[144] Arista Networks SEC Filing
PBPB Q2 FY25 highlights (13 weeks ended 6/29/25): Revenue rose 3.4% YoY to $123.7 m, driven by 3.2% same-store growth and a 27.6% jump in franchise royalties. Company-operated shop-level margin expanded 100 bps to 16.7% as food/packaging costs fell to 26.3% of sales, offsetting modest labor inflation. Adjusted EBITDA advanced 13.0% to $9.6 m and operating income was $3.7 m (-10% YoY). Net income of $2.5 m ( $0.08 diluted) compares with $34.7 m last year, which benefited from a $31 m tax-valuation allowance release.
Balance sheet & growth: Cash climbed to $16.2 m (from $11.7 m FY24-end) and the $30 m revolver was undrawn, leaving zero long-term debt. Potbelly operated 447 shops (340 company / 107 franchise), adding 12 gross units and refranchising 4 company shops YTD. Franchise pipeline boosted recurring royalty mix; related contract liabilities stand at $16.3 m.
Costs & capital: G&A rose 13% on incentives, consulting and IT spend; depreciation up 30% reflecting remodel program. YTD the firm repurchased 230k shares for $2.1 m and accrued $1.8 m to settle a Washington pay-equity class action.
Outlook implications: Traffic-driven strategy is delivering top-line and margin gains while leverage is eliminated, but earnings remain thin and expense discipline will be key to sustaining improvement.
Punti salienti PBPB Q2 FY25 (13 settimane terminate il 29/06/25): Il fatturato 猫 aumentato del 3,4% su base annua, raggiungendo 123,7 milioni di dollari, trainato da una crescita del 3,2% delle vendite a parit脿 di punti vendita e da un incremento del 27,6% delle royalties da franchising. Il margine a livello di negozi gestiti direttamente dall'azienda 猫 cresciuto di 100 punti base, arrivando al 16,7%, grazie alla riduzione dei costi di cibo e imballaggi al 26,3% delle vendite, che ha compensato una modesta inflazione dei costi del lavoro. L'EBITDA rettificato 猫 salito del 13,0% a 9,6 milioni di dollari, mentre il reddito operativo 猫 stato di 3,7 milioni (-10% su base annua). L'utile netto di 2,5 milioni di dollari (0,08 dollari per azione diluita) si confronta con i 34,7 milioni dell'anno precedente, che avevano beneficiato di una liberazione di riserva fiscale di 31 milioni.
Bilancio e crescita: La liquidit脿 猫 salita a 16,2 milioni di dollari (da 11,7 milioni a fine FY24) e la linea di credito da 30 milioni 猫 rimasta inutilizzata, lasciando zero debito a lungo termine. Potbelly gestiva 447 negozi (340 aziendali / 107 in franchising), con l'aggiunta di 12 unit脿 lorde e la ristrutturazione di 4 negozi aziendali da inizio anno. Il portafoglio franchising ha aumentato la quota ricorrente delle royalties; le passivit脿 contrattuali correlate ammontano a 16,3 milioni di dollari.
Costi e capitale: Le spese generali e amministrative sono aumentate del 13% a causa di incentivi, consulenze e investimenti IT; l鈥檃mmortamento 猫 cresciuto del 30% riflettendo il programma di ristrutturazione. Da inizio anno la societ脿 ha riacquistato 230.000 azioni per 2,1 milioni di dollari e ha accantonato 1,8 milioni per risolvere una causa collettiva per equit脿 salariale nello stato di Washington.
Prospettive: La strategia orientata all鈥檃umento del traffico sta portando a miglioramenti sia nel fatturato che nei margini, mentre il debito 猫 stato eliminato; tuttavia, gli utili restano contenuti e la disciplina nella gestione dei costi sar脿 fondamentale per mantenere i progressi.
Aspectos destacados de PBPB Q2 FY25 (13 semanas finalizadas el 29/06/25): Los ingresos aumentaron un 3,4% interanual hasta 123,7 millones de d贸lares, impulsados por un crecimiento del 3,2% en tiendas comparables y un salto del 27,6% en regal铆as de franquicias. El margen a nivel de tiendas operadas por la empresa se expandi贸 100 puntos b谩sicos hasta el 16,7%, debido a la reducci贸n de los costos de alimentos y embalajes al 26,3% de las ventas, compensando una modesta inflaci贸n laboral. El EBITDA ajustado avanz贸 un 13,0% hasta 9,6 millones de d贸lares y el ingreso operativo fue de 3,7 millones (-10% interanual). El ingreso neto de 2,5 millones de d贸lares (0,08 d贸lares diluidos) se compara con 34,7 millones del a帽o anterior, que se benefici贸 de una liberaci贸n de provisi贸n fiscal de 31 millones.
Balance y crecimiento: El efectivo aument贸 a 16,2 millones de d贸lares (desde 11,7 millones al cierre de FY24) y la l铆nea revolvente de 30 millones no fue utilizada, dejando deuda a largo plazo cero. Potbelly operaba 447 tiendas (340 propias / 107 franquiciadas), a帽adiendo 12 unidades brutas y refranqueando 4 tiendas propias en lo que va del a帽o. El pipeline de franquicias aument贸 la proporci贸n recurrente de regal铆as; las obligaciones contractuales relacionadas ascienden a 16,3 millones de d贸lares.
Costos y capital: G&A aument贸 un 13% por incentivos, consultor铆a y gastos en TI; la depreciaci贸n subi贸 un 30% reflejando el programa de remodelaci贸n. En lo que va del a帽o, la empresa recompr贸 230,000 acciones por 2,1 millones de d贸lares y provision贸 1,8 millones para resolver una demanda colectiva por equidad salarial en Washington.
Implicaciones para el futuro: La estrategia basada en el tr谩fico est谩 generando mejoras en ingresos y m谩rgenes mientras se elimina el apalancamiento, pero las ganancias siguen siendo reducidas y la disciplina en gastos ser谩 clave para sostener la mejora.
PBPB 25須岅硠鞐半弰 2攵勱赴 頃橃澊霛检澊韸� (13欤� 膦呺 2025雲� 6鞗� 29鞚�): 毵れ稖鞚� 鞝勲厔 霃欔赴 雽�牍� 3.4% 歃濌皜頃� 1鞏� 2,370毵� 雼煬搿�, 霃欖澕 鞝愴彫 靹膘灔毳� 3.2%鞕� 臧�毵轨爯 搿滌棿韹� 27.6% 歃濌皜鞐� 頌橃瀰鞐堨姷雼堧嫟. 須岇偓 鞖挫榿 鞝愴彫 靾橃鞚� 毵堨鞚� 100bp 靸侅姽頃� 16.7%毳� 旮半頄堨溂氅�, 鞁濏拡 氚� 韽灔 牍勳毄鞚� 毵れ稖鞚� 26.3%搿� 臧愳唽頃橃棳 靻岉彮鞚� 鞚戈贝牍� 鞚胳儊鞚� 靸侅噭頄堨姷雼堧嫟. 臁办爼 EBITDA電� 13.0% 歃濌皜頃� 960毵� 雼煬毳� 旮半頄堦碃, 鞓侅梾鞚挫澋鞚� 370毵� 雼煬(-10% YoY)鞓�鞀惦媹雼�. 靾滌澊鞚奠潃 250毵� 雼煬(頋劃 欤茧嫻 0.08雼煬)搿�, 鞝勲厔霃勳潣 3,470毵� 雼煬鞕� 牍勱祼霅橂姅雿�, 鞚措姅 3100毵� 雼煬鞚� 靹戈笀 韽夑皜 於╇嫻旮� 頃挫牅搿� 鞚疙暅 鞚挫澋鞚� 韽暔霅� 靾橃箻鞛呺媹雼�.
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Points forts de PBPB T2 FY25 (13 semaines termin茅es le 29/06/25) : Le chiffre d'affaires a augment茅 de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 123,7 millions de dollars, port茅 par une croissance de 3,2 % des ventes 脿 magasins comparables et une hausse de 27,6 % des redevances de franchise. La marge au niveau des magasins exploit茅s par l'entreprise s'est 茅largie de 100 points de base pour atteindre 16,7 %, gr芒ce 脿 la baisse des co没ts alimentaires et d'emballage 脿 26,3 % des ventes, compensant une l茅g猫re inflation salariale. L'EBITDA ajust茅 a progress茅 de 13,0 % pour atteindre 9,6 millions de dollars, tandis que le r茅sultat op茅rationnel s'est 茅tabli 脿 3,7 millions (-10 % en glissement annuel). Le b茅n茅fice net de 2,5 millions de dollars (0,08 $ dilu茅) se compare 脿 34,7 millions l'an dernier, qui avait b茅n茅fici茅 d'une reprise de provision fiscale de 31 millions.
Bilan et croissance : La tr茅sorerie a augment茅 脿 16,2 millions de dollars (contre 11,7 millions 脿 la fin de l'exercice 24) et la ligne de cr茅dit renouvelable de 30 millions n'a pas 茅t茅 utilis茅e, laissant une dette 脿 long terme nulle. Potbelly exploitait 447 magasins (340 en propre / 107 en franchise), ajoutant 12 unit茅s brutes et convertissant 4 magasins en franchise depuis le d茅but de l'ann茅e. Le pipeline de franchises a renforc茅 la part r茅currente des redevances ; les passifs contractuels associ茅s s'茅l猫vent 脿 16,3 millions de dollars.
Co没ts et capitaux : Les frais g茅n茅raux ont augment茅 de 13 % en raison des incitations, des consultations et des d茅penses informatiques ; les amortissements ont progress茅 de 30 % en lien avec le programme de r茅novation. Depuis le d茅but de l'ann茅e, la soci茅t茅 a rachet茅 230 000 actions pour 2,1 millions de dollars et a provisionn茅 1,8 million pour r茅gler un recours collectif sur l'茅quit茅 salariale dans l'脡tat de Washington.
Perspectives : La strat茅gie ax茅e sur le trafic g茅n猫re des gains de chiffre d'affaires et de marge tout en 茅liminant l'endettement, mais les b茅n茅fices restent faibles et la discipline des d茅penses sera essentielle pour maintenir cette am茅lioration.
PBPB Q2 FY25 Highlights (13 Wochen bis 29.06.25): Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4 % auf 123,7 Mio. USD, angetrieben durch ein Wachstum von 3,2 % bei vergleichbaren Filialen und einen Sprung der Franchise-Royalties um 27,6 %. Die Filialmarge bei eigenbetriebenen Shops erh枚hte sich um 100 Basispunkte auf 16,7 %, da die Kosten f眉r Lebensmittel und Verpackungen auf 26,3 % des Umsatzes sanken und damit eine moderate Lohninflation ausglichen. Das bereinigte EBITDA stieg um 13,0 % auf 9,6 Mio. USD, der Betriebsgewinn lag bei 3,7 Mio. USD (-10 % im Jahresvergleich). Der Nettogewinn von 2,5 Mio. USD (0,08 USD verw盲ssert) steht im Vergleich zu 34,7 Mio. USD im Vorjahr, das von einer Freigabe einer Steuerwertberichtigung in H枚he von 31 Mio. USD profitierte.
Bilanz & Wachstum: Der Kassenbestand stieg auf 16,2 Mio. USD (von 11,7 Mio. USD Ende FY24) und der revolvierende Kreditrahmen von 30 Mio. USD wurde nicht in Anspruch genommen, wodurch keine langfristigen Verbindlichkeiten bestehen. Potbelly betrieb 447 Filialen (340 eigenbetrieben / 107 Franchise), f眉gte 12 Bruttoeinheiten hinzu und gab 4 eigenbetriebene Filialen im laufenden Jahr an Franchisegeber ab. Die Franchise-Pipeline erh枚hte den Anteil wiederkehrender Lizenzgeb眉hren; die damit verbundenen Vertragsverbindlichkeiten belaufen sich auf 16,3 Mio. USD.
Kosten & Kapital: Die allgemeinen Verwaltungskosten stiegen um 13 % aufgrund von Anreizen, Beratungs- und IT-Ausgaben; die Abschreibungen stiegen um 30 % im Zuge des Umgestaltungsprogramms. Im laufenden Jahr hat das Unternehmen 230.000 Aktien f眉r 2,1 Mio. USD zur眉ckgekauft und 1,8 Mio. USD f眉r die Beilegung einer Sammelklage zur Lohngleichheit in Washington zur眉ckgestellt.
Ausblick: Die auf Traffic ausgerichtete Strategie f眉hrt zu Umsatz- und Margensteigerungen, w盲hrend die Verschuldung eliminiert wurde; die Gewinne bleiben jedoch gering, und Kostendisziplin wird entscheidend sein, um die Verbesserung aufrechtzuerhalten.
- Debt-free balance sheet at 6/29/25 with undrawn $30 m revolver, lowering financial risk.
- Shop-level profit margin widened 100 bps YoY to 16.7% on lower commodity costs.
- Adjusted EBITDA increased 13% YoY to $9.6 m, demonstrating operating leverage.
- Franchise segment momentum: royalties/fees up 28% and franchise units grew to 107.
- Cash position improved 39% since year-end to $16.2 m, supporting remodel and buybacks.
- Operating income fell 10% YoY as G&A and depreciation outpaced revenue growth.
- General & administrative costs jumped 13% due to incentive comp and consulting.
- Litigation exposure: $1.8 m accrual for Washington pay-equity class action.
- Net margin remains thin at 2.4% despite revenue growth, highlighting limited earnings buffer.
Insights
TL;DR: Low-debt, margin-expansion story but earnings leverage still limited by rising overhead.
Revenue growth was modest yet quality improved: comps +3.2%, franchise fees +28%. Food inflation relief pushed shop margins >16%, their highest in recent years. Importantly, Potbelly exited the quarter debt-free, reducing interest drag and risk. Cash of $16 m offers liquidity for remodels and buybacks. However, G&A acceleration (+$1.5 m) and heavier depreciation consumed much of the gross-profit gain, leaving operating income down 10%. Litigation reserve and continued share repurchases will pressure cash if EBITDA momentum stalls. Overall impact viewed as moderately positive; sustainable EPS growth will require tighter cost control or higher traffic.
TL;DR: Franchise mix shift improving royalty stream; unit economics healthy, brand scaling steadily.
The refranchising/expansion model is working: 11 net new franchise stores and royalties now 4.3% of revenue. System-wide sales up 6.7% show brand relevance. Company shops produced $27k average weekly sales and generated incremental 100 bps margin despite labor pressure鈥攅vidence pricing and mix are holding. Zero leverage plus an undrawn $30 m revolver affords flexibility to accelerate franchising or selective corporate builds. Risks: wage creep, marketing spend needed to protect traffic, and ongoing lease liabilities. Still, the unit-level gains and asset-light trajectory merit a positive sector view.
Punti salienti PBPB Q2 FY25 (13 settimane terminate il 29/06/25): Il fatturato 猫 aumentato del 3,4% su base annua, raggiungendo 123,7 milioni di dollari, trainato da una crescita del 3,2% delle vendite a parit脿 di punti vendita e da un incremento del 27,6% delle royalties da franchising. Il margine a livello di negozi gestiti direttamente dall'azienda 猫 cresciuto di 100 punti base, arrivando al 16,7%, grazie alla riduzione dei costi di cibo e imballaggi al 26,3% delle vendite, che ha compensato una modesta inflazione dei costi del lavoro. L'EBITDA rettificato 猫 salito del 13,0% a 9,6 milioni di dollari, mentre il reddito operativo 猫 stato di 3,7 milioni (-10% su base annua). L'utile netto di 2,5 milioni di dollari (0,08 dollari per azione diluita) si confronta con i 34,7 milioni dell'anno precedente, che avevano beneficiato di una liberazione di riserva fiscale di 31 milioni.
Bilancio e crescita: La liquidit脿 猫 salita a 16,2 milioni di dollari (da 11,7 milioni a fine FY24) e la linea di credito da 30 milioni 猫 rimasta inutilizzata, lasciando zero debito a lungo termine. Potbelly gestiva 447 negozi (340 aziendali / 107 in franchising), con l'aggiunta di 12 unit脿 lorde e la ristrutturazione di 4 negozi aziendali da inizio anno. Il portafoglio franchising ha aumentato la quota ricorrente delle royalties; le passivit脿 contrattuali correlate ammontano a 16,3 milioni di dollari.
Costi e capitale: Le spese generali e amministrative sono aumentate del 13% a causa di incentivi, consulenze e investimenti IT; l鈥檃mmortamento 猫 cresciuto del 30% riflettendo il programma di ristrutturazione. Da inizio anno la societ脿 ha riacquistato 230.000 azioni per 2,1 milioni di dollari e ha accantonato 1,8 milioni per risolvere una causa collettiva per equit脿 salariale nello stato di Washington.
Prospettive: La strategia orientata all鈥檃umento del traffico sta portando a miglioramenti sia nel fatturato che nei margini, mentre il debito 猫 stato eliminato; tuttavia, gli utili restano contenuti e la disciplina nella gestione dei costi sar脿 fondamentale per mantenere i progressi.
Aspectos destacados de PBPB Q2 FY25 (13 semanas finalizadas el 29/06/25): Los ingresos aumentaron un 3,4% interanual hasta 123,7 millones de d贸lares, impulsados por un crecimiento del 3,2% en tiendas comparables y un salto del 27,6% en regal铆as de franquicias. El margen a nivel de tiendas operadas por la empresa se expandi贸 100 puntos b谩sicos hasta el 16,7%, debido a la reducci贸n de los costos de alimentos y embalajes al 26,3% de las ventas, compensando una modesta inflaci贸n laboral. El EBITDA ajustado avanz贸 un 13,0% hasta 9,6 millones de d贸lares y el ingreso operativo fue de 3,7 millones (-10% interanual). El ingreso neto de 2,5 millones de d贸lares (0,08 d贸lares diluidos) se compara con 34,7 millones del a帽o anterior, que se benefici贸 de una liberaci贸n de provisi贸n fiscal de 31 millones.
Balance y crecimiento: El efectivo aument贸 a 16,2 millones de d贸lares (desde 11,7 millones al cierre de FY24) y la l铆nea revolvente de 30 millones no fue utilizada, dejando deuda a largo plazo cero. Potbelly operaba 447 tiendas (340 propias / 107 franquiciadas), a帽adiendo 12 unidades brutas y refranqueando 4 tiendas propias en lo que va del a帽o. El pipeline de franquicias aument贸 la proporci贸n recurrente de regal铆as; las obligaciones contractuales relacionadas ascienden a 16,3 millones de d贸lares.
Costos y capital: G&A aument贸 un 13% por incentivos, consultor铆a y gastos en TI; la depreciaci贸n subi贸 un 30% reflejando el programa de remodelaci贸n. En lo que va del a帽o, la empresa recompr贸 230,000 acciones por 2,1 millones de d贸lares y provision贸 1,8 millones para resolver una demanda colectiva por equidad salarial en Washington.
Implicaciones para el futuro: La estrategia basada en el tr谩fico est谩 generando mejoras en ingresos y m谩rgenes mientras se elimina el apalancamiento, pero las ganancias siguen siendo reducidas y la disciplina en gastos ser谩 clave para sostener la mejora.
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Points forts de PBPB T2 FY25 (13 semaines termin茅es le 29/06/25) : Le chiffre d'affaires a augment茅 de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 123,7 millions de dollars, port茅 par une croissance de 3,2 % des ventes 脿 magasins comparables et une hausse de 27,6 % des redevances de franchise. La marge au niveau des magasins exploit茅s par l'entreprise s'est 茅largie de 100 points de base pour atteindre 16,7 %, gr芒ce 脿 la baisse des co没ts alimentaires et d'emballage 脿 26,3 % des ventes, compensant une l茅g猫re inflation salariale. L'EBITDA ajust茅 a progress茅 de 13,0 % pour atteindre 9,6 millions de dollars, tandis que le r茅sultat op茅rationnel s'est 茅tabli 脿 3,7 millions (-10 % en glissement annuel). Le b茅n茅fice net de 2,5 millions de dollars (0,08 $ dilu茅) se compare 脿 34,7 millions l'an dernier, qui avait b茅n茅fici茅 d'une reprise de provision fiscale de 31 millions.
Bilan et croissance : La tr茅sorerie a augment茅 脿 16,2 millions de dollars (contre 11,7 millions 脿 la fin de l'exercice 24) et la ligne de cr茅dit renouvelable de 30 millions n'a pas 茅t茅 utilis茅e, laissant une dette 脿 long terme nulle. Potbelly exploitait 447 magasins (340 en propre / 107 en franchise), ajoutant 12 unit茅s brutes et convertissant 4 magasins en franchise depuis le d茅but de l'ann茅e. Le pipeline de franchises a renforc茅 la part r茅currente des redevances ; les passifs contractuels associ茅s s'茅l猫vent 脿 16,3 millions de dollars.
Co没ts et capitaux : Les frais g茅n茅raux ont augment茅 de 13 % en raison des incitations, des consultations et des d茅penses informatiques ; les amortissements ont progress茅 de 30 % en lien avec le programme de r茅novation. Depuis le d茅but de l'ann茅e, la soci茅t茅 a rachet茅 230 000 actions pour 2,1 millions de dollars et a provisionn茅 1,8 million pour r茅gler un recours collectif sur l'茅quit茅 salariale dans l'脡tat de Washington.
Perspectives : La strat茅gie ax茅e sur le trafic g茅n猫re des gains de chiffre d'affaires et de marge tout en 茅liminant l'endettement, mais les b茅n茅fices restent faibles et la discipline des d茅penses sera essentielle pour maintenir cette am茅lioration.
PBPB Q2 FY25 Highlights (13 Wochen bis 29.06.25): Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 3,4 % auf 123,7 Mio. USD, angetrieben durch ein Wachstum von 3,2 % bei vergleichbaren Filialen und einen Sprung der Franchise-Royalties um 27,6 %. Die Filialmarge bei eigenbetriebenen Shops erh枚hte sich um 100 Basispunkte auf 16,7 %, da die Kosten f眉r Lebensmittel und Verpackungen auf 26,3 % des Umsatzes sanken und damit eine moderate Lohninflation ausglichen. Das bereinigte EBITDA stieg um 13,0 % auf 9,6 Mio. USD, der Betriebsgewinn lag bei 3,7 Mio. USD (-10 % im Jahresvergleich). Der Nettogewinn von 2,5 Mio. USD (0,08 USD verw盲ssert) steht im Vergleich zu 34,7 Mio. USD im Vorjahr, das von einer Freigabe einer Steuerwertberichtigung in H枚he von 31 Mio. USD profitierte.
Bilanz & Wachstum: Der Kassenbestand stieg auf 16,2 Mio. USD (von 11,7 Mio. USD Ende FY24) und der revolvierende Kreditrahmen von 30 Mio. USD wurde nicht in Anspruch genommen, wodurch keine langfristigen Verbindlichkeiten bestehen. Potbelly betrieb 447 Filialen (340 eigenbetrieben / 107 Franchise), f眉gte 12 Bruttoeinheiten hinzu und gab 4 eigenbetriebene Filialen im laufenden Jahr an Franchisegeber ab. Die Franchise-Pipeline erh枚hte den Anteil wiederkehrender Lizenzgeb眉hren; die damit verbundenen Vertragsverbindlichkeiten belaufen sich auf 16,3 Mio. USD.
Kosten & Kapital: Die allgemeinen Verwaltungskosten stiegen um 13 % aufgrund von Anreizen, Beratungs- und IT-Ausgaben; die Abschreibungen stiegen um 30 % im Zuge des Umgestaltungsprogramms. Im laufenden Jahr hat das Unternehmen 230.000 Aktien f眉r 2,1 Mio. USD zur眉ckgekauft und 1,8 Mio. USD f眉r die Beilegung einer Sammelklage zur Lohngleichheit in Washington zur眉ckgestellt.
Ausblick: Die auf Traffic ausgerichtete Strategie f眉hrt zu Umsatz- und Margensteigerungen, w盲hrend die Verschuldung eliminiert wurde; die Gewinne bleiben jedoch gering, und Kostendisziplin wird entscheidend sein, um die Verbesserung aufrechtzuerhalten.
FAQ
How did Potbelly (PBPB) perform on same-store sales in Q2 2025?
Why did net income drop sharply year over year?
What is Potbelly鈥檚 current debt and cash position?
How many Potbelly locations are operating?
What was the Q2 2025 shop-level profit margin?
Has Potbelly been repurchasing shares?
