[8-K] GEN Restaurant Group, Inc. Reports Material Event
On 31 July 2025, RH鈥檚 wholly-owned subsidiary Restoration Hardware, Inc. executed a Second Amendment to its Twelfth Amended & Restated Credit Agreement with Bank of America and other lenders.
- Maturity extended: Revolving credit facility now matures four years later than the prior agreement.
- Total capacity: Up to $600 million revolver, with a $300 million accordion that can lift total borrowing to $900 million; accordion may be structured as first-in, last-out term debt.
- Subsidiary sub-limits: $10 million for RH Canada and $100 million for RH Geneva. European subsidiaries may access a separate sub-facility subject to conditions.
- Covenants: No regular leverage covenants; a 1.0x fixed-charge coverage ratio applies only when unused availability falls below the greater of $40 million or 10 % of borrowing availability.
- Collateral: Facility remains asset-based and secured by inventory, receivables and certain IP.
All other affirmative and negative covenants, reporting requirements and collateral arrangements remain largely unchanged. Item 2.03 confirms the amendment constitutes a direct financial obligation. Exhibit 10.1 contains the full text of the amendment.
Il 31 luglio 2025, la controllata al 100% di RH, Restoration Hardware, Inc., ha eseguito un Secondo Emendamento al suo Dodicesimo Accordo di Credito Emendato e Ristabilito con Bank of America e altri finanziatori.
- Scadenza prorogata: La linea di credito revolving ora scade quattro anni dopo rispetto all'accordo precedente.
- Capacit脿 totale: Fino a 600 milioni di dollari di revolving, con un accordion da 300 milioni di dollari che pu貌 portare l'indebitamento totale a 900 milioni di dollari; l'accordion pu貌 essere strutturato come debito a termine first-in, last-out.
- Sub-limiti per le controllate: 10 milioni di dollari per RH Canada e 100 milioni di dollari per RH Geneva. Le controllate europee possono accedere a una sub-facility separata soggetta a condizioni.
- Covenant: Nessun covenant regolare sul leverage; un rapporto di copertura delle spese fisse di 1,0x si applica solo quando la disponibilit脿 inutilizzata scende al di sotto del maggiore tra 40 milioni di dollari o il 10% della disponibilit脿 di indebitamento.
- Garanzie: La linea rimane basata su asset ed 猫 garantita da inventario, crediti e alcune propriet脿 intellettuali.
Tutti gli altri covenant positivi e negativi, i requisiti di rendicontazione e le disposizioni sulle garanzie rimangono sostanzialmente invariati. L'Elemento 2.03 conferma che l'emendamento costituisce un obbligo finanziario diretto. L'Esibizione 10.1 contiene il testo completo dell'emendamento.
El 31 de julio de 2025, la subsidiaria propiedad total de RH, Restoration Hardware, Inc., ejecut贸 una Segunda Enmienda a su Duod茅cimo Acuerdo de Cr茅dito Enmendado y Restablecido con Bank of America y otros prestamistas.
- Vencimiento extendido: La l铆nea de cr茅dito revolvente ahora vence cuatro a帽os despu茅s que el acuerdo anterior.
- Capacidad total: Hasta 600 millones de d贸lares en revolvente, con un acorde贸n de 300 millones de d贸lares que puede aumentar el endeudamiento total a 900 millones de d贸lares; el acorde贸n puede estructurarse como deuda a plazo first-in, last-out.
- Subl铆mites para subsidiarias: 10 millones de d贸lares para RH Canad谩 y 100 millones de d贸lares para RH Ginebra. Las subsidiarias europeas pueden acceder a una subfacilidad separada sujeta a condiciones.
- Convenios: No hay convenios regulares de apalancamiento; un ratio de cobertura de cargos fijos de 1.0x se aplica solo cuando la disponibilidad no utilizada cae por debajo del mayor entre 40 millones de d贸lares o el 10 % de la disponibilidad de endeudamiento.
- 骋补谤补苍迟铆补蝉: La facilidad sigue siendo basada en activos y garantizada por inventarios, cuentas por cobrar y cierta propiedad intelectual.
Todos los dem谩s convenios afirmativos y negativos, requisitos de reporte y acuerdos de garant铆as permanecen mayormente sin cambios. El 铆tem 2.03 confirma que la enmienda constituye una obligaci贸n financiera directa. El Anexo 10.1 contiene el texto completo de la enmienda.
2025雲� 7鞗� 31鞚�, RH鞚� 100% 鞛愴殞靷澑 Restoration Hardware, Inc.電� Bank of America 氚� 旮绊儉 雽�於滉赴甏�瓿� 觳搓舶頃� 鞝�12彀� 靾橃爼 氚� 鞛瀾靹彪悳 鞁犾毄 瓿勳暯鞐� 雽�頃� 霊� 氩堨Ц 靾橃爼鞎�鞚� 鞁ろ枆頄堨姷雼堧嫟.
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- 鞎届爼 臁瓣贝: 鞝曣窚 霠堧矂毽 鞎届爼鞚� 鞐嗢溂氅�, 氙胳偓鞖� 臧�電� 旮堨暋鞚� 4,000毵� 雼煬 霕愲姅 彀瀰 臧�電� 旮堨暋鞚� 10% 欷� 韥� 旮堨暋 鞎勲灅搿� 霒柎歆� 霑岆 1.0氚� 瓿犾爼 牍勳毄 旎る矂毽 牍勳湪鞚� 鞝侅毄霅╇媹雼�.
- 雼措炒: 鞚� 鞁滌劋鞚� 鞛愳偘 旮半皹鞚措┌ 鞛碃, 毵れ稖毂勱秾 氚� 韸轨爼 歆�鞝� 鞛偘鞙茧 雼措炒霅╇媹雼�.
旮绊儉 氇摖 旮嶌爼 氚� 攵�鞝� 鞎届爼, 氤搓碃 鞖旉贝 氚� 雼措炒 臁瓣贝鞚� 雽�攵�攵� 氤�瓴诫悩歆� 鞎婌晿鞀惦媹雼�. 頃 2.03鞚� 鞚� 靾橃爼鞎堨澊 歆侅爲鞝侅澑 旮堨湹 鞚橂鞛勳潉 頇曥澑頃橂┌, 攵�搿� 10.1鞐愲姅 靾橃爼鞎� 鞝勲鞚� 韽暔霅橃柎 鞛堨姷雼堧嫟.
Le 31 juillet 2025, la filiale d茅tenue 脿 100 % par RH, Restoration Hardware, Inc., a ex茅cut茅 un deuxi猫me avenant 脿 son douzi猫me accord de cr茅dit modifi茅 et r茅tabli avec Bank of America et d'autres pr锚teurs.
- 脡ch茅ance prolong茅e : La facilit茅 de cr茅dit renouvelable arrive d茅sormais 脿 茅ch茅ance quatre ans plus tard que dans l'accord pr茅c茅dent.
- Capacit茅 totale : 闯耻蝉辩耻'脿 600 millions de dollars de cr茅dit renouvelable, avec un accord茅on de 300 millions de dollars pouvant porter l'emprunt total 脿 900 millions de dollars ; l'accord茅on peut 锚tre structur茅 en dette 脿 terme first-in, last-out.
- Sous-limites pour les filiales : 10 millions de dollars pour RH Canada et 100 millions de dollars pour RH Gen猫ve. Les filiales europ茅ennes peuvent acc茅der 脿 une sous-facilit茅 distincte sous conditions.
- Engagements : Pas de covenants d'endettement r茅guliers ; un ratio de couverture des charges fixes de 1,0x s'applique uniquement lorsque la disponibilit茅 non utilis茅e tombe en dessous du plus 茅lev茅 entre 40 millions de dollars ou 10 % de la capacit茅 d'emprunt.
- Garanties : La facilit茅 reste bas茅e sur des actifs et est garantie par les stocks, les cr茅ances et certains droits de propri茅t茅 intellectuelle.
Tous les autres engagements positifs et n茅gatifs, les exigences de reporting et les arrangements de garantie restent en grande partie inchang茅s. L'article 2.03 confirme que l'avenant constitue une obligation financi猫re directe. L'annexe 10.1 contient le texte complet de l'avenant.
Am 31. Juli 2025 f眉hrte die hundertprozentige Tochtergesellschaft von RH, Restoration Hardware, Inc., eine zweite 脛nderung ihres zw枚lften ge盲nderten und neu gefassten Kreditvertrags mit der Bank of America und weiteren Kreditgebern durch.
- Verl盲ngerte Laufzeit: Die revolvierende Kreditfazilit盲t l盲uft nun vier Jahre l盲nger als im vorherigen Vertrag.
- 骋别蝉补尘迟办补辫补锄颈迟盲迟: Bis zu 600 Millionen US-Dollar Revolving-Kredit mit einem 300 Millionen US-Dollar Akkordeon, das die Gesamtaufnahme auf 900 Millionen US-Dollar erh枚hen kann; das Akkordeon kann als First-in, Last-out Termindarlehen strukturiert werden.
- Untergrenzen f眉r Tochtergesellschaften: 10 Millionen US-Dollar f眉r RH Kanada und 100 Millionen US-Dollar f眉r RH Genf. Europ盲ische Tochtergesellschaften k枚nnen unter Bedingungen auf eine separate Unterfazilit盲t zugreifen.
- Klauseln: Keine regul盲ren Verschuldungs-Klauseln; ein festes Deckungsverh盲ltnis von 1,0x gilt nur, wenn die ungenutzte Verf眉gbarkeit unter den h枚heren Wert von 40 Millionen US-Dollar oder 10 % der Kreditverf眉gbarkeit f盲llt.
- Sicherheiten: Die Fazilit盲t bleibt asset-basiert und wird durch Inventar, Forderungen und bestimmte geistige Eigentumsrechte besichert.
Alle anderen positiven und negativen Klauseln, Berichtspflichten und Sicherheitenvereinbarungen bleiben weitgehend unver盲ndert. Punkt 2.03 best盲tigt, dass die 脛nderung eine direkte finanzielle Verpflichtung darstellt. Anlage 10.1 enth盲lt den vollst盲ndigen Text der 脛nderung.
- Maturity extended by four years, reducing near-term refinancing risk.
- Accordion feature up to $300 million offers optional incremental liquidity.
- No regular leverage covenants; FCCR springs only under low-availability conditions.
- Facility remains fully secured, further encumbering assets.
- Restrictive negative covenants limit dividends, additional debt, and asset sales.
Insights
TL;DR: Maturity extension preserves liquidity; asset-based structure and modest FCCR trigger limit covenant risk.
Extending the revolver by four years materially de-risks near-term refinancing for RH, keeping a sizable $600 m facility in place鈥攚ith potential to reach $900 m via the accordion. Because the FCCR covenant springs only when availability dips below $40 m or 10 % of the base, covenant default risk is low as long as inventory and receivables remain healthy. The secured nature protects lenders but restricts RH鈥檚 asset flexibility and dividend capacity. Overall, a neutral-to-positive credit event: improved tenor outweighs additional encumbrance already present.
TL;DR: Longer liquidity runway supports strategic investments; covenant structure caps downside but limits shareholder distributions.
For shareholders, the four-year push-out removes a refinancing overhang and ensures access to working-capital funding as RH executes its international gallery rollout. The absence of leverage covenants provides operational flexibility during macro softness. However, the asset pledge and dividend restrictions may constrain capital returns. With no change to borrowing capacity, the amendment is not revenue-accretive but reduces tail risk鈥攎ildly positive for valuation multiples.
Il 31 luglio 2025, la controllata al 100% di RH, Restoration Hardware, Inc., ha eseguito un Secondo Emendamento al suo Dodicesimo Accordo di Credito Emendato e Ristabilito con Bank of America e altri finanziatori.
- Scadenza prorogata: La linea di credito revolving ora scade quattro anni dopo rispetto all'accordo precedente.
- Capacit脿 totale: Fino a 600 milioni di dollari di revolving, con un accordion da 300 milioni di dollari che pu貌 portare l'indebitamento totale a 900 milioni di dollari; l'accordion pu貌 essere strutturato come debito a termine first-in, last-out.
- Sub-limiti per le controllate: 10 milioni di dollari per RH Canada e 100 milioni di dollari per RH Geneva. Le controllate europee possono accedere a una sub-facility separata soggetta a condizioni.
- Covenant: Nessun covenant regolare sul leverage; un rapporto di copertura delle spese fisse di 1,0x si applica solo quando la disponibilit脿 inutilizzata scende al di sotto del maggiore tra 40 milioni di dollari o il 10% della disponibilit脿 di indebitamento.
- Garanzie: La linea rimane basata su asset ed 猫 garantita da inventario, crediti e alcune propriet脿 intellettuali.
Tutti gli altri covenant positivi e negativi, i requisiti di rendicontazione e le disposizioni sulle garanzie rimangono sostanzialmente invariati. L'Elemento 2.03 conferma che l'emendamento costituisce un obbligo finanziario diretto. L'Esibizione 10.1 contiene il testo completo dell'emendamento.
El 31 de julio de 2025, la subsidiaria propiedad total de RH, Restoration Hardware, Inc., ejecut贸 una Segunda Enmienda a su Duod茅cimo Acuerdo de Cr茅dito Enmendado y Restablecido con Bank of America y otros prestamistas.
- Vencimiento extendido: La l铆nea de cr茅dito revolvente ahora vence cuatro a帽os despu茅s que el acuerdo anterior.
- Capacidad total: Hasta 600 millones de d贸lares en revolvente, con un acorde贸n de 300 millones de d贸lares que puede aumentar el endeudamiento total a 900 millones de d贸lares; el acorde贸n puede estructurarse como deuda a plazo first-in, last-out.
- Subl铆mites para subsidiarias: 10 millones de d贸lares para RH Canad谩 y 100 millones de d贸lares para RH Ginebra. Las subsidiarias europeas pueden acceder a una subfacilidad separada sujeta a condiciones.
- Convenios: No hay convenios regulares de apalancamiento; un ratio de cobertura de cargos fijos de 1.0x se aplica solo cuando la disponibilidad no utilizada cae por debajo del mayor entre 40 millones de d贸lares o el 10 % de la disponibilidad de endeudamiento.
- 骋补谤补苍迟铆补蝉: La facilidad sigue siendo basada en activos y garantizada por inventarios, cuentas por cobrar y cierta propiedad intelectual.
Todos los dem谩s convenios afirmativos y negativos, requisitos de reporte y acuerdos de garant铆as permanecen mayormente sin cambios. El 铆tem 2.03 confirma que la enmienda constituye una obligaci贸n financiera directa. El Anexo 10.1 contiene el texto completo de la enmienda.
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- Capacit茅 totale : 闯耻蝉辩耻'脿 600 millions de dollars de cr茅dit renouvelable, avec un accord茅on de 300 millions de dollars pouvant porter l'emprunt total 脿 900 millions de dollars ; l'accord茅on peut 锚tre structur茅 en dette 脿 terme first-in, last-out.
- Sous-limites pour les filiales : 10 millions de dollars pour RH Canada et 100 millions de dollars pour RH Gen猫ve. Les filiales europ茅ennes peuvent acc茅der 脿 une sous-facilit茅 distincte sous conditions.
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- Untergrenzen f眉r Tochtergesellschaften: 10 Millionen US-Dollar f眉r RH Kanada und 100 Millionen US-Dollar f眉r RH Genf. Europ盲ische Tochtergesellschaften k枚nnen unter Bedingungen auf eine separate Unterfazilit盲t zugreifen.
- Klauseln: Keine regul盲ren Verschuldungs-Klauseln; ein festes Deckungsverh盲ltnis von 1,0x gilt nur, wenn die ungenutzte Verf眉gbarkeit unter den h枚heren Wert von 40 Millionen US-Dollar oder 10 % der Kreditverf眉gbarkeit f盲llt.
- Sicherheiten: Die Fazilit盲t bleibt asset-basiert und wird durch Inventar, Forderungen und bestimmte geistige Eigentumsrechte besichert.
Alle anderen positiven und negativen Klauseln, Berichtspflichten und Sicherheitenvereinbarungen bleiben weitgehend unver盲ndert. Punkt 2.03 best盲tigt, dass die 脛nderung eine direkte finanzielle Verpflichtung darstellt. Anlage 10.1 enth盲lt den vollst盲ndigen Text der 脛nderung.
FAQ
How much liquidity does the amended RH credit facility provide?
What is the new maturity date of RH鈥檚 revolving credit facility?
Are there financial covenants in RH鈥檚 amended credit agreement?
Which RH subsidiaries have dedicated sub-limits?
What collateral secures RH鈥檚 credit facility?
