[Form 4] Greif, Inc. Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc. (ticker C), is offering $7.774 million of Contingent Income Callable Securities due 1-Jul-2027. The notes are linked to the worst performing of three U.S. equity indices: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) and S&P 500 (SPX).
Coupon mechanics: Investors may receive a quarterly contingent coupon of 2.5375% (10.15% p.a.) when, on every trading day in the observation period, no index closes below its Coupon Barrier (70 % of the initial level). A single intraperiod breach cancels that quarter鈥檚 coupon.
Downside & principal repayment: At maturity, if the final level of the worst performing index is at or above the Downside Threshold (also 70 % of the initial level), the holder is repaid the full $1,000 principal plus any final coupon. If it is below 70 %, principal is reduced 1-for-1 with the index loss (e.g., 鈥�40 % index return 鈬� $600 repayment). There is no minimum redemption value; principal can be completely lost.
Issuer call feature: Citigroup may redeem the notes in full on any quarterly Potential Redemption Date (first date 2-Oct-2025) with three business-day notice. Early redemption pays $1,000 plus the corresponding coupon and terminates future coupons.
Credit & valuation: The notes are senior, unsecured obligations of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and carry Citigroup Inc.鈥檚 full guarantee鈥攑ayments depend on the group鈥檚 creditworthiness. Estimated value on the pricing date is $977 per note, $23 below the $1,000 issue price, reflecting structuring/hedging costs and internal funding rate. CGMI acts as underwriter, collects a $20 fee per note, pays $15 selling concession and $5 structuring fee to Morgan Stanley Wealth Management. No exchange listing is planned; secondary liquidity will rely on CGMI鈥檚 discretionary market-making.
Key parameters: Initial index levels鈥擭DX 22,534.20; RTY 2,172.526; SPX 6,173.07. Barrier/threshold levels are 70 % of each initial level. CUSIP 17333KEA1; pricing date 27-Jun-2025; issue date 2-Jul-2025; final valuation 28-Jun-2027; maturity 1-Jul-2027.
Investor profile: Suitable only for sophisticated investors comfortable with equity-index risk, issuer credit exposure, potential illiquidity, and asymmetric return (high coupons but no upside participation and full downside beyond 30 % decline).
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc. (ticker C), offre 7,774 milioni di dollari di Contingent Income Callable Securities con scadenza 1-lug-2027. Le obbligazioni sono collegate al peggior rendimento tra tre indici azionari statunitensi: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) e S&P 500 (SPX).
Meccanica del coupon: Gli investitori possono ricevere un coupon trimestrale condizionato del 2,5375% (10,15% annuo) se, in ogni giorno di negoziazione del periodo di osservazione, nessun indice chiude sotto la Barriera del Coupon (70% del livello iniziale). Una singola violazione durante il trimestre annulla il coupon di quel periodo.
Rischio al ribasso e rimborso del capitale: Alla scadenza, se il livello finale del peggior indice 猫 pari o superiore alla Soglia di Ribasso (anch鈥檈ssa il 70% del livello iniziale), il detentore riceve il capitale pieno di $1.000 pi霉 eventuali coupon finali. Se il livello 猫 inferiore al 70%, il capitale viene ridotto 1 a 1 in base alla perdita dell鈥檌ndice (es. -40% di rendimento indice 鈬� rimborso $600). Non 猫 previsto un valore minimo di rimborso; il capitale pu貌 essere perso completamente.
Opzione di rimborso anticipato dell鈥檈mittente: Citigroup pu貌 rimborsare integralmente le obbligazioni in qualsiasi Data Potenziale di Rimborso trimestrale (prima data 2-ott-2025) con un preavviso di tre giorni lavorativi. Il rimborso anticipato corrisponde a $1.000 pi霉 il coupon relativo e termina il pagamento di coupon futuri.
Credito e valutazione: Le obbligazioni sono senior, non garantite, di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e sono pienamente garantite da Citigroup Inc.鈥攊 pagamenti dipendono dalla solidit脿 creditizia del gruppo. Il valore stimato alla data di pricing 猫 di $977 per obbligazione, $23 sotto il prezzo di emissione di $1.000, riflettendo costi di strutturazione/copertura e tasso interno di finanziamento. CGMI agisce come sottoscrittore, incassa una commissione di $20 per obbligazione, paga $15 di concessione di vendita e $5 di commissione di strutturazione a Morgan Stanley Wealth Management. Non 猫 prevista quotazione in borsa; la liquidit脿 secondaria dipender脿 dal market-making discrezionale di CGMI.
Parametri chiave: Livelli iniziali degli indici鈥擭DX 22.534,20; RTY 2.172,526; SPX 6.173,07. Barriere/soglie sono il 70% di ciascun livello iniziale. CUSIP 17333KEA1; data di pricing 27-giu-2025; data di emissione 2-lug-2025; valutazione finale 28-giu-2027; scadenza 1-lug-2027.
Profilo investitore: Adatto solo a investitori esperti che comprendano il rischio legato agli indici azionari, l鈥檈sposizione al credito dell鈥檈mittente, la possibile illiquidit脿 e il rendimento asimmetrico (alti coupon ma nessuna partecipazione al rialzo e piena esposizione al ribasso oltre il 30%).
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker C), est谩 ofreciendo 7.774 millones de d贸lares en Valores Contingentes de Ingreso Reembolsables con vencimiento el 1-jul-2027. Los bonos est谩n vinculados al peor rendimiento de tres 铆ndices burs谩tiles estadounidenses: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) y S&P 500 (SPX).
Mec谩nica del cup贸n: Los inversores pueden recibir un cup贸n trimestral contingente del 2,5375% (10,15% anual) cuando, en cada d铆a de negociaci贸n del per铆odo de observaci贸n, ning煤n 铆ndice cierre por debajo de la Barrera del Cup贸n (70% del nivel inicial). Una sola infracci贸n dentro del trimestre cancela el cup贸n de ese per铆odo.
Riesgo a la baja y reembolso del principal: Al vencimiento, si el nivel final del peor 铆ndice est谩 en o por encima del Umbral a la Baja (tambi茅n 70% del nivel inicial), el tenedor recibe el principal completo de $1,000 m谩s cualquier cup贸n final. Si est谩 por debajo del 70%, el principal se reduce 1 a 1 con la p茅rdida del 铆ndice (por ejemplo, retorno del 铆ndice -40% 鈬� reembolso de $600). No hay valor m铆nimo de redenci贸n; el principal puede perderse completamente.
Opci贸n de rescate del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquier Fecha Potencial de Redenci贸n trimestral (primera fecha 2-oct-2025) con un aviso de tres d铆as h谩biles. El rescate anticipado paga $1,000 m谩s el cup贸n correspondiente y termina los futuros cupones.
Cr茅dito y valoraci贸n: Los bonos son obligaciones senior, no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y cuentan con la garant铆a total de Citigroup Inc.鈥攍os pagos dependen de la solvencia crediticia del grupo. El valor estimado en la fecha de precio es de $977 por bono, $23 por debajo del precio de emisi贸n de $1,000, reflejando costos de estructuraci贸n/cobertura y tasa interna de financiamiento. CGMI act煤a como suscriptor, cobra una comisi贸n de $20 por bono, paga $15 de concesi贸n de venta y $5 de comisi贸n de estructuraci贸n a Morgan Stanley Wealth Management. No se planea cotizaci贸n en bolsa; la liquidez secundaria depender谩 del market-making discrecional de CGMI.
Par谩metros clave: Niveles iniciales de los 铆ndices鈥擭DX 22,534.20; RTY 2,172.526; SPX 6,173.07. Barreras/umbrales son el 70% de cada nivel inicial. CUSIP 17333KEA1; fecha de precio 27-jun-2025; fecha de emisi贸n 2-jul-2025; valoraci贸n final 28-jun-2027; vencimiento 1-jul-2027.
Perfil del inversor: Adecuado solo para inversores sofisticados que comprendan el riesgo de 铆ndices burs谩tiles, la exposici贸n crediticia del emisor, la posible iliquidez y el rendimiento asim茅trico (altos cupones pero sin participaci贸n al alza y p茅rdida total m谩s all谩 de una ca铆da del 30%).
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.(韹办护 C)臧� 氤挫頃橂┌, 2027雲� 7鞗� 1鞚� 毵岅赴鞚� 臁瓣贝攵� 靾橃瀰 旖滊煬敫� 歃濌秾鞚� 7,774毵� 雼煬 攴滊搿� 氚滍枆頃╇媹雼�. 鞚� 歃濌秾鞚� 氙戈淡鞚� 靹� 臧�歆� 欤缄皜歆�靾� 欷� 斓滌爛 靹标臣毳� 旮半頃� 歆�靾橃澑 Nasdaq-100(NDX), Russell 2000(RTY), S&P 500(SPX)鞐� 鞐半彊霅╇媹雼�.
炜犿彴 甑“: 韴瀽鞛愲姅 甏�彀� 旮瓣皠 雮� 毵� 瓯半灅鞚茧雼� 鞏措姁 歆�靾橂弰 炜犿彴 鞛ル步(齑堦赴 靾橃鞚� 70%) 鞎勲灅搿� 毵堦皭頃橃 鞎婌潉 瓴届毎 攵勱赴氤� 臁瓣贝攵� 炜犿彴 2.5375%(鞐� 10.15%)毳� 氚涭潉 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 旮瓣皠 欷� 雼� 頃� 氩堨澊霛茧弰 鞛ル步鞚� 頃橅殞頃橂┐ 頃措嫻 攵勱赴鞚� 炜犿彴鞚� 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟.
頃橂癌 鞙勴棙 氚� 鞗愱笀 靸來櫂: 毵岅赴 鞁� 斓滌爛 靹标臣 歆�靾橃潣 斓滌 靾橃鞚� 頃橂癌 旮办靹�(齑堦赴 靾橃鞚� 70%) 鞚挫儊鞚措┐ 氤挫湢鞛愲姅 鞗愱笀 $1,000 鞝勳暋瓿� 斓滌 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 70% 氙鸽鞚� 瓴届毎 鞗愱笀鞚� 歆�靾� 靻愳嫟毳犼臣 1雽�1搿� 臧愳暋霅╇媹雼�(鞓�: 歆�靾� 靾橃澋毳� -40% 鈫� 靸來櫂旮� $600). 斓滌唽 靸來櫂 旮堨暋鞚� 鞐嗢溂氅�, 鞗愱笀 鞝勳暋 靻愳嫟 臧�電レ劚鞚� 鞛堨姷雼堧嫟.
氚滍枆鞛� 旖� 鞓奠厴: Citigroup鞚� 觳� 氩堨Ц 鞛犾灛鞝� 靸來櫂鞚�(2025雲� 10鞗� 2鞚�)攵�韯� 攵勱赴氤勲 3鞓侅梾鞚� 靷爠 韱奠 頉� 鞝勳暋 靸來櫂頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 臁瓣赴 靸來櫂 鞁� $1,000瓿� 頃措嫻 炜犿彴鞚� 歆�旮夒悩氅� 鞚错泟 炜犿彴 歆�旮夓潃 膦呺霅╇媹雼�.
鞁犾毄 氚� 臧�旃� 韽夑皜: 鞚� 歃濌秾鞚� Citigroup Global Markets Holdings Inc.鞚� 靹犾垳鞙� 氍措嫶氤� 毂勲鞚措┌ Citigroup Inc.鞚� 鞝勳暋 氤挫鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 歆�旮夓潃 攴鸽９鞚� 鞁犾毄霃勳棎 鞚橃〈頃╇媹雼�. 臧�瓴� 毂呾爼鞚� 旮办 於旍爼 臧�旃橂姅 頃� 歃濌秾雼� $977搿�, 氚滍枆臧� $1,000氤措嫟 $23 雮溂氅� 鞚措姅 甑“頇�/項れ 牍勳毄瓿� 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�. CGMI臧� 鞚胳垬鞚胳溂搿� 頇滊彊頃橂┌ 歃濌秾雼� $20 靾橃垬耄岆ゼ 氚涥碃, Morgan Stanley Wealth Management鞐� $15 韺愲Г 靾橃垬耄岇檧 $5 甑“頇� 靾橃垬耄岆ゼ 歆�旮夗暕雼堧嫟. 瓯半灅靻� 靸侅灔鞚� 瓿勴殟霅橃柎 鞛堨 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞁滌灔 鞙犽彊靹膘潃 CGMI鞚� 鞛焿鞝� 毵堨紦氅旍澊韨轨棎 鞚橃〈頃╇媹雼�.
欤检殧 韺岆澕氙疙劙: 齑堦赴 歆�靾� 靾橃鈥擭DX 22,534.20; RTY 2,172.526; SPX 6,173.07. 鞛ル步/旮办靹犾潃 臧� 齑堦赴 靾橃鞚� 70%鞛呺媹雼�. CUSIP 17333KEA1; 臧�瓴� 毂呾爼鞚� 2025雲� 6鞗� 27鞚�; 氚滍枆鞚� 2025雲� 7鞗� 2鞚�; 斓滌 韽夑皜鞚� 2027雲� 6鞗� 28鞚�; 毵岅赴 2027雲� 7鞗� 1鞚�.
韴瀽鞛� 頂勲頃�: 欤缄皜歆�靾� 鞙勴棙, 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙, 鞛犾灛鞝� 牍勳湢霃欖劚, 牍勲寑旃� 靾橃澋 甑“(雴掛潃 炜犿彴 靾橃澋瓿� 靸侅姽 彀胳棳 鞐嗢潓, 30% 鞚挫儊 頃橂澖 鞁� 鞝勳暋 靻愳嫟 臧�電レ劚)毳� 臧愲偞頃� 靾� 鞛堧姅 鞝勲 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole C), propose 7,774 millions de dollars de titres 脿 revenu conditionnel remboursables 脿 茅ch茅ance le 1er juillet 2027. Les titres sont li茅s 脿 l'indice le moins performant parmi trois indices boursiers am茅ricains : Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) et S&P 500 (SPX).
M茅canique du coupon : Les investisseurs peuvent recevoir un coupon trimestriel conditionnel de 2,5375 % (10,15 % par an) si, chaque jour de bourse pendant la p茅riode d鈥檕bservation, aucun indice ne cl么ture en dessous de la barri猫re du coupon (70 % du niveau initial). Une seule violation intrap茅riode annule le coupon de ce trimestre.
Risque 脿 la baisse et remboursement du principal : 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, si le niveau final de l鈥檌ndice le moins performant est 茅gal ou sup茅rieur au seuil 脿 la baisse (茅galement 70 % du niveau initial), le d茅tenteur est rembours茅 du principal complet de 1 000 $ plus tout coupon final. S鈥檌l est inf茅rieur 脿 70 %, le principal est r茅duit 脿 hauteur de la perte de l鈥檌ndice (par exemple, une performance de -40 % de l鈥檌ndice 鈬� remboursement de 600 $). Il n鈥檡 a pas de valeur de remboursement minimale ; le principal peut 锚tre totalement perdu.
Option de rachat par l鈥櫭﹎etteur : Citigroup peut racheter les titres en totalit茅 脿 toute date potentielle de rachat trimestrielle (premi猫re date le 2 oct. 2025) avec un pr茅avis de trois jours ouvr茅s. Le rachat anticip茅 paie 1 000 $ plus le coupon correspondant et met fin aux futurs coupons.
Cr茅dit et valorisation : Les titres sont des obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et b茅n茅ficient de la garantie compl猫te de Citigroup Inc. 鈥� les paiements d茅pendent de la solvabilit茅 du groupe. La valeur estim茅e 脿 la date de tarification est de 977 $ par titre, soit 23 $ en dessous du prix d鈥櫭﹎ission de 1 000 $, refl茅tant les co没ts de structuration/couverture et le taux de financement interne. CGMI agit en tant que souscripteur, per莽oit une commission de 20 $ par titre, verse 15 $ de concession de vente et 5 $ de frais de structuration 脿 Morgan Stanley Wealth Management. Aucune cotation en bourse n鈥檈st pr茅vue ; la liquidit茅 secondaire d茅pendra du market-making discr茅tionnaire de CGMI.
Param猫tres cl茅s : Niveaux initiaux des indices 鈥� NDX 22 534,20 ; RTY 2 172,526 ; SPX 6 173,07. Les barri猫res/seuils sont 脿 70 % de chaque niveau initial. CUSIP 17333KEA1 ; date de tarification 27 juin 2025 ; date d鈥櫭﹎ission 2 juillet 2025 ; valorisation finale 28 juin 2027 ; 茅ch茅ance 1er juillet 2027.
Profil investisseur : Convient uniquement aux investisseurs avertis 脿 l鈥檃ise avec le risque li茅 aux indices boursiers, 脿 l鈥檈xposition au cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur, 脿 la possible illiquidit茅 et au rendement asym茅trique (coupons 茅lev茅s sans participation 脿 la hausse et perte totale au-del脿 d鈥檜ne baisse de 30 %).
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker C), bietet 7,774 Millionen US-Dollar an Contingent Income Callable Securities mit F盲lligkeit am 1. Juli 2027 an. Die Notes sind an den schlechtesten Wert von drei US-Aktienindizes gekoppelt: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) und S&P 500 (SPX).
Kuponmechanik: Investoren k枚nnen einen viertelj盲hrlichen bedingten Kupon von 2,5375 % (10,15 % p.a.) erhalten, wenn an jedem Handelstag im Beobachtungszeitraum kein Index unter seine Kupon-Barriere (70 % des Anfangsniveaus) schlie脽t. Ein einziger Versto脽 innerhalb des Zeitraums f眉hrt zum Wegfall des Kupons f眉r dieses Quartal.
Abw盲rtsrisiko & R眉ckzahlung des Kapitals: Bei F盲lligkeit erh盲lt der Inhaber, wenn das Endniveau des schlechtesten Index auf oder 眉ber der 础产飞盲谤迟蝉蝉肠丑飞别濒濒别 (ebenfalls 70 % des Anfangsniveaus) liegt, den vollen Nennwert von 1.000 USD plus etwaige Schlusskupons zur眉ck. Liegt der Wert unter 70 %, wird das Kapital 1:1 entsprechend dem Indexverlust reduziert (z. B. -40 % Indexrendite 鈬� 600 USD R眉ckzahlung). Es gibt keinen Mindestr眉ckzahlungswert; das Kapital kann vollst盲ndig verloren gehen.
贰尘颈迟迟别苍迟别苍-碍眉苍诲颈驳耻苍驳蝉谤别肠丑迟: Citigroup kann die Notes an jedem viertelj盲hrlichen Potentiellen R眉ckzahlungstermin (erstes Datum 2. Okt. 2025) mit einer Frist von drei Gesch盲ftstagen vollst盲ndig zur眉ckzahlen. Bei vorzeitiger R眉ckzahlung werden 1.000 USD plus der entsprechende Kupon gezahlt und zuk眉nftige Kupons enden.
Kredit & Bewertung: Die Notes sind vorrangige, unbesicherte Verbindlichkeiten von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und werden vollst盲ndig von Citigroup Inc. garantiert 鈥� Zahlungen h盲ngen von der Bonit盲t der Gruppe ab. Der gesch盲tzte Wert am Preistag betr盲gt 977 USD pro Note, 23 USD unter dem Ausgabepreis von 1.000 USD, was Strukturierungs-/Hedging-Kosten und interne Finanzierungskosten widerspiegelt. CGMI fungiert als Underwriter, erh盲lt eine Geb眉hr von 20 USD pro Note, zahlt 15 USD Verkaufsprovision und 5 USD Strukturierungsgeb眉hr an Morgan Stanley Wealth Management. Eine B枚rsennotierung ist nicht geplant; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt vom diskretion盲ren Market-Making von CGMI ab.
Wichtige Parameter: Anfangsniveaus der Indizes鈥擭DX 22.534,20; RTY 2.172,526; SPX 6.173,07. Barrieren/Schwellen liegen bei 70 % des jeweiligen Anfangsniveaus. CUSIP 17333KEA1; Preistag 27. Juni 2025; Emissionstag 2. Juli 2025; Endbewertung 28. Juni 2027; F盲lligkeit 1. Juli 2027.
Investorprofil: Geeignet nur f眉r erfahrene Investoren, die mit Aktienindexrisiken, Emittentenausfallrisiken, potenzieller Illiquidit盲t und asymmetrischer Rendite (hohe Kupons ohne Aufw盲rtsteilnahme und vollst盲ndiger Verlust bei mehr als 30 % R眉ckgang) vertraut sind.
- Attractive headline income: 10.15 % annualised contingent coupon exceeds yields on comparable senior unsecured Citi debt.
- 70 % downside threshold offers partial buffer against moderate market pullbacks before principal loss begins.
- Full guarantee by Citigroup Inc. enhances credit profile compared with non-guaranteed issuers.
- Quarterly issuer call can return capital plus coupon in as little as three months, shortening duration risk if exercised.
- Principal at risk: a decline below 70 % in any single index leads to dollar-for-dollar loss, up to full principal.
- Contingent coupons: a one-day breach of the barrier cancels the entire quarter鈥檚 payment, lowering realised yield.
- Issuer call skews economics: Citi is likely to redeem when conditions favour investors, capping coupon upside.
- Limited liquidity: no exchange listing; resale depends on CGMI鈥檚 discretionary bids, potentially at steep discounts.
- Pricing disadvantage: estimated value ($977) is 2.3 % below issue price, embedding upfront costs in the product.
- Credit exposure: payments rely on Citigroup Global Markets Holdings Inc. and parent Citigroup Inc. performance.
Insights
TL;DR High 10.15 % contingent yield offsets significant principal-at-risk; call feature skews economics in issuer鈥檚 favour.
The note provides Citigroup with attractive 2-year funding at roughly the internal funding rate (estimated value $977) while transferring market risk to investors. The 70 % barrier offers only limited protection; historical drawdowns on RTY and NDX have exceeded that level multiple times over the last decade. Because the coupon is binary and observed daily, realised yield will likely trail the headline 10.15 % if volatility rises. Early-call optionality is valuable to Citi鈥攔edemptions typically occur after favourable index performance, truncating investors鈥� upside (coupon stream) and lowering the issuer鈥檚 cost of funds. From a risk-reward standpoint, the structure is appropriate only for clients seeking high current income and willing to accept equity downside comparable to owning a 30 % out-of-the-money worst-of put.
TL;DR Neutral impact for Citi shareholders; niche funding tool that adds modest spread without diluting equity.
For Citigroup, the $7.8 mm issuance is immaterial relative to its $1 trln balance sheet but exemplifies the bank鈥檚 ongoing strategy of liability diversification through retail structured notes. The coupon headline seems expensive, yet net cost is near SOFR plus ~120 bp after embedded options and fees, cheaper than comparable unsecured wholesale funding. Credit investors in Citi senior debt see no rank change. Equity investors face negligible dilution or earnings impact. For buyers, risk concentration in the worst-performing index and daily knock-in dynamics warrant careful sizing; the absence of secondary liquidity amplifies mark-to-market volatility.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantito da Citigroup Inc. (ticker C), offre 7,774 milioni di dollari di Contingent Income Callable Securities con scadenza 1-lug-2027. Le obbligazioni sono collegate al peggior rendimento tra tre indici azionari statunitensi: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) e S&P 500 (SPX).
Meccanica del coupon: Gli investitori possono ricevere un coupon trimestrale condizionato del 2,5375% (10,15% annuo) se, in ogni giorno di negoziazione del periodo di osservazione, nessun indice chiude sotto la Barriera del Coupon (70% del livello iniziale). Una singola violazione durante il trimestre annulla il coupon di quel periodo.
Rischio al ribasso e rimborso del capitale: Alla scadenza, se il livello finale del peggior indice 猫 pari o superiore alla Soglia di Ribasso (anch鈥檈ssa il 70% del livello iniziale), il detentore riceve il capitale pieno di $1.000 pi霉 eventuali coupon finali. Se il livello 猫 inferiore al 70%, il capitale viene ridotto 1 a 1 in base alla perdita dell鈥檌ndice (es. -40% di rendimento indice 鈬� rimborso $600). Non 猫 previsto un valore minimo di rimborso; il capitale pu貌 essere perso completamente.
Opzione di rimborso anticipato dell鈥檈mittente: Citigroup pu貌 rimborsare integralmente le obbligazioni in qualsiasi Data Potenziale di Rimborso trimestrale (prima data 2-ott-2025) con un preavviso di tre giorni lavorativi. Il rimborso anticipato corrisponde a $1.000 pi霉 il coupon relativo e termina il pagamento di coupon futuri.
Credito e valutazione: Le obbligazioni sono senior, non garantite, di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e sono pienamente garantite da Citigroup Inc.鈥攊 pagamenti dipendono dalla solidit脿 creditizia del gruppo. Il valore stimato alla data di pricing 猫 di $977 per obbligazione, $23 sotto il prezzo di emissione di $1.000, riflettendo costi di strutturazione/copertura e tasso interno di finanziamento. CGMI agisce come sottoscrittore, incassa una commissione di $20 per obbligazione, paga $15 di concessione di vendita e $5 di commissione di strutturazione a Morgan Stanley Wealth Management. Non 猫 prevista quotazione in borsa; la liquidit脿 secondaria dipender脿 dal market-making discrezionale di CGMI.
Parametri chiave: Livelli iniziali degli indici鈥擭DX 22.534,20; RTY 2.172,526; SPX 6.173,07. Barriere/soglie sono il 70% di ciascun livello iniziale. CUSIP 17333KEA1; data di pricing 27-giu-2025; data di emissione 2-lug-2025; valutazione finale 28-giu-2027; scadenza 1-lug-2027.
Profilo investitore: Adatto solo a investitori esperti che comprendano il rischio legato agli indici azionari, l鈥檈sposizione al credito dell鈥檈mittente, la possibile illiquidit脿 e il rendimento asimmetrico (alti coupon ma nessuna partecipazione al rialzo e piena esposizione al ribasso oltre il 30%).
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc. (ticker C), est谩 ofreciendo 7.774 millones de d贸lares en Valores Contingentes de Ingreso Reembolsables con vencimiento el 1-jul-2027. Los bonos est谩n vinculados al peor rendimiento de tres 铆ndices burs谩tiles estadounidenses: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) y S&P 500 (SPX).
Mec谩nica del cup贸n: Los inversores pueden recibir un cup贸n trimestral contingente del 2,5375% (10,15% anual) cuando, en cada d铆a de negociaci贸n del per铆odo de observaci贸n, ning煤n 铆ndice cierre por debajo de la Barrera del Cup贸n (70% del nivel inicial). Una sola infracci贸n dentro del trimestre cancela el cup贸n de ese per铆odo.
Riesgo a la baja y reembolso del principal: Al vencimiento, si el nivel final del peor 铆ndice est谩 en o por encima del Umbral a la Baja (tambi茅n 70% del nivel inicial), el tenedor recibe el principal completo de $1,000 m谩s cualquier cup贸n final. Si est谩 por debajo del 70%, el principal se reduce 1 a 1 con la p茅rdida del 铆ndice (por ejemplo, retorno del 铆ndice -40% 鈬� reembolso de $600). No hay valor m铆nimo de redenci贸n; el principal puede perderse completamente.
Opci贸n de rescate del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquier Fecha Potencial de Redenci贸n trimestral (primera fecha 2-oct-2025) con un aviso de tres d铆as h谩biles. El rescate anticipado paga $1,000 m谩s el cup贸n correspondiente y termina los futuros cupones.
Cr茅dito y valoraci贸n: Los bonos son obligaciones senior, no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y cuentan con la garant铆a total de Citigroup Inc.鈥攍os pagos dependen de la solvencia crediticia del grupo. El valor estimado en la fecha de precio es de $977 por bono, $23 por debajo del precio de emisi贸n de $1,000, reflejando costos de estructuraci贸n/cobertura y tasa interna de financiamiento. CGMI act煤a como suscriptor, cobra una comisi贸n de $20 por bono, paga $15 de concesi贸n de venta y $5 de comisi贸n de estructuraci贸n a Morgan Stanley Wealth Management. No se planea cotizaci贸n en bolsa; la liquidez secundaria depender谩 del market-making discrecional de CGMI.
Par谩metros clave: Niveles iniciales de los 铆ndices鈥擭DX 22,534.20; RTY 2,172.526; SPX 6,173.07. Barreras/umbrales son el 70% de cada nivel inicial. CUSIP 17333KEA1; fecha de precio 27-jun-2025; fecha de emisi贸n 2-jul-2025; valoraci贸n final 28-jun-2027; vencimiento 1-jul-2027.
Perfil del inversor: Adecuado solo para inversores sofisticados que comprendan el riesgo de 铆ndices burs谩tiles, la exposici贸n crediticia del emisor, la posible iliquidez y el rendimiento asim茅trico (altos cupones pero sin participaci贸n al alza y p茅rdida total m谩s all谩 de una ca铆da del 30%).
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.(韹办护 C)臧� 氤挫頃橂┌, 2027雲� 7鞗� 1鞚� 毵岅赴鞚� 臁瓣贝攵� 靾橃瀰 旖滊煬敫� 歃濌秾鞚� 7,774毵� 雼煬 攴滊搿� 氚滍枆頃╇媹雼�. 鞚� 歃濌秾鞚� 氙戈淡鞚� 靹� 臧�歆� 欤缄皜歆�靾� 欷� 斓滌爛 靹标臣毳� 旮半頃� 歆�靾橃澑 Nasdaq-100(NDX), Russell 2000(RTY), S&P 500(SPX)鞐� 鞐半彊霅╇媹雼�.
炜犿彴 甑“: 韴瀽鞛愲姅 甏�彀� 旮瓣皠 雮� 毵� 瓯半灅鞚茧雼� 鞏措姁 歆�靾橂弰 炜犿彴 鞛ル步(齑堦赴 靾橃鞚� 70%) 鞎勲灅搿� 毵堦皭頃橃 鞎婌潉 瓴届毎 攵勱赴氤� 臁瓣贝攵� 炜犿彴 2.5375%(鞐� 10.15%)毳� 氚涭潉 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 旮瓣皠 欷� 雼� 頃� 氩堨澊霛茧弰 鞛ル步鞚� 頃橅殞頃橂┐ 頃措嫻 攵勱赴鞚� 炜犿彴鞚� 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟.
頃橂癌 鞙勴棙 氚� 鞗愱笀 靸來櫂: 毵岅赴 鞁� 斓滌爛 靹标臣 歆�靾橃潣 斓滌 靾橃鞚� 頃橂癌 旮办靹�(齑堦赴 靾橃鞚� 70%) 鞚挫儊鞚措┐ 氤挫湢鞛愲姅 鞗愱笀 $1,000 鞝勳暋瓿� 斓滌 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 70% 氙鸽鞚� 瓴届毎 鞗愱笀鞚� 歆�靾� 靻愳嫟毳犼臣 1雽�1搿� 臧愳暋霅╇媹雼�(鞓�: 歆�靾� 靾橃澋毳� -40% 鈫� 靸來櫂旮� $600). 斓滌唽 靸來櫂 旮堨暋鞚� 鞐嗢溂氅�, 鞗愱笀 鞝勳暋 靻愳嫟 臧�電レ劚鞚� 鞛堨姷雼堧嫟.
氚滍枆鞛� 旖� 鞓奠厴: Citigroup鞚� 觳� 氩堨Ц 鞛犾灛鞝� 靸來櫂鞚�(2025雲� 10鞗� 2鞚�)攵�韯� 攵勱赴氤勲 3鞓侅梾鞚� 靷爠 韱奠 頉� 鞝勳暋 靸來櫂頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 臁瓣赴 靸來櫂 鞁� $1,000瓿� 頃措嫻 炜犿彴鞚� 歆�旮夒悩氅� 鞚错泟 炜犿彴 歆�旮夓潃 膦呺霅╇媹雼�.
鞁犾毄 氚� 臧�旃� 韽夑皜: 鞚� 歃濌秾鞚� Citigroup Global Markets Holdings Inc.鞚� 靹犾垳鞙� 氍措嫶氤� 毂勲鞚措┌ Citigroup Inc.鞚� 鞝勳暋 氤挫鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 歆�旮夓潃 攴鸽９鞚� 鞁犾毄霃勳棎 鞚橃〈頃╇媹雼�. 臧�瓴� 毂呾爼鞚� 旮办 於旍爼 臧�旃橂姅 頃� 歃濌秾雼� $977搿�, 氚滍枆臧� $1,000氤措嫟 $23 雮溂氅� 鞚措姅 甑“頇�/項れ 牍勳毄瓿� 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�. CGMI臧� 鞚胳垬鞚胳溂搿� 頇滊彊頃橂┌ 歃濌秾雼� $20 靾橃垬耄岆ゼ 氚涥碃, Morgan Stanley Wealth Management鞐� $15 韺愲Г 靾橃垬耄岇檧 $5 甑“頇� 靾橃垬耄岆ゼ 歆�旮夗暕雼堧嫟. 瓯半灅靻� 靸侅灔鞚� 瓿勴殟霅橃柎 鞛堨 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞁滌灔 鞙犽彊靹膘潃 CGMI鞚� 鞛焿鞝� 毵堨紦氅旍澊韨轨棎 鞚橃〈頃╇媹雼�.
欤检殧 韺岆澕氙疙劙: 齑堦赴 歆�靾� 靾橃鈥擭DX 22,534.20; RTY 2,172.526; SPX 6,173.07. 鞛ル步/旮办靹犾潃 臧� 齑堦赴 靾橃鞚� 70%鞛呺媹雼�. CUSIP 17333KEA1; 臧�瓴� 毂呾爼鞚� 2025雲� 6鞗� 27鞚�; 氚滍枆鞚� 2025雲� 7鞗� 2鞚�; 斓滌 韽夑皜鞚� 2027雲� 6鞗� 28鞚�; 毵岅赴 2027雲� 7鞗� 1鞚�.
韴瀽鞛� 頂勲頃�: 欤缄皜歆�靾� 鞙勴棙, 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙, 鞛犾灛鞝� 牍勳湢霃欖劚, 牍勲寑旃� 靾橃澋 甑“(雴掛潃 炜犿彴 靾橃澋瓿� 靸侅姽 彀胳棳 鞐嗢潓, 30% 鞚挫儊 頃橂澖 鞁� 鞝勳暋 靻愳嫟 臧�電レ劚)毳� 臧愲偞頃� 靾� 鞛堧姅 鞝勲 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc. (symbole C), propose 7,774 millions de dollars de titres 脿 revenu conditionnel remboursables 脿 茅ch茅ance le 1er juillet 2027. Les titres sont li茅s 脿 l'indice le moins performant parmi trois indices boursiers am茅ricains : Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) et S&P 500 (SPX).
M茅canique du coupon : Les investisseurs peuvent recevoir un coupon trimestriel conditionnel de 2,5375 % (10,15 % par an) si, chaque jour de bourse pendant la p茅riode d鈥檕bservation, aucun indice ne cl么ture en dessous de la barri猫re du coupon (70 % du niveau initial). Une seule violation intrap茅riode annule le coupon de ce trimestre.
Risque 脿 la baisse et remboursement du principal : 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, si le niveau final de l鈥檌ndice le moins performant est 茅gal ou sup茅rieur au seuil 脿 la baisse (茅galement 70 % du niveau initial), le d茅tenteur est rembours茅 du principal complet de 1 000 $ plus tout coupon final. S鈥檌l est inf茅rieur 脿 70 %, le principal est r茅duit 脿 hauteur de la perte de l鈥檌ndice (par exemple, une performance de -40 % de l鈥檌ndice 鈬� remboursement de 600 $). Il n鈥檡 a pas de valeur de remboursement minimale ; le principal peut 锚tre totalement perdu.
Option de rachat par l鈥櫭﹎etteur : Citigroup peut racheter les titres en totalit茅 脿 toute date potentielle de rachat trimestrielle (premi猫re date le 2 oct. 2025) avec un pr茅avis de trois jours ouvr茅s. Le rachat anticip茅 paie 1 000 $ plus le coupon correspondant et met fin aux futurs coupons.
Cr茅dit et valorisation : Les titres sont des obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et b茅n茅ficient de la garantie compl猫te de Citigroup Inc. 鈥� les paiements d茅pendent de la solvabilit茅 du groupe. La valeur estim茅e 脿 la date de tarification est de 977 $ par titre, soit 23 $ en dessous du prix d鈥櫭﹎ission de 1 000 $, refl茅tant les co没ts de structuration/couverture et le taux de financement interne. CGMI agit en tant que souscripteur, per莽oit une commission de 20 $ par titre, verse 15 $ de concession de vente et 5 $ de frais de structuration 脿 Morgan Stanley Wealth Management. Aucune cotation en bourse n鈥檈st pr茅vue ; la liquidit茅 secondaire d茅pendra du market-making discr茅tionnaire de CGMI.
Param猫tres cl茅s : Niveaux initiaux des indices 鈥� NDX 22 534,20 ; RTY 2 172,526 ; SPX 6 173,07. Les barri猫res/seuils sont 脿 70 % de chaque niveau initial. CUSIP 17333KEA1 ; date de tarification 27 juin 2025 ; date d鈥櫭﹎ission 2 juillet 2025 ; valorisation finale 28 juin 2027 ; 茅ch茅ance 1er juillet 2027.
Profil investisseur : Convient uniquement aux investisseurs avertis 脿 l鈥檃ise avec le risque li茅 aux indices boursiers, 脿 l鈥檈xposition au cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur, 脿 la possible illiquidit茅 et au rendement asym茅trique (coupons 茅lev茅s sans participation 脿 la hausse et perte totale au-del脿 d鈥檜ne baisse de 30 %).
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc. (Ticker C), bietet 7,774 Millionen US-Dollar an Contingent Income Callable Securities mit F盲lligkeit am 1. Juli 2027 an. Die Notes sind an den schlechtesten Wert von drei US-Aktienindizes gekoppelt: Nasdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) und S&P 500 (SPX).
Kuponmechanik: Investoren k枚nnen einen viertelj盲hrlichen bedingten Kupon von 2,5375 % (10,15 % p.a.) erhalten, wenn an jedem Handelstag im Beobachtungszeitraum kein Index unter seine Kupon-Barriere (70 % des Anfangsniveaus) schlie脽t. Ein einziger Versto脽 innerhalb des Zeitraums f眉hrt zum Wegfall des Kupons f眉r dieses Quartal.
Abw盲rtsrisiko & R眉ckzahlung des Kapitals: Bei F盲lligkeit erh盲lt der Inhaber, wenn das Endniveau des schlechtesten Index auf oder 眉ber der 础产飞盲谤迟蝉蝉肠丑飞别濒濒别 (ebenfalls 70 % des Anfangsniveaus) liegt, den vollen Nennwert von 1.000 USD plus etwaige Schlusskupons zur眉ck. Liegt der Wert unter 70 %, wird das Kapital 1:1 entsprechend dem Indexverlust reduziert (z. B. -40 % Indexrendite 鈬� 600 USD R眉ckzahlung). Es gibt keinen Mindestr眉ckzahlungswert; das Kapital kann vollst盲ndig verloren gehen.
贰尘颈迟迟别苍迟别苍-碍眉苍诲颈驳耻苍驳蝉谤别肠丑迟: Citigroup kann die Notes an jedem viertelj盲hrlichen Potentiellen R眉ckzahlungstermin (erstes Datum 2. Okt. 2025) mit einer Frist von drei Gesch盲ftstagen vollst盲ndig zur眉ckzahlen. Bei vorzeitiger R眉ckzahlung werden 1.000 USD plus der entsprechende Kupon gezahlt und zuk眉nftige Kupons enden.
Kredit & Bewertung: Die Notes sind vorrangige, unbesicherte Verbindlichkeiten von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und werden vollst盲ndig von Citigroup Inc. garantiert 鈥� Zahlungen h盲ngen von der Bonit盲t der Gruppe ab. Der gesch盲tzte Wert am Preistag betr盲gt 977 USD pro Note, 23 USD unter dem Ausgabepreis von 1.000 USD, was Strukturierungs-/Hedging-Kosten und interne Finanzierungskosten widerspiegelt. CGMI fungiert als Underwriter, erh盲lt eine Geb眉hr von 20 USD pro Note, zahlt 15 USD Verkaufsprovision und 5 USD Strukturierungsgeb眉hr an Morgan Stanley Wealth Management. Eine B枚rsennotierung ist nicht geplant; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt vom diskretion盲ren Market-Making von CGMI ab.
Wichtige Parameter: Anfangsniveaus der Indizes鈥擭DX 22.534,20; RTY 2.172,526; SPX 6.173,07. Barrieren/Schwellen liegen bei 70 % des jeweiligen Anfangsniveaus. CUSIP 17333KEA1; Preistag 27. Juni 2025; Emissionstag 2. Juli 2025; Endbewertung 28. Juni 2027; F盲lligkeit 1. Juli 2027.
Investorprofil: Geeignet nur f眉r erfahrene Investoren, die mit Aktienindexrisiken, Emittentenausfallrisiken, potenzieller Illiquidit盲t und asymmetrischer Rendite (hohe Kupons ohne Aufw盲rtsteilnahme und vollst盲ndiger Verlust bei mehr als 30 % R眉ckgang) vertraut sind.
FAQ
What coupon rate do Citigroup鈥檚 2027 Contingent Income Callable Securities (C) pay?
How do the 70 % Coupon Barrier and Downside Threshold work?
Can Citigroup redeem the notes before 1-Jul-2027?
What is the repayment amount if the worst performing index falls 40 % by maturity?
Are these securities FDIC-insured or exchange-listed?
Why is the estimated value ($977) lower than the $1,000 issue price?
