[144] Arista Networks SEC Filing
PBPB Q2 FY25 highlights (13 weeks ended 6/29/25): Revenue rose 3.4% YoY to $123.7 m, driven by 3.2% same-store growth and a 27.6% jump in franchise royalties. Company-operated shop-level margin expanded 100 bps to 16.7% as food/packaging costs fell to 26.3% of sales, offsetting modest labor inflation. Adjusted EBITDA advanced 13.0% to $9.6 m and operating income was $3.7 m (-10% YoY). Net income of $2.5 m ( $0.08 diluted) compares with $34.7 m last year, which benefited from a $31 m tax-valuation allowance release.
Balance sheet & growth: Cash climbed to $16.2 m (from $11.7 m FY24-end) and the $30 m revolver was undrawn, leaving zero long-term debt. Potbelly operated 447 shops (340 company / 107 franchise), adding 12 gross units and refranchising 4 company shops YTD. Franchise pipeline boosted recurring royalty mix; related contract liabilities stand at $16.3 m.
Costs & capital: G&A rose 13% on incentives, consulting and IT spend; depreciation up 30% reflecting remodel program. YTD the firm repurchased 230k shares for $2.1 m and accrued $1.8 m to settle a Washington pay-equity class action.
Outlook implications: Traffic-driven strategy is delivering top-line and margin gains while leverage is eliminated, but earnings remain thin and expense discipline will be key to sustaining improvement.
Principali dati PBPB Q2 FY25 (13 settimane terminate il 29/06/25): I ricavi sono aumentati del 3,4% su base annua, raggiungendo 123,7 milioni di dollari, grazie a una crescita del 3,2% delle vendite comparabili e a un incremento del 27,6% delle royalties da franchising. Il margine a livello di negozi gestiti direttamente dall'azienda 猫 cresciuto di 100 punti base, attestandosi al 16,7%, poich茅 i costi di cibo e imballaggi sono scesi al 26,3% delle vendite, compensando una lieve inflazione dei costi del lavoro. L'EBITDA rettificato 猫 salito del 13,0% a 9,6 milioni di dollari, mentre il reddito operativo 猫 stato di 3,7 milioni (-10% su base annua). L'utile netto di 2,5 milioni di dollari (0,08 dollari per azione diluita) si confronta con i 34,7 milioni dello scorso anno, che avevano beneficiato di una svalutazione fiscale di 31 milioni.
Bilancio e crescita: La liquidit脿 猫 salita a 16,2 milioni di dollari (da 11,7 milioni a fine FY24) e la linea di credito da 30 milioni non 猫 stata utilizzata, mantenendo debito a lungo termine pari a zero. Potbelly gestiva 447 negozi (340 diretti / 107 in franchising), con un aumento di 12 unit脿 lorde e la cessione in franchising di 4 negozi diretti nel corso dell'anno. Il portafoglio franchising ha aumentato la quota ricorrente delle royalties; le passivit脿 contrattuali correlate ammontano a 16,3 milioni.
Costi e investimenti: Le spese generali e amministrative sono aumentate del 13% a causa di incentivi, consulenze e investimenti IT; l'ammortamento 猫 cresciuto del 30%, riflettendo il programma di ristrutturazione. Nell'anno la societ脿 ha riacquistato 230.000 azioni per 2,1 milioni di dollari e ha accantonato 1,8 milioni per risolvere una causa collettiva per parit脿 salariale nello stato di Washington.
Prospettive: La strategia basata sull'aumento del traffico sta portando a una crescita dei ricavi e dei margini, mentre il debito 猫 stato eliminato; tuttavia, i profitti restano contenuti e la disciplina nella gestione delle spese sar脿 fondamentale per mantenere i miglioramenti.
Aspectos destacados de PBPB Q2 FY25 (13 semanas finalizadas el 29/06/25): Los ingresos aumentaron un 3,4% interanual hasta 123,7 millones de d贸lares, impulsados por un crecimiento del 3,2% en tiendas comparables y un salto del 27,6% en regal铆as de franquicias. El margen a nivel de tiendas operadas por la compa帽铆a se expandi贸 100 puntos b谩sicos hasta el 16,7%, ya que los costos de alimentos y empaques cayeron al 26,3% de las ventas, compensando una modesta inflaci贸n laboral. El EBITDA ajustado avanz贸 un 13,0% hasta 9,6 millones y el ingreso operativo fue de 3,7 millones (-10% interanual). El ingreso neto de 2,5 millones de d贸lares (0,08 diluido) se compara con 34,7 millones del a帽o pasado, que se benefici贸 de una liberaci贸n de provisi贸n fiscal de 31 millones.
Balance y crecimiento: El efectivo subi贸 a 16,2 millones (desde 11,7 millones al final del FY24) y la l铆nea revolvente de 30 millones no se utiliz贸, dejando deuda a largo plazo cero. Potbelly operaba 447 tiendas (340 propias / 107 franquiciadas), a帽adiendo 12 unidades brutas y refranquiciando 4 tiendas propias en lo que va del a帽o. La cartera de franquicias impuls贸 la mezcla recurrente de regal铆as; las obligaciones contractuales relacionadas ascienden a 16,3 millones.
Costos y capital: G&A aument贸 un 13% por incentivos, consultor铆a y gastos en TI; la depreciaci贸n subi贸 un 30% reflejando el programa de remodelaci贸n. En lo que va del a帽o, la empresa recompr贸 230.000 acciones por 2,1 millones y acumul贸 1,8 millones para resolver una demanda colectiva por equidad salarial en Washington.
Implicaciones para el futuro: La estrategia basada en el tr谩fico est谩 generando aumentos en ingresos y m谩rgenes mientras se elimina el apalancamiento, pero las ganancias siguen siendo bajas y la disciplina en gastos ser谩 clave para sostener la mejora.
PBPB 2025 須岅硠鞐半弰 2攵勱赴 欤检殧 雮挫毄 (2025雲� 6鞗� 29鞚� 膦呺 13欤�): 毵れ稖鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 3.4% 歃濌皜頃� 1鞏� 2,370毵� 雼煬搿�, 霃欖澕 鞝愴彫 毵れ稖鞚� 3.2% 靹膘灔頃橁碃 臧�毵轨爯 搿滌棿韹瓣皜 27.6% 旮夓頃� 雿� 頌橃瀰鞐堨姷雼堧嫟. 歆侅榿鞝� 靾橃鞚� 毵堨鞚� 100bp 靸侅姽頃橃棳 16.7%毳� 旮半頄堨溂氅�, 鞁濏拡 氚� 韽灔 牍勳毄鞚� 毵れ稖鞚� 26.3%搿� 頃橂澖頃� 雲鸽彊牍勳毄鞚� 靻岉彮 鞚疙攲霠堨澊靺橃潉 靸侅噭頄堨姷雼堧嫟. 臁办爼 EBITDA電� 13.0% 歃濌皜頃� 960毵� 雼煬, 鞓侅梾鞚挫澋鞚� 370毵� 雼煬(-10% YoY)毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 靾滌澊鞚奠潃 250毵� 雼煬(頋劃 欤茧嫻 0.08雼煬)搿�, 鞛戨厔 3,470毵� 雼煬鞕� 牍勱祼霅橂┌ 鞛戨厔鞐愲姅 3,100毵� 雼煬鞚� 靹戈笀 韽夑皜於╇嫻旮� 頇橃瀰鞚� 鞛堨棃鞀惦媹雼�.
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Faits marquants de PBPB au T2 FY25 (13 semaines termin茅es le 29/06/25) : Le chiffre d'affaires a augment茅 de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 123,7 millions de dollars, port茅 par une croissance de 3,2 % des ventes comparables et une hausse de 27,6 % des redevances de franchise. La marge au niveau des magasins exploit茅s par la soci茅t茅 s'est accrue de 100 points de base pour atteindre 16,7 %, les co没ts alimentaires et d'emballage 茅tant tomb茅s 脿 26,3 % des ventes, compensant une l茅g猫re inflation des co没ts de main-d'艙uvre. L'EBITDA ajust茅 a progress茅 de 13,0 % 脿 9,6 millions de dollars et le r茅sultat op茅rationnel s'est 茅tabli 脿 3,7 millions (-10 % en glissement annuel). Le b茅n茅fice net de 2,5 millions de dollars (0,08 dilu茅) se compare 脿 34,7 millions l'an dernier, qui avait b茅n茅fici茅 d'une reprise de provision fiscale de 31 millions.
Bilan et croissance : La tr茅sorerie est pass茅e 脿 16,2 millions (contre 11,7 millions 脿 la fin de l'exercice FY24) et la ligne de cr茅dit renouvelable de 30 millions n'a pas 茅t茅 utilis茅e, laissant aucune dette 脿 long terme. Potbelly exploitait 447 magasins (340 en propre / 107 en franchise), ajoutant 12 unit茅s brutes et refranchisant 4 magasins en propre depuis le d茅but de l'ann茅e. Le pipeline de franchises a renforc茅 la part r茅currente des redevances ; les passifs contractuels associ茅s s'茅l猫vent 脿 16,3 millions.
Co没ts et investissements : Les frais g茅n茅raux et administratifs ont augment茅 de 13 % en raison des incitations, du conseil et des d茅penses informatiques ; les amortissements ont progress茅 de 30 % refl茅tant le programme de r茅novation. Depuis le d茅but de l'ann茅e, la soci茅t茅 a rachet茅 230 000 actions pour 2,1 millions et a provisionn茅 1,8 million pour r茅gler un recours collectif sur l'茅quit茅 salariale dans l'脡tat de Washington.
Perspectives : La strat茅gie ax茅e sur le trafic g茅n猫re des gains de chiffre d'affaires et de marge tout en 茅liminant l'endettement, mais les b茅n茅fices restent faibles et la discipline des d茅penses sera essentielle pour maintenir cette am茅lioration.
PBPB Q2 FY25 Highlights (13 Wochen bis 29.06.25): Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4 % auf 123,7 Mio. USD, angetrieben durch ein gleichbleibendes Wachstum von 3,2 % in bestehenden Filialen und einen Sprung der Franchise-Royalties um 27,6 %. Die Filialmarge bei eigenen Betrieben erh枚hte sich um 100 Basispunkte auf 16,7 %, da die Kosten f眉r Lebensmittel und Verpackungen auf 26,3 % des Umsatzes sanken und damit die moderate Lohnerh枚hung ausglichen. Das bereinigte EBITDA stieg um 13,0 % auf 9,6 Mio. USD, der Betriebsgewinn lag bei 3,7 Mio. USD (-10 % gegen眉ber Vorjahr). Der Nettogewinn von 2,5 Mio. USD (0,08 verw盲ssert) steht im Vergleich zu 34,7 Mio. USD im Vorjahr, das von einer R眉ckstellung f眉r Steuerbewertung in H枚he von 31 Mio. USD profitierte.
Bilanz & Wachstum: Der Kassenbestand stieg auf 16,2 Mio. USD (von 11,7 Mio. USD Ende FY24) und die revolvierende Kreditlinie von 30 Mio. USD wurde nicht in Anspruch genommen, sodass keine langfristigen Schulden bestehen. Potbelly betrieb 447 Filialen (340 eigene / 107 Franchise), mit einem Nettoneuzugang von 12 Einheiten und der Umwandlung von 4 eigenen Filialen in Franchise im laufenden Jahr. Die Franchise-Pipeline steigerte den Anteil wiederkehrender Lizenzgeb眉hren; die damit verbundenen Vertragsverbindlichkeiten belaufen sich auf 16,3 Mio. USD.
Kosten & Kapital: G&A stiegen um 13 % aufgrund von Anreizen, Beratung und IT-Ausgaben; Abschreibungen stiegen um 30 % im Zusammenhang mit dem Umbauprogramm. Im laufenden Jahr hat das Unternehmen 230.000 Aktien f眉r 2,1 Mio. USD zur眉ckgekauft und 1,8 Mio. USD f眉r die Beilegung einer Sammelklage zur Lohngleichheit in Washington zur眉ckgestellt.
Ausblick: Die auf mehr Kundenverkehr ausgerichtete Strategie f眉hrt zu Umsatz- und Margensteigerungen bei gleichzeitiger Schuldenfreiheit, aber die Gewinne bleiben gering, und Disziplin bei den Ausgaben wird entscheidend sein, um die Verbesserungen aufrechtzuerhalten.
- Debt-free balance sheet at 6/29/25 with undrawn $30 m revolver, lowering financial risk.
- Shop-level profit margin widened 100 bps YoY to 16.7% on lower commodity costs.
- Adjusted EBITDA increased 13% YoY to $9.6 m, demonstrating operating leverage.
- Franchise segment momentum: royalties/fees up 28% and franchise units grew to 107.
- Cash position improved 39% since year-end to $16.2 m, supporting remodel and buybacks.
- Operating income fell 10% YoY as G&A and depreciation outpaced revenue growth.
- General & administrative costs jumped 13% due to incentive comp and consulting.
- Litigation exposure: $1.8 m accrual for Washington pay-equity class action.
- Net margin remains thin at 2.4% despite revenue growth, highlighting limited earnings buffer.
Insights
TL;DR: Low-debt, margin-expansion story but earnings leverage still limited by rising overhead.
Revenue growth was modest yet quality improved: comps +3.2%, franchise fees +28%. Food inflation relief pushed shop margins >16%, their highest in recent years. Importantly, Potbelly exited the quarter debt-free, reducing interest drag and risk. Cash of $16 m offers liquidity for remodels and buybacks. However, G&A acceleration (+$1.5 m) and heavier depreciation consumed much of the gross-profit gain, leaving operating income down 10%. Litigation reserve and continued share repurchases will pressure cash if EBITDA momentum stalls. Overall impact viewed as moderately positive; sustainable EPS growth will require tighter cost control or higher traffic.
TL;DR: Franchise mix shift improving royalty stream; unit economics healthy, brand scaling steadily.
The refranchising/expansion model is working: 11 net new franchise stores and royalties now 4.3% of revenue. System-wide sales up 6.7% show brand relevance. Company shops produced $27k average weekly sales and generated incremental 100 bps margin despite labor pressure鈥攅vidence pricing and mix are holding. Zero leverage plus an undrawn $30 m revolver affords flexibility to accelerate franchising or selective corporate builds. Risks: wage creep, marketing spend needed to protect traffic, and ongoing lease liabilities. Still, the unit-level gains and asset-light trajectory merit a positive sector view.
Principali dati PBPB Q2 FY25 (13 settimane terminate il 29/06/25): I ricavi sono aumentati del 3,4% su base annua, raggiungendo 123,7 milioni di dollari, grazie a una crescita del 3,2% delle vendite comparabili e a un incremento del 27,6% delle royalties da franchising. Il margine a livello di negozi gestiti direttamente dall'azienda 猫 cresciuto di 100 punti base, attestandosi al 16,7%, poich茅 i costi di cibo e imballaggi sono scesi al 26,3% delle vendite, compensando una lieve inflazione dei costi del lavoro. L'EBITDA rettificato 猫 salito del 13,0% a 9,6 milioni di dollari, mentre il reddito operativo 猫 stato di 3,7 milioni (-10% su base annua). L'utile netto di 2,5 milioni di dollari (0,08 dollari per azione diluita) si confronta con i 34,7 milioni dello scorso anno, che avevano beneficiato di una svalutazione fiscale di 31 milioni.
Bilancio e crescita: La liquidit脿 猫 salita a 16,2 milioni di dollari (da 11,7 milioni a fine FY24) e la linea di credito da 30 milioni non 猫 stata utilizzata, mantenendo debito a lungo termine pari a zero. Potbelly gestiva 447 negozi (340 diretti / 107 in franchising), con un aumento di 12 unit脿 lorde e la cessione in franchising di 4 negozi diretti nel corso dell'anno. Il portafoglio franchising ha aumentato la quota ricorrente delle royalties; le passivit脿 contrattuali correlate ammontano a 16,3 milioni.
Costi e investimenti: Le spese generali e amministrative sono aumentate del 13% a causa di incentivi, consulenze e investimenti IT; l'ammortamento 猫 cresciuto del 30%, riflettendo il programma di ristrutturazione. Nell'anno la societ脿 ha riacquistato 230.000 azioni per 2,1 milioni di dollari e ha accantonato 1,8 milioni per risolvere una causa collettiva per parit脿 salariale nello stato di Washington.
Prospettive: La strategia basata sull'aumento del traffico sta portando a una crescita dei ricavi e dei margini, mentre il debito 猫 stato eliminato; tuttavia, i profitti restano contenuti e la disciplina nella gestione delle spese sar脿 fondamentale per mantenere i miglioramenti.
Aspectos destacados de PBPB Q2 FY25 (13 semanas finalizadas el 29/06/25): Los ingresos aumentaron un 3,4% interanual hasta 123,7 millones de d贸lares, impulsados por un crecimiento del 3,2% en tiendas comparables y un salto del 27,6% en regal铆as de franquicias. El margen a nivel de tiendas operadas por la compa帽铆a se expandi贸 100 puntos b谩sicos hasta el 16,7%, ya que los costos de alimentos y empaques cayeron al 26,3% de las ventas, compensando una modesta inflaci贸n laboral. El EBITDA ajustado avanz贸 un 13,0% hasta 9,6 millones y el ingreso operativo fue de 3,7 millones (-10% interanual). El ingreso neto de 2,5 millones de d贸lares (0,08 diluido) se compara con 34,7 millones del a帽o pasado, que se benefici贸 de una liberaci贸n de provisi贸n fiscal de 31 millones.
Balance y crecimiento: El efectivo subi贸 a 16,2 millones (desde 11,7 millones al final del FY24) y la l铆nea revolvente de 30 millones no se utiliz贸, dejando deuda a largo plazo cero. Potbelly operaba 447 tiendas (340 propias / 107 franquiciadas), a帽adiendo 12 unidades brutas y refranquiciando 4 tiendas propias en lo que va del a帽o. La cartera de franquicias impuls贸 la mezcla recurrente de regal铆as; las obligaciones contractuales relacionadas ascienden a 16,3 millones.
Costos y capital: G&A aument贸 un 13% por incentivos, consultor铆a y gastos en TI; la depreciaci贸n subi贸 un 30% reflejando el programa de remodelaci贸n. En lo que va del a帽o, la empresa recompr贸 230.000 acciones por 2,1 millones y acumul贸 1,8 millones para resolver una demanda colectiva por equidad salarial en Washington.
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Faits marquants de PBPB au T2 FY25 (13 semaines termin茅es le 29/06/25) : Le chiffre d'affaires a augment茅 de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 123,7 millions de dollars, port茅 par une croissance de 3,2 % des ventes comparables et une hausse de 27,6 % des redevances de franchise. La marge au niveau des magasins exploit茅s par la soci茅t茅 s'est accrue de 100 points de base pour atteindre 16,7 %, les co没ts alimentaires et d'emballage 茅tant tomb茅s 脿 26,3 % des ventes, compensant une l茅g猫re inflation des co没ts de main-d'艙uvre. L'EBITDA ajust茅 a progress茅 de 13,0 % 脿 9,6 millions de dollars et le r茅sultat op茅rationnel s'est 茅tabli 脿 3,7 millions (-10 % en glissement annuel). Le b茅n茅fice net de 2,5 millions de dollars (0,08 dilu茅) se compare 脿 34,7 millions l'an dernier, qui avait b茅n茅fici茅 d'une reprise de provision fiscale de 31 millions.
Bilan et croissance : La tr茅sorerie est pass茅e 脿 16,2 millions (contre 11,7 millions 脿 la fin de l'exercice FY24) et la ligne de cr茅dit renouvelable de 30 millions n'a pas 茅t茅 utilis茅e, laissant aucune dette 脿 long terme. Potbelly exploitait 447 magasins (340 en propre / 107 en franchise), ajoutant 12 unit茅s brutes et refranchisant 4 magasins en propre depuis le d茅but de l'ann茅e. Le pipeline de franchises a renforc茅 la part r茅currente des redevances ; les passifs contractuels associ茅s s'茅l猫vent 脿 16,3 millions.
Co没ts et investissements : Les frais g茅n茅raux et administratifs ont augment茅 de 13 % en raison des incitations, du conseil et des d茅penses informatiques ; les amortissements ont progress茅 de 30 % refl茅tant le programme de r茅novation. Depuis le d茅but de l'ann茅e, la soci茅t茅 a rachet茅 230 000 actions pour 2,1 millions et a provisionn茅 1,8 million pour r茅gler un recours collectif sur l'茅quit茅 salariale dans l'脡tat de Washington.
Perspectives : La strat茅gie ax茅e sur le trafic g茅n猫re des gains de chiffre d'affaires et de marge tout en 茅liminant l'endettement, mais les b茅n茅fices restent faibles et la discipline des d茅penses sera essentielle pour maintenir cette am茅lioration.
PBPB Q2 FY25 Highlights (13 Wochen bis 29.06.25): Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4 % auf 123,7 Mio. USD, angetrieben durch ein gleichbleibendes Wachstum von 3,2 % in bestehenden Filialen und einen Sprung der Franchise-Royalties um 27,6 %. Die Filialmarge bei eigenen Betrieben erh枚hte sich um 100 Basispunkte auf 16,7 %, da die Kosten f眉r Lebensmittel und Verpackungen auf 26,3 % des Umsatzes sanken und damit die moderate Lohnerh枚hung ausglichen. Das bereinigte EBITDA stieg um 13,0 % auf 9,6 Mio. USD, der Betriebsgewinn lag bei 3,7 Mio. USD (-10 % gegen眉ber Vorjahr). Der Nettogewinn von 2,5 Mio. USD (0,08 verw盲ssert) steht im Vergleich zu 34,7 Mio. USD im Vorjahr, das von einer R眉ckstellung f眉r Steuerbewertung in H枚he von 31 Mio. USD profitierte.
Bilanz & Wachstum: Der Kassenbestand stieg auf 16,2 Mio. USD (von 11,7 Mio. USD Ende FY24) und die revolvierende Kreditlinie von 30 Mio. USD wurde nicht in Anspruch genommen, sodass keine langfristigen Schulden bestehen. Potbelly betrieb 447 Filialen (340 eigene / 107 Franchise), mit einem Nettoneuzugang von 12 Einheiten und der Umwandlung von 4 eigenen Filialen in Franchise im laufenden Jahr. Die Franchise-Pipeline steigerte den Anteil wiederkehrender Lizenzgeb眉hren; die damit verbundenen Vertragsverbindlichkeiten belaufen sich auf 16,3 Mio. USD.
Kosten & Kapital: G&A stiegen um 13 % aufgrund von Anreizen, Beratung und IT-Ausgaben; Abschreibungen stiegen um 30 % im Zusammenhang mit dem Umbauprogramm. Im laufenden Jahr hat das Unternehmen 230.000 Aktien f眉r 2,1 Mio. USD zur眉ckgekauft und 1,8 Mio. USD f眉r die Beilegung einer Sammelklage zur Lohngleichheit in Washington zur眉ckgestellt.
Ausblick: Die auf mehr Kundenverkehr ausgerichtete Strategie f眉hrt zu Umsatz- und Margensteigerungen bei gleichzeitiger Schuldenfreiheit, aber die Gewinne bleiben gering, und Disziplin bei den Ausgaben wird entscheidend sein, um die Verbesserungen aufrechtzuerhalten.
FAQ
How did Potbelly (PBPB) perform on same-store sales in Q2 2025?
Why did net income drop sharply year over year?
What is Potbelly鈥檚 current debt and cash position?
How many Potbelly locations are operating?
What was the Q2 2025 shop-level profit margin?
Has Potbelly been repurchasing shares?
