[144] Saga Communications, Inc. SEC Filing
UBS AG is offering $170,000 in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of UnitedHealth Group Incorporated (UNH). The three-year notes pay a 10.12% p.a. contingent coupon each quarter only when UNH鈥檚 closing price is at or above the Coupon Barrier of $185.13 (60% of the $308.55 Initial Level). If UNH closes at or above the Initial Level on any observation date prior to maturity, the notes are automatically called and investors receive the $10 principal plus the applicable coupon.
If not called, principal is protected at maturity only when the Final Level is at or above the Downside Threshold (also $185.13). Should UNH finish below this threshold, repayment equals $10 脳 (1 + underlying return), exposing investors to a one-for-one loss that could reach 100% of capital.
- Issue price: $10 per note (minimum purchase 100 notes).
- Estimated initial value: $9.51, reflecting underwriting discount ($0.225 per note) and hedging/issuance costs.
- Observation schedule: Quarterly dates from 6 Oct 2025 through 6 Jul 2028; maturity 10 Jul 2028.
- Credit risk: Unsubordinated, unsecured obligations of UBS AG; payments depend on UBS solvency and are not FDIC-insured.
- Liquidity: Notes will not be listed; secondary market making is at UBS鈥檚 discretion and may involve significant bid鈥揳sk spreads.
Key risk highlights include potential loss of up to 100% of principal, non-payment of coupons if UNH trades below the barrier, valuation and liquidity uncertainties, conflicts of interest in pricing and hedging, and complex U.S. tax treatment. The product may appeal to investors comfortable with single-stock volatility who seek enhanced income and can tolerate both equity downside and issuer credit exposure.
UBS AG offre note autocallable a rendimento condizionato per un valore di $170.000, collegate alle azioni ordinarie di UnitedHealth Group Incorporated (UNH). Le note triennali pagano un coupon condizionato del 10,12% annuo ogni trimestre solo se il prezzo di chiusura di UNH 猫 pari o superiore alla Barriera del Coupon di $185,13 (60% del livello iniziale di $308,55). Se UNH chiude a o sopra il livello iniziale in una qualsiasi data di osservazione prima della scadenza, le note vengono richiamate automaticamente e gli investitori ricevono il capitale di $10 pi霉 il coupon applicabile.
Se non richiamate, il capitale 猫 protetto a scadenza solo se il livello finale 猫 pari o superiore alla Soglia di Ribasso (anch鈥檈ssa $185,13). Se UNH termina sotto questa soglia, il rimborso corrisponde a $10 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo gli investitori a una perdita pari all鈥檃ndamento del titolo fino al 100% del capitale.
- Prezzo di emissione: $10 per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: $9,51, che riflette lo sconto di sottoscrizione ($0,225 per nota) e i costi di copertura/emissione.
- Calendario di osservazione: date trimestrali dal 6 ottobre 2025 al 6 luglio 2028; scadenza 10 luglio 2028.
- Rischio di credito: obbligazioni non subordinate e non garantite di UBS AG; i pagamenti dipendono dalla solvibilit脿 di UBS e non sono assicurati dalla FDIC.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟脿: le note non saranno quotate; la negoziazione sul mercato secondario 猫 a discrezione di UBS e potrebbe comportare spread significativi tra prezzo denaro e lettera.
Principali rischi includono la possibile perdita fino al 100% del capitale, mancato pagamento dei coupon se UNH scambia sotto la barriera, incertezze di valutazione e liquidit脿, conflitti di interesse nella determinazione del prezzo e nella copertura, e una complessa tassazione negli Stati Uniti. Il prodotto pu貌 interessare investitori disposti a tollerare la volatilit脿 di un singolo titolo, che cercano un reddito maggiorato e sono pronti ad accettare sia il rischio di ribasso azionario sia l鈥檈sposizione al rischio di credito dell鈥檈mittente.
UBS AG ofrece notas autocancelables con rendimiento contingente por un valor de $170,000, vinculadas a las acciones ordinarias de UnitedHealth Group Incorporated (UNH). Las notas a tres a帽os pagan un cup贸n contingente del 10,12% anual cada trimestre solo cuando el precio de cierre de UNH est谩 en o por encima de la Barrera del Cup贸n de $185.13 (60% del nivel inicial de $308.55). Si UNH cierra en o por encima del nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n antes del vencimiento, las notas se cancelan autom谩ticamente y los inversores reciben el principal de $10 m谩s el cup贸n correspondiente.
Si no se cancelan, el principal est谩 protegido al vencimiento solo cuando el nivel final est谩 en o por encima del Umbral de Bajada (tambi茅n $185.13). Si UNH termina por debajo de este umbral, el reembolso ser谩 $10 脳 (1 + rendimiento subyacente), exponiendo a los inversores a una p茅rdida uno a uno que podr铆a alcanzar el 100% del capital.
- Precio de emisi贸n: $10 por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: $9.51, reflejando el descuento de suscripci贸n ($0.225 por nota) y costos de cobertura/emisi贸n.
- Calendario de observaci贸n: fechas trimestrales desde el 6 de octubre de 2025 hasta el 6 de julio de 2028; vencimiento el 10 de julio de 2028.
- Riesgo crediticio: obligaciones no subordinadas y no garantizadas de UBS AG; los pagos dependen de la solvencia de UBS y no est谩n asegurados por la FDIC.
- Liquidez: las notas no estar谩n listadas; la creaci贸n de mercado en el mercado secundario es a discreci贸n de UBS y puede implicar spreads significativos entre oferta y demanda.
Principales riesgos incluyen la posible p茅rdida de hasta el 100% del capital, el no pago de cupones si UNH cotiza por debajo de la barrera, incertidumbres en valoraci贸n y liquidez, conflictos de inter茅s en la fijaci贸n de precios y cobertura, y un tratamiento fiscal complejo en EE.UU. El producto puede atraer a inversores c贸modos con la volatilidad de acciones individuales que buscan ingresos mejorados y pueden tolerar tanto la bajada del equity como la exposici贸n al riesgo crediticio del emisor.
UBS AG电� UnitedHealth Group Incorporated (UNH) 氤错喌欤检棎 鞐瓣硠霅� $170,000 攴滊鞚� 韸鸽Μ瓯� 鞛愲彊靸來櫂 臁瓣贝攵� 靾橃澋 雲疙姼毳� 鞝滉车頃╇媹雼�. 3雲� 毵岅赴 雲疙姼电� UNH 膦呹皜臧� 炜犿彴 鞛ル步鞚� $185.13(齑堦赴 靾橃 $308.55鞚� 60%) 鞚挫儊鞚� 霑岆 攵勱赴氤勲 鞐� 10.12% 臁瓣贝攵� 炜犿彴鞚� 歆�旮夗暕雼堧嫟. 毵岅赴 鞝� 甏�彀办澕鞐� UNH臧� 齑堦赴 靾橃 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭頃橂┐ 雲疙姼电� 鞛愲彊 靸來櫂霅橃柎 韴瀽鞛惖鐢 $10 鞗愱笀瓿� 頃措嫻 炜犿彴鞚� 氚涥矊 霅╇媹雼�.
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- 甏�彀� 鞚检爼: 2025雲� 10鞗� 6鞚茧秬韯� 2028雲� 7鞗� 6鞚缄箤歆� 攵勱赴氤� 甏�彀办澕; 毵岅赴 2028雲� 7鞗� 10鞚�.
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UBS AG propose des notes autocallables 脿 rendement conditionnel d鈥檜n montant de 170 000 $, li茅es aux actions ordinaires de UnitedHealth Group Incorporated (UNH). Ces notes d鈥檜ne dur茅e de trois ans versent un coupon conditionnel de 10,12% par an chaque trimestre uniquement lorsque le cours de cl么ture de UNH est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re du coupon de 185,13 $ (60 % du niveau initial de 308,55 $). Si UNH cl么ture 脿 ou au-dessus du niveau initial lors d鈥檜ne date d鈥檕bservation avant l鈥櫭ヽh茅ance, les notes sont rappel茅es automatiquement et les investisseurs re莽oivent le principal de 10 $ plus le coupon applicable.
Si elles ne sont pas rappel茅es, le principal est prot茅g茅 脿 l鈥櫭ヽh茅ance uniquement lorsque le niveau final est 茅gal ou sup茅rieur au seuil de baisse (茅galement 185,13 $). Si UNH termine en dessous de ce seuil, le remboursement correspond 脿 10 $ 脳 (1 + rendement sous-jacent), exposant les investisseurs 脿 une perte pouvant atteindre 100 % du capital.
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10 $ par note (achat minimum de 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,51 $, tenant compte de la d茅cote de souscription (0,225 $ par note) et des co没ts de couverture/茅mission.
- Calendrier d鈥檕bservation : dates trimestrielles du 6 octobre 2025 au 6 juillet 2028 ; 茅ch茅ance le 10 juillet 2028.
- Risque de cr茅dit : obligations non subordonn茅es et non garanties de UBS AG ; les paiements d茅pendent de la solvabilit茅 de UBS et ne sont pas assur茅s par la FDIC.
- Liquidit茅 : les notes ne seront pas cot茅es ; la cr茅ation de march茅 sur le march茅 secondaire est 脿 la discr茅tion d鈥橴BS et peut entra卯ner des 茅carts significatifs entre les cours acheteur et vendeur.
Principaux risques : perte potentielle allant jusqu鈥櫭� 100 % du capital, non-paiement des coupons si UNH cote sous la barri猫re, incertitudes de valorisation et de liquidit茅, conflits d鈥檌nt茅r锚ts dans la tarification et la couverture, et traitement fiscal complexe aux 脡tats-Unis. Ce produit peut convenir aux investisseurs 脿 l鈥檃ise avec la volatilit茅 d鈥檜ne action unique, recherchant un revenu am茅lior茅 et pouvant supporter 脿 la fois le risque de baisse de l鈥檃ction et le risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur.
UBS AG bietet Trigger-Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 170.000 $ an, die mit den Stammaktien von UnitedHealth Group Incorporated (UNH) verkn眉pft sind. Die dreij盲hrigen Notes zahlen einen bedingten Kupon von 10,12% p.a. 惫颈别谤迟别濒箩盲丑谤濒颈肠丑 nur, wenn der Schlusskurs von UNH an oder 眉ber der Kupon-Barriere von 185,13 $ (60 % des Anfangsniveaus von 308,55 $) liegt. Schlie脽t UNH an einem Beobachtungstag vor F盲lligkeit auf oder 眉ber dem Anfangsniveau, werden die Notes automatisch zur眉ckgerufen und Anleger erhalten den Nennwert von 10 $ plus den entsprechenden Kupon.
Wenn nicht zur眉ckgerufen, ist das Kapital bei F盲lligkeit nur gesch眉tzt, wenn das Endniveau auf oder 眉ber der 础产飞盲谤迟蝉-厂肠丑飞别濒濒别 (ebenfalls 185,13 $) liegt. Sollte UNH unter dieser Schwelle schlie脽en, entspricht die R眉ckzahlung 10 $ 脳 (1 + Basiswert-Rendite), wodurch Anleger einem Verlust eins zu eins ausgesetzt sind, der bis zu 100 % des Kapitals erreichen kann.
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,51 $, inklusive Zeichnungsabschlag (0,225 $ pro Note) und Absicherungs-/Emissionskosten.
- Beobachtungsplan: Viertelj盲hrliche Termine vom 6. Oktober 2025 bis 6. Juli 2028; F盲lligkeit am 10. Juli 2028.
- Kreditrisiko: Unbesicherte, unbestrichene Verbindlichkeiten der UBS AG; Zahlungen h盲ngen von der Solvenz von UBS ab und sind nicht durch die FDIC versichert.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟: Die Notes werden nicht b枚rsennotiert; der Handel am Sekund盲rmarkt liegt im Ermessen von UBS und kann erhebliche Geld-Brief-Spannen aufweisen.
Wesentliche Risiken umfassen den m枚glichen Verlust von bis zu 100 % des Kapitals, Nichtzahlung der Kupons, wenn UNH unter der Barriere handelt, Bewertungs- und Liquidit盲tsunsicherheiten, Interessenkonflikte bei Preisgestaltung und Absicherung sowie eine komplexe US-Steuerbehandlung. Das Produkt k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die mit der Volatilit盲t einzelner Aktien vertraut sind, h枚here Ertr盲ge suchen und sowohl das Abw盲rtsrisiko der Aktie als auch das Kreditrisiko des Emittenten tolerieren k枚nnen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR High 10.12% contingent coupon but full equity downside after a 40% buffer; neutral overall.
The note offers an above-market coupon that compensates for significant risks: a single-stock exposure, non-cumulative coupons, and potential total loss below the 60% threshold. Automatic call can shorten duration, improving annualised yield but introducing reinvestment risk. The estimated value discount (4.9%) and lack of listing mean investors may face negative carry if they exit early. Given UNH鈥檚 historical volatility profile (~25% annualised) the 40% buffer provides moderate protection, but adverse sector news could breach it. Credit exposure to UBS, a Swiss bank subject to FINMA resolution powers, adds another layer. I view impact as neutral鈥攁ttractive yield for risk-tolerant accounts but no clear value edge versus constructing a synthetic position.
TL;DR Yield is enticing, liquidity and concentration risk offset benefits; assessment neutral.
From a portfolio perspective the instrument behaves like a short put on UNH financed by selling upside and receiving a rich coupon. It suits income sleeves willing to assume event-risk on a large-cap healthcare name. However, absence of diversification, quarterly observation frequency, and contingent nature of payments make cash-flow planning difficult. Illiquidity and the 49 bp issue premium reduce attractiveness versus exchange-traded alternatives. Unless an investor has a constructive 1-3 year view on UNH holding above $185 yet below $309, I would allocate sparingly.
UBS AG offre note autocallable a rendimento condizionato per un valore di $170.000, collegate alle azioni ordinarie di UnitedHealth Group Incorporated (UNH). Le note triennali pagano un coupon condizionato del 10,12% annuo ogni trimestre solo se il prezzo di chiusura di UNH 猫 pari o superiore alla Barriera del Coupon di $185,13 (60% del livello iniziale di $308,55). Se UNH chiude a o sopra il livello iniziale in una qualsiasi data di osservazione prima della scadenza, le note vengono richiamate automaticamente e gli investitori ricevono il capitale di $10 pi霉 il coupon applicabile.
Se non richiamate, il capitale 猫 protetto a scadenza solo se il livello finale 猫 pari o superiore alla Soglia di Ribasso (anch鈥檈ssa $185,13). Se UNH termina sotto questa soglia, il rimborso corrisponde a $10 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo gli investitori a una perdita pari all鈥檃ndamento del titolo fino al 100% del capitale.
- Prezzo di emissione: $10 per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: $9,51, che riflette lo sconto di sottoscrizione ($0,225 per nota) e i costi di copertura/emissione.
- Calendario di osservazione: date trimestrali dal 6 ottobre 2025 al 6 luglio 2028; scadenza 10 luglio 2028.
- Rischio di credito: obbligazioni non subordinate e non garantite di UBS AG; i pagamenti dipendono dalla solvibilit脿 di UBS e non sono assicurati dalla FDIC.
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Principali rischi includono la possibile perdita fino al 100% del capitale, mancato pagamento dei coupon se UNH scambia sotto la barriera, incertezze di valutazione e liquidit脿, conflitti di interesse nella determinazione del prezzo e nella copertura, e una complessa tassazione negli Stati Uniti. Il prodotto pu貌 interessare investitori disposti a tollerare la volatilit脿 di un singolo titolo, che cercano un reddito maggiorato e sono pronti ad accettare sia il rischio di ribasso azionario sia l鈥檈sposizione al rischio di credito dell鈥檈mittente.
UBS AG ofrece notas autocancelables con rendimiento contingente por un valor de $170,000, vinculadas a las acciones ordinarias de UnitedHealth Group Incorporated (UNH). Las notas a tres a帽os pagan un cup贸n contingente del 10,12% anual cada trimestre solo cuando el precio de cierre de UNH est谩 en o por encima de la Barrera del Cup贸n de $185.13 (60% del nivel inicial de $308.55). Si UNH cierra en o por encima del nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n antes del vencimiento, las notas se cancelan autom谩ticamente y los inversores reciben el principal de $10 m谩s el cup贸n correspondiente.
Si no se cancelan, el principal est谩 protegido al vencimiento solo cuando el nivel final est谩 en o por encima del Umbral de Bajada (tambi茅n $185.13). Si UNH termina por debajo de este umbral, el reembolso ser谩 $10 脳 (1 + rendimiento subyacente), exponiendo a los inversores a una p茅rdida uno a uno que podr铆a alcanzar el 100% del capital.
- Precio de emisi贸n: $10 por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: $9.51, reflejando el descuento de suscripci贸n ($0.225 por nota) y costos de cobertura/emisi贸n.
- Calendario de observaci贸n: fechas trimestrales desde el 6 de octubre de 2025 hasta el 6 de julio de 2028; vencimiento el 10 de julio de 2028.
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Principales riesgos incluyen la posible p茅rdida de hasta el 100% del capital, el no pago de cupones si UNH cotiza por debajo de la barrera, incertidumbres en valoraci贸n y liquidez, conflictos de inter茅s en la fijaci贸n de precios y cobertura, y un tratamiento fiscal complejo en EE.UU. El producto puede atraer a inversores c贸modos con la volatilidad de acciones individuales que buscan ingresos mejorados y pueden tolerar tanto la bajada del equity como la exposici贸n al riesgo crediticio del emisor.
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UBS AG propose des notes autocallables 脿 rendement conditionnel d鈥檜n montant de 170 000 $, li茅es aux actions ordinaires de UnitedHealth Group Incorporated (UNH). Ces notes d鈥檜ne dur茅e de trois ans versent un coupon conditionnel de 10,12% par an chaque trimestre uniquement lorsque le cours de cl么ture de UNH est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re du coupon de 185,13 $ (60 % du niveau initial de 308,55 $). Si UNH cl么ture 脿 ou au-dessus du niveau initial lors d鈥檜ne date d鈥檕bservation avant l鈥櫭ヽh茅ance, les notes sont rappel茅es automatiquement et les investisseurs re莽oivent le principal de 10 $ plus le coupon applicable.
Si elles ne sont pas rappel茅es, le principal est prot茅g茅 脿 l鈥櫭ヽh茅ance uniquement lorsque le niveau final est 茅gal ou sup茅rieur au seuil de baisse (茅galement 185,13 $). Si UNH termine en dessous de ce seuil, le remboursement correspond 脿 10 $ 脳 (1 + rendement sous-jacent), exposant les investisseurs 脿 une perte pouvant atteindre 100 % du capital.
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10 $ par note (achat minimum de 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,51 $, tenant compte de la d茅cote de souscription (0,225 $ par note) et des co没ts de couverture/茅mission.
- Calendrier d鈥檕bservation : dates trimestrielles du 6 octobre 2025 au 6 juillet 2028 ; 茅ch茅ance le 10 juillet 2028.
- Risque de cr茅dit : obligations non subordonn茅es et non garanties de UBS AG ; les paiements d茅pendent de la solvabilit茅 de UBS et ne sont pas assur茅s par la FDIC.
- Liquidit茅 : les notes ne seront pas cot茅es ; la cr茅ation de march茅 sur le march茅 secondaire est 脿 la discr茅tion d鈥橴BS et peut entra卯ner des 茅carts significatifs entre les cours acheteur et vendeur.
Principaux risques : perte potentielle allant jusqu鈥櫭� 100 % du capital, non-paiement des coupons si UNH cote sous la barri猫re, incertitudes de valorisation et de liquidit茅, conflits d鈥檌nt茅r锚ts dans la tarification et la couverture, et traitement fiscal complexe aux 脡tats-Unis. Ce produit peut convenir aux investisseurs 脿 l鈥檃ise avec la volatilit茅 d鈥檜ne action unique, recherchant un revenu am茅lior茅 et pouvant supporter 脿 la fois le risque de baisse de l鈥檃ction et le risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur.
UBS AG bietet Trigger-Autocallable Contingent Yield Notes im Wert von 170.000 $ an, die mit den Stammaktien von UnitedHealth Group Incorporated (UNH) verkn眉pft sind. Die dreij盲hrigen Notes zahlen einen bedingten Kupon von 10,12% p.a. 惫颈别谤迟别濒箩盲丑谤濒颈肠丑 nur, wenn der Schlusskurs von UNH an oder 眉ber der Kupon-Barriere von 185,13 $ (60 % des Anfangsniveaus von 308,55 $) liegt. Schlie脽t UNH an einem Beobachtungstag vor F盲lligkeit auf oder 眉ber dem Anfangsniveau, werden die Notes automatisch zur眉ckgerufen und Anleger erhalten den Nennwert von 10 $ plus den entsprechenden Kupon.
Wenn nicht zur眉ckgerufen, ist das Kapital bei F盲lligkeit nur gesch眉tzt, wenn das Endniveau auf oder 眉ber der 础产飞盲谤迟蝉-厂肠丑飞别濒濒别 (ebenfalls 185,13 $) liegt. Sollte UNH unter dieser Schwelle schlie脽en, entspricht die R眉ckzahlung 10 $ 脳 (1 + Basiswert-Rendite), wodurch Anleger einem Verlust eins zu eins ausgesetzt sind, der bis zu 100 % des Kapitals erreichen kann.
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,51 $, inklusive Zeichnungsabschlag (0,225 $ pro Note) und Absicherungs-/Emissionskosten.
- Beobachtungsplan: Viertelj盲hrliche Termine vom 6. Oktober 2025 bis 6. Juli 2028; F盲lligkeit am 10. Juli 2028.
- Kreditrisiko: Unbesicherte, unbestrichene Verbindlichkeiten der UBS AG; Zahlungen h盲ngen von der Solvenz von UBS ab und sind nicht durch die FDIC versichert.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟: Die Notes werden nicht b枚rsennotiert; der Handel am Sekund盲rmarkt liegt im Ermessen von UBS und kann erhebliche Geld-Brief-Spannen aufweisen.
Wesentliche Risiken umfassen den m枚glichen Verlust von bis zu 100 % des Kapitals, Nichtzahlung der Kupons, wenn UNH unter der Barriere handelt, Bewertungs- und Liquidit盲tsunsicherheiten, Interessenkonflikte bei Preisgestaltung und Absicherung sowie eine komplexe US-Steuerbehandlung. Das Produkt k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die mit der Volatilit盲t einzelner Aktien vertraut sind, h枚here Ertr盲ge suchen und sowohl das Abw盲rtsrisiko der Aktie als auch das Kreditrisiko des Emittenten tolerieren k枚nnen.
