[8-K] Helen Of Troy Ltd Reports Material Event
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� FQ2 2025 10-Q Highlights
The junior copper developer reported another pre-revenue quarter as it advances the Upper Kobuk Mineral Projects (UKMP) through 50 %-owned Ambler Metals LLC. Key financial metrics for the three months ended 31 May 2025 are:
- Net loss: US$2.18 million (vs. US$1.76 million FQ2 2024) driven by higher professional and regulatory costs related to the base-shelf prospectus and ATM set-up.
- Cash & cash equivalents: US$24.6 million (-US$1.2 million YTD) with no debt; working capital stands at US$23.8 million.
- Total assets: US$131.0 million, of which US$106.2 million represents the 50 % equity investment in Ambler Metals (carrying value down US$1.3 million YTD on share of JV losses).
- Share count: 164.2 million common shares outstanding (up 3.2 million YTD through option exercises, RSU settlements and share-based payments).
- Operating cash burn: US$1.43 million for the first six months; interest income of US$0.43 million partly offsets expenses.
Strategic & project developments
- Bornite Preliminary Economic Assessment released January 2025 outlines 17-year underground mine producing 1.9 Blb Cu with after-tax NPV8 % US$394 million and IRR 20 % (basis: 6 ktpd, re-use of Arctic infrastructure).
- Capital markets readiness: Base-shelf prospectus (US$50 million) became effective 14 Apr 2025; an at-the-market facility for up to US$25 million was signed 27 May 2025鈥�no shares sold to date.
- Ambler Metals鈥� FY 2025 budget set at US$5.8 million (plus US$0.6 million supplemental for Ambler Access Project); YTD spending US$1.9 million, below plan.
- Lease of new Vancouver office commenced 1 Jul 2024; lease liabilities total US$132 k PV with 9 % discount rate.
Liquidity outlook: Management believes existing cash covers the US$3.1 million FY 2025 corporate budget; additional liquidity is available via the ATM and shelf. However, absence of JV distributions this half and ongoing cash burn will continue to erode the balance unless external funding is tapped.
Investment view: TMQ remains an early-stage, high-risk exploration equity. Strong cash, minimal liabilities and positive PEA economics are offsets to persistent losses, share dilution and permitting uncertainty (Ambler Access). Near-term catalysts include progress on the AMDIAP road, advancement of the Arctic feasibility execution plan and potential ATM usage.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Principali dati del 10-Q del secondo trimestre 2025
Lo sviluppatore junior di rame ha registrato un altro trimestre senza ricavi mentre prosegue lo sviluppo dei Progetti Minerari Upper Kobuk (UKMP) tramite la societ脿 Ambler Metals LLC, di cui detiene il 50%. I principali dati finanziari relativi ai tre mesi terminati il 31 maggio 2025 sono:
- Perdita netta: 2,18 milioni di dollari USA (rispetto a 1,76 milioni nel secondo trimestre 2024), dovuta a maggiori costi professionali e normativi legati al prospetto base e all鈥檌stituzione della linea ATM.
- Disponibilit脿 liquide: 24,6 milioni di dollari USA (-1,2 milioni da inizio anno) con assenza di debiti; il capitale circolante ammonta a 23,8 milioni di dollari USA.
- Totale attivit脿: 131,0 milioni di dollari USA, di cui 106,2 milioni rappresentano la quota del 50% in Ambler Metals (valore contabile diminuito di 1,3 milioni da inizio anno per perdite della joint venture).
- Numero di azioni: 164,2 milioni di azioni ordinarie in circolazione (aumento di 3,2 milioni da inizio anno per esercizio di opzioni, liquidazione RSU e pagamenti basati su azioni).
- Consumo di cassa operativo: 1,43 milioni di dollari USA nei primi sei mesi; i ricavi da interessi di 0,43 milioni compensano parzialmente le spese.
Sviluppi strategici e di progetto
- Valutazione economica preliminare di Bornite pubblicata a gennaio 2025, che prevede una miniera sotterranea di 17 anni con produzione di 1,9 miliardi di libbre di rame, un VAN post-tasse all鈥�8% di 394 milioni di dollari USA e un TIR del 20% (base: 6 ktpd, riutilizzo delle infrastrutture Arctic).
- Preparazione ai mercati finanziari: Il prospetto base da 50 milioni di dollari 猫 diventato efficace il 14 aprile 2025; 猫 stata firmata il 27 maggio 2025 una linea at-the-market fino a 25 milioni di dollari 鈥� nessuna azione venduta finora.
- Il budget di Ambler Metals per l鈥檃nno fiscale 2025 猫 fissato a 5,8 milioni di dollari (pi霉 0,6 milioni supplementari per il progetto Ambler Access); la spesa da inizio anno 猫 di 1,9 milioni, sotto il piano previsto.
- Il nuovo ufficio di Vancouver 猫 stato preso in affitto dal 1掳 luglio 2024; le passivit脿 di leasing ammontano a 132 mila dollari attualizzati con un tasso di sconto del 9%.
Prospettive di liquidit脿: La direzione ritiene che la liquidit脿 attuale copra il budget aziendale 2025 di 3,1 milioni di dollari; ulteriore liquidit脿 猫 disponibile tramite la linea ATM e il prospetto base. Tuttavia, l鈥檃ssenza di distribuzioni dalla joint venture in questo semestre e il continuo consumo di cassa eroderanno il saldo a meno che non si ricorra a finanziamenti esterni.
Visione sull鈥檌nvestimento: TMQ rimane un titolo di esplorazione in fase iniziale e ad alto rischio. La forte liquidit脿, le passivit脿 minime e i positivi dati PEA compensano le perdite persistenti, la diluizione azionaria e le incertezze sui permessi (Ambler Access). I catalizzatori a breve termine includono i progressi sulla strada AMDIAP, l鈥檃vanzamento del piano di fattibilit脿 Arctic e il possibile utilizzo della linea ATM.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Aspectos destacados del 10-Q del segundo trimestre fiscal 2025
El desarrollador junior de cobre report贸 otro trimestre sin ingresos mientras avanza en los Proyectos Minerales Upper Kobuk (UKMP) a trav茅s de Ambler Metals LLC, en la que posee un 50%. Las principales m茅tricas financieras para los tres meses terminados el 31 de mayo de 2025 son:
- P茅rdida neta: 2,18 millones de d贸lares estadounidenses (frente a 1,76 millones en el segundo trimestre fiscal 2024), impulsada por mayores costos profesionales y regulatorios relacionados con el prospecto base y la configuraci贸n de la l铆nea ATM.
- Disponible en efectivo y equivalentes: 24,6 millones de d贸lares (-1,2 millones desde el inicio del a帽o) sin deuda; el capital de trabajo es de 23,8 millones de d贸lares.
- Activos totales: 131,0 millones de d贸lares, de los cuales 106,2 millones representan la inversi贸n del 50% en Ambler Metals (valor en libros disminuido en 1,3 millones desde el inicio del a帽o por p茅rdidas compartidas de la JV).
- Cantidad de acciones: 164,2 millones de acciones comunes en circulaci贸n (aumento de 3,2 millones desde el inicio del a帽o por ejercicios de opciones, liquidaci贸n de RSU y pagos basados en acciones).
- Consumo de efectivo operativo: 1,43 millones de d贸lares en los primeros seis meses; los ingresos por intereses de 0,43 millones compensan parcialmente los gastos.
Desarrollos estrat茅gicos y de proyectos
- Evaluaci贸n econ贸mica preliminar de Bornite publicada en enero de 2025 que describe una mina subterr谩nea de 17 a帽os con producci贸n de 1,9 mil millones de libras de cobre, VAN despu茅s de impuestos al 8% de 394 millones de d贸lares e TIR del 20% (base: 6 ktpd, reutilizaci贸n de infraestructura Arctic).
- Preparaci贸n para mercados de capital: El prospecto base (50 millones de d贸lares) entr贸 en vigor el 14 de abril de 2025; se firm贸 una l铆nea at-the-market hasta por 25 millones el 27 de mayo de 2025鈥�sin acciones vendidas hasta la fecha.
- El presupuesto de Ambler Metals para el a帽o fiscal 2025 se estableci贸 en 5,8 millones de d贸lares (m谩s 0,6 millones suplementarios para el proyecto Ambler Access); el gasto acumulado es de 1,9 millones, por debajo del plan.
- El arrendamiento de la nueva oficina en Vancouver comenz贸 el 1 de julio de 2024; las obligaciones de arrendamiento totalizan 132 mil d贸lares descontados al 9%.
Perspectivas de liquidez: La gerencia considera que el efectivo existente cubre el presupuesto corporativo de 3,1 millones para 2025; hay liquidez adicional disponible a trav茅s de la l铆nea ATM y el prospecto base. Sin embargo, la ausencia de distribuciones de la JV en este semestre y el continuo consumo de efectivo seguir谩n erosionando el saldo a menos que se obtenga financiamiento externo.
Visi贸n de inversi贸n: TMQ sigue siendo una acci贸n de exploraci贸n en etapa temprana y de alto riesgo. La s贸lida liquidez, las m铆nimas obligaciones y la econom铆a positiva del PEA compensan las p茅rdidas persistentes, la diluci贸n de acciones y la incertidumbre en los permisos (Ambler Access). Los catalizadores a corto plazo incluyen avances en la carretera AMDIAP, progreso en el plan de ejecuci贸n de factibilidad Arctic y el posible uso de la l铆nea ATM.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� 2025 須岅硠鞐半弰 2攵勱赴 10-Q 欤检殧 雮挫毄
鞚� 欤茧媹鞏� 甑Μ 臧滊皽鞐呾泊電� 50% 靻岇湢頃� Ambler Metals LLC毳� 韱淀暣 Upper Kobuk 甏戩偘 頂勲鞝濏姼(UKMP)毳� 歆勴枆頃橂┐靹� 霕� 頃� 攵勱赴 靾橃澋 鞐嗢澊 氤搓碃頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 5鞗� 31鞚� 膦呺霅� 3臧滌洈臧� 欤检殧 鞛 歆�響滊姅 雼れ潓瓿� 臧欖姷雼堧嫟:
- 靾涤啇鞁�: 218毵� 雼煬(2024雲� 2攵勱赴 176毵� 雼煬 雽�牍� 歃濌皜), 旮半掣 靹犽皹 靹る獏靹� 氚� ATM 靹る 甏�霠� 鞝勲 氚� 攴滌牅 牍勳毄 歃濌皜鞐� 旮办澑.
- 順勱笀 氚� 順勱笀靹� 鞛愳偘: 2460毵� 雼煬(鞐办磮 雽�牍� 120毵� 雼煬 臧愳唽), 攵�毂� 鞐嗢潓; 鞖挫爠鞛愲掣鞚� 2380毵� 雼煬.
- 齑� 鞛愳偘: 1鞏� 3100毵� 雼煬, 鞚� 欷� 1鞏� 620毵� 雼煬電� Ambler Metals 歆�攵� 50% 韴瀽鞎�(頃╈瀾韴瀽 靻愳嫟攵� 130毵� 雼煬 鞐办磮 雽�牍� 臧愳唽 氚橃榿).
- 欤检嫕 靾�: 1鞏� 6420毵� 欤� 氤错喌欤� 氚滍枆(鞓奠厴 頄夓偓, RSU 鞝曥偘 氚� 欤检嫕旮半皹 氤挫儊鞙茧 鞐办磮 雽�牍� 320毵� 欤� 歃濌皜).
- 鞓侅梾 順勱笀 靻岆: 靸侂皹旮� 143毵� 雼煬; 鞚挫瀽 靾橃澋 43毵� 雼煬臧� 牍勳毄 鞚茧秬 靸侅噭.
鞝勲灥 氚� 頂勲鞝濏姼 臧滊皽
- Bornite 鞓堧箘 瓴届牅靹� 韽夑皜 2025雲� 1鞗� 氚滍憸, 17雲勱皠 歆�頃橁磻靷� 鞖挫榿 瓿勴殟, 甑Μ 19鞏� 韺岇毚霌� 靸濎偘, 靹疙泟 靾滍槃鞛皜旃�(NPV8%) 3鞏� 9400毵� 雼煬, 雮措秬靾橃澋毳�(IRR) 20%(旮办: 鞚检澕 6觳滍啢, Arctic 鞚疙攧霛� 鞛櫆鞖�).
- 鞛愲掣鞁滌灔 欷�牍�: 旮半掣 靹犽皹 靹る獏靹�(5觳滊 雼煬) 2025雲� 4鞗� 14鞚� 氚滍毃; 5鞗� 27鞚� 斓滊寑 2觳�5氚彪 雼煬 攴滊鞚� at-the-market 鞁滌劋 觳搓舶鈥�順勳灛旯岇 欤检嫕 氙疙寪毵�.
- Ambler Metals 2025 須岅硠鞐半弰 鞓堨偘鞚� 580毵� 雼煬(於旉皜搿� Ambler Access 頂勲鞝濏姼鞐� 60毵� 雼煬); 鞐办磮 雽�牍� 歆�於� 190毵� 雼煬搿� 瓿勴殟 雽�牍� 雮潓.
- 2024雲� 7鞗� 1鞚� 鞁犼窚 氚挫繝氩� 靷鞁� 鞛勲寑 鞁滌瀾; 鞛勲寑 攵�毂� 順勳灛臧�旃� 13毵� 2觳� 雼煬, 頃犾澑鞙� 9% 鞝侅毄.
鞙犽彊靹� 鞝勲: 瓴届榿歆勳潃 旮办〈 順勱笀鞚� 2025雲� 氩曥澑 鞓堨偘 310毵� 雼煬毳� 於╇嫻頃滊嫟瓿� 韺愲嫧; ATM 氚� 靹犽皹鞚� 韱淀暅 於旉皜 鞙犽彊靹彪弰 臧�電�. 雼る 鞚措矆 氚橁赴 頃╈瀾韴瀽 氚半嫻旮� 攵�鞛檧 歆�靻嶌爜 順勱笀 靻岆電� 鞕鸽秬 鞛愱笀 臁半嫭 鞐嗢澊電� 鞛旍暋鞚� 臧愳唽鞁滍偓 瓴�.
韴瀽 甏�鞝�: TMQ電� 鞐爠頌� 齑堦赴 雼硠鞚� 瓿犾渼項� 韮愳偓 欤检嫕鞙茧 雮晞 鞛堨姷雼堧嫟. 臧曧暅 順勱笀 氤挫湢, 斓滌唽 攵�毂�, 旮嶌爼鞝侅澑 PEA 瓴届牅靹膘潃 歆�靻嶌爜 靻愳嫟, 欤检嫕 頋劃, 項堦皜 攵堩檿鞁れ劚(Ambler Access)鞚� 靸侅噭頃╇媹雼�. 雼赴 齑夒Г鞝滊電� AMDIAP 霃勲 歆勳矙, Arctic 韮�雼轨劚 鞁ろ枆 瓿勴殟 歆勴枆, ATM 頇滌毄 臧�電レ劚鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Points cl茅s du 10-Q du deuxi猫me trimestre fiscal 2025
Le d茅veloppeur junior de cuivre a enregistr茅 un autre trimestre sans revenus alors qu鈥檌l fait progresser les Projets Miniers Upper Kobuk (UKMP) via Ambler Metals LLC, d茅tenue 脿 50%. Les principales donn茅es financi猫res pour les trois mois clos au 31 mai 2025 sont :
- Perte nette : 2,18 millions de dollars US (contre 1,76 million au T2 2024), due 脿 des co没ts professionnels et r茅glementaires plus 茅lev茅s li茅s au prospectus de base et 脿 la mise en place de la facilit茅 ATM.
- Tr茅sorerie et 茅quivalents : 24,6 millions de dollars US (-1,2 million depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e) avec aucune dette ; le fonds de roulement s鈥櫭﹍猫ve 脿 23,8 millions de dollars US.
- Actifs totaux : 131,0 millions de dollars US, dont 106,2 millions repr茅sentent la participation 脿 50 % dans Ambler Metals (valeur comptable en baisse de 1,3 million depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e en raison des pertes de la coentreprise).
- Nombre d鈥檃ctions : 164,2 millions d鈥檃ctions ordinaires en circulation (en hausse de 3,2 millions depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e gr芒ce 脿 l鈥檈xercice d鈥檕ptions, au r猫glement de RSU et aux paiements en actions).
- Consommation de tr茅sorerie op茅rationnelle : 1,43 million de dollars US pour les six premiers mois ; les revenus d鈥檌nt茅r锚ts de 0,43 million compensent partiellement les d茅penses.
D茅veloppements strat茅giques et projets
- 脡tude 茅conomique pr茅liminaire de Bornite publi茅e en janvier 2025, d茅crivant une mine souterraine de 17 ans produisant 1,9 milliard de livres de cuivre, avec une VAN apr猫s imp么ts 脿 8 % de 394 millions de dollars et un TRI de 20 % (base : 6 ktpd, r茅utilisation des infrastructures Arctic).
- Pr茅paration aux march茅s financiers : Le prospectus de base (50 millions de dollars) est devenu effectif le 14 avril 2025 ; une facilit茅 at-the-market jusqu鈥櫭� 25 millions de dollars a 茅t茅 sign茅e le 27 mai 2025 鈥� aucune action vendue 脿 ce jour.
- Le budget d鈥橝mbler Metals pour l鈥檈xercice 2025 est fix茅 脿 5,8 millions de dollars (plus 0,6 million suppl茅mentaire pour le projet Ambler Access) ; les d茅penses depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e s鈥櫭﹍猫vent 脿 1,9 million, en dessous du plan.
- Le bail du nouveau bureau de Vancouver a commenc茅 le 1er juillet 2024 ; les passifs locatifs totalisent 132 000 dollars actualis茅s 脿 un taux de 9 %.
Perspectives de liquidit茅 : La direction estime que la tr茅sorerie existante couvre le budget corporatif 2025 de 3,1 millions de dollars ; une liquidit茅 suppl茅mentaire est disponible via la facilit茅 ATM et le prospectus de base. Cependant, l鈥檃bsence de distributions de la coentreprise ce semestre et la consommation continue de tr茅sorerie continueront d鈥櫭﹔oder le solde 脿 moins qu鈥檜n financement externe ne soit recherch茅.
Point de vue sur l鈥檌nvestissement : TMQ reste une action d鈥檈xploration en phase pr茅coce et 脿 haut risque. Une tr茅sorerie solide, des passifs minimes et une 茅conomie positive de l鈥橢EP compensent les pertes persistantes, la dilution des actions et l鈥檌ncertitude li茅e aux permis (Ambler Access). Les catalyseurs 脿 court terme incluent les progr猫s sur la route AMDIAP, l鈥檃vancement du plan de faisabilit茅 Arctic et l鈥檜tilisation potentielle de la facilit茅 ATM.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Highlights des 10-Q f眉r das zweite Quartal 2025
Der Junior-Kupferentwickler meldete erneut ein Quartal ohne Einnahmen, w盲hrend er die Upper Kobuk Mineralprojekte (UKMP) 眉ber die zu 50 % gehaltene Ambler Metals LLC vorantreibt. Wichtige Finanzkennzahlen f眉r die drei Monate zum 31. Mai 2025 sind:
- Nettoverlust: 2,18 Mio. USD (gegen眉ber 1,76 Mio. USD im zweiten Quartal 2024), bedingt durch h枚here professionelle und regulatorische Kosten im Zusammenhang mit dem Basis-Prospekt und der ATM-Einrichtung.
- Barmittel und Zahlungsmittel盲quivalente: 24,6 Mio. USD (-1,2 Mio. USD seit Jahresbeginn) mit keinen Schulden; das Working Capital betr盲gt 23,8 Mio. USD.
- 骋别蝉补尘迟惫别谤尘枚驳别苍: 131,0 Mio. USD, davon 106,2 Mio. USD als 50%-Beteiligung an Ambler Metals (Buchwert um 1,3 Mio. USD seit Jahresbeginn aufgrund von JV-Verlustanteilen gesunken).
- Aktienanzahl: 164,2 Mio. Stammaktien ausstehend (plus 3,2 Mio. seit Jahresbeginn durch Optionsaus眉bungen, RSU-Abrechnungen und aktienbasierte Verg眉tungen).
- Operativer Cash-Burn: 1,43 Mio. USD in den ersten sechs Monaten; Zinsertr盲ge von 0,43 Mio. USD gleichen die Ausgaben teilweise aus.
Strategische und Projektentwicklungen
- Bornite Vorl盲ufige Wirtschaftlichkeitsstudie ver枚ffentlicht im Januar 2025, beschreibt eine 17-j盲hrige Untertagemine mit einer Produktion von 1,9 Mrd. Pfund Kupfer, einem Nachsteuer-NPV bei 8 % von 394 Mio. USD und einem IRR von 20 % (Basis: 6 ktpd, Wiederverwendung der Arctic-Infrastruktur).
- Kapitalmarktreife: Basis-Prospekt (50 Mio. USD) wurde am 14. April 2025 wirksam; eine 础迟-迟丑别-惭补谤办别迟-贵补锄颈濒颈迟盲迟 眉ber bis zu 25 Mio. USD wurde am 27. Mai 2025 unterzeichnet鈥�bis dato keine Aktien verkauft.
- Das Budget von Ambler Metals f眉r das Gesch盲ftsjahr 2025 wurde auf 5,8 Mio. USD festgelegt (plus 0,6 Mio. USD Zusatz f眉r das Ambler Access Projekt); die Ausgaben seit Jahresbeginn betragen 1,9 Mio. USD und liegen damit unter Plan.
- Der Mietvertrag f眉r das neue B眉ro in Vancouver begann am 1. Juli 2024; Leasingverbindlichkeiten betragen Barwert 132 Tsd. USD bei einem Diskontsatz von 9 %.
尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉补耻蝉产濒颈肠办: Das Management ist der Ansicht, dass die vorhandenen Barmittel das Unternehmensbudget 2025 von 3,1 Mio. USD decken; zus盲tzliche Liquidit盲t steht 眉ber ATM und Prospekt zur Verf眉gung. Allerdings wird das Fehlen von JV-Aussch眉ttungen in diesem Halbjahr und der anhaltende Cash-Burn den Saldo weiter verringern, sofern keine externen Finanzierungen in Anspruch genommen werden.
Investmentausblick: TMQ bleibt eine fr眉he, risikoreiche Explorationsaktie. Starke Barmittel, minimale Verbindlichkeiten und positive PEA-Wirtschaftlichkeit kompensieren anhaltende Verluste, Aktienverw盲sserung und Genehmigungsunsicherheiten (Ambler Access). Kurzfristige Katalysatoren sind Fortschritte bei der AMDIAP-Stra脽e, die Umsetzung des Arctic-F枚rderplans und potenzielle Nutzung der ATM-Fazilit盲t.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Cash remains solid, losses widen modestly; shelf & ATM secure optionality but dilution risk persists.
TMQ closed the quarter with US$24.6 million cash against sub-US$1 million total liabilities, giving it one of the strongest balance-sheets among pre-revenue juniors. Quarterly burn of ~US$0.7 million ex non-cash charges is manageable for at least two years. The base-shelf/ATM structure is prudent, lowering cost and lead-time for future raises. Equity investment in Ambler Metals, at US$106 million, still underpins book value (~US$0.64/share) but depends on development progress and copper prices. Absence of a 2025 capital return from the JV is negative for near-term cash generation. Dilution is accelerating (share count +5 % YoY) through option and RSU programs; the ATM could add another 15 % shares if fully utilized at current prices. Valuation remains driven by optionality on Arctic/Bornite; no fundamental re-rating expected until tangible permitting or funding milestones emerge.
TL;DR: Exploration-stage risks unchanged; Ambler road, permitting and funding remain critical hurdles.
While the Bornite PEA delivers respectable economics, it assumes re-purposed infrastructure from Arctic and full delivery of the Ambler Access Project鈥攁 federal鈥恠tate road still facing litigation and permitting uncertainty. Any delay could trigger impairment of the US$106 million JV asset. Operating losses and share-based compensation (US$2.6 million YTD) highlight ongoing G&A drag relative to the small cash pile. The company now carries an ATM, signalling potential near-term equity issuance; in weak junior markets this is typically value-erosive. Management projects sufficient liquidity for FY 2025, yet a construction decision is years away and further equity raises are inevitable. Absent JV cash calls, financial risk is low, but strategic risk is high, keeping the overall outlook skewed slightly negative.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Principali dati del 10-Q del secondo trimestre 2025
Lo sviluppatore junior di rame ha registrato un altro trimestre senza ricavi mentre prosegue lo sviluppo dei Progetti Minerari Upper Kobuk (UKMP) tramite la societ脿 Ambler Metals LLC, di cui detiene il 50%. I principali dati finanziari relativi ai tre mesi terminati il 31 maggio 2025 sono:
- Perdita netta: 2,18 milioni di dollari USA (rispetto a 1,76 milioni nel secondo trimestre 2024), dovuta a maggiori costi professionali e normativi legati al prospetto base e all鈥檌stituzione della linea ATM.
- Disponibilit脿 liquide: 24,6 milioni di dollari USA (-1,2 milioni da inizio anno) con assenza di debiti; il capitale circolante ammonta a 23,8 milioni di dollari USA.
- Totale attivit脿: 131,0 milioni di dollari USA, di cui 106,2 milioni rappresentano la quota del 50% in Ambler Metals (valore contabile diminuito di 1,3 milioni da inizio anno per perdite della joint venture).
- Numero di azioni: 164,2 milioni di azioni ordinarie in circolazione (aumento di 3,2 milioni da inizio anno per esercizio di opzioni, liquidazione RSU e pagamenti basati su azioni).
- Consumo di cassa operativo: 1,43 milioni di dollari USA nei primi sei mesi; i ricavi da interessi di 0,43 milioni compensano parzialmente le spese.
Sviluppi strategici e di progetto
- Valutazione economica preliminare di Bornite pubblicata a gennaio 2025, che prevede una miniera sotterranea di 17 anni con produzione di 1,9 miliardi di libbre di rame, un VAN post-tasse all鈥�8% di 394 milioni di dollari USA e un TIR del 20% (base: 6 ktpd, riutilizzo delle infrastrutture Arctic).
- Preparazione ai mercati finanziari: Il prospetto base da 50 milioni di dollari 猫 diventato efficace il 14 aprile 2025; 猫 stata firmata il 27 maggio 2025 una linea at-the-market fino a 25 milioni di dollari 鈥� nessuna azione venduta finora.
- Il budget di Ambler Metals per l鈥檃nno fiscale 2025 猫 fissato a 5,8 milioni di dollari (pi霉 0,6 milioni supplementari per il progetto Ambler Access); la spesa da inizio anno 猫 di 1,9 milioni, sotto il piano previsto.
- Il nuovo ufficio di Vancouver 猫 stato preso in affitto dal 1掳 luglio 2024; le passivit脿 di leasing ammontano a 132 mila dollari attualizzati con un tasso di sconto del 9%.
Prospettive di liquidit脿: La direzione ritiene che la liquidit脿 attuale copra il budget aziendale 2025 di 3,1 milioni di dollari; ulteriore liquidit脿 猫 disponibile tramite la linea ATM e il prospetto base. Tuttavia, l鈥檃ssenza di distribuzioni dalla joint venture in questo semestre e il continuo consumo di cassa eroderanno il saldo a meno che non si ricorra a finanziamenti esterni.
Visione sull鈥檌nvestimento: TMQ rimane un titolo di esplorazione in fase iniziale e ad alto rischio. La forte liquidit脿, le passivit脿 minime e i positivi dati PEA compensano le perdite persistenti, la diluizione azionaria e le incertezze sui permessi (Ambler Access). I catalizzatori a breve termine includono i progressi sulla strada AMDIAP, l鈥檃vanzamento del piano di fattibilit脿 Arctic e il possibile utilizzo della linea ATM.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Aspectos destacados del 10-Q del segundo trimestre fiscal 2025
El desarrollador junior de cobre report贸 otro trimestre sin ingresos mientras avanza en los Proyectos Minerales Upper Kobuk (UKMP) a trav茅s de Ambler Metals LLC, en la que posee un 50%. Las principales m茅tricas financieras para los tres meses terminados el 31 de mayo de 2025 son:
- P茅rdida neta: 2,18 millones de d贸lares estadounidenses (frente a 1,76 millones en el segundo trimestre fiscal 2024), impulsada por mayores costos profesionales y regulatorios relacionados con el prospecto base y la configuraci贸n de la l铆nea ATM.
- Disponible en efectivo y equivalentes: 24,6 millones de d贸lares (-1,2 millones desde el inicio del a帽o) sin deuda; el capital de trabajo es de 23,8 millones de d贸lares.
- Activos totales: 131,0 millones de d贸lares, de los cuales 106,2 millones representan la inversi贸n del 50% en Ambler Metals (valor en libros disminuido en 1,3 millones desde el inicio del a帽o por p茅rdidas compartidas de la JV).
- Cantidad de acciones: 164,2 millones de acciones comunes en circulaci贸n (aumento de 3,2 millones desde el inicio del a帽o por ejercicios de opciones, liquidaci贸n de RSU y pagos basados en acciones).
- Consumo de efectivo operativo: 1,43 millones de d贸lares en los primeros seis meses; los ingresos por intereses de 0,43 millones compensan parcialmente los gastos.
Desarrollos estrat茅gicos y de proyectos
- Evaluaci贸n econ贸mica preliminar de Bornite publicada en enero de 2025 que describe una mina subterr谩nea de 17 a帽os con producci贸n de 1,9 mil millones de libras de cobre, VAN despu茅s de impuestos al 8% de 394 millones de d贸lares e TIR del 20% (base: 6 ktpd, reutilizaci贸n de infraestructura Arctic).
- Preparaci贸n para mercados de capital: El prospecto base (50 millones de d贸lares) entr贸 en vigor el 14 de abril de 2025; se firm贸 una l铆nea at-the-market hasta por 25 millones el 27 de mayo de 2025鈥�sin acciones vendidas hasta la fecha.
- El presupuesto de Ambler Metals para el a帽o fiscal 2025 se estableci贸 en 5,8 millones de d贸lares (m谩s 0,6 millones suplementarios para el proyecto Ambler Access); el gasto acumulado es de 1,9 millones, por debajo del plan.
- El arrendamiento de la nueva oficina en Vancouver comenz贸 el 1 de julio de 2024; las obligaciones de arrendamiento totalizan 132 mil d贸lares descontados al 9%.
Perspectivas de liquidez: La gerencia considera que el efectivo existente cubre el presupuesto corporativo de 3,1 millones para 2025; hay liquidez adicional disponible a trav茅s de la l铆nea ATM y el prospecto base. Sin embargo, la ausencia de distribuciones de la JV en este semestre y el continuo consumo de efectivo seguir谩n erosionando el saldo a menos que se obtenga financiamiento externo.
Visi贸n de inversi贸n: TMQ sigue siendo una acci贸n de exploraci贸n en etapa temprana y de alto riesgo. La s贸lida liquidez, las m铆nimas obligaciones y la econom铆a positiva del PEA compensan las p茅rdidas persistentes, la diluci贸n de acciones y la incertidumbre en los permisos (Ambler Access). Los catalizadores a corto plazo incluyen avances en la carretera AMDIAP, progreso en el plan de ejecuci贸n de factibilidad Arctic y el posible uso de la l铆nea ATM.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� 2025 須岅硠鞐半弰 2攵勱赴 10-Q 欤检殧 雮挫毄
鞚� 欤茧媹鞏� 甑Μ 臧滊皽鞐呾泊電� 50% 靻岇湢頃� Ambler Metals LLC毳� 韱淀暣 Upper Kobuk 甏戩偘 頂勲鞝濏姼(UKMP)毳� 歆勴枆頃橂┐靹� 霕� 頃� 攵勱赴 靾橃澋 鞐嗢澊 氤搓碃頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 5鞗� 31鞚� 膦呺霅� 3臧滌洈臧� 欤检殧 鞛 歆�響滊姅 雼れ潓瓿� 臧欖姷雼堧嫟:
- 靾涤啇鞁�: 218毵� 雼煬(2024雲� 2攵勱赴 176毵� 雼煬 雽�牍� 歃濌皜), 旮半掣 靹犽皹 靹る獏靹� 氚� ATM 靹る 甏�霠� 鞝勲 氚� 攴滌牅 牍勳毄 歃濌皜鞐� 旮办澑.
- 順勱笀 氚� 順勱笀靹� 鞛愳偘: 2460毵� 雼煬(鞐办磮 雽�牍� 120毵� 雼煬 臧愳唽), 攵�毂� 鞐嗢潓; 鞖挫爠鞛愲掣鞚� 2380毵� 雼煬.
- 齑� 鞛愳偘: 1鞏� 3100毵� 雼煬, 鞚� 欷� 1鞏� 620毵� 雼煬電� Ambler Metals 歆�攵� 50% 韴瀽鞎�(頃╈瀾韴瀽 靻愳嫟攵� 130毵� 雼煬 鞐办磮 雽�牍� 臧愳唽 氚橃榿).
- 欤检嫕 靾�: 1鞏� 6420毵� 欤� 氤错喌欤� 氚滍枆(鞓奠厴 頄夓偓, RSU 鞝曥偘 氚� 欤检嫕旮半皹 氤挫儊鞙茧 鞐办磮 雽�牍� 320毵� 欤� 歃濌皜).
- 鞓侅梾 順勱笀 靻岆: 靸侂皹旮� 143毵� 雼煬; 鞚挫瀽 靾橃澋 43毵� 雼煬臧� 牍勳毄 鞚茧秬 靸侅噭.
鞝勲灥 氚� 頂勲鞝濏姼 臧滊皽
- Bornite 鞓堧箘 瓴届牅靹� 韽夑皜 2025雲� 1鞗� 氚滍憸, 17雲勱皠 歆�頃橁磻靷� 鞖挫榿 瓿勴殟, 甑Μ 19鞏� 韺岇毚霌� 靸濎偘, 靹疙泟 靾滍槃鞛皜旃�(NPV8%) 3鞏� 9400毵� 雼煬, 雮措秬靾橃澋毳�(IRR) 20%(旮办: 鞚检澕 6觳滍啢, Arctic 鞚疙攧霛� 鞛櫆鞖�).
- 鞛愲掣鞁滌灔 欷�牍�: 旮半掣 靹犽皹 靹る獏靹�(5觳滊 雼煬) 2025雲� 4鞗� 14鞚� 氚滍毃; 5鞗� 27鞚� 斓滊寑 2觳�5氚彪 雼煬 攴滊鞚� at-the-market 鞁滌劋 觳搓舶鈥�順勳灛旯岇 欤检嫕 氙疙寪毵�.
- Ambler Metals 2025 須岅硠鞐半弰 鞓堨偘鞚� 580毵� 雼煬(於旉皜搿� Ambler Access 頂勲鞝濏姼鞐� 60毵� 雼煬); 鞐办磮 雽�牍� 歆�於� 190毵� 雼煬搿� 瓿勴殟 雽�牍� 雮潓.
- 2024雲� 7鞗� 1鞚� 鞁犼窚 氚挫繝氩� 靷鞁� 鞛勲寑 鞁滌瀾; 鞛勲寑 攵�毂� 順勳灛臧�旃� 13毵� 2觳� 雼煬, 頃犾澑鞙� 9% 鞝侅毄.
鞙犽彊靹� 鞝勲: 瓴届榿歆勳潃 旮办〈 順勱笀鞚� 2025雲� 氩曥澑 鞓堨偘 310毵� 雼煬毳� 於╇嫻頃滊嫟瓿� 韺愲嫧; ATM 氚� 靹犽皹鞚� 韱淀暅 於旉皜 鞙犽彊靹彪弰 臧�電�. 雼る 鞚措矆 氚橁赴 頃╈瀾韴瀽 氚半嫻旮� 攵�鞛檧 歆�靻嶌爜 順勱笀 靻岆電� 鞕鸽秬 鞛愱笀 臁半嫭 鞐嗢澊電� 鞛旍暋鞚� 臧愳唽鞁滍偓 瓴�.
韴瀽 甏�鞝�: TMQ電� 鞐爠頌� 齑堦赴 雼硠鞚� 瓿犾渼項� 韮愳偓 欤检嫕鞙茧 雮晞 鞛堨姷雼堧嫟. 臧曧暅 順勱笀 氤挫湢, 斓滌唽 攵�毂�, 旮嶌爼鞝侅澑 PEA 瓴届牅靹膘潃 歆�靻嶌爜 靻愳嫟, 欤检嫕 頋劃, 項堦皜 攵堩檿鞁れ劚(Ambler Access)鞚� 靸侅噭頃╇媹雼�. 雼赴 齑夒Г鞝滊電� AMDIAP 霃勲 歆勳矙, Arctic 韮�雼轨劚 鞁ろ枆 瓿勴殟 歆勴枆, ATM 頇滌毄 臧�電レ劚鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Points cl茅s du 10-Q du deuxi猫me trimestre fiscal 2025
Le d茅veloppeur junior de cuivre a enregistr茅 un autre trimestre sans revenus alors qu鈥檌l fait progresser les Projets Miniers Upper Kobuk (UKMP) via Ambler Metals LLC, d茅tenue 脿 50%. Les principales donn茅es financi猫res pour les trois mois clos au 31 mai 2025 sont :
- Perte nette : 2,18 millions de dollars US (contre 1,76 million au T2 2024), due 脿 des co没ts professionnels et r茅glementaires plus 茅lev茅s li茅s au prospectus de base et 脿 la mise en place de la facilit茅 ATM.
- Tr茅sorerie et 茅quivalents : 24,6 millions de dollars US (-1,2 million depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e) avec aucune dette ; le fonds de roulement s鈥櫭﹍猫ve 脿 23,8 millions de dollars US.
- Actifs totaux : 131,0 millions de dollars US, dont 106,2 millions repr茅sentent la participation 脿 50 % dans Ambler Metals (valeur comptable en baisse de 1,3 million depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e en raison des pertes de la coentreprise).
- Nombre d鈥檃ctions : 164,2 millions d鈥檃ctions ordinaires en circulation (en hausse de 3,2 millions depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e gr芒ce 脿 l鈥檈xercice d鈥檕ptions, au r猫glement de RSU et aux paiements en actions).
- Consommation de tr茅sorerie op茅rationnelle : 1,43 million de dollars US pour les six premiers mois ; les revenus d鈥檌nt茅r锚ts de 0,43 million compensent partiellement les d茅penses.
D茅veloppements strat茅giques et projets
- 脡tude 茅conomique pr茅liminaire de Bornite publi茅e en janvier 2025, d茅crivant une mine souterraine de 17 ans produisant 1,9 milliard de livres de cuivre, avec une VAN apr猫s imp么ts 脿 8 % de 394 millions de dollars et un TRI de 20 % (base : 6 ktpd, r茅utilisation des infrastructures Arctic).
- Pr茅paration aux march茅s financiers : Le prospectus de base (50 millions de dollars) est devenu effectif le 14 avril 2025 ; une facilit茅 at-the-market jusqu鈥櫭� 25 millions de dollars a 茅t茅 sign茅e le 27 mai 2025 鈥� aucune action vendue 脿 ce jour.
- Le budget d鈥橝mbler Metals pour l鈥檈xercice 2025 est fix茅 脿 5,8 millions de dollars (plus 0,6 million suppl茅mentaire pour le projet Ambler Access) ; les d茅penses depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e s鈥櫭﹍猫vent 脿 1,9 million, en dessous du plan.
- Le bail du nouveau bureau de Vancouver a commenc茅 le 1er juillet 2024 ; les passifs locatifs totalisent 132 000 dollars actualis茅s 脿 un taux de 9 %.
Perspectives de liquidit茅 : La direction estime que la tr茅sorerie existante couvre le budget corporatif 2025 de 3,1 millions de dollars ; une liquidit茅 suppl茅mentaire est disponible via la facilit茅 ATM et le prospectus de base. Cependant, l鈥檃bsence de distributions de la coentreprise ce semestre et la consommation continue de tr茅sorerie continueront d鈥櫭﹔oder le solde 脿 moins qu鈥檜n financement externe ne soit recherch茅.
Point de vue sur l鈥檌nvestissement : TMQ reste une action d鈥檈xploration en phase pr茅coce et 脿 haut risque. Une tr茅sorerie solide, des passifs minimes et une 茅conomie positive de l鈥橢EP compensent les pertes persistantes, la dilution des actions et l鈥檌ncertitude li茅e aux permis (Ambler Access). Les catalyseurs 脿 court terme incluent les progr猫s sur la route AMDIAP, l鈥檃vancement du plan de faisabilit茅 Arctic et l鈥檜tilisation potentielle de la facilit茅 ATM.
Trilogy Metals Inc. (TMQ) 鈥� Highlights des 10-Q f眉r das zweite Quartal 2025
Der Junior-Kupferentwickler meldete erneut ein Quartal ohne Einnahmen, w盲hrend er die Upper Kobuk Mineralprojekte (UKMP) 眉ber die zu 50 % gehaltene Ambler Metals LLC vorantreibt. Wichtige Finanzkennzahlen f眉r die drei Monate zum 31. Mai 2025 sind:
- Nettoverlust: 2,18 Mio. USD (gegen眉ber 1,76 Mio. USD im zweiten Quartal 2024), bedingt durch h枚here professionelle und regulatorische Kosten im Zusammenhang mit dem Basis-Prospekt und der ATM-Einrichtung.
- Barmittel und Zahlungsmittel盲quivalente: 24,6 Mio. USD (-1,2 Mio. USD seit Jahresbeginn) mit keinen Schulden; das Working Capital betr盲gt 23,8 Mio. USD.
- 骋别蝉补尘迟惫别谤尘枚驳别苍: 131,0 Mio. USD, davon 106,2 Mio. USD als 50%-Beteiligung an Ambler Metals (Buchwert um 1,3 Mio. USD seit Jahresbeginn aufgrund von JV-Verlustanteilen gesunken).
- Aktienanzahl: 164,2 Mio. Stammaktien ausstehend (plus 3,2 Mio. seit Jahresbeginn durch Optionsaus眉bungen, RSU-Abrechnungen und aktienbasierte Verg眉tungen).
- Operativer Cash-Burn: 1,43 Mio. USD in den ersten sechs Monaten; Zinsertr盲ge von 0,43 Mio. USD gleichen die Ausgaben teilweise aus.
Strategische und Projektentwicklungen
- Bornite Vorl盲ufige Wirtschaftlichkeitsstudie ver枚ffentlicht im Januar 2025, beschreibt eine 17-j盲hrige Untertagemine mit einer Produktion von 1,9 Mrd. Pfund Kupfer, einem Nachsteuer-NPV bei 8 % von 394 Mio. USD und einem IRR von 20 % (Basis: 6 ktpd, Wiederverwendung der Arctic-Infrastruktur).
- Kapitalmarktreife: Basis-Prospekt (50 Mio. USD) wurde am 14. April 2025 wirksam; eine 础迟-迟丑别-惭补谤办别迟-贵补锄颈濒颈迟盲迟 眉ber bis zu 25 Mio. USD wurde am 27. Mai 2025 unterzeichnet鈥�bis dato keine Aktien verkauft.
- Das Budget von Ambler Metals f眉r das Gesch盲ftsjahr 2025 wurde auf 5,8 Mio. USD festgelegt (plus 0,6 Mio. USD Zusatz f眉r das Ambler Access Projekt); die Ausgaben seit Jahresbeginn betragen 1,9 Mio. USD und liegen damit unter Plan.
- Der Mietvertrag f眉r das neue B眉ro in Vancouver begann am 1. Juli 2024; Leasingverbindlichkeiten betragen Barwert 132 Tsd. USD bei einem Diskontsatz von 9 %.
尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉补耻蝉产濒颈肠办: Das Management ist der Ansicht, dass die vorhandenen Barmittel das Unternehmensbudget 2025 von 3,1 Mio. USD decken; zus盲tzliche Liquidit盲t steht 眉ber ATM und Prospekt zur Verf眉gung. Allerdings wird das Fehlen von JV-Aussch眉ttungen in diesem Halbjahr und der anhaltende Cash-Burn den Saldo weiter verringern, sofern keine externen Finanzierungen in Anspruch genommen werden.
Investmentausblick: TMQ bleibt eine fr眉he, risikoreiche Explorationsaktie. Starke Barmittel, minimale Verbindlichkeiten und positive PEA-Wirtschaftlichkeit kompensieren anhaltende Verluste, Aktienverw盲sserung und Genehmigungsunsicherheiten (Ambler Access). Kurzfristige Katalysatoren sind Fortschritte bei der AMDIAP-Stra脽e, die Umsetzung des Arctic-F枚rderplans und potenzielle Nutzung der ATM-Fazilit盲t.
Source:
