[FWP] Morgan Stanley Free Writing Prospectus
Morgan Stanley Finance LLC, fully guaranteed by Morgan Stanley, is marketing Contingent Income Memory Auto-Callable Securities linked to the S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement Index (ticker SPUMP40). The securities have a 6-year final maturity (August 5, 2030) but can be automatically redeemed quarterly after six months if the index closes at or above its initial level (100% call threshold). Upon auto-call, investors receive par plus any accrued coupon and no further payments.
Income profile: Investors receive a contingent coupon of 12.00%-13.00% per annum, paid monthly and featuring a 鈥渕emory鈥� that allows skipped coupons to be made up if a later observation meets the criteria. Coupons are paid only when the index closes at or above the 60% coupon barrier on the relevant observation date.
Downside exposure: Principal is protected only if the final index level is at or above the 60% downside threshold. A decline beyond that level results in a loss of principal matching the index鈥檚 negative performance (e.g., 鈭�41% index return 鈫� $590 repayment per $1,000).
Pricing details: The preliminary estimated value is $931.90 (卤$55) per $1,000 note, reflecting structuring and hedging costs. CUSIP 61778NDS7; pricing date July 31, 2025.
- Issuer credit risk applies; MSFL is a finance subsidiary with no independent assets.
- Notes will not be listed; secondary market liquidity may be limited and at unfavorable prices.
- U.S. tax treatment is uncertain; investors should consult advisors.
Morgan Stanley Finance LLC, interamente garantita da Morgan Stanley, propone Contingent Income Memory Auto-Callable Securities collegati all'indice S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (ticker SPUMP40). I titoli hanno una scadenza finale di 6 anni (5 agosto 2030) ma possono essere rimborsati automaticamente su base trimestrale dopo sei mesi se l'indice chiude al livello iniziale o superiore (soglia di call al 100%). In caso di auto-call, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 eventuali cedole maturate e non sono previsti ulteriori pagamenti.
Profilo di rendimento: Gli investitori percepiscono una cedola condizionata del 12,00%-13,00% annuo, pagata mensilmente e dotata di una funzione 鈥渕emory鈥� che consente di recuperare le cedole non pagate se un'osservazione successiva soddisfa i criteri. Le cedole sono corrisposte solo quando l'indice chiude al livello pari o superiore alla barriera cedolare del 60% nella data di osservazione rilevante.
Esposizione al ribasso: Il capitale 猫 protetto solo se il livello finale dell'indice 猫 pari o superiore alla soglia di ribasso del 60%. Un calo al di sotto di tale livello comporta una perdita di capitale proporzionale alla performance negativa dell'indice (ad esempio, un rendimento dell'indice di 鈭�41% comporta un rimborso di 590$ per ogni 1.000$ investiti).
Dettagli di prezzo: Il valore stimato preliminare 猫 di 931,90$ (卤55$) per ogni titolo da 1.000$, includendo costi di strutturazione e copertura. CUSIP 61778NDS7; data di prezzo 31 luglio 2025.
- Rischio di credito dell'emittente applicabile; MSFL 猫 una controllata finanziaria senza asset indipendenti.
- I titoli non saranno quotati; la liquidit脿 sul mercato secondario potrebbe essere limitata e a prezzi sfavorevoli.
- Il trattamento fiscale negli Stati Uniti 猫 incerto; si consiglia di consultare un consulente.
Morgan Stanley Finance LLC, totalmente garantizada por Morgan Stanley, est谩 comercializando Valores Auto-llamables con Cup贸n Contingente y Memoria vinculados al 铆ndice S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (s铆mbolo SPUMP40). Los valores tienen un vencimiento final de 6 a帽os (5 de agosto de 2030) pero pueden ser redimidos autom谩ticamente de forma trimestral despu茅s de seis meses si el 铆ndice cierra en o por encima de su nivel inicial (umbral de llamada del 100%). Al activarse el auto-llamado, los inversores reciben el valor nominal m谩s cualquier cup贸n acumulado y no se realizan pagos adicionales.
Perfil de ingresos: Los inversores reciben un cup贸n contingente anual del 12,00%-13,00%, pagado mensualmente y con una funci贸n de 鈥渕emoria鈥� que permite recuperar cupones omitidos si una observaci贸n posterior cumple los criterios. Los cupones se pagan solo cuando el 铆ndice cierra en o por encima de la barrera de cup贸n del 60% en la fecha de observaci贸n relevante.
Exposici贸n a la baja: El capital est谩 protegido solo si el nivel final del 铆ndice est谩 en o por encima del umbral de ca铆da del 60%. Una ca铆da por debajo de ese nivel resulta en una p茅rdida de capital equivalente al desempe帽o negativo del 铆ndice (por ejemplo, un retorno del 铆ndice de 鈭�41% implica un reembolso de $590 por cada $1,000).
Detalles de precios: El valor estimado preliminar es de $931.90 (卤$55) por cada nota de $1,000, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura. CUSIP 61778NDS7; fecha de precio 31 de julio de 2025.
- Aplica riesgo crediticio del emisor; MSFL es una subsidiaria financiera sin activos independientes.
- Las notas no estar谩n listadas; la liquidez en el mercado secundario puede ser limitada y a precios desfavorables.
- El tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto; se recomienda consultar a asesores.
氇贝 鞀ろ儬毽� 韺岇澊雮胳姢 LLC電� 氇贝 鞀ろ儬毽皜 鞝勳暋 氤挫頃橂姅 Contingent Income Memory Auto-Callable Securities毳� S&P庐 氙戈淡 欤检嫕 氇韰� 40% VT 4% 臧愳唽 歆�靾�(韹办护 SPUMP40)鞐� 鞐半彊頃橃棳 韺愲Г頃橁碃 鞛堨姷雼堧嫟. 鞚� 歃濌秾鞚赌 6雲� 毵岅赴(2030雲� 8鞗� 5鞚�)鞚措┌, 歆�靾橁皜 齑堦赴 靾橃(100% 旖� 旮办) 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭霅� 瓴届毎 6臧滌洈 頉勲秬韯� 攵勱赴氤勲 鞛愲彊 靸來櫂霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 鞛愲彊 靸來櫂 鞁� 韴瀽鞛愲姅 鞗愱笀瓿� 雸勳爜霅� 炜犿彴鞚� 氚涥碃 於旉皜 歆�旮夓潃 鞐嗢姷雼堧嫟.
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Morgan Stanley Finance LLC, enti猫rement garantie par Morgan Stanley, propose des Contingent Income Memory Auto-Callable Securities li茅s 脿 l'indice S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (symbole SPUMP40). Ces titres ont une 茅ch茅ance finale de 6 ans (5 ao没t 2030) mais peuvent 锚tre rembours茅s automatiquement chaque trimestre apr猫s six mois si l'indice cl么ture au niveau initial ou au-dessus (seuil d'appel 脿 100%). En cas d'auto-call, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus tout coupon accumul茅 et aucun paiement suppl茅mentaire n'est effectu茅.
Profil de revenu : Les investisseurs per莽oivent un coupon conditionnel de 12,00 % 脿 13,00 % par an, vers茅 mensuellement et dot茅 d'une fonction 芦 m茅moire 禄 permettant de r茅cup茅rer les coupons non vers茅s si une observation ult茅rieure remplit les crit猫res. Les coupons ne sont pay茅s que lorsque l'indice cl么ture au-dessus de la barri猫re de coupon 脿 60 % 脿 la date d'observation concern茅e.
Exposition 脿 la baisse : Le capital est prot茅g茅 uniquement si le niveau final de l'indice est au-dessus du seuil de baisse 脿 60 %. Une baisse en dessous de ce seuil entra卯ne une perte en capital 茅quivalente 脿 la performance n茅gative de l'indice (par exemple, un rendement de l'indice de 鈭�41 % conduit 脿 un remboursement de 590 $ pour 1 000 $ investis).
D茅tails de tarification : La valeur estim茅e pr茅liminaire est de 931,90 $ (卤55 $) par note de 1 000 $, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture. CUSIP 61778NDS7 ; date de tarification 31 juillet 2025.
- Le risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur s鈥檃pplique ; MSFL est une filiale financi猫re sans actifs propres.
- Les notes ne seront pas cot茅es ; la liquidit茅 sur le march茅 secondaire peut 锚tre limit茅e et 脿 des prix d茅favorables.
- Le traitement fiscal aux 脡tats-Unis est incertain ; les investisseurs doivent consulter leurs conseillers.
Morgan Stanley Finance LLC, vollst盲ndig von Morgan Stanley garantiert, bietet Contingent Income Memory Auto-Callable Securities an, die an den S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement Index (Ticker SPUMP40) gekoppelt sind. Die Wertpapiere haben eine 6-箩盲丑谤颈驳别 Endf盲lligkeit (5. August 2030), k枚nnen jedoch nach sechs Monaten viertelj盲hrlich automatisch zur眉ckgezahlt werden, wenn der Index auf oder 眉ber dem Anfangsniveau schlie脽t (100% Call-Schwelle). Bei einem Auto-Call erhalten Anleger den Nennwert plus aufgelaufene Kupons, und es erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Einkommensprofil: Anleger erhalten einen bedingten Kupon von 12,00%-13,00% p.a., der monatlich gezahlt wird und eine 鈥濵emory鈥�-Funktion besitzt, die es erm枚glicht, ausgefallene Kupons nachzuholen, wenn eine sp盲tere Beobachtung die Kriterien erf眉llt. Kupons werden nur gezahlt, wenn der Index an dem betreffenden Beobachtungstag auf oder 眉ber der 60%-Kupon-Schwelle 蝉肠丑濒颈别脽迟.
础产飞盲谤迟蝉谤颈蝉颈办辞: Das Kapital ist nur gesch眉tzt, wenn der endg眉ltige Indexstand auf oder 眉ber der 60%-础产飞盲谤迟蝉蝉肠丑飞别濒濒别 liegt. Ein R眉ckgang unter diesen Wert f眉hrt zu einem Kapitalverlust entsprechend der negativen Indexentwicklung (z.B. 鈭�41% Indexrendite 鈫� R眉ckzahlung von 590$ pro 1.000$).
Preisinformationen: Der vorl盲ufig gesch盲tzte Wert betr盲gt 931,90$ (卤55$) pro 1.000$-Note und ber眉cksichtigt Strukturierungs- und Absicherungskosten. CUSIP 61778NDS7; Preisfeststellung am 31. Juli 2025.
- Emittenten-Kreditrisiko gilt; MSFL ist eine Finanztochter ohne eigenst盲ndige Verm枚genswerte.
- Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; die Liquidit盲t im Sekund盲rmarkt kann begrenzt und zu ung眉nstigen Preisen sein.
- Die US-Steuerbehandlung ist ungewiss; Anleger sollten einen Berater konsultieren.
- Double-digit contingent coupon (12-13% p.a.) provides high income potential compared with prevailing rates.
- 40% downside buffer before principal loss offers moderate protection versus direct equity exposure.
- Memory feature allows previously missed coupons to be recovered on subsequent qualifying observations.
- No principal protection; losses mirror index decline below the 60% threshold.
- Estimated value of $931.90 indicates an immediate 6.8% discount to par driven by structuring costs.
- Early auto-call at 100% caps upside and introduces reinvestment risk for investors.
- Unlisted security may suffer from limited secondary market liquidity and wide bid-ask spreads.
- Credit risk of Morgan Stanley; note holders are unsecured creditors.
- Complex underlying index with limited history, 4% decrement drag, and leverage adds performance uncertainty.
Insights
TL;DR High coupon compensates for 40% downside risk; auto-call at 100% limits upside and increases reinvestment risk.
The 12-13% annual coupon is attractive relative to current rates, but it is strictly conditional on the index remaining above 60% of its initial level. With a 40% buffer, severe market sell-offs will erode principal dollar-for-dollar below the threshold, as shown by the $0 recovery at 鈭�100%. The quarterly auto-call feature benefits the issuer by shortening duration if the index performs well; investors face reinvestment risk and capped upside. The estimated value (鈮�93% of par) highlights a sizable issuer margin. Lack of listing and bespoke index construction (only three-year track record, 4% decrement drag, leverage, and futures exposure) add complexity. Overall, risk/reward suits yield-seeking investors comfortable with equity downside and Morgan Stanley credit exposure.
TL;DR Product offers double-digit carry but illiquidity, credit, and structural risks reduce suitability for core allocations.
In portfolio context, the note behaves like a high-yield, equity-linked credit instrument. While the 12-13% headline yield is tempting, actual realized income depends on index path. The 60% barrier provides moderate protection; however, historical drawdowns of U.S. equities can breach this level, especially with the 4% decrement lowering effective index levels over time. The auto-call trigger at 100% may result in early take-out after a modest rally, limiting risk premium capture. Spread between issue price and estimated value (~68 bps per annum) is material. Given limited secondary liquidity and tax uncertainty, I view the security as an opportunistic, not strategic, holding for investors with strong views on range-bound markets and Morgan Stanley credit.
Morgan Stanley Finance LLC, interamente garantita da Morgan Stanley, propone Contingent Income Memory Auto-Callable Securities collegati all'indice S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (ticker SPUMP40). I titoli hanno una scadenza finale di 6 anni (5 agosto 2030) ma possono essere rimborsati automaticamente su base trimestrale dopo sei mesi se l'indice chiude al livello iniziale o superiore (soglia di call al 100%). In caso di auto-call, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 eventuali cedole maturate e non sono previsti ulteriori pagamenti.
Profilo di rendimento: Gli investitori percepiscono una cedola condizionata del 12,00%-13,00% annuo, pagata mensilmente e dotata di una funzione 鈥渕emory鈥� che consente di recuperare le cedole non pagate se un'osservazione successiva soddisfa i criteri. Le cedole sono corrisposte solo quando l'indice chiude al livello pari o superiore alla barriera cedolare del 60% nella data di osservazione rilevante.
Esposizione al ribasso: Il capitale 猫 protetto solo se il livello finale dell'indice 猫 pari o superiore alla soglia di ribasso del 60%. Un calo al di sotto di tale livello comporta una perdita di capitale proporzionale alla performance negativa dell'indice (ad esempio, un rendimento dell'indice di 鈭�41% comporta un rimborso di 590$ per ogni 1.000$ investiti).
Dettagli di prezzo: Il valore stimato preliminare 猫 di 931,90$ (卤55$) per ogni titolo da 1.000$, includendo costi di strutturazione e copertura. CUSIP 61778NDS7; data di prezzo 31 luglio 2025.
- Rischio di credito dell'emittente applicabile; MSFL 猫 una controllata finanziaria senza asset indipendenti.
- I titoli non saranno quotati; la liquidit脿 sul mercato secondario potrebbe essere limitata e a prezzi sfavorevoli.
- Il trattamento fiscale negli Stati Uniti 猫 incerto; si consiglia di consultare un consulente.
Morgan Stanley Finance LLC, totalmente garantizada por Morgan Stanley, est谩 comercializando Valores Auto-llamables con Cup贸n Contingente y Memoria vinculados al 铆ndice S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (s铆mbolo SPUMP40). Los valores tienen un vencimiento final de 6 a帽os (5 de agosto de 2030) pero pueden ser redimidos autom谩ticamente de forma trimestral despu茅s de seis meses si el 铆ndice cierra en o por encima de su nivel inicial (umbral de llamada del 100%). Al activarse el auto-llamado, los inversores reciben el valor nominal m谩s cualquier cup贸n acumulado y no se realizan pagos adicionales.
Perfil de ingresos: Los inversores reciben un cup贸n contingente anual del 12,00%-13,00%, pagado mensualmente y con una funci贸n de 鈥渕emoria鈥� que permite recuperar cupones omitidos si una observaci贸n posterior cumple los criterios. Los cupones se pagan solo cuando el 铆ndice cierra en o por encima de la barrera de cup贸n del 60% en la fecha de observaci贸n relevante.
Exposici贸n a la baja: El capital est谩 protegido solo si el nivel final del 铆ndice est谩 en o por encima del umbral de ca铆da del 60%. Una ca铆da por debajo de ese nivel resulta en una p茅rdida de capital equivalente al desempe帽o negativo del 铆ndice (por ejemplo, un retorno del 铆ndice de 鈭�41% implica un reembolso de $590 por cada $1,000).
Detalles de precios: El valor estimado preliminar es de $931.90 (卤$55) por cada nota de $1,000, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura. CUSIP 61778NDS7; fecha de precio 31 de julio de 2025.
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Morgan Stanley Finance LLC, enti猫rement garantie par Morgan Stanley, propose des Contingent Income Memory Auto-Callable Securities li茅s 脿 l'indice S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement (symbole SPUMP40). Ces titres ont une 茅ch茅ance finale de 6 ans (5 ao没t 2030) mais peuvent 锚tre rembours茅s automatiquement chaque trimestre apr猫s six mois si l'indice cl么ture au niveau initial ou au-dessus (seuil d'appel 脿 100%). En cas d'auto-call, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus tout coupon accumul茅 et aucun paiement suppl茅mentaire n'est effectu茅.
Profil de revenu : Les investisseurs per莽oivent un coupon conditionnel de 12,00 % 脿 13,00 % par an, vers茅 mensuellement et dot茅 d'une fonction 芦 m茅moire 禄 permettant de r茅cup茅rer les coupons non vers茅s si une observation ult茅rieure remplit les crit猫res. Les coupons ne sont pay茅s que lorsque l'indice cl么ture au-dessus de la barri猫re de coupon 脿 60 % 脿 la date d'observation concern茅e.
Exposition 脿 la baisse : Le capital est prot茅g茅 uniquement si le niveau final de l'indice est au-dessus du seuil de baisse 脿 60 %. Une baisse en dessous de ce seuil entra卯ne une perte en capital 茅quivalente 脿 la performance n茅gative de l'indice (par exemple, un rendement de l'indice de 鈭�41 % conduit 脿 un remboursement de 590 $ pour 1 000 $ investis).
D茅tails de tarification : La valeur estim茅e pr茅liminaire est de 931,90 $ (卤55 $) par note de 1 000 $, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture. CUSIP 61778NDS7 ; date de tarification 31 juillet 2025.
- Le risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur s鈥檃pplique ; MSFL est une filiale financi猫re sans actifs propres.
- Les notes ne seront pas cot茅es ; la liquidit茅 sur le march茅 secondaire peut 锚tre limit茅e et 脿 des prix d茅favorables.
- Le traitement fiscal aux 脡tats-Unis est incertain ; les investisseurs doivent consulter leurs conseillers.
Morgan Stanley Finance LLC, vollst盲ndig von Morgan Stanley garantiert, bietet Contingent Income Memory Auto-Callable Securities an, die an den S&P庐 U.S. Equity Momentum 40% VT 4% Decrement Index (Ticker SPUMP40) gekoppelt sind. Die Wertpapiere haben eine 6-箩盲丑谤颈驳别 Endf盲lligkeit (5. August 2030), k枚nnen jedoch nach sechs Monaten viertelj盲hrlich automatisch zur眉ckgezahlt werden, wenn der Index auf oder 眉ber dem Anfangsniveau schlie脽t (100% Call-Schwelle). Bei einem Auto-Call erhalten Anleger den Nennwert plus aufgelaufene Kupons, und es erfolgen keine weiteren Zahlungen.
Einkommensprofil: Anleger erhalten einen bedingten Kupon von 12,00%-13,00% p.a., der monatlich gezahlt wird und eine 鈥濵emory鈥�-Funktion besitzt, die es erm枚glicht, ausgefallene Kupons nachzuholen, wenn eine sp盲tere Beobachtung die Kriterien erf眉llt. Kupons werden nur gezahlt, wenn der Index an dem betreffenden Beobachtungstag auf oder 眉ber der 60%-Kupon-Schwelle 蝉肠丑濒颈别脽迟.
础产飞盲谤迟蝉谤颈蝉颈办辞: Das Kapital ist nur gesch眉tzt, wenn der endg眉ltige Indexstand auf oder 眉ber der 60%-础产飞盲谤迟蝉蝉肠丑飞别濒濒别 liegt. Ein R眉ckgang unter diesen Wert f眉hrt zu einem Kapitalverlust entsprechend der negativen Indexentwicklung (z.B. 鈭�41% Indexrendite 鈫� R眉ckzahlung von 590$ pro 1.000$).
Preisinformationen: Der vorl盲ufig gesch盲tzte Wert betr盲gt 931,90$ (卤55$) pro 1.000$-Note und ber眉cksichtigt Strukturierungs- und Absicherungskosten. CUSIP 61778NDS7; Preisfeststellung am 31. Juli 2025.
- Emittenten-Kreditrisiko gilt; MSFL ist eine Finanztochter ohne eigenst盲ndige Verm枚genswerte.
- Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; die Liquidit盲t im Sekund盲rmarkt kann begrenzt und zu ung眉nstigen Preisen sein.
- Die US-Steuerbehandlung ist ungewiss; Anleger sollten einen Berater konsultieren.
FAQ
What coupon rate do the MS SPUMP40 Contingent Income Memory Auto-Callable Securities pay?
When can the Morgan Stanley notes be automatically redeemed?
How much principal protection do investors have?
What is the preliminary estimated value of the securities?
Will the notes be listed on an exchange?
What is the maturity date and CUSIP?
