automatisch zur眉ckgerufen werden.
Wesentliche kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10,00 USD pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,65 USD pro Note (ber眉cksichtigt Zeichnungsrabatt, Hedging- und Finanzierungskosten).
- Basiswert: Amgen Stammaktien 鈥� Anfangskurs 300,37 USD.
- Kontingenter Kupon: 8,00% p.a. (0,20 USD viertelj盲hrlich), zahlbar nur, wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Kuponbarriere schlie脽t.
- Kuponbarriere und Abw盲rtsschwelle: 186,23 USD (62% des Anfangswerts).
- Automatischer R眉ckruf: Viertelj盲hrlich, erstmals m枚glich am 14. Januar 2026; ausgel枚st, wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Anfangswert schlie脽t. Der Inhaber erh盲lt dann Kapital plus letzten Kupon und die Note endet.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� 100% bei F盲lligkeit, falls nicht vorher zur眉ckgerufen und AMGN 鈮� Abw盲rtsschwelle. 鈥� Andernfalls Barauszahlung = 10 脳 (1 + Basiswert-Rendite), wobei der Anleger dem vollen Abw盲rtsrisiko unterhalb der Schwelle ausgesetzt ist, bis zu 100% Verlust.
Risikohighlights
- Keine garantierten Kupons; Anleger erhalten m枚glicherweise wenige oder keine.
- Marktrisiko spiegelt den Abw盲rtsbereich von AMGN wider, sobald der 38%-Puffer durchbrochen ist.
- Bonit盲tsrisiko von UBS AG; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidit盲t: nicht b枚rsennotiert, Sekund盲rmarkt nur nach Ermessen von UBS.
- Interessenkonflikte und Preis眉berlegungen: Ausgabepreis 眉bersteigt Modellwert; fr眉he Sekund盲rnotierungen k枚nnen eine Pr盲mie enthalten, die sich innerhalb von drei Monaten amortisiert.
Zeitplan
- Handelstag: 10. Juli 2025
- Abwicklung: 14. Juli 2025 (T+2)
- 12 geplante viertelj盲hrliche Beobachtungstermine; Endbewertung am 12. Juli 2028
Beispielhafte Ergebnisse
- Bestes Szenario: erster R眉ckruf (鈮�6 Monate) bringt insgesamt 10,20 USD, eine absolute Rendite von 4,0% in einem halben Jahr.
- Bis zur F盲lligkeit halten mit AMGN 鈮� Schwelle: Erhalt des Kapitals plus etwaiger Endkupon (maximale j盲hrliche Rendite ca. 8%, wenn alle Kupons gezahlt werden und kein R眉ckruf erfolgt).
- AMGN bei 41% unter dem Anfangswert bei F盲lligkeit (Beispiel): R眉ckzahlung 5,89 USD plus 0,20 USD vorheriger Kupon = 39% Verlust.
Die Struktur eignet sich f眉r Anleger, die mit Einzelaktienexposure, bedingtem Einkommen und m枚glicher vorzeitiger R眉ckzahlung vertraut sind und erhebliche Kapitalverluste sowie das Kreditrisiko von UBS tragen k枚nnen.
- 8.00% annual contingent coupon offers above-market cash flow when AMGN stays 鈮�$186.23.
- 38% downside buffer before principal risk applies, providing conditional protection.
- Automatic call feature can accelerate return of capital and boost annualised yield in stable or rising markets.
- Full equity downside below buffer鈥攊nvestors exposed to 1-for-1 losses once AMGN falls >38%.
- No guaranteed coupons; cash flow disappears during adverse market periods.
- Credit risk of UBS AG; repayment depends on issuer solvency.
- Issue price exceeds model value, embedding ~3.5% premium and negative carry.
- Illiquid, unlisted security; secondary sales may incur substantial discounts.
Insights
TL;DR 8% contingent coupon with 38% buffer; small $1.8 m issue, high credit/market risk, neutral for UBS shareholders.
The note offers above-market headline yield by selling two embedded options: a down-and-in put struck at 62% of spot and a quarterly call to issuer. At current AMGN volatility, 8% appears fair but not compelling after fees; the model value discount (3.5%) underscores negative carry to buyers. From UBS鈥檚 perspective, a $1.825 m deal is immaterial and generates modest fee income. For noteholders, risk is concentrated: a 38% decline in AMGN wipes out the buffer and converts exposure to linear equity downside with no upside participation. Liquidity is limited and coupons disappear precisely when protection is most needed. Overall risk/reward profile is niche and primarily suitable for income-seeking accounts prepared for equity-like losses.
TL;DR Equity-linked note trades upside for contingent income; useful tactical tool, but capital at risk beyond 38% drawdown.
The 6-month first-call window limits coupon visibility; in bullish or even flat scenarios the note will likely be called early, capping returns. In bearish regimes, coupon suspension and capital loss coincide, compounding realised downside. Given AMGN鈥檚 historical 30-day realised vol ~22-25%, breaching the 62% barrier over three years is plausible, especially around biotech headline risk. I assign neutral impact: attractive to select yield-hunters but not transformative to portfolio returns.
UBS AG offre 1,825 milioni di dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Amgen Inc. (AMGN). Le obbligazioni triennali sono debito non subordinato e non garantito di UBS AG (filiale di Londra) e si regolano il 14 luglio 2025, con scadenza finale il 14 luglio 2028, salvo richiamo automatico anticipato.
Termini commerciali principali
- Prezzo di emissione: 10,00 USD per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: 9,65 USD per nota (inclusi sconti di sottoscrizione, costi di copertura e finanziamento).
- Sottostante: azioni ordinarie Amgen 鈥� livello iniziale 300,37 USD.
- Coupon condizionato: 8,00% annuo (0,20 USD trimestrale), pagato solo se AMGN chiude 鈮� barriera coupon in una data di osservazione.
- Barriera coupon e soglia di ribasso: 186,23 USD (62% del livello iniziale).
- Richiamo automatico: trimestrale, prima possibile il 14 gennaio 2026; attivato se AMGN chiude 鈮� livello iniziale in una data di osservazione. Il detentore riceve capitale pi霉 ultimo coupon e la nota termina.
- Rimborso del capitale: 鈥� 100% alla scadenza se non richiamata e AMGN 鈮� soglia di ribasso. 鈥� Altrimenti, rimborso in contanti = 10 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo l鈥檌nvestitore a perdite fino al 100% sotto la soglia.
Rischi principali
- Coupon non garantiti; possibile ricevere pochi o nessuno.
- Rischio di mercato riflette il ribasso di AMGN oltre il buffer del 38%.
- Rischio di credito di UBS AG; le note non sono assicurate FDIC.
- Liquidit脿 limitata: non quotate, mercato secondario gestito a discrezione di UBS.
- Conflitti di interesse e considerazioni di prezzo: prezzo di emissione superiore al valore modello; quotazioni secondarie iniziali possono includere un premio che si ammortizza entro tre mesi.
Tempistiche
- Data di negoziazione: 10 luglio 2025
- Regolamento: 14 luglio 2025 (T+2)
- 12 date di osservazione trimestrali programmate; valutazione finale 12 luglio 2028
Risultati illustrativi
- Miglior scenario: primo richiamo (circa 6 mesi) rende 10,20 USD totali, un rendimento assoluto del 4,0% in sei mesi.
- Mantenimento fino a scadenza con AMGN 鈮� soglia: ricezione del capitale pi霉 eventuale coupon finale (rendimento massimo composto circa 8% annuo se tutti i coupon sono pagati e la nota non viene richiamata).
- AMGN a -41% rispetto all鈥檌niziale a scadenza (esempio): rimborso 5,89 USD pi霉 0,20 USD coupon precedente = perdita del 39%.
La struttura 猫 adatta a investitori che accettano l鈥檈sposizione su singolo titolo, reddito condizionato e possibile richiamo anticipato, capaci di sopportare significative perdite di capitale e il rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1,825 millones de d贸lares en Notas Contingentes de Rendimiento Autollamables con disparador vinculadas a las acciones ordinarias de Amgen Inc. (AMGN). Las notas a tres a帽os son obligaciones de deuda no subordinadas y no garantizadas de UBS AG (sucursal de Londres) y se liquidan el 14 de julio de 2025, con vencimiento final el 14 de julio de 2028, salvo que se llamen autom谩ticamente antes.
T茅rminos comerciales clave
- Precio de emisi贸n: 10,00 USD por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: 9,65 USD por nota (incluye descuento de suscripci贸n, costos de cobertura y financiaci贸n).
- Subyacente: acciones ordinarias de Amgen 鈥� nivel inicial 300,37 USD.
- Cup贸n contingente: 8,00% anual (0,20 USD trimestral), pagado solo si AMGN cierra 鈮� barrera del cup贸n en una fecha de observaci贸n.
- Barrera del cup贸n y umbral a la baja: 186,23 USD (62% del nivel inicial).
- Llamada autom谩tica: trimestral, primera posible el 14 de enero de 2026; se activa si AMGN cierra 鈮� nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n. El tenedor recibe el principal m谩s el cup贸n m谩s reciente y la nota termina.
- Reembolso del principal: 鈥� 100% al vencimiento si no se llam贸 antes y AMGN 鈮� umbral a la baja. 鈥� De lo contrario, reembolso en efectivo = 10 脳 (1 + rendimiento del subyacente), exponiendo al inversor a p茅rdidas completas bajo el umbral, hasta el 100%.
Aspectos de riesgo
- No hay cupones garantizados; los inversores pueden recibir pocos o ninguno.
- Riesgo de mercado refleja la ca铆da de AMGN una vez que se supera el buffer del 38%.
- Riesgo crediticio de UBS AG; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Liquidez limitada: no listadas, mercado secundario a discreci贸n de UBS.
- Conflictos de inter茅s y consideraciones de precios: el precio de emisi贸n supera el valor del modelo; las cotizaciones secundarias tempranas pueden incluir una prima que se amortiza en tres meses.
Calendario
- Fecha de negociaci贸n: 10 de julio de 2025
- Liquidaci贸n: 14 de julio de 2025 (T+2)
- 12 fechas de observaci贸n trimestrales programadas; valoraci贸n final 12 de julio de 2028
Resultados ilustrativos
- Mejor caso: primera llamada (鈮�6 meses) entrega 10,20 USD totales, un rendimiento absoluto del 4,0% en medio a帽o.
- Mantener hasta vencimiento con AMGN 鈮� umbral: recibir principal m谩s cualquier cup贸n final (rendimiento compuesto m谩ximo 鈮�8% anual si se pagan todos los cupones y nunca se llama).
- AMGN 41% por debajo del inicial al vencimiento (ejemplo): reembolso 5,89 USD, m谩s 0,20 USD cup贸n previo = p茅rdida del 39%.
La estructura es adecuada para inversores c贸modos con exposici贸n a una sola acci贸n, ingresos contingentes y posible redenci贸n anticipada, capaces de soportar p茅rdidas significativas de capital y el riesgo crediticio de UBS.
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- 齑堦赴 於旍爼 臧�旃�: 雲疙姼雼� 9.65雼煬 (鞚胳垬 頃犾澑, 項れ 氚� 鞛愱笀 臁半嫭 牍勳毄 氚橃榿).
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- 鞚错暣 靸侅订 氚� 臧�瓴� 瓿犽牑靷暛: 氚滍枆臧�臧� 氇嵏 臧�旃橂炒雼� 雴掛潓; 齑堦赴 2彀� 鞁滌灔 順戈皜電� 3臧滌洈 雮挫棎 靸侁皝霅橂姅 頂勲Μ氙胳梽 韽暔 臧�電�.
鞚检爼
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- 瓴办牅鞚�: 2025雲� 7鞗� 14鞚� (T+2)
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UBS AG propose 1,825 million de dollars de Notes 脿 rendement conditionnel autocallables li茅es aux actions ordinaires d鈥橝mgen Inc. (AMGN). Ces notes de trois ans sont des obligations de dette non subordonn茅es et non s茅curis茅es 茅mises par UBS AG (succursale de Londres) et se r猫glent le 14 juillet 2025, avec une 茅ch茅ance finale le 14 juillet 2028, sauf si elles sont automatiquement rappel茅es plus t么t.
Principaux termes commerciaux
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10,00 USD par note (achat minimum de 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,65 USD par note (inclut la d茅cote de souscription, les co没ts de couverture et de financement).
- Actif sous-jacent : actions ordinaires Amgen 鈥� niveau initial 300,37 USD.
- Coupon conditionnel : 8,00 % par an (0,20 USD trimestriel), vers茅 uniquement si AMGN cl么ture 鈮� barri猫re du coupon 脿 une date d鈥檕bservation donn茅e.
- Barri猫re du coupon et seuil de baisse : 186,23 USD (62 % du niveau initial).
- Rappel automatique : trimestriel, premier possible le 14 janvier 2026 ; d茅clench茅 si AMGN cl么ture 鈮� niveau initial 脿 une date d鈥檕bservation. Le d茅tenteur re莽oit alors le principal plus le dernier coupon et la note prend fin.
- Remboursement du principal : 鈥� 100 % 脿 l鈥櫭ヽh茅ance si non rappel茅e auparavant et AMGN 鈮� seuil de baisse. 鈥� Sinon, remboursement en esp猫ces = 10 脳 (1 + rendement de l鈥檃ctif sous-jacent), exposant l鈥檌nvestisseur 脿 une perte totale sous le seuil, pouvant aller jusqu鈥櫭� 100 %.
Points cl茅s de risque
- Coupons non garantis ; les investisseurs peuvent en recevoir peu voire aucun.
- Risque de march茅 refl猫te la baisse d鈥橝MGN une fois la marge de s茅curit茅 de 38 % franchie.
- Risque de cr茅dit d鈥橴BS AG ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Liquidit茅 limit茅e : non cot茅es, march茅 secondaire 脿 la discr茅tion d鈥橴BS uniquement.
- Conflits d鈥檌nt茅r锚ts et consid茅rations de prix : le prix d鈥櫭﹎ission d茅passe la valeur mod猫le ; les premi猫res cotations secondaires peuvent temporairement inclure une prime qui s鈥檃mortit en trois mois.
Calendrier
- Date de transaction : 10 juillet 2025
- R猫glement : 14 juillet 2025 (T+2)
- 12 dates d鈥檕bservation trimestrielles pr茅vues ; valorisation finale le 12 juillet 2028
R茅sultats illustratifs
- Meilleur sc茅nario : premier rappel (鈮�6 mois) rapporte 10,20 USD au total, un rendement absolu de 4,0 % en six mois.
- Conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance avec AMGN 鈮� seuil : recevoir le principal plus tout coupon final (rendement compos茅 maximum 鈮�8 % par an si tous les coupons sont pay茅s et que la note n鈥檈st jamais rappel茅e).
- AMGN 脿 41 % en dessous du niveau initial 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (exemple) : remboursement de 5,89 USD plus 0,20 USD de coupon pr茅c茅dent = perte de 39 %.
Cette structure convient aux investisseurs 脿 l鈥檃ise avec une exposition 脿 une seule action, un revenu conditionnel et un 茅ventuel remboursement anticip茅, capables de supporter des pertes de capital importantes et le risque de cr茅dit d鈥橴BS.
UBS AG bietet 1,825 Millionen US-Dollar an Trigger Autocallable Contingent Yield Notes, die an die Stammaktien von Amgen Inc. (AMGN) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel von UBS AG (Niederlassung London) und werden am 14. Juli 2025 abgewickelt, mit Endf盲lligkeit am 14. Juli 2028, sofern sie nicht vorher automatisch zur眉ckgerufen werden.
Wesentliche kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10,00 USD pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,65 USD pro Note (ber眉cksichtigt Zeichnungsrabatt, Hedging- und Finanzierungskosten).
- Basiswert: Amgen Stammaktien 鈥� Anfangskurs 300,37 USD.
- Kontingenter Kupon: 8,00% p.a. (0,20 USD viertelj盲hrlich), zahlbar nur, wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Kuponbarriere schlie脽t.
- Kuponbarriere und Abw盲rtsschwelle: 186,23 USD (62% des Anfangswerts).
- Automatischer R眉ckruf: Viertelj盲hrlich, erstmals m枚glich am 14. Januar 2026; ausgel枚st, wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Anfangswert schlie脽t. Der Inhaber erh盲lt dann Kapital plus letzten Kupon und die Note endet.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� 100% bei F盲lligkeit, falls nicht vorher zur眉ckgerufen und AMGN 鈮� Abw盲rtsschwelle. 鈥� Andernfalls Barauszahlung = 10 脳 (1 + Basiswert-Rendite), wobei der Anleger dem vollen Abw盲rtsrisiko unterhalb der Schwelle ausgesetzt ist, bis zu 100% Verlust.
Risikohighlights
- Keine garantierten Kupons; Anleger erhalten m枚glicherweise wenige oder keine.
- Marktrisiko spiegelt den Abw盲rtsbereich von AMGN wider, sobald der 38%-Puffer durchbrochen ist.
- Bonit盲tsrisiko von UBS AG; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidit盲t: nicht b枚rsennotiert, Sekund盲rmarkt nur nach Ermessen von UBS.
- Interessenkonflikte und Preis眉berlegungen: Ausgabepreis 眉bersteigt Modellwert; fr眉he Sekund盲rnotierungen k枚nnen eine Pr盲mie enthalten, die sich innerhalb von drei Monaten amortisiert.
Zeitplan
- Handelstag: 10. Juli 2025
- Abwicklung: 14. Juli 2025 (T+2)
- 12 geplante viertelj盲hrliche Beobachtungstermine; Endbewertung am 12. Juli 2028
Beispielhafte Ergebnisse
- Bestes Szenario: erster R眉ckruf (鈮�6 Monate) bringt insgesamt 10,20 USD, eine absolute Rendite von 4,0% in einem halben Jahr.
- Bis zur F盲lligkeit halten mit AMGN 鈮� Schwelle: Erhalt des Kapitals plus etwaiger Endkupon (maximale j盲hrliche Rendite ca. 8%, wenn alle Kupons gezahlt werden und kein R眉ckruf erfolgt).
- AMGN bei 41% unter dem Anfangswert bei F盲lligkeit (Beispiel): R眉ckzahlung 5,89 USD plus 0,20 USD vorheriger Kupon = 39% Verlust.
Die Struktur eignet sich f眉r Anleger, die mit Einzelaktienexposure, bedingtem Einkommen und m枚glicher vorzeitiger R眉ckzahlung vertraut sind und erhebliche Kapitalverluste sowie das Kreditrisiko von UBS tragen k枚nnen.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS Amgen-linked notes?
When can the notes be called early by UBS?
How much downside protection do investors have?
What is the estimated initial value versus issue price?
Will the notes trade on an exchange?
What is the credit exposure for noteholders?
How large is the offering?
