[8-K] Jupiter Neurosciences, Inc. Reports Material Event
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Contingent Income Auto-Callable Securities linked to The Walt Disney Company (DIS) common stock. The $1,000-denominated notes mature on 21 July 2028 unless they are auto-called quarterly. On each of the 11 scheduled observation dates, if DIS closes at or above its initial share price, the notes are redeemed early at par plus the applicable coupon.
Investors are eligible for a contingent coupon of at least 2.50% per quarter (鈮�10.00% p.a.) provided the DIS closing price is at or above the downside threshold (80% of the initial price) on the relevant valuation date. If the threshold is breached, the coupon for that quarter is forfeited.
If the notes are not redeemed early, final repayment depends on DIS performance on the last valuation date: (i) 鈮�80% of initial price 鈥� investors receive par plus the final coupon; (ii) <80% 鈥� investors suffer a 1-for-1 loss with the share return, risking a recovery of less than 80% and as little as $0.
The issuer expects an estimated value of 鈮�$920 on the pricing date, below the $1,000 offer price, reflecting dealer margins and funding costs. The securities will not be exchange-listed and are subject to Citigroup credit risk. Key risks highlighted include potential loss of principal, skipped coupons, illiquidity, valuation uncertainty, and adverse tax treatment.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli a reddito contingente con rimborso automatico collegati alle azioni ordinarie di The Walt Disney Company (DIS). I titoli, con un valore nominale di $1.000, scadono il 21 luglio 2028 salvo che vengano rimborsati automaticamente su base trimestrale. In ciascuna delle 11 date di osservazione previste, se il prezzo di chiusura di DIS 猫 pari o superiore al prezzo iniziale delle azioni, i titoli vengono rimborsati anticipatamente a valore nominale pi霉 la cedola applicabile.
Gli investitori hanno diritto a una cedola contingente di almeno il 2,50% trimestrale (鈮�10,00% annuo) purch茅 il prezzo di chiusura di DIS sia pari o superiore alla soglia di protezione (80% del prezzo iniziale) nella data di valutazione rilevante. Se la soglia viene violata, la cedola di quel trimestre viene persa.
Se i titoli non vengono rimborsati anticipatamente, il rimborso finale dipende dalla performance di DIS nell鈥檜ltima data di valutazione: (i) 鈮�80% del prezzo iniziale 鈥� gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale; (ii) <80% 鈥� gli investitori subiscono una perdita proporzionale al calo del prezzo azionario, con un possibile recupero inferiore all鈥�80% e fino a $0.
L鈥檈mittente prevede un valore stimato di circa $920 alla data di pricing, inferiore al prezzo d鈥檕fferta di $1.000, a riflettere i margini dei dealer e i costi di finanziamento. I titoli non saranno quotati in borsa e sono soggetti al rischio di credito di Citigroup. I rischi principali evidenziati includono la possibile perdita del capitale, cedole non pagate, illiquidit脿, incertezza di valutazione e trattamento fiscale sfavorevole.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores Auto-Canjeables con Ingresos Contingentes vinculados a las acciones ordinarias de The Walt Disney Company (DIS). Los bonos denominados en $1,000 vencen el 21 de julio de 2028 a menos que sean auto-canjeados trimestralmente. En cada una de las 11 fechas de observaci贸n programadas, si DIS cierra en o por encima de su precio inicial de la acci贸n, los bonos se redimen anticipadamente al valor nominal m谩s el cup贸n aplicable.
Los inversores son elegibles para un cup贸n contingente de al menos 2.50% por trimestre (鈮�10.00% anual) siempre que el precio de cierre de DIS est茅 en o por encima del umbral de protecci贸n (80% del precio inicial) en la fecha de valoraci贸n correspondiente. Si se incumple el umbral, el cup贸n de ese trimestre se pierde.
Si los bonos no se redimen anticipadamente, el reembolso final depende del desempe帽o de DIS en la 煤ltima fecha de valoraci贸n: (i) 鈮�80% del precio inicial 鈥� los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n final; (ii) <80% 鈥� los inversores sufren una p茅rdida 1 a 1 con el rendimiento de la acci贸n, arriesgando una recuperaci贸n inferior al 80% y hasta $0.
El emisor espera un valor estimado de 鈮�$920 en la fecha de fijaci贸n de precios, por debajo del precio de oferta de $1,000, reflejando los m谩rgenes de los distribuidores y los costos de financiaci贸n. Los valores no estar谩n listados en bolsa y est谩n sujetos al riesgo crediticio de Citigroup. Los riesgos clave destacados incluyen posible p茅rdida de capital, cupones omitidos, iliquidez, incertidumbre en la valoraci贸n y tratamiento fiscal adverso.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.鞚� 氤挫 頃橃棎 The Walt Disney Company (DIS) 氤错喌欤检棎 鞐半彊霅� 臁瓣贝攵� 靾橃澋 鞛愲彊 靸來櫂 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 鞎‰┐臧� $1,000鞚� 鞚� 雲疙姼電� 2028雲� 7鞗� 21鞚�鞐� 毵岅赴霅橂┌, 攵勱赴氤勲 鞛愲彊 靸來櫂霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 鞓堨爼霅� 11須岇潣 甏�彀办澕 欷� 臧� 雮犾鞐� DIS 欤缄皜臧� 齑堦赴 欤缄皜 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭霅橂┐, 雲疙姼電� 鞎‰┐臧�鞕� 頃措嫻 炜犿彴瓿� 頃粯 臁瓣赴 靸來櫂霅╇媹雼�.
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Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres 脿 revenu conditionnel avec remboursement automatique li茅s aux actions ordinaires de The Walt Disney Company (DIS). Les billets libell茅s en 1 000 $ arrivent 脿 茅ch茅ance le 21 juillet 2028 sauf s鈥檌ls sont rembours茅s automatiquement chaque trimestre. 脌 chacune des 11 dates d鈥檕bservation pr茅vues, si DIS cl么ture 脿 ou au-dessus de son prix initial de l鈥檃ction, les billets sont rembours茅s par anticipation 脿 leur valeur nominale plus le coupon applicable.
Les investisseurs peuvent b茅n茅ficier d鈥檜n coupon conditionnel d鈥檃u moins 2,50 % par trimestre (鈮�10,00 % par an) 脿 condition que le prix de cl么ture de DIS soit au-dessus du seuil de protection (80 % du prix initial) 脿 la date d鈥櫭﹙aluation concern茅e. Si ce seuil est franchi 脿 la baisse, le coupon de ce trimestre est perdu.
Si les billets ne sont pas rembours茅s par anticipation, le remboursement final d茅pend de la performance de DIS 脿 la derni猫re date d鈥櫭﹙aluation : (i) 鈮�80% du prix initial 鈥� les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon final ; (ii) <80% 鈥� les investisseurs subissent une perte 茅quivalente 脿 la baisse de l鈥檃ction, risquant un recouvrement inf茅rieur 脿 80 % et pouvant aller jusqu鈥櫭� 0 $.
L鈥櫭﹎etteur anticipe une valeur estim茅e d鈥檈nviron 920 $ 脿 la date de tarification, inf茅rieure au prix d鈥檕ffre de 1 000 $, refl茅tant les marges des courtiers et les co没ts de financement. Les titres ne seront pas cot茅s en bourse et sont soumis au risque de cr茅dit de Citigroup. Les risques cl茅s incluent la possible perte en capital, les coupons non vers茅s, l鈥檌lliquidit茅, l鈥檌ncertitude de valorisation et un traitement fiscal d茅favorable.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet bedingte Einkommens-Auto-K眉ndbare Wertpapiere an, die an die Stammaktien von The Walt Disney Company (DIS) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes laufen am 21. Juli 2028 ab, sofern sie nicht viertelj盲hrlich automatisch gek眉ndigt werden. An jedem der 11 geplanten Beobachtungstermine werden die Notes vorzeitig zum Nennwert plus dem jeweiligen Kupon zur眉ckgezahlt, wenn DIS zum Handelsschluss mindestens auf dem anf盲nglichen Aktienkurs liegt.
Investoren sind berechtigt, einen bedingten Kupon von mindestens 2,50% pro Quartal (鈮�10,00% p.a.) zu erhalten, sofern der Schlusskurs von DIS am jeweiligen Bewertungstag mindestens die Abschw盲chungsschwelle (80% des Anfangskurses) erreicht. Wird die Schwelle unterschritten, verf盲llt der Kupon f眉r dieses Quartal.
Werden die Notes nicht vorzeitig zur眉ckgezahlt, h盲ngt die endg眉ltige R眉ckzahlung von der Performance von DIS am letzten Bewertungstag ab: (i) 鈮�80% des Anfangskurses 鈥� Investoren erhalten den Nennwert plus den letzten Kupon; (ii) <80% 鈥� Investoren erleiden einen 1:1-Verlust entsprechend der Aktienrendite, mit dem Risiko einer R眉ckzahlung von weniger als 80% bis hin zu $0.
Der Emittent erwartet einen gesch盲tzten Wert von ca. $920 am Pricing-Tag, der unter dem Angebotspreis von $1.000 liegt und die Margen der H盲ndler sowie Finanzierungskosten widerspiegelt. Die Wertpapiere werden nicht an der B枚rse gehandelt und unterliegen dem Kreditrisiko von Citigroup. Wichtige Risiken umfassen den m枚glichen Kapitalverlust, entfallene Kupons, Illiquidit盲t, Bewertungsunsicherheiten und ung眉nstige steuerliche Behandlung.
- Quarterly contingent coupon of 鈮�2.50% offers double-digit annual income if the downside threshold is respected.
- 20% downside buffer provides partial protection before principal is at risk.
- Automatic early redemption allows capital return and coupon capture if DIS performs well.
- No participation in DIS upside; maximum payment is par plus coupon.
- Principal loss starts beyond a 20% decline and can reach 100% at extreme downside.
- Issuer credit risk: payments depend on Citigroup鈥檚 ability to pay.
- Estimated value (~$920) is 8% below issue price, implying a sizeable dealer markup.
- Illiquidity: securities will not be listed; secondary market pricing uncertain.
Insights
TL;DR 10%+ coupon with 20% buffer, but principal at risk and no upside; best suited for yield-seeking investors comfortable with DIS volatility and Citi credit.
The note provides generous income relative to current investment-grade yields, yet investors sacrifice equity upside and assume three distinct risks: (1) market 鈥� a 20% barrier on a single name, (2) credit 鈥� exposure to Citigroup, and (3) liquidity 鈥� no listing and dealer bid-offer spreads. The auto-call feature may shorten duration if DIS rallies, capping income while leaving reinvestment risk. The internal valuation indicates an 8% issuance premium, standard for retail notes but materially eroding risk-adjusted return. Overall, the structure is a tactical yield play rather than a core holding.
TL;DR Coupon appealing, but asymmetric payoff and secondary-market discount make it neutral for diversified portfolios.
From an allocation angle, the security behaves like a short put spread on DIS wrapped in Citigroup credit. The 80% barrier offers limited downside protection versus typical buffered notes. Historical volatility in DIS suggests a meaningful probability of barrier breach, particularly over a three-year horizon. The absence of dividend participation further weakens relative value. Unless an investor holds a strong, short-term constructive view on DIS and is indifferent to Citi credit, the risk-reward profile appears balanced rather than compelling.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli a reddito contingente con rimborso automatico collegati alle azioni ordinarie di The Walt Disney Company (DIS). I titoli, con un valore nominale di $1.000, scadono il 21 luglio 2028 salvo che vengano rimborsati automaticamente su base trimestrale. In ciascuna delle 11 date di osservazione previste, se il prezzo di chiusura di DIS 猫 pari o superiore al prezzo iniziale delle azioni, i titoli vengono rimborsati anticipatamente a valore nominale pi霉 la cedola applicabile.
Gli investitori hanno diritto a una cedola contingente di almeno il 2,50% trimestrale (鈮�10,00% annuo) purch茅 il prezzo di chiusura di DIS sia pari o superiore alla soglia di protezione (80% del prezzo iniziale) nella data di valutazione rilevante. Se la soglia viene violata, la cedola di quel trimestre viene persa.
Se i titoli non vengono rimborsati anticipatamente, il rimborso finale dipende dalla performance di DIS nell鈥檜ltima data di valutazione: (i) 鈮�80% del prezzo iniziale 鈥� gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale; (ii) <80% 鈥� gli investitori subiscono una perdita proporzionale al calo del prezzo azionario, con un possibile recupero inferiore all鈥�80% e fino a $0.
L鈥檈mittente prevede un valore stimato di circa $920 alla data di pricing, inferiore al prezzo d鈥檕fferta di $1.000, a riflettere i margini dei dealer e i costi di finanziamento. I titoli non saranno quotati in borsa e sono soggetti al rischio di credito di Citigroup. I rischi principali evidenziati includono la possibile perdita del capitale, cedole non pagate, illiquidit脿, incertezza di valutazione e trattamento fiscale sfavorevole.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores Auto-Canjeables con Ingresos Contingentes vinculados a las acciones ordinarias de The Walt Disney Company (DIS). Los bonos denominados en $1,000 vencen el 21 de julio de 2028 a menos que sean auto-canjeados trimestralmente. En cada una de las 11 fechas de observaci贸n programadas, si DIS cierra en o por encima de su precio inicial de la acci贸n, los bonos se redimen anticipadamente al valor nominal m谩s el cup贸n aplicable.
Los inversores son elegibles para un cup贸n contingente de al menos 2.50% por trimestre (鈮�10.00% anual) siempre que el precio de cierre de DIS est茅 en o por encima del umbral de protecci贸n (80% del precio inicial) en la fecha de valoraci贸n correspondiente. Si se incumple el umbral, el cup贸n de ese trimestre se pierde.
Si los bonos no se redimen anticipadamente, el reembolso final depende del desempe帽o de DIS en la 煤ltima fecha de valoraci贸n: (i) 鈮�80% del precio inicial 鈥� los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n final; (ii) <80% 鈥� los inversores sufren una p茅rdida 1 a 1 con el rendimiento de la acci贸n, arriesgando una recuperaci贸n inferior al 80% y hasta $0.
El emisor espera un valor estimado de 鈮�$920 en la fecha de fijaci贸n de precios, por debajo del precio de oferta de $1,000, reflejando los m谩rgenes de los distribuidores y los costos de financiaci贸n. Los valores no estar谩n listados en bolsa y est谩n sujetos al riesgo crediticio de Citigroup. Los riesgos clave destacados incluyen posible p茅rdida de capital, cupones omitidos, iliquidez, incertidumbre en la valoraci贸n y tratamiento fiscal adverso.
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Les investisseurs peuvent b茅n茅ficier d鈥檜n coupon conditionnel d鈥檃u moins 2,50 % par trimestre (鈮�10,00 % par an) 脿 condition que le prix de cl么ture de DIS soit au-dessus du seuil de protection (80 % du prix initial) 脿 la date d鈥櫭﹙aluation concern茅e. Si ce seuil est franchi 脿 la baisse, le coupon de ce trimestre est perdu.
Si les billets ne sont pas rembours茅s par anticipation, le remboursement final d茅pend de la performance de DIS 脿 la derni猫re date d鈥櫭﹙aluation : (i) 鈮�80% du prix initial 鈥� les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon final ; (ii) <80% 鈥� les investisseurs subissent une perte 茅quivalente 脿 la baisse de l鈥檃ction, risquant un recouvrement inf茅rieur 脿 80 % et pouvant aller jusqu鈥櫭� 0 $.
L鈥櫭﹎etteur anticipe une valeur estim茅e d鈥檈nviron 920 $ 脿 la date de tarification, inf茅rieure au prix d鈥檕ffre de 1 000 $, refl茅tant les marges des courtiers et les co没ts de financement. Les titres ne seront pas cot茅s en bourse et sont soumis au risque de cr茅dit de Citigroup. Les risques cl茅s incluent la possible perte en capital, les coupons non vers茅s, l鈥檌lliquidit茅, l鈥檌ncertitude de valorisation et un traitement fiscal d茅favorable.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet bedingte Einkommens-Auto-K眉ndbare Wertpapiere an, die an die Stammaktien von The Walt Disney Company (DIS) gekoppelt sind. Die auf $1.000 lautenden Notes laufen am 21. Juli 2028 ab, sofern sie nicht viertelj盲hrlich automatisch gek眉ndigt werden. An jedem der 11 geplanten Beobachtungstermine werden die Notes vorzeitig zum Nennwert plus dem jeweiligen Kupon zur眉ckgezahlt, wenn DIS zum Handelsschluss mindestens auf dem anf盲nglichen Aktienkurs liegt.
Investoren sind berechtigt, einen bedingten Kupon von mindestens 2,50% pro Quartal (鈮�10,00% p.a.) zu erhalten, sofern der Schlusskurs von DIS am jeweiligen Bewertungstag mindestens die Abschw盲chungsschwelle (80% des Anfangskurses) erreicht. Wird die Schwelle unterschritten, verf盲llt der Kupon f眉r dieses Quartal.
Werden die Notes nicht vorzeitig zur眉ckgezahlt, h盲ngt die endg眉ltige R眉ckzahlung von der Performance von DIS am letzten Bewertungstag ab: (i) 鈮�80% des Anfangskurses 鈥� Investoren erhalten den Nennwert plus den letzten Kupon; (ii) <80% 鈥� Investoren erleiden einen 1:1-Verlust entsprechend der Aktienrendite, mit dem Risiko einer R眉ckzahlung von weniger als 80% bis hin zu $0.
Der Emittent erwartet einen gesch盲tzten Wert von ca. $920 am Pricing-Tag, der unter dem Angebotspreis von $1.000 liegt und die Margen der H盲ndler sowie Finanzierungskosten widerspiegelt. Die Wertpapiere werden nicht an der B枚rse gehandelt und unterliegen dem Kreditrisiko von Citigroup. Wichtige Risiken umfassen den m枚glichen Kapitalverlust, entfallene Kupons, Illiquidit盲t, Bewertungsunsicherheiten und ung眉nstige steuerliche Behandlung.
FAQ
What coupon can investors in Citigroup's CIACS (symbol C) expect?
When can the Citigroup contingent income notes be called early?
How much principal protection do the securities offer?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
Are the notes tradable on an exchange?
What risks are highlighted by Citigroup?
